资产负债、利润、现金流表分析.doc

如何分析资产负债表资产负债表是企业财务报告三大主要财务报表之一，选用适当的方法和指标来阅读，分析企业的资产负债表，以正确评价企业的财务状况、偿债能力，对于一个理性的或潜在的投资者而言是极为重要的。 一、 资产负债表各项目的填列（科目介绍） （一） 年初数字的填列 报表中的年初数栏内各项数字，根据上年末资产负债表期末数栏内所列数字填列。如果本年度资产负债表各个项目的名称和内容同上年度不相一致，则应对上年末资产负债表各项目的名称和数字按照本年度的口径进行调整，填入报表中的年初数栏内。 （二） 报表其他各项目的内容和填列方法：1货币资金项目，反映企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款和在途资金等货币资金的合计数。 2短期投资项目，反映企业购入的各种能随时变现，持有时间不超过1年的有价证券以及不超过1年的其他投资。3应收票据项目，反映企业收到的未到期收款也未向银行贴现的应收票据，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。 4应收帐款项目，反映企业因销售产品和提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项。5坏帐准备项目，反映企业提取尚未转销的坏帐准备。6预付帐款项目，反映企业预付给供应单位的款项。7应收补贴款项目，反映企业应收的各种补贴款。8其它应收款项目，反映企业对其他单位和个人的应收和暂付的款项。 9存货项目，反映企业期末在库、在途和在加工中的各项存货的实际成本，包括原材料、包装物、低值易耗品、自制半成品、产成品、分期收款发出商品等。10待摊费用项目，反映企业已经支付但应由以后各期分期摊销的费用。企业的开办费、租入固定资产改良及大修理支出以及摊销期限在1年以上的其他待摊费用，应在本表递延资产项目反映，不包括在该项目数字之内。11待处理流动资产净损失项目，反映企业在清查财产中发现的尚待转销或作其他处理的流动资产盘亏、毁损扣除盘盈后的净损失。 12其他流动资产项目，反映企业除以上流动资产项目外的其他流动资产的实际成本。13长期投资项目，反映企业不准备在1年内变现的投资。长期投资中将于1年内到期的债券，应在流动资产类下一年内到期的长期债券投资项目单独反映。14固定资产原价项目和累计折旧项目，反映企业的各种固定资产原价及累计折旧。融资租入的固定资产在产权尚未确定之前，其原价及已提折旧也包括在内。融资租入固定资产原价并应在本表下端补充资料内另行反映。 15固定资产清理项目，反映企业因出售、毁损、报废等原因转入清理但尚未清理完毕的固定资产的净值，以及固定资产清理过程中所发生的清理费用和变价收入等各项金额的差额。 16在建工程项目，反映企业期末各项未完工程的实际支出和尚未使用的工程物资的实际成本，包括交付安装的设备价值，未完建筑安装工程已经耗用的材料、工资和费用支出、预付出包工程的价款、已经建筑安装完毕但尚未交付使用的建筑安装工程成本、尚未使用的工程物资的实际成本等。 17待处理固定资产净损失项目，反映企业在清查财产中发现的尚待批准转销或作其他处理的固定资产盘亏扣除盘盈后的净损失。 18无形资产项目，反映企业各项无形资产的原价扣除摊销后的净额。 19递延资产项目，反映企业尚未摊销的开办费、租入固定资产改良及大修理支出以及摊销期限在一年以上的其他待摊费用。 20其它长期资产项目，反映除以上资产以外的其他长期资产。 21递延税款借项项目，反映采用纳税影响会计法进行所得税会计核算的企业，尚未转销的递延税款金额。 22短期借款项目，反映企业借入尚未归还的一年期以下的借款。 23应付票据项目，反映企业为了抵付货款等而开出、承兑的尚未到期付款的应付票据，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票， 24应付帐款项目，反映企业购买原材料或接受劳务等供应而应付给供应单位的款项。25预收收款项目，反映企业预收购买单位的货款。26其他应付款项目，反映企业所有应付和暂收其他单位和个人的款项，如应付保险费、存入保证金等。 27应付工资项目，反映企业应付未付的职工工资。 28应付福利费项目，反映企业提取的福利费的期末余额。 29未交税金项目，反映企业应交未交的各种税金（多交或尚未抵扣的税金以-号填列）。 