曹仁超.论势.doc

先了解一下曹仁超：草根大亨曹仁超的粤片式传奇2009年04月05日，港股大亨曹仁超的传奇定能拍出一部很叫座的粤片。生于1948年的“老曹”本名叫曹志明，原是上海富裕烟商之后，孰料命运也像他的口头禅“木宰羊”(不知道)那样，在60多年的人生岁月里他发过大财，也曾经破产，尝尽了人间百味。“我对钱没甚么概念，但是太明白贫穷的滋味了！”经过30多年股市搏击，当年吃一个荷包蛋都觉奢侈的老曹如今赤手空拳在港岛打下了2亿港元财富，成为港人艳羡的草根大亨。贫困少年立下鸿志经典粤语片中主人公往往是出身市井的小人物，曹仁超也非例外。1951年曹母带着3岁的儿子来到港岛投奔曹父，这时候曹家的生意已经是日落西山了。站在“老曹”位于香港北角山坡上的豪宅里可以看见他小时候住过的小屋，山下这用薄板分隔的房子就是昔日一家三口的安乐窝。屋漏偏逢连阴雨，曹仁超9岁时父亲得了半身不遂，屎尿都要有人专门服侍，曹母脸上又平添了一层愁云。在和死神争斗了3年多后，曹父离开了人世，母亲带着曹家兄妹搬到了工厂林立的土瓜湾，靠做工养活三个儿女。出身农村的曹母认为耕田人世代贫穷，因此对子女教育要求甚严。据“老曹”后来回忆说，“当时阿爸只剩下1万港币，母亲坚决要供我们仨读完中学。不能有丝毫的浪费，那时我们每天只能花5毛钱，几乎每餐都是一碗鸭血、半斤豆芽、两块豆腐，只有周六才能享受一块人间美味荷包蛋。”发达后，城中富豪轮流约他吃饭，老曹一听去法国高档餐厅吃鸭血，横竖就“打死都不吃”。当年鸭血的滋味恐怕他终身都难忘，而每当提及疑邻盗斧的心酸往事，则比鸭血更让他低头深深叹息，如鲠在喉。上世纪60年代曹家受尽白眼，隔壁邻居阿婶丢了一颗金子，不分青红皂白就说是曹仁超偷的，还硬要搜他的身，“找到了金子她也不道歉，还说你那么穷，偷金是迟早的事！”后来邻居们不管是丢了零钱还是丢了一包公仔面，都要臭骂曹仁超这个“偷钱佬”。自古英雄多磨难，贫穷驱使着曹仁超急切寻求各种发达路。在1967年高中毕业时谈起各自的志向，这个穷小子曾“大言不惭”地说是“赚大钱”，结果引来了哄堂大笑，不过，在场的人谁也没想到，40年后这个笑话竟然成了真的。求发达误入洗钱陷阱中学毕业后曹仁超进入了纺织厂当维修实习生，天天蹲在街头吃盒饭。做了差不多半年时，因为他用英文粗口骂了爱打人的鬼佬厂长，便辞工转到假发厂做工，在这里结识了未来的太太。后来经过同学介绍他进入了证券行，从倒痰盂、抹地做起，月薪220港元。为了实现对女友“富贵生活”的承诺，每天收工后，他跑到证券行隔壁洋行帮人打英文信，每天赚20港元，一年下来就存了5000港元，炒更赚的钱足足比他薪水还高。怎么掘到第一桶金？与香港大亨李嘉诚的塑料花创意不同，近水楼台的股市吸引了曹仁超，他梦想用这5千元起家，赚来5万元，50万元后来，通过专门炒作高风险标的股票，三年来他竟也赚了数十万贯家产，但是强烈的发财梦也差点让他惹祸上身。1971年，曹仁超结识的一位华人探长收受了不少贿金，欲找一个人帮忙洗钱，开出了非常优厚的条件，除了年薪数十万元外，另有豪宅香车相赠。被贫困纠缠的曹仁超在糖衣炮弹攻击下，欣然成为这位探长的合作伙伴，两人成立了投资公司。母亲得知这件事情后，力劝曹仁超收手，他只得连夜去向探长告辞，但是不料阴险的探长此时凶相毕露，坚决不允。后来双方约在酒楼谈判解决问题，探长带了几名彪形大汉前往，“我永远记得他们说youcantgetout(你别想脱身)！”护子心切的曹母当场拿出菜刀大吼，“不让他退出，就砍死你们！”曹仁超这才得以平平安安地从陷阱中脱身，后来他将此事引以为戒，踏踏实实地做正经事。