氯碱化工财务报表分析 一.doc

的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长 期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的 现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长 期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的 现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 2008 年 2009 年 09 年比 08 年增减 绝对值 百分比 559,516,204.35 17,594,608.78 -3,690,393.26 573,420,419.87 486,565,917.61 104,639,259.93 -27,897,236.50 27,716,860.65 591,024,801.69 -17,604,381.82 177,273,217.20 -21,322,474.94 -20,759.52 38,032,819.69 15.31% -8.36% 15.50% 17.40% 56.54% -18.82% 12.48% 17.63% -5.08% 1528.25% -19.02% -3.43% 58.96% 3,654,562,021.79 44,156,298.75 3,698,718,320.54 2,797,036,070.08 185,059,846.82 148,245,128.53 222,167,512.95 3,352,508,558.38 346,209,762.16 11,599,743.84 112,076,945.50 605,475.00 64,509,706.84 4,214,078,226.14 17,594,608.78 40,465,905.49 4,272,138,740.41 3,283,601,987.69 3,283,601,987.69 289,699,106.75 120,347,892.03 249,884,373.60 3,943,533,360.07 328,605,380.34 188,872,961.04 90,754,470.56 584,715.48 102,542,526.53 188,791,871.18 120,604,374.95 161,298,109.12 382,754,673.61 175,235,062.80 11,401,798.14 193,962,802.43 54,630,687.85 -149,896,310.98 102.74% 45.30% -92.93% 281,902,484.07 -93,110,612.89 186,636,860.94 196,117,812.67 -95,265,623.13 289,228,425.56 -33.79% 310.63% 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的 现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物 的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 2,498,699,855.00 2,498,699,855.00 2,319,000,000.00 105,416,945.48 2,731,727,377.58 2,731,727,377.58 136,005,260.75 233,027,522.58 9.33% 9.33% 46.82% 29.02% 233,027,522.58 3,404,707,232.58 1,085,707,232.58 30,588,315.27 2,424,416,945.48 74,282,909.52 -3,153,423.21 324,228,635.58 313,834,432.35 638,063,067.93 3,540,712,493.33 1,116,295,547.85 46.04% -808,985,115.75 -883,268,025.27 -1189.06% 850,125.88 -283,411,796.86 638,063,067.93 354,651,271.07 4,003,549.09 -607,640,432.44 324,228,635.58 -283,411,796.86 -126.96% -187.41% 103.31% -44.42% 氯碱化工 2009 年经营活动产生的现金流量净额为 328,605,380.34 元，2008 年为 346,209,762.16 元，两个年度都有创造现金的能力；但 2009 年比 2008 年减少了 17,604,381.82 元（5.08%），主要原因是支付给职工以及为职 工支付的现金增长了 56.54%和购买商品、接受劳务支付的现金增长了 17.40%。其中有一部分是整个经济环境 的影响，2009 年全球性金融风暴对实体经济的冲击较大，氯碱行业产能过剩，烧碱价格暴跌；氯碱化工部分 装置实施减排停产进行人员安置补偿， 原材料价格上涨， 都引起企业经营活动收到的现金增加远远低于支出的 上涨。 氯碱化工 2008 年投资活动产生的现金流量净额为负数，2009 年转负为正，增长了 310.63%，主要原因是 公司针对 2009 年国际金融危机及氯碱行业产能过剩采取收缩对外投资策略。 氯碱化工 2009 年筹资活动现金净流量为负数，说明公司筹资规模变小，而且支付与筹资活动有关的金额 大于筹资额，主要原因是本年度公司归还了所有的长期借款，其偿还债务支付的现金增加 1,085,707,232.58 元，增长了 46.82%。 综上所述，2009 年由于氯碱化工筹资活动现金流出量过大，而经营活动及投资活动的现金净流量不大， 因此其现金净流量为-283,411,796.86 元，资金短缺，这在很大程度上会影响公司的正常经营活动。（二） 共同比报表分析 1. 