盈余质量研究综述.doc

管理 制度 了改制，但计划经济体制所形成的思维和行为方式依然影响着矿业企业的管理，许多矿业企业缺乏有效的激励机制。表现在：）激励形式有正式工和临时工两种类型的员工，这两类员工的需要不同，因此激励的方式也不同。马斯洛的需要层次论将人的动机由低到高分为五盈余是投资者最为关注的信息，然而由于经营业绩考核的需要以及政策层面对于盈余的要求，使得盈余数据单一。主要以物质激励为主，缺乏精神激励。 层：生理需求安全需求社交需求具有了神奇的色彩，也使得盈余管理和（）激励失去“相对公平”。绝大多数矿业企业尊重需求自我实现需求。对于大多数一线财务舞弊有了强烈的政策动机。投资者没有准确、专业的岗位描述和绩效考核体系， 临时工来说，他们最关心的是生存问题和安全若要透视公司真正的盈利能力与潜力，导致激励失去“相对公平”。（）激励缺乏有效性。激励只有在满足员工需求时才能发挥应有的作用。由于不同员工的需求不同，所以激励要因人而异。在矿业企业中激励形式单一，很难起到有效的激励作用。、员工培训滞后。目前，矿业企业在人才培训，尤其是高技能人才培训方面还存在一些问题。（）一些单位职工和领导对职工培训特别是高技能人才培养的战略地位认识不足，把培训看作是一项看不见摸不着的消费性事情；（）技术理论知识与实践相脱节。不少技工虽然有丰富的实际操作经验，但很难在理论上得到提升；）职工培训与实际工作相脱节。有些企业喜欢用一年办了多少培训班、培训了多少人次来衡量其培训效果，为了培训而培训。有的强调生产工作忙而以工代培，流于形式比较多，缺乏系统性、实效性、提高性，资金投入不足，师资、设备、场地缺乏或设备高科技含量低。同时，很多公司对于临时工的培训几乎是空白，尤其是技能培训。三、完善我国矿业企业人力资源管理的对策、树立战略人力资源管理思想。矿业企业首先要站在战略的高度，将人力资源管理与企业战略相结合，把人力资源的“战术性”管理转变为“战略性”管理，为企业战略目标的实现提供人力保障。、完善招聘和使用人才机制。矿业企业对人力资源管理要坚持最经济地使用人力的原则，在人员的选拔和使用方面，要运用科学的手段，了解人员的素质结构、能力特征和职位需要，量才用人。首先可以在企业内部实现人才的合理流动。不同部门需要的各种人才可以通过双向选择在单位内不同部门之间进行流动，实现个人和岗位最优化匹配。企业内部无法满足人才需求状况时，可以采取社会公开招聘和校园招聘会等形式吸纳人才。、建立有效的激励机制。要建立完善的人员激励机制、绩效考核机制和合理的薪酬体系，最大限度地调动员工的积极性。矿业企业问题，因此激励时要尽量满足其物质需要，主要形式有提高工资、奖金、津贴、福利等。此外，还要加强安全制度建设，保障员工生命安全，满足其安全需要。正式职工更多的在考虑物质、安全需求的同时，还注重精神激励和自我实现需求。企业可以吸收员工参加管理，使员工不但对企业经营状况能及时了解和掌握，而且能对重大问题的决策发表意见，使员工有充分的安定感、满足感和归属感。、健全培训体系。培训是提高员工素质的重要途径。在各种投资中，对人员的培训投资是最有价值和最富远见的。矿业企业应针对不同类型的员工给予不同内容和不同方式的培训。）对企业管理人员的培训。企业管理人员的工作重点在于决策，他们所要掌握的知识更趋于观念的提升。因此，对他们的培训以经营管理知识为主，注重提高其发现问题、解决问题、控制和协调的能力。）对中层骨干人员的培训。这部分人大多是企业的技术骨干，他们对于本部门的经营管理和操作技术必须十分精通，还必须了解与本部门有关的其他部门的工作情况。