炒股输到想要跳海在证券行工作时，他还试着给星岛、华侨等报纸投稿，不过只有明报晚报编辑林行止对他颇为欣赏，时常把曹文刊登于报。林时称“香江第一健笔”，而曹仁超也因他举荐在1970年进入了一家公司任投资经理。早在证券行时，曹仁超曾经靠着抢帽子式的短线操作赚了28万港元，够在港岛买上两层楼了。“那时候买进后可以立即卖出，但两周后才交割款项，我往往买进一个小时后卖出就已经赚钱了，最高时同时握有100万股票，但其实手头现金只有1万元。”这超级好的运气让曹仁超少年张狂，不知道风险为何物。但后来自以为打遍天下无敌手的小曹跌倒在了孖展上！那时中国宣布加入联合国，他踌躇满志地融资买股，不料恒指下挫30%，懵懵懂懂的他因为炒孖展没有止损，赔得只剩下7000港元！一口气亏了97.5%！但是曹仁超竟然用余钱到浅水湾一家酒店大摆宴席，请一帮朋友同事庆祝自己人生的第一次破产，“当时饭店经理低声说这人疯了，但是我觉得一定要豪气一次！”多年后，曹仁超依然是一副千金散去还复来的神情。1973年他又赚了50万港元，和太太去菲律宾度了一个豪华的蜜月。但是这些钱很快就又被股市收了回去。1974年7月份恒指从1774点暴跌至478点后，深信价值投资的曹仁超认为可以抄底了。于是在8港元吃入了10万股和记洋行。不料恒指到年底时跌到了150点，和记洋行股价竟然跌到了1港元！后来因为汇丰银行紧急注资3亿元，和记才幸免于倒闭。炒股炒成了股东，曹仁超又遭到公司遣散。像粤语片中的落魄人一样，祸不单行的他晚上不敢回家，漫无目的地往前走啊，走啊，一直走到中环的天星码头，独自徘徊在海边，看着潮起潮落等到次日早晨回家时，母亲和妻子泪汪汪地看着他，以为他想不开自寻短见去了。“俗话说饿死老婆瘟臭屋，这次可真把我吓破了胆。”后来他一再强调止损的纪律“赚就赚颗糖，蚀就蚀间厂”，将风险严格地控制在15%以内。不尽名利滚滚来一切都是“木宰羊”，命运没有狠狠地击倒曹仁超，只好给他打开了另一扇窗。这扇窗就是信报，它是林行止于1973年创办的，当时因为发行量小被戏称为“中环报纸”。“仁超”正是林伯乐为曹志明起的笔名。读英文学校出身的他写起稿子来中英文夹杂，嬉笑怒骂皆成文章，出街即受到大众欢迎。如今30多年过去了，心怀感激的曹仁超依然在为信报打工，只不过近十年来每天评论的内容从欧美、日本、香港已经扩大到了大陆、印度、巴西等新兴市场。“他一周要工作7天，各类指数记得清清楚楚。30多年了都是这样。”信报老同事很佩服曹仁超工作的毅力和热情。香港的一位券商朋友证实说，尽管专栏背后有很多人在做支持，不过很多事“老曹”还是亲力亲为。他退休后有人继续写这个专栏，但是报纸每周一最好卖，因为独有这天还是“老曹”写的。有则逸闻挺有趣，话说老曹为明报晚报写稿时，老板查良镛(金庸)很赏识他，曾经每年加薪一倍给他。但鹿鼎记1972年连载得如火如荼时，查良镛有次提起韦小宝，老曹居然说：“谁是韦小宝啊？我不认识的。”当堂激死查大侠。老曹用情专一由来已久，初追曹太之时，伊并不理睬他，于是老曹的犟劲儿上来追巴士跑了两条街直到垃圾桶把裤子连带皮肉挂破，始赢得美人心。如今他把这情一股脑地用在研究股票上，经过和记洋行一役败北后，老曹宝刀再次出鞘，这次他既“栽花也种树”，培育了一批房地产股的小树苗。70年代末美联储用高息来压制通胀，香港利率从高峰期开始回落，房地产小树苗沐浴阳光雨露茁壮成长，至1979年沽出最后一笔股票时，他已经赚了30多倍，套现2000多万港元。40年后，当年的穷小子不仅财富增加了4万倍，而且因为他眼光准确，如最近他在有色股刚启动次日即号召股民趁势买入云南铜业，人送称号“港股明灯”，现在仅有高中学历的他和谢国忠等经济学家平起平坐，即便是港府财经官员都不能忽视他的文章。