利润表共同比报表分析 表四 利润表共同比报表分析表项目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“”号填列） 投资收益（损失以“”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润（亏损以“”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 三、利润总额（亏损总额以“”号填列） 2007 年 2008 年 2009 年 100.00 89.76 0.33 2.17 5.90 2.01 -0.18 1.72 -0.97 1.72 0.75 0.17 0.17 2.30 100.00 95.36 0.33 1.90 5.58 2.43 0.84 3.32 0.13 -3.12 0.86 0.12 0.11 -2.38 100.00 95.39 0.27 2.49 6.82 3.01 1.08 0.00 -0.19 -0.34 -9.23 0.45 0.42 0.42 -9.20 减：所得税费用 四、净利润（净亏损以“”号填列） 五、每股收益： （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 六、其他综合收益 七、综合收益总额 2.30 -2.38 -9.20 -5.17 -7.55 0.02 -9.18 从上表数据显示，历年来： 营业成本占营业收入的比重较大，2009 年高达 95.39%； 管理费用占营业收入的比重仅次于营业成本，2009 年达 6.82%。 由此可知，营业成本、管理费用是影响利润的主要因素，在盈利能力分析中，应结合行业情况，重点加以分析。 2. 现金流量表结构分析 （1） 现金收入结构分析 表五 现金收入结构分析表 项目 经营活动的现金流入 其中：销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 投资活动的现金流入 筹资活动的现金流入 其中：吸收借款收到的现金汇率变动对现金及现金等价物的影响 现金收入结构分析表 金额（元） 4,272,138,740.41 4,272,138,740.41 4,214,078,226.14 17,594,608.78 40,465,905.49 382,754,673.61 2,731,727,377.58 2,731,727,377.58 850,125.88 现金流入合计 7,387,470,917.48 结构百分比 57.83% 57.04% 0.24% 0.55% 5.18% 36.98% 36.98% 0.01% 100.00% 由上表可知，氯碱化工 2009 年流入的现金中，经营活动流入的现金占 57.83%，投资活动流入的 现金占 5.18%；筹资活动流入的现金占 36.98%。说明： 该公司现金流入主要来源于经营活动和筹资活动，投资活动的现金极少； 销售商品、提供劳务收到的现金占 57.04%，这一比率相对较低，其中部分原因是产品价格的 下降，但公司应该加强销售管理，提高销售收入，增加现金收入。（2） 现金支出结构分析 表六 现金支出结构分析表 现金支出结构分析表 项目 经营活动支出现金 其中：购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 投资活动支出现金 其中：购建固定资产、无形资产和 其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 筹资活动支出现金 金额（元） 结构百分比 3,943,533,360.07 51.41% 3,283,601,987.69 42.81% 289,699,106.75 3.78% 120,347,892.03 1.57% 249,884,373.60 3.26% 186,636,860.94 2.43% 175,235,062.80 2.28% 11,401,798.14 0.15% 46.16% 3,540,712,493.33 其中：偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 现金流出合计 3,404,707,232.58 136,005,260.75 7,670,882,714.34 44.38% 1.77% 100.00% 由上表可知，2009 年氯碱化工现金流出中： 公司的现金流出主要是经营活动，流出的现金占 51.41%； 其次是筹资活动，占 46.16%，这是引起公司大量现金流出的主要原因。（三） 主要财务比率分析 1. 偿债能力分析 短期偿债能力分析 表七 短期偿债能力分析表 流动比率 速动比率 现金流动负债比率 图五 短期偿债能力对比图 氯碱化工 行业 氯碱化工 行业 氯碱化工 行业 07 年 54.91% 102.00% 34.69% 76.00% 10.89% 27.39% 08 年 68.10% 101.00% 48.70% 73.00% 18.70% 25.69% 09 年 31.62% 99.00% 19.52% 75.00% 10.18% 24.10% 分析： 氯碱化工的流动比率、速动比率、现金流动负债比率均远低于化学原料及化学制品制造业，因此 其短期偿债能力低于行业水平； 氯碱化工短期偿债能力 2008 年比 2007 年有所提升，但 2009 年短期偿债能力急剧下降，普遍低于 2007 年的短期偿债水平。 长期偿债能力分析 表八 长期偿债能力分析表 比率 资产负债比率 权益乘数 行业 氯碱化工 行业 图六 长期偿债能力对比图 项目 氯碱化工 07 年 41.80% 52.80% 173.75% 234.58% 08 年 45.81% 55.62% 177.82% 255.36% 09 年 59.48% 57.19% 213.22% 264.34% 分析： 氯碱化工的资产负债比率、权益乘数均远低于行业水平，因此其长期偿债能力不及行业水平； 2009 年，氯碱化工的资产负债比率、权益乘数有所上升，说明其长期偿债能力有所提高。 综上分析： 综上分析： 2007-2009 年，氯碱化工短期偿债能力逐年下降，长期偿债