浙江财经学院金融学课件第四章 利息与利息率.ppt

第四章案例4 1 银行规定 住房抵押贷款可采用等额本息还款法或等额本金还款法 现你打算购买一套住房 支付30 的首付后 还需要贷款50万元 贷款期限为20年 利用下面计算一下 你采用哪种贷款方法合算 并计算每种贷款方法你每个月需还贷款多少元 一 等额本息还款法还款公式 每月还款额 商业性个人住房等额本息还款表借款额期限期限年利率月利率月均还款额还款总额利息总额 元 年 月 元 元 元10 000151805 044 20079 28814 271 8204 271 82010 000161925 044 20075 97914 588 0044 588 00410 000172045 044 20073 07914 908 1494 908 14910 000182165 044 20070 52015 232 2225 232 22210 000192285 044 20068 24615 560 1915 560 19110 000202405 044 20066 21715 892 0185 892 018 二 等额本金还款法还款公式 每月还款额 贷款本金 还款期数 贷款本金 累计已还本金 月利率商业性个人住房等额本金还款表借款额期限期限年利率月利率月还本金额还款总额利息总额 元 年 月 元 元 元 10 000151805 044 20055 555613 801 0003 801 00010 000161925 044 20052 083314 053 0004 053 00010 000172045 044 20049 019614 305 0004 305 00010 000182165 044 20046 296314 557 0004 557 00010 000192285 044 20043 859614 809 0004 809 00010 000202405 044 20041 666715 061 0005 061 000 第四章利息与利息率 第一节利息一 利息的本质1 西方古典经济学的利息理论威廉 配第与约翰 洛克的 利息报酬说 配第 利息是 因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬 洛克 利息是贷款人因承担了风险而得到的报酬 报酬的多少应与所承担风险的大小相适应 达德利 诺思的 资本租金论 把贷出货币所收取的利息看成是地主收取的租金 约瑟夫 马西的 利息源于利润说 贷款人贷出的是货币或资本的使用价值 即生产利润的能力 贷款人得到的利息直接来源于利润 并且是利润的一部分 亚当 斯密的 利息剩余价值说 认为具有双重来源 一是当借贷的资本用于生产时 利息来源利润 二是当借贷的资本用于消费时 利息来源于别的收入 如地租等 2 近现代西方学者的利息理论纳骚 西尼尔的 节欲论 利息是借贷资本家节欲的报酬 约翰 克拉克的 边际生产力说 认为 当劳动量不变而资本相继增加时 每增加一个资本单位所带来的产量依次递减 最后增加一单位资本所增加的产量就是利息高低的 资本边际生产力 欧文 费雪的 人性不耐说 认为 人性具有偏好现在就可提供收入的资本财富 而不耐心地等待将来提供收入的资本财富的心里 利息是不耐心的指标 凯恩斯的 流动性偏好说 认为 利息是在一定时期以内 放弃周转流动性的报酬 3 马克思的利息 剥削论 利息不是产生于货币的自行增值 产生于它作为资本的使用 利息是以货币转化为货币资本为前提 利息和利润一样 都是剩余价值的转化形式 利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值 体现的是资本家全体共同剥削雇佣工人的关系 第二节利率及其种类 利息率是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率 简称利率 基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 即这种利率变动 其他利率也相应变动 在西方 中央银行的再贴现利率为基准利率 在中国 中国人民银行对商业银行贷款的利率为基准利率 一 实际利率与名义利率实际利率 剔除物价变动 货币贬值或升值 后的利率 名义利率 市场利率 借贷合同和有价证券载明利率 两种计算方法1 i r pr为名义利率 i为实际利率 p物价变动率2 i 1 r 1 p 1物价对利息也有贬值的影响 