论首钢集团偿债能力分析.doc

论首钢集团偿债能力分析目 录第一篇 公司简介 一公司简介二关键词三摘要第二篇 财务报告分析一资产负债表分析二利润表分析第三篇 财务效率分析偿债能力分析第四篇 结论与建议第五篇 参考文献第一章 公司简介一 公司简介中国首钢集团（简称首钢集团）始建于1919年，解放前30年累计产铁28.6万吨。解放后首钢获得了新生，1958年建成了中国第一座侧吹转炉，结束了首钢又贴无钢的历史：1964年建成了中国第一座30吨氧气顶吹转炉，在中国最早采用高炉。改革开放以来获得巨大发展。成为以钢铁业为主，兼营采矿，机械，电子，建筑，房地产，服务业，海外贸易等多种行业。跨地区，跨所有制。跨国经营的大型企业集团。首钢总公司为母公司，下属股份公司，新钢公司，迁钢公司，首秦公司，高新技术公司，机电公司，特钢公司，首建公司。房地产公司，事业公司，国际贸易工程公司等子公司。在香港有上市公司，在南美洲有秘鲁铁矿等海外企业。2007年集团销售收入1090亿元，实现利润水平43亿元，钢产量1540万吨，职工近8万人。在中国企业联合会按2006年数据评选的中国制造业500强中，首钢销售收入列第10位；在中国企业500强中首钢列第36位。揭开了中国炼钢生产新的一页。1978年钢产量达到179万吨，成为全国十大钢铁企业之一。2012年财富世界500强排名第25位。二 关键词年终报表 首钢集团 财务分析 偿债能力三 摘要从财务分析的职能作用来看，他对于预测，决策，计划，控制，考核，评价，都有重要的作用，本文通过对中兴公司偿债能力分析，发现企业的财务状况不足支出并提出建议加以改进，以便于企业的长期发展。第二章 财务报表分析主要会计数据2012年2011年本年比上年增减（%）2010年 营业外收入（元）10 103 382 166.6612 516 486 236.78-19.28%27 905 980 881.22归属于上市公司股东的净利润（元）-357 095 068.4711 782 767.41-3 130.66%349 670 790.15归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）-367 069 670.94-73 947 065.51-396.4%349 167 264.05经营活动产生的现金流量净额（元）329 371 009.02-729 819 533.84145.13%388 130 020.21基本每股收益（元/股）-0.12040.004-3.110%0.1179稀释每股收益（元/股）-0.12040.004-3.110%0.1179净资产收益率（%）-4.78%0.15%-4.93%4.48%2012年末2011年末年末比上年末增减（%）2010年末总资产（元）16 118 364 382.1216 491 507 347.18-2.26%17 549 304.55归属于上市公司股东的净资产（归属于上市公司股东的所有者权益）7 344 005 571.667 586 514 46.50-3.2%7 681 705 952.45注： 报告期内，由于公司产品原燃料价格上涨幅度大于产品销售价格上涨幅度从而造成产品成本则加，以及受钢铁主流程停产影响，致使公司营业收入，营业利润，利润总额，归属上市公司股东的净利润，经营活动产生现金流量净额等指标大幅下降。资产负债表分析首钢合并资产负债表 单位：千元项目2012年2011年2010年流动资产 货币资金613832971.871298236005.911979246666.49 交易性金融资产18277000.0018277000.0017088000.00 应收票据625356955.32919362282.21678987002.66 应收账款115305850.5998561336.49156551597.16 应收账款保理 其他应收款12480081.0950193229.4211767019.22 预付款项166364803.89 存货1213667333.841542532030.32539428160.45 应收工程合约款流动资产合计2956711030.74333983950.783563317713.28非流动资产 可供出售金融资产 长期应收款 长期应收款保理 长期股权投资2204626268.881608591215.603920659714.18 投资性房地产 固定资产8646956568.529046004454.949422061454.65 在建工程1638744129.881281014899.21543678135.51 无形资产6103506119012741993.43 开发支出 递延所得税资产55140419.2955264066.2557627375.50 长期递延资产 其他非流动资产131161653351.42121157523396.4011720206654.3非流动资产合计资产总计16118364382.121657523396.4017549304281.55流动负债 