因此，培训要以技能培训为重点，辅以经营管理知识、计算机和外语方面的培训，使其成为“一专多能”人才。（）对基层操作人员的培训。对这部分人的培训首先要做好安全培训和操作技能培训。由于这部分人大多是临时工，对企业缺少认同感和归属感，因此企业文化培训也尤为重要。无论是对哪一类员工的培训，都要加强对培训过程的控制和培训后的考核，保证培训质量，提高培训的系统性和有效性。四、结束语对于矿业企业来说，拥有丰富的自然资源和充足的资金固然重要，但若不重视人力资源在企业中的作用，没有合理的人力资源管理模式，也会造成重大的资源浪费和经济损失。矿业企业要与国际企业竞争必须突破传统的思维惯性，从根本上改变观念，加强人力资源管理。只有充分发挥企业的人才优势，才能维持企业的可持续发展。及时发现公司可能面临的危机，并做出正确的投资决策，就需要对盈余数据及其披露系统的质量有一个明晰的认识，即对公司的盈余质量进行评价与分析。国内外有关盈余质量的理论与实证研究的文献很多，本文试图对其进行系统的梳理。一、国外研究文献综述、理论研究综述。自 世纪六十年代，美国财务分析专家奥格洛弗出版颇有影响的投资咨询报告 盈余质量开始，盈余质量分析在证券业日益受到重视。到了 世纪七十年代末期，由于价值投资理念的兴起，公司的盈余质量更加受到重视。市场上许多知名刊物，如 、 等都对美国境内的股票进行盈余质量评级并定期公布，对市场具有相当的影响力。但迄今为止，即使在美国，理论界和实务界也未能对盈余质量有一个统一的定义，但各方一致认为含有虚假信息的盈余是低质量的。奥格洛弗在其盈余质量 中将盈余的持续性作为盈余质量的主要问题。 认为，盈余数字的功用是向投资者传递某种有助于判断和估计经济收益的“信号”，可用盈余信息与股价的相关系数（即盈余反应系数，简称 ）作为盈余质量的测度变量，市场对盈余信息的反应程度越高，即 越大，说明其盈余质量越好。 年在由美国会计学会（）主办的关于盈余质量的研讨会上，盈余质量被定义为，随着时间流逝，由应计制所确认的盈余数额与公司流入的现金 数 额 的 弥 合 程 度 ”。 认为，公司披露的目前盈余如果能够较好地表明未来盈余水平，则该盈余是高质量的”。 ， 认为，公司对外披露盈余合作经济与科技 年 月号上 （ 总第 期 ）（“管理 制度 有现金流；另一方面强调盈余是否有持续盈余质量研究综述文 张瑞丽 李少轩发展能力。艾健明将盈余质量定义为“在谨慎的、一致的财务基础上，一家持续经营企业在某一时期内创造稳定、自由现金流量的能力。”周晓苏这样定义盈余质量，“所谓利润质量，从一个会计期间看，表现为账面会计利润的变现能力；从长远观点看，表现为各期利润持续发展的稳定程度。”是为了向投资者提供决策相关的收益信息，他将盈余质量定义为盈余信息的决策相关性，即以当期或历史盈余来预测未来现金流的能力。、实证研究综述。在盈余质量的实证研究文献中，国外已有的研究大多从盈余管理角度，以盈余与现金、应计利润的关联程度作为盈余质量的测度变量。应计利润是权责发生制会计所核算的盈余和收研究和实证研究两个方面加以总结。、理论研究综述（ ） 强调盈余的真实性。认为盈余质量的好坏就是看盈余是否真实反映了企业过去、现在和未来的状况。余新培将盈余质量定义为“报表数据在被认定为合格产品的情况下，损益表被使用者直接使用的程度或放心使用的程度。”周斌认为，盈余质量是指会计盈余所表达的与企（ ） 强调盈余的决策相关性。程小可认为，盈余质量是指盈余信息的投资者决策相关性，即当期或历史盈余预测未来现金流量的能力。他从盈余的预测价值、结构性、持续性和及时性四个方面系统阐述了盈余质量的理论及衡量，并就这四个方面分别进行分析，并指出评价方法。