退休的“老曹”如今在为“无知少女”(系指出身无产阶级，拥有很低知识水平，来自少数民族的中国女性)而幸福地忙碌着。多年来，老曹给予了这些西部“无知少女”父辈的关爱，为她们捐赠了农家女学校和农村妇女扫盲基金，2003年他还向北京昌平农家女实用技能培训学校捐善款12940元，并且还在新书风险与机会扉页刊登该校，让更多有经济实力的爱心人士帮助贫困的农家女。“停手停口”或许是港人精神最好写照，从身无分文到港股大亨，曹仁超崛起的历程堪比经典的粤片情节。不过与粤片中星爷一夜白头，苦练技艺不同，他用了几乎一生的时间来成就了自己的梦想，并帮助更多贫困农家女圆梦。仔细揣摩他或喜或悲，或成功或失败的30多年的投资生涯，我们或多或少也会有点感悟为何我们就不能成为“曹仁超第二”呢？序张志雄：判断投资书籍或者投资人优劣的标准那就是看他首先谈不谈风险。如果谈，体会又有多深？股市不相信眼泪，它相信的是老曹式的智慧。很多人往往把成功归功于自己的努力，无视“好风凭借力，送我上青云”。Wininthebattle,loseinthewar.我们追求的是打赢整个战争，而不是打赢每场战役。前言我的趁势创富路曾有人赠我“一世好运”。我坚信，只要肯努力，好运自然来。“有智慧不如趁势”，做人做事“三分努力，七分天意”。开始打工时，前辈已跟我说“工字不出头”。弃明报投信报，这跟我一直鼓吹选股要发掘优质的二线股，实为同一道理。1975年我发誓，在自己有生之年，不再容许因股灾而至投资大幅亏损再次出现。“止损不止赚”，至今逾30年，我总算平平安安。每次股灾来临时，我都因行使止损的策略，而避过一劫又一劫。任何事物盛极必衰，否极泰来，在本人眼中，投资只有时机，没有对错。你的梦想是什么？不要空谈梦想而什么也不去做，愈早开始愈好。梦想是目标，时间是工具。无论健康、财富与知识，只要订下目标，再利用时间，持之以恒，很少有不能达到的终点。成功与失败的分野，在于你愿意为自己的梦想付出多少代价。外国人常说：Makeithappen(让它发生吧)！投资有如洗脸刷牙，要天天去做，养成习惯。每天花一小时学习投资技巧，勇于尝试，从失败中吸取经验教训，成为小富并不难。第一章势之为重致富之道，一字记之曰“势”。五百年河东，五百年河西08年A股的大跌，是大繁荣前的阵痛，此后，中国经济将进入大盛时期看不到中国雄起的分析员，早以落后于全球大势。气候变化，无形之手风物常宜放眼量今天的东方已经相继进入510年的上升大循环。今天投资中国者纵有不愉快经验，也是一时之事，只适宜进取的投资者。股市也有周期，短至5到6周、然后是9到10周。再长点是1822周、然后是9个月、12个月、18个月、9年、56年、170年、510年。其中，短期趋势会受中期趋势影响，中期趋势又会受长期趋势影响。第五次工业革命影响估计于2020年在东方开始，最有可能是在中国。相信这次新的工业革命会与新能源开发有关，可能由天然气和核能推动。作为核能燃料，近年发现钍比铀安全许多，不排除21世纪人类将以钍核能为主要能源。拼音:t繁体字:钍部首:钅,部外笔画:3,总笔画:8;繁体部首:金,部外笔画:3,总笔画:11五笔86&98:QFG仓颉:XCG笔顺编号:31115121四角号码:84710UniCode:CJK统一汉字U+948D基本字义钍（钍）t一种放射性金属元素，灰色，质地柔软，经过中子轰击，可得铀233，因此它是潜在的核燃料。