短期借款1547911000.001437911000.001407911000.00 应收账款保理之银行拨款 交易性金融负债 应付票据196300000.00 应付账款1736770825.941858197141.711907031445.36 应付工程合约款 预收款项1010831941.791007714604.391472766199.98 应付职工薪酬90136010.60105017420.78109312824.37 应交税费1822415.21-14923082.754501608.87 应付股利1199137.077269642.017269642.54 其他应付款460981518.51422505887.47415630669.54 递延收益 预计负债 一年内到期的非流动负债106000000.001060000000.00流动负债合计4988464749.044836874513.533241210953.61非流动负债 长期借款3268909000.003654909000.003518909000.00 长期应收款保理之银行拨款 应付债券 递延所得税负债 其他非流动负债61323204.0073587844.80163803869.34非流动负债合计3330602443.123730496844.803714712869.34负债合计8319067192.168567371358.339145646679.47股东权益 股本2966526057.002966526057.002966526057.00 资本公积3439557713.173324971569.543317793489.14 专项储备2500301.942500301.942500301.94 盈余公积1181985972.381176531496.171123760.455.71 未分配利润-249594472.83115985071.85453625950.60 拟派期末股利 外币报表折算差额 归属于母公司股东权益合计7344005571.667586514496.507861705952.45 少数股东权益455291618.30337621492.35541961649.63股东权益合计77992971893967924135988.858403657602.08负债和股东权益总计16118364382.1216491507347.1817549304281.55首钢集团合并利润表 单位：千元项目2012年2011年2010年营业收入10103382166.663439914326.7219186295103.20减：营业成本10103382166.663301517755.0018396699685.06 营业税金及附加15855904.932034555.0320169102.40 销售费用298424389.9622356663.55102812056.39 管理费用122827881.9936383758.87212369686.11 研发费用 财务费用203963349.5288470835.11143795133.88 资产减值损失73857526.74-1283990.31-14729337.68加：公允价值变动损失-588000.00-7452419.72-10894456.18 投资收益291455151.58477893376.83362596244.12 其中：对联营企业和合营企业的投资收益营业利润/（亏损）-547096469.34460875712.58674880564564.98加：营业外收入 12404529.0313678946.5313027387.61减：营业外支出212771.1583363523.841137815.94 其中：非流动资产处置损失 66426.69137815.94利润/（亏损）总额-534904711.46544074236.42686770136.65减： 所得税费用-257941.3088262.799.3981018650.57净利润/（亏损）-534646770.16527710404.65605751486.08归属于母公司股东的净利润 /（亏损） -357095068.47527710404.65605751486.08少数股东损益-177551701.69 每股收益 基本每股收益 -0.124 稀释每股收益 -0.124其他综合收益 综合收益总额 -534646770.16527710404.65605751486.08其中：归属于母公司股东的综合收益总额-357095068.47527710404.65605751486.08归属于少数股东的综合收益总额-177551701.69三，财务效率分析 从收入情况看来：2011年度，公司实现营业收入2,334.98亿元，教上年增长18.21%，主营业务毛利率为5.58%，同比下降0.17个百分点。2011年公司营业收入较2010年实现较大增长，但在成本增加的压力下利润率逐年下降。