但其评价仍然限于基本分析，且没有将这四个方面联系起来综合评价。付实现制会计所核算的盈余之间的差额。 业经济价值有关信息的可靠程度，高质量这里需要特别说明的是，在讨论盈余盈余由经营活动现金流量与应计利润两部分组成，应计利润又分为可操控性应计利 润 （） 与 非 可 操 控 性 应 计 利 润（）。盈余与现金、应计利润之间的关的盈余是指报表盈余对企业过去、现在的经营成果和未来经济前景的描述是可靠和可信任的，而误导性的描述则是低质量的。周建波认为，衡量上市公司盈利质量质量时，有几个相关的概念，即盈余质量、收益质量、盈利质量、利润质量等。作者认为，这四个概念实质上是对同一概念的不同表述，而且目前研究中对这几个概念是联程度不仅反映出企业经营的某些特征， 的基础是盈利中有多大比例是企业真实不加区分混合应用而将它们等同的。因更是会计确认计量和会计政策选择，甚至是盈余管理的集中反映。对于盈余管理的衡量， 以总应计利润衡量盈余管理，但这种方法忽略了应计利润中不可操纵的部分； 则经营业绩的反映，而不是通过盈余管理等方式实现的，也就是说盈利质量的核心在于盈利的真实性。（ ） 强调盈余的现金保障性。侧重点放在现金上，认为能够带来现金流量的盈此，基于尊重原作者的考虑，本文在引用相关文献时沿用他们原先的提法，并在文章后续部分中统一使用盈余质量来进行表述。、实证研究综述。王志台采用公司的以应计利润的变动部分来衡量盈余管理， 余是高质量的盈余。其典型代表是上海财主营业务利润作为永久性盈余的表征变但该方法无法控制经济情况改变对非可操纵性应计利润的影响；、 和 等都倾向于以可操控性应计利润作为盈余管理的代理变量；而 ， ， 等则认为，会计盈余中的现金比应计利润具有更高的信息含量，并以应计利润与经营现金净流量的比值来判断盈余质量，该比值越高表示盈余质量越低。总的来说，盈余中应计利润部分越少，特别经大学的储一昀、王安武，他们对盈余质量这样定义：盈利质量反映盈利的确认是否同时伴随相应的现金流入，即以应计制为基础的盈利是否与现金的流入相伴随，只有伴随现金流入的盈利才具有高质量。”另外，秦志敏认为，盈利质量是公司盈利水平的内在揭示，是在盈利能力评价的基准上，以收付实现制为计算基础，以现金流量表所列示的各项财务数据为基本依据，通过一系列现金流量指标的计量，以主营业务利润比重（主营业务利润利润总额） 作为盈余持续性的衡量标准，对我国上市公司的盈余质量进行了研究。然而，这一假定存在着一定问题，如果主营业务利润受到了人为地操纵，其持续性则值得怀疑。主营业务利润占利润总额比重只是盈余持续性分析中的一个指标，以此来估计盈余持续性，显然比较粗糙。储一昀与王安武从盈余与经营现金流量联系的角度出发，考察了我国上市公是可操控性应计利润越少，经营现金流量算，对公司盈利水平进一步修复与检验， 司的盈余质量问题。他们认为，盈余质量越多，则盈余质量越高。二、国内研究文献综述对公司盈利状况进行多视角、全方位综合分析，从而反映公司获取的利润品质如何反映盈利的确认是否伴随相应的现金流入，只有伴随现金流入的盈利才具有较高由于我国证券市场的发展时间较短， 的一种评价结果。”质量，具体表现为以应计制为基础计算的因此对于盈余质量的研究比较零散。综观国内近几年的研究成果，笔者分别从理论（ ） 同时强调盈余的现金保障性和持续发展能力。即，一方面强调盈余是否伴合作经济与科技 年 月号上 （ 总第 期 ）有关盈利指标数值与以现金制为基础计算的有关盈余指标数值的差异程度。他们“管理 制度 在投资过程中，人们不断面临决策，决策依据是什么呢？我们是否严格按照理性人的要求用期望效用函数计算得失呢？