30未付利润项目，反映企业应付未付给投资者及其他单位和个人的利润（多付数以-号填列）。 31其他未交款项目，反映企业应交未交的除税金、应付利润以外的各种款项（多交数以-号填列）。 32预提费用项目，反映企业所有已经预提计入成本费用而尚未交付的各项费用。 33其他流动负债项目，反映除上述流动负债以外的其他流动负债。34长期借款项目，反映企业借入尚未归还的一年期以上的借款本息。35应付债券项目，反映企业发行的尚未偿还的各种长期债券的本息。 36长期应付款项目，反映企业期末除长期借款和应付债券以外的其他各种长期应付款。如在采用补偿贸易方式下引进国外设备，尚未归还外商的设备价款；在融资租赁方式下，企业应付未付的融资租入固定资产的租赁费以及住房周转金等。 37其他长期负债项目，反映除上述长期负债项目以外的其他长期负债。 上述长期负债各项目中将于一年内到期的长期负债，应在本表一年内到期的长期负债项目内另行反映。38实收资本项目，反映企业实际收到的资本总额。39资本公积项目和盈余公积项目，分别反映企业资本公积和盈余公积的期末余额。40未分配利润项目，反映企业尚未分配的利润。 二、资产负债表的作用：1、资产负债表向人们揭示了企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源，即资产的总规模及具体的分布形态。由于不同形态的资产对企业的经营活动有不同的影响，因而对企业资产结构的分析可以对企业的资产质量作出一定的判断。 2、把流动资产（一年内可以或准备转化为现金的资产）、速动资产（流动资产中变现能力较强的货币资金、债权、短期投资等）与流动负债（一年内应清偿的债务责任）联系起来分析，可以评价企业的短期偿债能力。这种能力对企业的短期债权人尤为重要。 3、通过对企业债务规模、债务结构及与所有者权益的对比，可以对企业的长期偿债能力及举债能力（潜力）作出评价。一般而言，企业的所有者权益占负债与所有者权益的比重越大，企业清偿长期债务的能力越强，企业进一步举借债务的潜力也就越大。 4、通过对企业不同时点资产负债表的比较，可以对企业财务状况的发展趋势作出判断。可以肯定地说，企业某一特定日期（时点）的资产负债表对信息使用者的作用极其有限。只有把不同时点的资产负债表结合起来分析，才能把握企业财务状况的发展趋势。同样，将不同企业同一时点的资产负债表进行对比，还可对不同企业的相对财务状况作出评价。5、通过对资产负债表与损益表有关项目的比较，可以对企业各种资源的利用情况作出评价。如可以考察资产利润率，运用资本报酬率、存货周转率、债权周转率等。三、阅读资产负债表的几个要点： （一）游览一下资产负债表主要内容，由此，你就会对企业的资产、负债及股东权益的总额及其内部各项目的构成和增减变化有一个初步的认识。由于企业总资产在一定程度上反映了企业的经营规模，而它的增减变化与企业负债与股东权益的变化有极大的关系，当企业股东权益的增长幅度高于资产总额的增长时，说明企业的资金实力有了相对的提高；反之则说明企业规模扩大的主要原因是来自于负债的大规模上升，进而说明企业的资金实力在相对降低、偿还债务的安全性亦在下降。 （二）对资产负债表的一些重要项目，尤其是期初与期末数据变化很大，或出现大额红字的项目进行进一步分析，如流动资产、流动负债、固定资产、有代价或有息的负债（如短期银行借款、长期银行借款、应付票据等）、应收帐款、货币资金以及股东权益中的具体项目等。 例如，企业应收帐款过多占总资产的比重过高，说明该企业资金被占用的情况较为严重，而其增长速度过快，说明该企业可能因产品的市场竞争能力较弱或受经济环境的影响，企业结算工作的质量有所降低。此外，还应对报表附注说明中的应收帐款帐龄进行分析，应收帐款的帐龄越长，其收回的可能性就越小。 又如，企业年初及年末的负债较多，说明企业每股的利息负担较重，但如果企业在这种情况下仍然有较好的盈利水平，说明企业产品的获利能力较佳、经营能力较强，管理者经营的风险意识较强，魄力较大。 再如，在企业股东权益中，如法定的资本公积金大大超过企业的股本总额，这预示着企业将有良好的股利分配政策。但在此同时，如果企业没有充足的货币资金作保证，预计该企业将会选择送配股增资的分配方案而非采用发放现金股利的分配方案。 另外，在对一些项目进行分析评价时，还要结合行业的特点进行。