2012年度，公司受宏观经济增速放缓。钢材市场需求萎缩，价格大幅下跌以及对外投资收益也有较大幅度下降等因素的影响，大幅亏损。该公司去年实现营业收入1010338.00万元，同期下降19.28%，净资产收益率-4.78%。从利润情况来看：2011年度，公司实现营业利润，利润总和，归属于母公司所有者的净利润分别为27.04亿元，19.00亿元.13.76亿元，分别较上年同比下降8.21%，3.65%，14.68%。2012年实现归属于上市公司股东的净利润-35710.00万元，同比增长-3130.69%。基本每股收益-0.1204元；每股净资产2.4800元：净资产收益率-4.78%。2012年营业收入101.03亿元，完成计划的95.23%，同比降低18.97%。其中母公司21.86亿元,完成计划的96.39%，同比降低36.45%。资产负债率（%）53% 52% 1%利润等指标同比大幅下降主要原因，一是市场形势恶化，钢铁产品价格下挫，收入减少，钢铁主业亏损。二是公司未能取得参股公司北京汽车股份有限公司上年度现金分红。2010-2012年财务费用分别我29.22亿元.，42.54亿元和39.54亿元，同时搬迁期间费用支出较大。2010-2012年管理费用分别为55.79亿元，60.63亿元和30.45亿元，2010-2011公司财务费用和管理费用的增加以及2008年下半年以来钢材价格等下降等因素使公司盈利能力有所降低，到2012年开始，公司削减了费用的支出。考虑到未来随着在建项目逐步投产以及产品结构调整，有利于提高公司的收入水平。公司总资产报酬率和净资产收益率均低于行业水平且整体下降，主要是由于公司处于转型期，新建产能未能有效顺产，同时行业景气度较低，加之兼并充足的整合效应未能充分发挥，对盈利能力产生不利影响。同时，由于“十一五”期间进一步强化标准在钢铁行业管理中的地位和作用，有效支撑乃至引领钢铁工业产品升级，技术改造和管理创新等工作，平稳有序的推进钢铁工业结构调整转型升级，发行人乃具备较好的发展前景。总体来讲公司虽在2012年利润有所下降，但未来几年随着在建项目的逐渐建成投产，公司产能逐步释放，同时高技术含量附加值的板材产品不断提高，有利于提升公司的收入水平，为本期债务在剩余期内的还本付息奠定了坚实的基础。1 主营业务毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入2营业利润率=（营业收入-营业成本-营业税金及附加）/营业收入3净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/平均归属于母公司的所有者权益2010年底公司钢铁主流程停产同期启动的资产置换工作，已获得中国证监会重组委审核通过。拟置入的迁钢公司的资产将与冷轧公司形成上下游一体化的经营生产体系，有利于改善公司目前亏损的局面，并获得新的竞争优势。加强对控股子公司、参股公司投资管理工作。报告期内，本公司实现投资收益 47701 万元。；抓好产品研发和市场开发，全年共计完成 49 个新钢种的开发试制；扩大冷轧板材出口，缓解国内需求压力，全年实现出口 28.42 万吨，同比增长 52.3%。敦促本公司控股股东-首钢总公司履行相关承诺，共同组织实施重大资产置换期内，依照中国证监会相关规定，在双方就重大资产置换事项完成相关准备工作的基础上，本公司召开董事会审议通过了重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案和框架协议等相关事项；首钢总公司就该重大资产置换事项出具了“重组后保持上市“减少与规范关联交易” 、 “避免同业竞争”等多项承诺(详见本公司 2011 年 11 月 19 日公告)，并承担了资产置换事项中置出资产自本次重组基准日起与停产相关的资产清理、职工安置及相关费用”10.99 亿元。上述四项措施对公司维持正常经营局面起到了重要作用。但受钢铁主流程停产和 2011 年钢铁市场严峻形势双重影响，公司钢材产量，营业收入、营业利润和利润总额等财指标分别大幅下降。2011年全年钢材产量 233.64 万吨,同比下降50.94%。营业收入 1251648.62 万元，同比降低 55.15%；营业利润-29039.43 万元，同比降低 194.24%；主营业务利润为-13519.00 万元，同比降低 116.73%；利润总额-16684.14万元，同比降低 152.03%；归属于上市公司股东的净利润1178.28 万元，同比降低 96.63%。 根据本公司控股股东-首钢总公司的承诺和本公司采取的措施，公司期末总资产和股东权益并未因钢铁主流程停产出现非正常减值，公司财务状况稳定，负债合理，资信状况良好。2012年，我国经济增速下降，钢铁产品市场需求萎缩，部分行业用钢量负增长，钢铁生产增速回落，钢材价格低位徘徊；铁矿石等原燃材料价格虽有所下降，但仍处于高位，钢铁企业在生产成本和期间费用双重压力下，经济效益继续下滑，行业处于亏损局面。 由于公司位于石景山区的钢铁主流程已于2010年底停产，截止报