复习思考题：第1章-参考答案.doc

货币银行学 第一章作业 00525030 卢新月第1章复习思考题1、请查一查中国统计年鉴和中国金融年鉴，了解1990年以来中国的物价水平、通货膨胀率、利率、经济增长率和货币供给量的有关数据资料，从中你可以得出什么初步结论？年 份居民消费价格指数通货膨胀率国内生产总值经济增长率货币供给量增长率1990103.13.1%103.83.8%1991103.43.4%109.29.2%24.2 %1992106.46.4%114.214.2%35.9 %1993114.714.7%113.513.5%1994124.124.1%112.612.6%26.2 %1995117.117.1%110.510.5%16.8 %1996108.38.3%109.69.6%18.9 %1997102.82.8%108.88.8%22.1 %199899.2-0.8%107.87.8%11.9 %199998.6-1.4%107.17.1%17.7 %2000100.40.4%108.08.0%16.0 %2001100.70.7%107.57.5%12.7 %200299.2-0.8%108.38.3%16.8 %2003101.21.2%109.59.5%18.7 %2004103.93.9%109.59.5%13.6 %通过查阅中国统计年鉴2005，可以得到1990年到2004年，计上一年为100的居民消费价格指数、国内生产总值、货币供给量增长、不同种类存贷款利率（本表未附）的情况，从中又可以算出通货膨胀率和经济增长率。从这个表格中可以看出，自1990年以来，中国经济一直保持着较高的增长，1992年达到一个高峰14.2%，之后放缓，至2000年又一次攀升，2001年从一个较低点开始增加。相应的，物价水平至1997年一直在上涨，在1994年攀升最甚，1998、1999年有所下降，2000、2001年较为平稳，2002年从一个较低点开始增加。由物价水平计算出的通胀率1990年以来持续增长至1994年达到高峰，之后几年中通胀率一直下降，直至1999年达到最低点，2000、2001年反弹，2002年又从一个低点开始增加。可以看出，物价水平、通货膨胀与经济增长之间存在着正相关关系，并且有一定的滞后性。1998年至2004年存贷款利率一直下调，可以视为与之前几年的经济增长率降低有着一定的联系，即利率滞后于经济增长率，与其同方向变化。在货币供给量不断增加的情况下，较低的利率使得存款的激励降低，贷款的积极性提高，从而增加我国的投资量，推动经济增长。因此货币供给量是顺周期并且超前的。2、如果利率水平下降，你会如何调整自己的经济行为？如果利率水平下降，我将不会把自己的钱存入银行，因为在其它各种投资收益不变的情况下，较低的利率使我的钱在该用途中受益较少，相对来说，用于存款的机会成本较大，我愿意将钱用于炒股、基金、保险等收益更高的用途中。同时，由于利率水平下降，代表借款的成本下降，我会愿意贷款用于提前消费，反正还款的成本不是很高，我选择效用较大的现期享受、慢慢还贷。3、在最近10年里，你印象中中国有哪些金融创新？它们给你带来了好处还是坏处？为什么？最近十年中，水电费、手机费等可以在银行转帐，而不需要跑到相关的公司去交费了，我认为这是一种效率上的进步，节约了我的时间成本和皮鞋成本，也节约了相关公司需要专人负责收取类似费用的成本。另外，网上炒股变得很容易，同样的节约了个人与交易所的成本。我不用天天守在交易所就可以了解股市动态，只需要在网上发个指令就可以进行股权交易；交易所也不用雇佣那么多的红马甲和维持交易大厅清洁的清洁工。网上银行的业务变得很发达，人们可以通过网上银行轻松转帐。还有手机银行也在兴起，比如可以进行用手机费支付Q币等购买物品和劳务的行为。这些金融创新都很有好处。4、当利率水平上升时，哪些人的状况会变好？哪些人的状况会变得更加糟糕？ 在利率水平可以及时调整的情况下，当利率上升时，存款人、贷出资金的人的状况会变好，而向别人借款的人状况变差，因为他要支付更多的利息。但是，如果实际资金流动时利率水平不能及时跟上，比如借贷双方协议规定了固定不变的利率，这时如果市场上利率水平上升，则借款人的状况变糟，因为他本可以将这笔钱以更高的利率贷出去，但根据协议却无法实现。而贷款人会很高兴，因为以协议中的利率，他不可能在别处贷到款。或者说，他为这笔款项支付的利息，比一般需要支付的利息低。5、举例说明股票价格的上升对于消费者的支出决策会产生什么影响？当消费者预期股票价格的上升已经快要达到极限时，他的支出决策一般不会改变；只有当股票价格的上升使消费者相信现在买进股票是有利可图的，价格依旧将上升时，他才会改变支出决策。股票价格上升会影响金融市场中的资产需求，从而改变人们对股票预期收益的看法，人们会对股票的风险和收益重新评估，改变自己的资金用途。比如，他会将本来用于存款的钱用来购买股票，或者适当减少现期消费，节省下钱来用于进行投资增值，6、举例说明股票价格的下跌对于企业的经济行为会产生什么影响？当二级市场股票价格下跌时，企业既筹得的资金不会有任何改变，但是对于企业下一次发行股票有着重要的影响。若股票价格低，人们对企业预期不良，认为其股票在流动性、收益方面不佳，风险大，会影响下一次发行时一级市场市场上的购买。而且，股票在二级市场上的价格是一级市场价格的上限，而一级市场的价格高低直接决定了企业通过发行股票筹集自己的多少。所以，为了避免下一次发行受打击，在短期内股票价格下跌，企业会通过各种手段抬高其价格。或公布其资产负债表或其它可靠数据证明其运营良好，有很大的利润空间；或寻找一些银行或基金坐庄购买他们的股票；或通过其它间接的形式，比如企业总裁频频在媒体上出现代表其仍受到大众关注，或购买一些奢侈品，赞助一些公共活动等，增强公众的信心，改变预期。7、人民币升值对外国的企业和消费者会产生什么影响？若人民币升值，外汇对人民币的汇率上升，同样面额的外币将兑换更少的人民币，这使得外国消费者的购买力下降，外国消费者将会更少的购买进口品，转而消费国内的商品，所以外国不涉及进出口的企业将会有一个十分良好的销售市场。而那些进口原料在国内销售最终产品的企业成本将提高，状况变坏。相反，经营出口商品的企业由于本国货币相对人民币的贬值而获得了较低的成本，使其产品更有竞争力，状况变好。8、人民币升值对中国的企业和消费者会产生什么影响？人民币升值意味着在世界范围内中国人手中的钱更值钱，中国消费者将更有能力消费一些外国商品，比如进口的轿车，化妆品，电子产品等各种商品。中国人出国旅游、留学将更加大众化，平凡化。对于只面对国内市场的中国企业来说，由于消费者更多的消费了外国商品，会影响企业的销售市场。对于在国外进口原料，在国内销售成品的企业来说，状况会变好，因为他们可以用同样多的人民币购买更多的原料，而一人民币标价的同样价格的商品将会带来更多利润。对于在国内购买原料，出口国外的企业来说，是个打击，国内的材料和劳动力成本都会提高，将降低他们在世界市场上的竞争力。9、为什么金融市场对于经济的健康运行至关重要？金融市场是经济运行所需要资金的中介者。通过金融市场的活动，手中有财富的人可以投资使之增值，企业也可以获得发展生产所需要的资金；金融市场的活跃与否，直接影响了资本流转的