汉英互译钍thoriumEnglishthorium详细字义钍钍t名一种放射性的四价金属元素,以化合物的形式存在于矿物内(例如独居石和钍石),通常与稀土金属连系在一起,主要作为质量数为232的同位素,半衰期为1.391010年,放射出粒子而形成新钍1thorium元素符号Th元素名称：钍元素原子量：232.0元素类型：金属、稀土金属原子序数：90原子体积:(立方厘米/摩尔)19.9元素在海水中的含量:(ppm)9.2元素在太阳中的含量:(ppm)0.0003氧化态：MainTh+4OtherTh+2,Th+3元素符号：Th元素中文名称：钍元素英文名称：Thorium相对原子质量：232.0核内质子数：90核外电子数：90核电核数：90电离能(kJ/mol)M-M+587M+-M2+1110M2+-M3+1978M3+-M4+2780质子质量：1.5057E-25质子相对质量：90.63所属周期：7所属族数：IIIB摩尔质量：180氢化物：氧化物：ThO2最高价氧化物：ThO2密度：11.72熔点：1750.0沸点：4790.0外围电子排布：6d27s2核外电子排布：2,8,18,32,18,10,2晶体结构：晶胞为面心立方晶胞，每个晶胞含有4个金属原子。晶胞参数：a=508.42pmb=508.42pmc=508.42pm=90=90=90颜色和状态：灰色金属原子半径：常见化合价+4发现人：贝采里乌斯发现时间和地点：1828瑞典元素来源：以化合物的形式存在于矿物内(例如独居石和钍石),通常与稀土金属连系在一起,主要作为质量数为232的同位素,半衰期为1.39?010年,放射出粒子而形成新钍1元素用途：经过中子轰击，可得铀233，因此它是潜在的核燃料。工业制法：实验室制法：其他化合物：扩展介绍：一种放射性金属元素，灰色，质地柔发现人：贝齐利乌斯（J.J.Berzelius）发现年代：1828年发现过程：1828年由贝齐利乌斯（J.J.Berzelius）发现的。元素描述：密度11.7克/立方厘米。熔点约1750，沸点约4000。在1400以下原子排列成面心立方晶体；当加热达到此温度时，便改为体心立方晶体。银白色金属，长期暴露在大气中渐变为灰色。质较软，可锻造。不溶于稀酸和氢氟酸，但溶于发烟的盐酸、硫酸和王水中。硝酸能使钍纯化。苛性碱对它无作用。高温时可与卤素、硫、氮作用。放射性元素，半衰期约为1.41010年。所有钍盐都显示出+4价。在化学性质上与锆、铪相似。元素来源：在地球上的储量几乎同铅一样丰富；主要的矿石是独居石、磷铈钍矿。金属钍可用钙还原二氧化钍1，或用四氯化钍在氯化钠和氯化钾的熔融混合物中电解而制得。元素用途：用来制造合金，提高金属强度；和煤气灯的白热纱罩。钍在核反应中可以转化为原子燃料铀-233；所储藏的能量，比铀、煤、石油和其他燃料总和还要多许多，是一种极有前途的能源。元素辅助资料：1815年，贝齐里乌斯从事分析瑞典法龙（Fahlum）地方出产的一种矿石，发现一种新金属氧化物和锆的氧化物很相似。他用古代北欧雷神Thor命名这一新金属为throine（钍），给出它的拉丁名称thorium和元素符号Th。由于贝齐里乌斯是当时化学界的权威，所以化学家们都承认了它。可是，贝齐里乌斯在10年后发表文章说，那个称为thorine的新金属不是新的，含它的矿石只是钇的磷酸盐。他自己撤销了对钍的发现。到1828年，贝齐里乌斯分析了另一种矿石，是由挪威南部勒峰（L?v?n）岛上所产的黑色花岗石中找到的，发现其中有一种当时未知的元素，仍用thorine命名它。现在明确，这种矿石的主要成分是硅酸钍ThSiO4。因此钍是先被命名后被发现的。钍在元素周期表中属于锕系，列入稀土元素族中。钍的氧化物和其他稀土元素的氧化物一样，很难还原，虽然贝齐里乌斯曾利用金属钾和氟化钍钾作用，获得不纯的金属钍。