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计算题1某企业预计未来5年收益额分别为13万元、14万元、11万元、12万元和15万元。假定从第六年起，以后各年的收益均为14万元。根据银行利率及经营风险确定折现率和本金化率分别为10%和11%，确定该企业在持续经营下的评估值。2某企业将某项资产与国外企业合资，要求对该资产进行评估。具体资料如下：该资产账面原值为270万元，净值为108万元，按照财务制度规定，该资产折旧年限为30年，已计折旧年限为20年。经过调查分析确定，按现在市场材料价格和工资费用水平，新建造相同的资产的全部费用支出为480万元。经查询原始资料和企业记录，该资产截至评估基准日和法定利用时间为57600小时，实际累计利用时间为50400小时。经专业人员勘查估算，该资产尚可用8年。又知该资产由于设计不合理，造成耗电量大，维修费用高，与现在同类标准的资产相比，每年多支出营运成本3万元(该企业的所得税率为33%，假定折现率为10%)。根据上述资料，采用成本法对该资产进行评估。3某种型号的锅炉，1990年配置，评估基准日为2000年。设该账面原值为40万元，其中：设备购价36万元，基础及安装费为25000元，运杂费为15000元。已知1990年与2000年的该类设备的定基物价指数分别为150%和200%，基础及安装费的物价指数2000年比1990年为180%，按基准日价格标准重置，运杂费为20000元，计算该锅炉的重置成本。4某钢筋混凝土8层框架楼房，经评估人员现场打分，结构部分得分90分，装修部分得分80分，设备部分得分60分，已知钢筋混凝土结构的结构修正系数G=0.8，装修部分修正系数S=0.1，设备部分修正系数B=0.1，计算该楼房的成新率。5某一教学楼为钢筋混凝土结构。该教学楼处于市中心，建筑总面积1200m2，始建于1980年8月，以后未曾改建。目前拟改建为商场。采用市场比较法评估该建筑物的价值，收集到该地最近成交的类似交易实例A、B、C三例，基本资料如下：A例：建筑物面积1700m2，交易日期为1999年4月，单价为2100元/m2B例：建筑物面积为1800m2，交易日期为1999年3月，单价为2500元/m2C例：建筑物面积为1500m2，交易日期为1998年12月，单价为2000元/m2根据被评估建筑物与交易实例A、B、C进行比较，分别对交易实例价格进行交易情况修正、交易日期修正、区域因素修正和个别因素修正，相关修正系数见表4-1：表4-1实例项目ABC交易单价（元/）210025002000交易情况修正系数100/98100/100100/100交易日期修正系数104/100105/100108/100区域因素修正系数100/110100/100100/95个别因素修正系数101/100101/100101/100经评估人员估算，该建筑物尚可使用51年。该教学楼要改建为商场，需局部重新设计、布置，约需花费11万元。根据上述资料，评估1999年8月该教学楼的价值。6某股份公司因申请上市发行股票的需要而对一宗生产用地进行评估。该宗地使用年限为60年，总面积为5万平方米。该股份公司聘请东方会计师事务所对该宗地的土地使用权进行评估。评估过程如下：东方会计师事务所确定以市场法进行资产评估，评估基准日确定为2000年1月1日。（1）评估人员通过搜集有关参照物，筛选出三个比例案例，有关情况如表所示：项目ABC待估宗地用途工业用地工业用地工业用地工业用地位置市郊市郊市郊市郊交易情况公开市场偏低3.5%偏高2%公开市场土地使用有限50605060交易价格(元/m2)517.84528.16547.35待估交易日期99.7.198.1.198.10.12000.1.1物价指数（%）115100125120宗地面积（）5420281740 00050 000宗地形状规则规则较规则较规则建筑密度50%60%50%65%地形平坦平坦平坦平坦目前规则限制无无无无交易方式即期付款即期付款即期付款即期付款土地类型熟地熟地熟地熟地地域区分近邻相似相似（2）实例A与被评估土地为近邻地区，则该近邻地区区域因素为100，根据交通条件、社会环境、自然条件等比较，比较案例B所属地区为105，案例C所属地区为110。