二 固定利率与浮动利率固定利率 整个借贷期内不做调整的利率 短期借贷 浮动利率 在借贷期内可定期调整的利率 长期借贷 我国人民币借贷一直实行固定利率 三 一般利率与优惠利率优惠利率 略低于一般贷款利率的利率 在外汇市场上 低于伦敦同业拆借市场的利率也称为优惠利率 四 市场利率 官定利率和公定利率随市场规律而自由变动的利率就是市场利率 由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率就是官定利率 由非政府部门的民间金融组织 如银行公会 所确定的利率就是行业公定利率 我国目前利率以官定利率为主 国务院授权中国人民银行作为利率主管机关 制定的利率为法定利率 利率水平的制定和调整必须经国务院批准 中国人民银行只是直接管理利率的浮动幅度 利率形成机制有四个渠道 一是经国务院批准由中国人民银行制定的法定利率 二是在基准利率及规定浮动幅度内形成的浮动利率 三是金融机构内部确定的往来利率 四是交易双方确定的市场利率 第三节利息的计算 单利与复利一 概念与计算利息计算的方法有两种 单利与复利 单利计算利息的特点是对利息不再付息 I P r nS P 1 r n I为利息额 P为本金 r为利息率 n为借款期限 S为本金和利息之和 复利是一种将上期利息转化为本金并一并计息的方法 S P 1 r nI S P 二 现值与终值终值 S P 1 r n现值 P S 1 r n 第四节利率的决定 一 马克思的利率理论利息来源于剩余价值 剩余价值表现为利润 利息的大小取决于利润总额 利息率取决于平均利润率 利率的变化介于零与平均利润率之间 利息率的特点 平均利息率也呈下降趋势 平均利润率下降趋势是一个非常缓慢过程 因而平均利息率具有相对稳定性 由于利息率的高低取决于两类资本家对利润分割的结果 因而使利息率的决定具有很大的偶然性 二 西方利率理论1 古典学派的储蓄投资理论 真实的利率理论 强调储蓄和投资在利率决定中的作用 储蓄是利率的递增函数 投资是利率的递减函数 储蓄函数和利率函数共同决定一个均衡利率水平 当S I 利率下降 当S I 利率上升 当S I 利率达到均衡水平 2 凯恩斯的流动性偏好理论一种货币理论 货币量的供求关系决定利率 即货币需求与货币供给共同决定均衡利率水平 货币的供给是一种外生变量 由中央银行决定 是一条垂直线 货币需求是一种内生变量 由人们的流动性偏好决定 人们的流动性偏好动机有三个 交易动机 预防动机和投资动机 交易动机和预防动机与利率没有关系 而与收入成正比 即L1 y 是收入y的递增函数 投资动机则与利率成反比关系 即L2 r 是利率r的递减函数 货币总需求L L1 y L2 r 流动性偏好曲线与货币供给曲线的交点就是均衡利率 流动性陷阱 当货币供给曲线与货币需求曲线的平行部分相交时 利率不再变动 即无论怎样增加货币供给 货币都会储存起来 不会对利率产生影响 这时对货币需求无限大 货币政策无效 3 新古典学派的可贷资金理论借贷资金的需求来自投资流量和人们希望保有的货币余额 借贷资金供给来自储蓄流量和货币供给量的变动 公式表示为 DL I MDSL S MS借贷资金供给与利率呈正相关关系 借贷资金需求与利率呈负相关关系 其均衡条件为 I MD S MS可贷资金供求的均衡决定了利率 4 IS LM模型汉森 希克斯一般均衡模型5 弗来明 蒙代尔模型IS LM BP模型 三 影响利率的主要因素1 平均利润率2 借贷资金供求状况3 通货膨胀预期4 中央银行的货币政策5 商业周期6 借款期限和风险7 银行成本8 国际贸易与国际资本流动状况9 国际利率水平10 传统习惯和法律规定 第五节利率的功能与运用 一 利率的功能1 宏观调节功能积累资金调节宏观经济媒介货币向资本转化分配收入2 微观调节功能激励功能约束功能 利率的效应成本效应 投资成本 产品成本和持币成本 资产组合调整效应 财富效应 预期效应 汇率效应 二 运用利率杠杆的客观经济条件稳定的货币环境银行企业化企业是真正意义上的企业合理的利率水平恰当的利率政策健全的金融市场完善的宏观经济调控体制 三 我国的利率体制改革1 改革开放以前的利率管理体制管理利率类型 即利率由国务院统一制定 由人民银行统一管理 各家商业银行执行 特点 利率水平偏低利率结构不合理利率机制不灵活 2 过渡时期利率体制改革指导思想合理安排利率与利润率的关系考虑资金供求与利率之间的关系处理好存款利率与贷款利率的关系兼顾物价水平变动的影响建立一套灵活