江财证券投资分析试卷08-09第一学期.doc

江西财经大学0809第一学期期末考试试卷试卷代码： 01333 授课课时：48课程名称：证券投资学 适用对象： 本科挂牌班一、单项选择题（从下列各题四个备选答案中选出一个正确答案，并将其代号写在答题纸相应位置处。答案错选或未选者，该题不得分。每小题1分，共10分。）1.以下不是资本市场工具或产品。 A股票 B中期票据 C企业短期融资券 D公司债券2.股票的特征不包括。 A风险性 B偿还性 C流动性 D收益性3.在我国不能直接发行债券。A.上市公司 B.金融机构 C.中央政府 D.地方政府4.国债招标发行方式不包括。 A缴款期招标 B价格招标 C到期期限招标 D收益率招标5. 假定投资者用保证金账户以50元/股的价格买入某公司股票100股，初始保证金比率为60%，维持保证金比率为30%。问当该公司股票价格45元，投资者的实际保证金比率是。A.20% B.56% C.67% D.80%6. 限价委托的特点包括：A.委托一定会被执行 B.委托执行价格不确定C.委托不一定会被执行 D.委托执行价格确定7. 当债券的市场价格大于票面价值时，其票面利率到期收益率。A.大于 B.小于C.等于 D.以上答案皆错8.利率期限结构描述的是。A.无风险利率与期限之间的关系 B.市场利率与期限之间的关系C.到期收益率与期限之间的关系 D.以上答案均不对9.下列哪一项不是财政政策的手段？。A.国家预算 B.税收 C.发行国债 D.利率10.行业的竞争结构不可以从以下来分析。A.同业竞争 B.潜在进入者C.上游的供给者和下游的需求者 D.以上答案均不对二、判断分析题（先判断命题正误，然后说明正确或错误的理由，判断1分，说明1分；判断错误，全题不得分。（每小题2分，共10分）1. 资产负债率是判断企业长期偿债能力的重要指标，该比率越高越好。2. 非系统性风险不可以通过多元化投资来分散。3. 投资者是理性的，意味着投资者厌恶风险，风险越低越好。4. CAPM模型表明如果要投资者持有高风险证券，相应地也要求更高的回报。5. 在弱式有效市场中，基本分析是无效的。三、名词解释（每小题2分，计10分）1半强式有效市场 2. 有效组合 3. 预期收益（可用公式表达）4. 市净率 5. 主营业务净利率四、计算题（要求写出主要计算步骤及结果。每小问10分，计40分）1. 当前1年期零息债券的到期收益率为7%，2年期零息债券的到期收益率是8%，财政部计划发行2年期附息债券，利息按年支付，息票率为9%，债券面值为100元。该债券售价多少？该债券收益率多少？ 2. 某公司最近支付的年股利为元股，预期该公司股利在未来四年里将每年增长元，此后将以每年的速度永续增长，同类股票的期望收益率为，问该股票的内在价值是多少？3假设由两种证券组成市场组合，他们有如下的期望收益率、标准差和比例：证券期望收益率（%）标准差（%）比例A10%20%0.4B15%28%0.6基于这些信息，并给定两种证券间的相关系数为0.30，无风险收益率为5%，写出资本市场线的方程。五、论述题（每小题字数不少于300字。每小题15分，计30分）1.请阐述如何进行上市公司的基本分析。2.摩根斯坦利在2009年2月23日发布了题为2009年GDP复苏不太可能推高利润或股市的研究报告，得出投资结论：“虽然中国积极的政策刺激理应在2009年下半年带动GDP增长复苏，但是政策推动带来的低质增长不会转化为企业利润或股价表现。如果G3经济体不能复苏，中国的增长反弹将无法持续至2010年。而如果刺激方案的规模没有大幅提升，那么产能缩减及私人资本支出的放缓将更加恶化，并进一步打压股票市场。我们认为，现在就看涨还为时过早，因此我们对中国股市的评级仍然维持中性。”给出投资建议：“对于能够长线持有的投资者，我们的策略是超配估值水平具有吸引力的同时又具有经营特色的企业的股票。对于周期性复苏个股的建议，我们首推中石化及中国建材。”请您从证券投资的角度对此进行评论。对象： 本科 1. C 2. B 3. D 4. C 5. B 6. C 7. A 8. A 9. D 10. D1. 错，该比率的高或低应该根据企业及其所在行业的具体情况而定。2. 错，非系统性风险可以通过多元化投资来分散。3. 错，理性的投资者在关注风险的同时也关注收益。4. 错， CAPM模型表明如果要投资者持有系统性风险高的证券，相应地也要求更高的回报。5. 错，在弱式有效市场中，技术分析是无效的。1半强式有效市场：有效市场的三种形态之一，若证券市场反映了所有的公开信息，该市场被称为半强式有效市场，在该市场中，基本分析无效。2. 有效组合：同时满足两个条件的可行组合，条件一是对于相同的预期收益风险最小的组合；条件二对于相同的风险预期收益最大的最合。3. 预期收益（可用公式表达）：4. 市净率：指每股市价与每股净资产之比。5. 主营业务净利率：反映企业盈利能力的指标，指的是净利润与主营业务收入净额之比。1. 2. 31.答案要点：（1）上市公司基本素质分析；（2）上市公司的财务分析（六大类指标以及杜邦分析系统）；