（3）被评估宗地面积较大，因此比参照物A、B的价格高5%，比参照物C高0.5%。（4）宗地分为不规则、较规则、规则三个等级，每上升一个等级，地价往上修正2%。（5）建筑密度以参照物A的50%为100%，每上升或下降10%，地价往上或往下修正2.5%。（6）折现率为10%。7某技术为一项新产品设计及工艺技术，已使用3年，证明技术可靠，产品比同类产品性能优越。经了解，同类产品的平均价格为200元/件，该产品的价格为230元/件。目前该产品年销售量为2万件。经分析，产品的寿命还可以维持8年，但竞争者会介入。由于该企业已较稳固地占领了市场，竞争者估计将采取扩大市场范围的市场策略，预计该企业将会维持目前的市场占有，但价格将呈下降趋势。产品的价格预计为：今后13年维持现价；45年下降为220元/件；6-8年下降为210元/件，估计成本变化不大，因此不考虑成本变化。假定企业的折现率为12%，所得税税率为15%。要求：根据上述资料，试用超额收益法评估这项技术。8某企业转让洗衣机生产技术，购买方用于改造年产10万台洗衣机的生产线。经对无形资产边际贡献的因素分析，测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润100万元、150万元、80万元、75万元，分别占当年利润总额的40%、30%、20%、15%，试根据上述资料评估无形资产利润分成率(折现率为10%)。9对某企业进行评估，它拥有某股份有限公司非上市普通股股票12000股，每股面值1元。在持有期间，每年的股利收益率保持在16%左右。评估人员对该股份公司进行调查了解，认为前3年保持16%的收益率是可能的；第4年有一条大型生产线交付使用，可使收益率提高4个百分点，并保持下去。折现率为12%，试计算股票的评估值。10被评估企业以机器设备向B企业直接投资，投资额占B企业资本总额的20%，双方协议联营10年，联营期满B企业将机器设备折余价值20万元返还投资方。评估时双方联营已有5年，前5年B企业的税后利润保持在50万元水平，投资企业按其在B企业的投资额分享收益，评估人员认定B企业未来5年的收益水平不会有较大变化，折现率设定为12%，试评估被评估企业的直接投资价值。11被评估企业拥有M公司面值共90万元的非上市股票，从持股期间来看，每年股利分派相当于票面值的10%，评估人员通过调查了解到M公司只把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于公司扩大再生产，公司有很强的发展后劲，公司的股本利润率保持在15%水平上，折现率设定为12%，试运用红利增长模型评估被评估企业拥有的M公司股票。12通过对某企业的调查分析，预测其未来5年内的收益分别是10万元、20万元、25万元、30万元、25万元，第6年起收益将基本维持在每年24万元。该企业所在行业的系数为1.5，市场平均投资收益率为18%，无风险报酬率为14%。要求：（1）计算折现率。（2）估算该企业的价值。13.假定社会平均资金收益率为15%，无风险报酬率为12%，被评估企业所在行业的平均风险与社会风险的比率为1.5，已知被评估企业的长期投资资本为80万元，其中长期负债为60万元，所有者权益为20万元，试求用于整体企业评估的资本化率（长期负债利息率为10%，企业所得税率为30%）。14待估宗地为待开发建设的七通一平空地，面积2000平方米，允许用途为住宅建设，允许容积率为6，覆盖率为50%，土地使用权年限为70年。有关数据如下：预计建设期为2年，第一年投入60%的总建设费，第二年投入40%的总建设费，总建设费预计为1000万元。专业费用为总建设费用的6%，利息率为10%，利润率为20%，售楼费用及税金等综合费率为售楼价的5%，假设住宅楼建成后即可全部售出，楼价预计为3000元/平方米，折现率10%。要求