K2ThF6+4K6KF+Th只要后来用电解的方法才获得较纯的钍。元素符号：Th英文名：Thorium中文名：钍相对原子质量：0常见化合价：+4电负性：0外围电子排布：6d27s2核外电子排布：2,8,18,32,18,10,2同位素及放射线：Th-22630.6mTh-22718.72dTh-2281.91yTh-2297340yTh-23075400yTh-2311.06dTh-232()Th-23322.3mTh-23424.1d电子亲合和能：0KJmol-1第一电离能：0KJmol-1第二电离能：0KJmol-1第三电离能：0KJmol-1单质密度：11.72g/cm3单质熔点：1750.0单质沸点：4790.0原子半径：0埃离子半径：1.05(+4)埃共价半径：0埃常见化合物：发现人：贝采里乌斯时间：1828地点：瑞典名称由来：得名于古代北欧神话中雷神托尔的名字“Thor”。元素描述：沉重的灰色放射性金属，柔软而富有延展性。元素来源：见于独居石和钍石等各种矿物中。元素用途：用于制造高强度合金与紫外线光电管。钍还是制造高级透镜的常用原料。用中子轰击钍可以得到一种核燃料-铀233。顺势者昌，逆势者亡A股有机会从2009年起进入一浪高于一浪的上升时期。“有智慧不如趁势”。强弱势，回报差别大勿庸置疑，21世纪是属于中国的。不过，就算认定中国崛起，投资者还需了解经济发展的周期。中国改革开放30年，已经基本完成了从农村经济走向工业经济的转型。同样的事情，英国用了120年，美国用了60年，日本用了45年。下一步，中国经济要从劳动密集型经济过渡至资本密集型经济。中国的经济发展模式正在转变，当低成本的优势慢慢消失，廉价出口产品的时代已成过去时，便要向资本出口和技术出口进发，再转而以内需推动经济向上。一旦转型成功，中国将进入另一次长达60年的繁荣期。一个股市循环周期大约维时9到11年。一般涨4.5年则跌4.5年，涨6年则跌3年。选择强势行业还是弱势行业，回报差别可能很大。集基础分析和技术分析两家之长成一派选出强势行业之后，就要从中选出强势股份，继而在合适的时间买卖。投资并无长短线之分。在不适当的时间作长线投资，如在熊市一期长期持有股份，则肯定是错误的决定。投资应顺势而行，买入前景向好、刚踏入上升轨道的股份，卖出前景看淡、行业高峰已过的股份。别迷信巴菲特时势造英雄。正如油价涨至每桶147美元高位后，尽管OPEC多次宣布减产，油价亦然一泻千里跌至35美元才回升。市场力量便是如此：顺势者昌，逆势者亡。即使巴菲特亦然。投资者与其自恃才智过人，不如追随趋势，看资金流向那个市场、哪个行业在升起。中国A股在2010年10月前将进入长达30年升幅达200倍的牛市。价值难定，趋势易明看看平安投资富通前后的变化，就知道价值每天都在变：昨天是这样，明天是那样，后头却又变了样。什么是价值？环境不同，天时不同，价值便改变。价值无绝对，每天都在变。与时俱变。真正的价值投资是做不到的，因为价值难以判断。何谓昂贵？何谓便宜？此一时也，彼一时也。当一个人多日没饭吃时，他可能愿意倾家荡产，以求换得活命的机会。春江水暖鸭先知价值很难确定，趋势却可以感觉得到，看得出来。正如季节天气的冷暖变化可以感觉出来一样。趋势往上的时候，无论投资者怎么做都能赚钱；但趋势一旦往下，就怎么做都亏钱，除非你空仓。管好你能管的事人生有很多的东西是我们无法控制的，例如趋势。这就好比海啸要来的时候，谁也没法阻止，只有“跑得快，好世界”。面对熊市，我们唯一能掌控的事情就是赶紧逃跑，保护好自己的资金。