就房地产企业而言，如该企业拥有较多的存货，意味着企业有可能存在着较多的、正在开发的商品房基地和项目，一旦这些项目完工，将会给企业带来很高的经济效益。 （三）对一些基本财务指标进行计算，计算财务指标的数据来源主要有以下几个方面：直接从资产负债表中取得，如净资产比率；直接从利润及利润分配表中取得，如销售利润率；同时来源于资产负债表利润及利润分配表，如应收帐款周转率；部分来源于企业的帐簿记录，如利息支付能力。在此主要介绍第一种情况中几项主要财务指标的计算及其意义。1、反映企业财务结构是否合理的指标有:(1)净资产比率=股东权益总额/总资产 该指标主要用来反映企业的资金实力和偿债安全性，它的倒数即为负债比率。净资产比率的高低与企业资金实力成正比，但该比率过高，则说明企业财务结构不尽合理。该指标一般应在50%左右，但对于一些特大型企业而言，该指标的参照标准应有所降低。 (2) 固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值 该指标反映的是企业固定资产的新旧程度和生产能力，一般该指标应超过75%为好。该指标对于工业企业生产能力的评价有着重要的意义。 (3)资本化比率=长期负债/(长期负债+股东股益) 该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，因而该指标不宜过高，一般应在20%以下。2、反映企业偿还债务安全性及偿债能力的指标有: 流动比率=流动资产/流动负债 该指标主要用来反映企业偿还债务的能力。一般而言，该指标应保持在2:1的水平。过高的流动比率是反映企业财务结构不尽合理的一种信息，它有可能是： (1)企业某些环节的管理较为薄弱，从而导致企业在应收账款或存货等方面有较高的水平； (2)企业可能因经营意识较为保守而不愿扩大负债经营的规模； (3)股份制企业在以发行股票、增资配股或举借长期借款、债券等方式筹得的资金后尚未充分投入营运；等等。但就总体而言，过高的流动比率主要反映了企业的资金没有得到充分利用，而该比率过低，则说明企业偿债的安全性较弱。 速动比率（流动资产存货预付费用待摊费用）流动负债 由于在企业流动资产中包含了一部分变现能力（流动性）很弱的存货及待摊或预付费用，为了进一步反映企业偿还短期债务的能力，通常，人们都用这个比率来予以测试，因此该比率又称为酸性试验。在通常情况下，该比率应以1:1为好，但在实际工作中，该比率（包括流动比率）的评价标准还须根据行业特点来判定，不能一概而论。 3、反映股东对企业净资产所拥有的权益的指标主要有： 每股净资产股东权益总额（股本总额股票面额) 该指标说明股东所持的每一份股票在企业中所具有的价值，即所代表的净资产价值。该指标可以用来判断股票市价的合理与否。一般来说，该指标越高，每一股股票所代表的价值就越高，但是这应该与企业的经营业绩相区分，因为，每股净资产比重较高可能是由于企业在股票发行时取得较高的溢价所致。（四）在以上这些工作的基础上，对企业的财务结构、偿债能力等方面进行综合评价。值得注意的是，由于上述这些指标是单一的、片面的，因此，就需要你能够以综合、联系的眼光进行分析和评价，因为反映企业财务结构指标的高低往往与企业的偿债能力相矛盾。如企业净资产比率很高，说明其偿还期债务的安全性较好，但同时就反映出其财务结构不尽合理。你的目的不同，对这些信息的评价亦会有所不同，如作为一个长期投资者，所关心的就是企业的财力结构是否健全合理；相反，如你以债权人的身份出现，他就会非常关心该企业的债务偿还能力。 最后还须说明的是，由于资产负债表仅仅反映的是企业某一方面的财务信息，因此你要对企业有一个全面的认识，还必须结合财务报告中的其它内容进行分析，以得出正确的结论。一、利润表 一、概述 利润表是反映企业在一定时期(月份、季度、年度) 经营成果的会计报表。它是依据“收入费用利润”的关系，按照其重要性，将收入、费用和利润项目依次排列，并根据会计账簿日常记录的大量数据累计整理后编制而成，是一种动态报表。运用利润表，可以分析、预测企业的经营成果和获利能力、偿债能力，分析、预测未来的现金流动状况，分析、考核经营管理人员的业绩，为利润分配提供重要依据。 利润表的格式为报告式，报告式利润表又可以分为单步式和多步式。我国会计制度规定企业采用多步式利润表。 二、利润结构与利润质量分析 利润结构可以从三个方面来分析,即收支结构、业务结构、主要项目结构。