固定收益证券题目及答案PPT课件.ppt

固定收益证券 课程练习题及答案 1 1 某投资者在上海证券交易所市场上以6 的年收益率申报买进200手R003 请计算成交后的购回价 小数点后保留三位 2 2 设一家公司从员工工作第1年末开始 每年给员工3000元福利存入一个银行账户 连续存4年 3年期存款年复利率为6 5 2年期存款年复利率为5 1年期存款年复利率为3 那么这个年金终值是多少 3 3 一张期限为10年的等额摊还债券 每年等额偿还的金额为100元 另有一张永久债券 每年支付利息为50元 如果市场利率为8 试比较它们价格的大小 4 4 若市场上有下表所示的两个债券 并假设市场利率的波动率是10 构建一个二期的利率二叉树 市场债券品种假设 注 A债券到期一次还本付息 B债券是每年付息一次 两个债券面值都是100元 5 6 5 设某债券与上题B债券条件相同 但为可赎回债券 发行人有权在发行后的第一年末以99 50元的价格赎回债券 利率二叉树与上题亦相同 试计算该债券的价格 7 6 设某债券与上题B债券条件相同 但为可回售债券 持有人有权在发行后的第一年末以99 50元的价格向发行人回售 利率二叉树与上题亦相同 试计算该债券的价格 8 7 设某张可转换债券的面值为100元 票面利率为5 期限5年 转换比例为5 预计2年后的标的股票价格为22元 股 折现率为6 则该投资者认为该可转换债券的合理价格为多少元 9 8 有一贴现债券 面值100元 期限180天 一年设为360天 以5 的贴现率发行 某投资者以发行价买入后持有至期满 一年设为365天 计算债券的发行价和该投资者的到期收益率 精确到小数点后两位 10 9 有一附息债券 一年付息一次 期限5年 票面金额为1000元 票面利率5 2 某投资者在该债券发行时以998元的发行价购入 持满3年即以1002 20元的价格卖出 请计算该投资者的持有期收益率是多少 可用简化公式 当期收益率是多少 精确到小数点后两位 11 10 有一企业债券 面值100元 期限3年 票面利率4 到期一次还本付息 利息所得税税率为20 请计算持有该债券到期的税后复利到期收益率 12 11 某债券的票面金额为1000元 票面利率为6 5 期限3年 市场利率为6 每年付息一次 试计算剩余期限从3年到2年债券价格的变化率 13 12 考虑票面金额1000元 票面利率为8 期限为5年的每年付息一次的债券 现有两种情况 到期收益率为7 时 上升1个百分点所引起的债券价格变化率为多少 到期收益率为8 时 上升1个百分点所引起的债券价格变化率为多少 哪种情况下债券价格变化率大 14 2020 2 7 15 16 13 某投资者购买了10张面值为100元 票面利率为6 每年付息一次的债券 债券刚付息 持有3年 获得3年末的利息后出售 期间获得的利息可以再投资 假设再投资收益率为4 5 每份债券购买价为103元 出售价为107元 求该投资者的总收益率 17 14 某一次还本付息债券 面值100元 票面利率3 5 期限3年 2011年12月10日到期 债券交易的全价为99 40元 结算日为2009年9月15日 试计算其到期收益率 18 15 假设有3个不同期限债券 它们的数据见下表 其中第一个为零息债券 后两个是附息债券 且都是每年付息一次 试给出1年期到3年期的即期收益率 三个不同期限债券的数据 19 20 16 某一债券 其期限为2年 每年付息一次 息票利率4 面值100元 收益率5 那么请计算该债券现行的10个基点的价格值 假设收益率上升 21 17 债券市场上现有一种剩余期限恰为3年的每年付息一次的附息债券 面值100元 年利率5 如果以到期利率6 作为贴现率 试列表计算该债券的久期 小数点后保留四位 22 18 试计算面值为100元 到期收益率为5 期限为5年的贴现债券的久期和修正久期 23 19 有一债券 面值100元 期限20年 息票利率8 每年付息一次 到期收益率8 价格是100元 当市场利率上升10个基点时 市场价格是99 0254元 当市场利率下降10个基点时 市场价格是100 9892元 求该债券的有效久期 24 20 假设有一个债券 面值100元 期限3年 票面利率5 每年付息一次 市场利率4 试计算其凸度 25 21 有一债券面值是100元 初始到期收益率为8 修正久期是7 95年 凸度是84 60 债券价格是84 9278元 当收益率下降100个基点时 试计算用修正久期预测的债券价格和考虑凸度调整后的债券价格 26 22 某投资者有一笔20万元的资金打算进行为期6 4年的债券投资 要求的最低收益率为7 2 若现行债券市场上只有两种债券 甲债券的久期为5 5年 到期收益率为6 8 乙债券的久期为6 7年 到期收益率为7 4 请用利率风险消除法为该投资者设计一个债券投资组合 并检验这一组合能否满足投资者要求得到的最低收益率 27 23 假设货币市场期限为3个月 6个月和9个月的债券的实际季度收益率分别为0 75