国际金融练习.doc

六、计算题1、某月某日，某外汇市场的远期汇率报价表：EUR/USDUSD/JPYUSD/HKD即期汇率0.9823/43108.68/797.7813/251个月23/3840/2310/30 6个月89/106101/8090/120（1）判断远期汇水：（2）计算以上远期汇率的全数报价。2、设英国某银行某时外汇牌价： 即期汇率 3个月差价GBP/USD 1.5800/20 70/90问：（1）3个月远期汇率是多少？（2）如果某商人卖出3个月远期美元10 000，届时可换回多少英镑？3、已知伦敦市场利率为8.5%，纽约市场利率为6%，伦敦外汇市场美元即期汇率为GBP1=USD1.5370。判断3个月美元远期汇水情况并计算远期汇率。4、已知：即期汇率USD/HKD=7.7810/206个月 110/90即期汇率EUR/USD=0.8923/376个月 116/105计算：6个月远期汇率EUR/HKD。5、设某日某一时刻：纽约外汇市场：USD1=DEM1.7780-1.7790 法兰克福外汇市场：GBP1=DEM3.0790-3.0800伦敦外汇市场：GBP1=USD1.7800-1.7810某投资者拥有投资成本USD100万。要求：（1）判断投资者是否有利可图。（2）若有，计算投资收益。6、一美国公司需要一笔GBP10万现汇进行投资，预期一个月后收回投资。为避免一个月后英镑汇率变动的风险，该公司在买入GBP10万现汇的同时卖出等额的一个月期汇。假设纽约外汇市场即期汇率为GBP1=USD1.5870-1.5880，一个月贴水03-0.2美分，求该笔掉期成本。7、已知伦敦市场一年期存款利率为年息6 %,纽约市场一年期存款利率为年息4%，设某日伦敦外汇市场:即期汇率为GBP1=USD1.9860/80,一年期远期汇水:200/190,现有一美国套利者欲在伦敦购入GBP20万,存入伦敦银行套取高利,同时卖出其期汇，以防汇率变动的风险，求该笔抵补套利交易的损益。、A、B两家公司面临如下利率：A B美元（浮动利率） LIBOR+05% LIBOR+1.0%加元（固定利率） 5.0% 6.5% 假设A要美元浮动利率借款，B要加元固定利率借款。一银行计划安排A、B公司之间的互换，并要得到0.5%的收益。请设计一个对A、B同样有吸引力的互换方案。假如纽约、法兰克福、伦敦外汇市场行情分别如下：纽约：1 1.5440/50法兰克福：1DM 1.5526/35伦敦：1DM 2.3924/55问：(1)以上三个地点市场行情有无地点套汇可能；(2)如有套汇可能，请设计分别从三个地点出发进行套汇的过程；(3)假如其它汇率不变，纽约GBP/USD买率或卖率分别在什么范围内波动时，地点套汇无利可图(假设GBP/USD买卖价差保持为10个点)。1、某年3月12日美国出口商A与瑞士进口商B签订50万瑞士法郎的出口合同，预定在3个月后进行货款结算。签约时，即期汇率为USD/CHF=1.7950/63，出口商A认为3个月后瑞士法郎贬值的可能性很大，届时将影响其出口收入。该出口商有以下方案可选择：方案一：不做任何外汇风险的防范措施。方案二：采用远期外汇交易来防范外汇风险（3月12日，USD/CHF3个月的远期汇水为70/80 BP）。方案三：采用外汇期货交易来防范外汇风险。该出口商指示外汇期货经纪人卖出4份6月16日交割的瑞士法郎期货合约，期货价格为CHF1=USD0.5648。假设6月12日即期外汇市场果然贬值，汇率为USD/CHF=1.8223/48，期货市场价格为CHF1=USD0.5450，该出口商指示外汇经纪人买入4份6月16日交割的瑞士法郎期货合约，同时将收到的出口货款50万瑞士法郎在即期外汇市场上卖出。要求：（1）计算该出口商签约时计划出口收入的美元金额。（2）如果执行方案一，该出口商将蒙受多少的汇率风险损失？（3）如果执行方案二，请计算3个月远期汇率，并分析方案二是否起到防范汇率风险的作用；若是，比较方案一，减少了多少损失？（4）如果执行方案三，比较该出口商到期收入与计划出口收入情况，分析方案三是否起到汇率风险防范的作用。（5）比较方案二和方案三，哪一种方案的汇率风险防范的效果更好？2、某年6月1日美国进口商A与日本出口商B签订5000万日元的进口合同，约定在3个月后付款。签约时，即期汇率为USD/JPY=108.10/21，3个月的远期汇水为120/96。为避免汇率风险，A公司有2种方法可供选择：方法一：与银行签订远期外汇买卖合约；方法二：与银行签订外汇期权交易合约，协议价格为USD/JPY=107.40，期权到期日为9月1日，保险费为2000美元。要求：（1）若选择远期外汇买卖，A公司3个月后将支付多少美元？（2）若选择外汇期权交易请写出期权合约的名称；判断9月1日的即期汇率在案什么情况下执行合约；在什么情况下不执行合约。（3）若9月1日的即期汇率为：USD/JPY=107.80/90USD/JPY=106.20/30分别比较做期权交易和远期交易，哪一种方法对A公司更有利？某美国公司需要1000万欧元，需要使用6个月，欧元利率为10%，为了防范将来欧元上升的风险试分析公司如何进行保值交易2月份市场行情为： 即期汇率 EUR/USD 1.2000/1.2010 远期汇率（6 ） EUR/USD 1.1530/1.1550 6个月欧元看跌期权（履约价格1.2000） 2.0%-2.5% 6个月欧元看涨期权（履约价格1.2000）4.0%-4.5%如果6个月后，市场汇率分别为1.1000、1.2000、1.3000，试分析公司融资成本。、甲、乙两家公司需要一笔资金，甲需要浮动利率贷款，乙需要固定利率贷款。由于信用的不同，筹资成本也不同： 甲公司： 4.8% LIBOR+0.4% 乙公司 6.5% LIBOR+1.2%问是否存在互换的可能？潜在的成本节约？如有一家中介安排互换，成本节约三家平均，请给出一种可能的安排。、当资金经理预期货币利率的水平在未来发生变化，该资金经理如何利用掉期交易进行获利操作？ （1）预期美圆利率不变，瑞士法郎利率下降USA/CHF