通过利润结构的分析，可以判断利润的质量，进而为预测未来的获利能力提供依据。 （一）收支结构分析 收支结构有两个层次。第一个层次是总收入与总支出的差额及比例，按照“收入支出利润”来构建、分析。很明显，利润与收入(或成本)的比值越高，利润质量就越高，企业抗风险的能力也越强。 第二个层次是总收入和总支出各自的内部构成。显然，正常的企业，应以主营业务收入为主，而其他业务收入上升可能预示企业新的经营方向；营业外收入为偶然的、不稳定的收入；靠反常压缩酌量性成本、各种减值准备计提过低、预提费用过低而获得的利润，是暂时的、低质量的利润。 （二）业务结构分析 利润的业务结构就是各种性质的业务所形成的利润占利润总额的比重。 利润总额由营业利润、投资收益、营业外净收入构成，营业利润又由主营业务利润和其他业务利润构成。 对于生产经营企业，应以营业利润为主，主营业务利润的下降可能预示危机，其他业务利润、投资收益的上升可能预示新的利润点的出现，高额的营业外净收入只不过是昙花一现甚至可能是造假。第二、利润表分析 在财务报表中，企业的盈亏情况是通过利润表来反映的。利润表是反映企业一定时期的经营成果和经营成果的分配关系。它是企业生产经营成果的集中反映，是衡量企业生存和发展能力的主要尺度。具体分析 将企业的利润表按照其收益来源构成划分为经营性利润、投资收益、营业外业务收入(营业外业务补贴收入营业外收入-营业外支出)。通过上述收益的划分，我们将企业的利润构成情况大致分为以下六种类型，从而可以判定企业盈利能力的稳定性。 正常情况：企业的经营性利润、投资收益、营业外业务都为正，或者经营性利润大于0、投资收益大于0、营业外业务小于0，致使当期收益为正。这说明企业的盈利能力比较稳定，状况比较好。 如果经营性利润、投资收益为正，而营业外业务亏损多，致使当期收益为负数，表明虽然企业的利润为负，但是是由于企业的营业外收支所导致，构不成企业的经常性利润，所以，并不影响企业的盈利能力状况，这种亏损状况是暂时的。 如果经营性利润大于0，投资收益、营业外业务小于0，致使经营性利润投资收益小于0，当期收益小于0，说明企业的盈利情况比较差，投资业务失利导致企业的经营性利润比较差，企业的盈利能力不够稳定。 如果经营性利润小于0，投资收益大于0，营业外业务大于0，致使企业的当期收益大于0，说明企业的利润水平依赖于企业的投资业务和营业外业务，其投资项目的好坏直接关系到企业的盈利能力，投资者应该关注其项目收益的稳定性。 如果经营性利润小于0，投资收益小于0，营业外业务大于0，致使企业的当期收益大于0。说明企业的盈利状况很差，虽然当年盈利，但是其经营依赖于企业的营业外收支，持续下去会导致企业破产。 如果经营性利润小于0，投资收益小于0，营业外业务小于0，致使企业的当期收益小于0。说明企业的盈利状况非常差，企业的财务状况值得担忧。财务术语 主营业务利润主营业务收入-折扣折让-主营业务成本-主营业务税金及附加。一般来说，公司的主营业务收入应占公司总收入的70%以上。 营业利润主营业务利润其他业务利润-存货跌价损失-营业费用-管理费用-财务费用 利润总额营业利润投资收益补贴收入营业外收入-营业外支出 净利润利润总额-所得税现金流量表分析由于现金流量表编制本身的极大困难，在编制现金流量表中难免存在这样或那样的错误，了解现金流量表的内外勾稽关系有助于我们发现并改正错误。现金流量表内部的勾稽关系正表中按直接法列报的“经营活动产生的现金流量净额”必须与补充资料中按间接法列报的“经营活动产生的现金流量净额”相等；正表中的“现金及现金等价物净增加额”必须与补充资料中的“现金及现金等价物净增加额”相等；正表中“收到的增值税销项税和退回的增值税款”项目与“支付的增值税款”项目之差必须与补充资料中“增值税增加净额（减：减少）”项目相等。现金流量表与年末资产负债表之间的勾稽关系现金流量表附注中的“递延税款贷项（减借项）”必须与年末资产负债表中递延税款贷项年末年初之差减递延税款借项年末年初之差的差相等；在现金流量表的编制基础不包括现金等价物的情况下，年末资产负债表中货币资金的年末年初之差必须与现金流量表正表的最末一行和补充资料中的最末一行相等；在没有发生坏帐转销和已转销的坏帐又收回的情况下，年末资产负债表中坏帐准备的年末数与年初数之差必须与现金流量表补充资料中的“计提的坏帐准备和转销的坏帐”项目相等；在没有发生固定资产处置、以固定资产投资等情况下，现金流量表补充资料中的“固定资产折旧”项目必须与资产负债表中累计折旧的年末数和年初数之差相等；在没有购入无形资产、无形资产处置和以无形资产投资等情况下，现金流量表补充资料中的“无形资产摊销”项目必须与年末资产负债表中无形资产的年末数和年初数之差相等；在没有用存货偿还非经营性负债、没有用存货对外投资和用存货交换固定资产、无形资产和其他长期资产的情况下，现金流量表补充资料中的“存货的减少（减增加）”必须与资产负债表中存货的年末与年初之差相等。