我认为一个好的投资者，必须实事求是地去分析问题，不要幻想。幻想往往令人做错事，让我们不愿放弃坏掉的东西。2007年10月，金融海啸席卷全球，投资者若非心存幻想，何故不止损离场？为什么要止损？因为你永远不知道事情会坏到什么地步。而通常，强者恒强，坏者更坏。过去40年，我是不停地把资金拨来拨去，牛市持七成股票，三成现金，熊市相反。熊市手上有钱的投资者一定不要随意抄底或者补仓。先确定大势转好，再入市也不迟。时间旅行，鉴古知今每个资本市场都有其相似性，区别只在于各国正处于不同的发展阶段。所以参照以往的国际经验，对分析中国股票市场有一定的帮助。我们不妨当个“时间旅行者”，回顾史上一些大国的兴衰轨迹。五年内中国GDP全球第二改革开放30年来，中国GDP已从79年的不足3500亿美元上升至07年的35000亿美元，综合国力已超德国。相信不出5年便能超日本，成为全球第二大经济体。假设未来一直能保持5的GDP增长率，20年后就连美国也赶上了。潮起潮落，各国民族间力量此消彼长，历史从来都是如此。公元2000年，恐怕是美国最光荣日子的结束期，一如1900年是欧洲最光荣日子的结束期一样。50年后谁领风骚？太极循环，因时制宜太极图告诉我们，阴盛则阳衰，阳盛则阴衰。世事万物周而复始，循环不息，都离不开周期。既然国力有盛衰，经济、利率、投资市场、各行各业、企业，甚至人生通通都有起伏循环，投资也要因时制宜。如果世界经济复苏，中国应该是第一个站起来的国家。中国将与其他新兴工业国，如印度、巴西和俄罗斯等国，成为未来全球经济重新起动的力量，投资宜向东望，而非向西走。好好学习，天天坚持！定王台，曾经很熟悉的地方，呵呵中国雄起早前我跟弟弟争论子女的前途问题，他决定把自己的女儿送往美国，我却执意把女儿送到中国来。我年届花甲，从事投资40年，虽未敢自夸为“市场大师”，但总算明白“谋事在人，成事在天”的道理，知晓投资顺势之时，钱真的会源源不断地自动流入你的口袋；逆势之时，无论如何努力，结果也是输多赢少。所谓人算不如天算，即使机关算尽，仍然胜不了趋势。现在全球目光投向中国。20年后，我的女儿肯定比我的侄女有钱。融冰过程曲折国内投资者大可放心，最坏时候可能已经过去，A股估值已经重返理性水平，加上4万亿刺激经济计划，理论上有条件结束熊市。经济转型须及时/u中国经济当前急务是转型。经过30年改革开放，内地经济已经到了拐点，中国GDP不可能长期保存每年10的增长速度。只有上下一心放弃粗放型生产，经济走向资本集约型，企业经营重视知识产权，才可以进入第二个繁荣期。希望在2011股市的低点一般在经济到达谷底前的39个月之间到来，个中道理：升市，通常商品市场先行，接着是股市，最后才到房地产。比如，假设你办了一个工厂，如果明年订单多，你第一件事就是买原材料赶快生产。因此经济复苏之始，必见商品市场回升。而先知先觉的投资者预料企业生意好，便抢先购入相关的股票，而经济数据却要等到企业实现盈利才反映出来。当企业老板和股市投资者赚到盆满钵满，前者扩充业务；后者买房子改善生活，房地产市场才有望好转。第二章势在东方欲投资成功，应先学习拓宽自己的眼界，要用无国界的地球人角度观察世界：美国衰落、日出东方、“金砖四国”以及其他蓬勃发展的新兴经济体系的崛起，都对我们的投资决定起着举足轻重的作用。美国衰落之路随意印钞，全球买单最终引发全球资金泛滥。最坏的尚未来临如果你认为全球金融危机已经过去，那是你的脑袋根本有问题。西方股市虽然大跌已经过去，但今后进入了漫漫长夜。危机有那么容易过去吗？熊二漫漫美股在经历了09年3月底的恶性抛售后，只是完成了熊市第一期，继而进入熊市二期，即升升跌跌期。