一、亏损继续持有现象案例 ： 假设你是一家公司的总裁，正在进行一个新开发项目。通过市场上的销售情况预计，如果继续进行这个项目，公司有 的可能性损失 万元，有 的可能性盈利， 万元。项目刚刚启动，从现阶段到产品亏损继续持有现象分析文 密甲成投放市场需投入 万元。你会把这个项目坚持下去还是现在放弃？大部分人选择放弃。同样条件，如果已经投入了 万元，只要再投入 万元，产品就可以上市，大部分人会选择继续。可以看出，人们在决定是否去做一件事情的时候，不仅看预期的风险和收益状况，而且 年美国行为金融学家奥登研究发现，投资者倾向于较早卖出盈利股票，而将亏损股票保留在投资组合中，回避现实损失，这种现象称为“处置效应”。国内学者对中国股市的研究结果表明，中国的投资者同样存在“处置效应”。处置效应和沉没成本效应两种现象用传统的经济理论不能很好地解释，这是人们正，该理论有三个基本原理：）大多数人在面临获得的时候是风险规避的；）大多数人在面临损失的时候是风险偏爱的；）获得和损失是相对于参照点而言的。预期理论用价值函数代替传统的效用函数，价值由决策权重函数和主观价值函数共同决定，即：也看过去是不是已经在这件事情上有过投入， 在面对亏损时的偏离理性的表现，我们称之为这种现象称为“沉没成本效应”。 “亏损继续持有现象”。 和 在!（）（） 案例 ： 假如有一位投资者，由于需要现金他必须卖出所持有两种股票中的一种。相对于买入价格而言，一只股票账面盈利，另一只股票账面亏损，该投资者会卖出哪只股票？设计出净资产收益率、每股收益、总资产收益率、销售利润率四组 个指标，通过一系列心理实验结果的基础上提出了预期理论，为分析上述现象提供了有效工具。二、预期理论和价值函数预期理论对传统的风险决策理论做了修未来盈余有显著的增量解释力，盈余质量较低（高）的公司，其股票回报率和未来盈其中，决策权重函数 （）是一种概率性评价的增函数，描述未来单个事件的概率 的变化对总体效用的影响，主观价值函数 （）是决策者主观感受所形成的价值，反应结果 收益率模型中加入 个盈余质量评价指标。研究发现，有 个评价指标与未来股计算这些指标在应计制与现金制下的差余也较低（高）。周建波的研究比较全面， 票收益具有显著的正相关性，即盈余质量额来反映盈余质量。研究表明，我国上市公司的盈余质量不容乐观。耿建新等从现金流量与净利润比较角度来发现违规公司报表的特点，寻找信息不实公司的预警信号。研究发现，当企业在经营业绩下滑时，若进行盈余操纵，其净利润现金差异率会显著高于同行业平均水平，因此净利润现金差异率既可以作为一个盈余质量指标，也可以作为一个预警监控指标。周建波选用了经营现金流量、经营现在指标的选取上，考虑了盈利质量的各方面；在方法上，也综合了统计检验、回归分析等方法，较以前的研究有了很大的拓展，但是在某些指标的设计上还值得探讨。王庆文以 年沪深两市 股为样本，以应计利润作为盈余质量的表征变量，研究其对公司下一年度盈余及未来两年内股票收益的影响。研究结果发现，第 年度盈余高而经营现金流量低的公司在第 年度的盈余会降低，而第 能够增强盈余对未来股票收益的解释。综合上述观点可以看到，目前国内外对盈余质量的内涵还没有一个统一的认识，有人强调真实性、有人强调现金保障性、有人强调持续性、有人同时强调几个方面。国外对盈余质量的实证研究多是从盈余与现金、应计利润的关联程度来度量盈余质量。国内学者王志台、储一昀和王安武、耿建新、王庆文都只是从单一方面对我国上市公司的盈余质量进行实证分析；周建波、陈收和唐安平考虑的因素比金流量变化、存货、坏账准备、应收账款、 年度会计盈余低而经营现金流量高的公较