现金流量表与年度利润表之间的勾稽关系现金流量表附注中的“净利润”和“投资损失（减收益）”项目必须与年度利润表中的同名项目相等。债务清偿能力可以通过计算利息备付率、偿债备付率和借款偿还期等指标进行分析评价。 1利息备付率。利息备付率是指项目在借款偿还期内可用于支付利息的息税前利润（EBIT）与当期应付利息的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目融资主体偿付债务利息的能力。利息备付率的含义与计算公式均与财政部对企业效绩评价的“已获利息倍数”指标相同。其计算公式为： 利息备付率=息税前利润/当期应付利息 息税前利润=利润总额+当期应付利息 式中：当期应付利息是指计入总成本费用的全部利息。 利息备付率可分年计算，计算在借款偿还期内各年的利息备付率；也可按项目的还款期内有关数据的总和计算，计算借款偿还期内平均的利息备付率。分年的利息备付率更能反映偿债能力。 利息备付率表示使用企业盈利偿付利息的保证倍率，对于正常经营的企业，利息备付率至少应当大于2。利息备付率高，说明利息偿付的保证度大，偿债风险小；利息备付率低于1，表示没有足够资金支付利息，偿债风险很大。 2偿债备付率。偿债备付率是指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值，即： 偿债备付率可用于还本付息的资金当期应还本付息金额 其中：可用于还本付息的资金包括折旧、摊销、税后利润和其他可用于还款的收益；当期应还本付息金额包括还本金额及计入总成本费用的全部利息。 偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率，正常情况应当大于1，且越高越好。偿债备付率低，说明还本付息的资金不足，偿债风险大。当这一指标小于1时，表示当年可用于还本付息的资金不足以偿付当期债务。 3借款偿还期。借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，而按项目的最大偿还能力和尽快还款原则还款的项目。对于可预先给定还款期限的项目，应采用利息备付率和偿债备付率指标评价企业的偿债能力什么是经营活动现金净流量 经营活动现金净流量是经营现金毛流量扣除经营营运资本增加后企业可提供的现金流量”。息前税后利润+折旧与摊销就是经营现金毛流量。 编辑经营活动现金净流量反映出的财务状况 现金流量结构十分重要，总量相同的现金流量在经营活动、投资活动、筹资活动之间分布不同，则意味着不同的财务状况。一般情况下： 1、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。 2、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。 3、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。 4、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。 怎样利用现金流量表分析企业财务状况一、分析企业投资回报率。有关指标是：（一）现金回收额（或剩余现金流量）。计算公式为：经营活动现金净流量-偿付利息支付的现金。该指标相当于净利润指标，可用绝对数考核。分析时，应注意经营活动现金流量中是否有其他不正常的现金流入和流出。如果是企业集团或总公司对所属公司进行考核，可根据实际收到的现金进行考核。如：现金回收额=收到的现金股利或分得的利润+收到的管理费用+收到的折旧+收到的资产使用费和场地使用费。（二）现金回收率。计算公式为：现金回收额/投入资金或全部资金。现金回收额除以投入资金，相当于投资报酬率，如除以全部资金，则相当于资金报酬率。二、分析企业短期偿债能力。分析