直到投资者彻底绝望，就进入熊市三期。金融海啸第二波有人把希望寄托在奥巴马身上，但他的救市方案并无新意，很难有什么作为。凯恩斯认为，政府要刺激GDP上升，可以“找工人挖洞，再找工人填洞”。今天各国政府就在忙于做类似的事情。如果这样可以令经济复苏，世界局势早就改变了！如果政府刺激经济计划可行，又如何解释90年至今的日本经济衰退？日本淡出国际舞台日本的经济危机迄今已19年，仍未解决，美国是否会重蹈日本覆辙？先通缩后恶性通胀美国跟日本最大的区别在于美国人并无巨额储蓄。也就是说2008年美国的经济情况比1990年日本还差！美国政府大量注资和紧急救助，令财政赤字和国债大增，最后必然引发美元大幅贬值；投资者对货币的不信任，最终必然令油价和金价狂升。换言之，通缩只是短期现象，最后应出现再膨胀或滞胀。有毒资产未清，余震不断目前美国银行持有逾600亿美元的商用房地产抵押贷款打包债券，万一发生断供再演变成断供潮，其破坏力丝毫不亚于住宅市场的次贷问题。灾后重建，三至五年最快可能要到2010年底，大部分人方能感觉到经济复苏。一个股市大熊市最少维持13。118。5个月（股市见底后，经济往往仍在衰退中）。美国经济已进入老年期，中国经济却处于青春期。欧美国家在减少消费，增加储蓄；而中国却在增加消费，减少储蓄，世界开始新的洗牌游戏!G20取代G8经济主宰国际话语权人民币国际化估计到2017年，天下将出现美元区、欧元区及人民币区的三分局面。闭关决不能救市2030年，中国、亚太地区及非洲占全球GDP份额，将由现在的30上升至55；美国仍占24，欧洲及日本则将大幅萎缩。自冰岛事件后，人们不再相信“政府决不会破产”这类论调。东边日出西边雨避孕药的普及致使美国的出生人口从20世纪60年代开始逐年下降，估计到2012年，每月新增劳动人口供应只有73000个。然而战后婴儿潮的一代陆续进入退休年龄，退休人口不断上升，他们对医疗及社会福利的依赖，更使美国政府面临破产的威协。目前年龄介于三四十岁的人口则有约7000万，他们在20世纪90年代进入社会工作，结果却成为高价楼的买家，2008年开始面临资不抵债的局面，出现负资产，未来又如何依赖他们的消费去支持美国经济？到2009年，对于中国来说，来自加入WTO的贸易优惠大多到期；加上欧美日经济走下坡路，出口市场进入萎缩期。中国必须拓展内需市场，走向“三低一高”即低储蓄率、低投资率、低出口率、高消费率期。如此才能进入另一个繁荣期，与美欧三分天下。重新出发，还看金砖四国如今由欧美消费、亚洲生产所带动的全球经济上升模式已无法持续。印度工业，急起直追印度近年来出生率高，令未来20年廉价劳动人口高达2。7亿，目前他们的工资只是中国劳工的一半，可发展的空间甚大。成也石油，败也石油在自由市场，任何物品短缺都只是暂时性现象，因为一旦出现供不应求，价格便会上升，然后人们寻找替代品，令需求下降。俄罗斯未来的经济有赖于天然气，而巴西的兴起则有赖于糖。因为糖可以转化为酒精。当油价上升时，糖价也随之创下24年来的新高。中东也难幸免石油及原材料价格下跌，最受惠的是中国，既让出口业利润回稳，也让CPI下调，为经济的发展带来良性的效果。只要将经济由出口主导成功转型为内需主动，便能重新拉动经济增长。关键问题是如何加快经济的结构调整。据联合国估计，到2050年，金砖四国的30亿人口中将有20亿晋升中产阶层。这一改变既快又急，对全球影响很大，也将带来不少投资机会。第三章纵观中国大时势中国将要面对经济转型问题，着手改革股市、改善教育和社会福利，让中产阶层冒起，则国富且民富的日子在望。A股稳定还需时日“大小非”只是导火线中国股市有大小