资金需求量分析

一、因素分析法是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。资金需要量（基期资金平均占用额不合理资金占用额）（1预测期销售增减率）（1预测期资金周转速度变动率）二、销售百分比法销售百分比法 是考试中经常出现的方法 我们应当列为重点学习！为了便于理解 陈华亭老师使我们先做一个假设假设：某些资产和某些负债随销售额同比例变化（或者销售百分比不变）。【理解】比如基期应收账款为100万元，基期销售额为1000万元，则应收账款的销售百分比为10%。假定该比例不变，当销售额为2000万元时，应收账款为200010%200（万元）。从增量角度考虑，当销售额增加10万元时，应收账款的增加为：1010%1（万元）。随销售额同比例变化的资产敏感资产随销售额同比例变化的负债敏感负债（1）需要增加的资金量增加的资产增加的负债增加的资产增量收入基期敏感资产占基期销售额的百分比增加的负债增量收入基期敏感负债占基期销售额的百分比（2）外部融资需求量增加的资产增加的负债增加的留存收益增加的留存收益预计销售收入销售净利率利润留存率 外部融资需求量增加的资产增加的负债增加的留存收益 A/S1SB/S1SS2PE注：（1）做题时并不需要判断敏感资产和敏感负债，题中一般会明确说明。具体地说，如果题中说明了某项资产或负债占销售收入的比例，则意味着该资产或负债为敏感资产或敏感负债。（2）如果存在长期资产的增加，计算外部融资需求量时，公式还需要加上非敏感资产。结合上面的知识点 我们举一个例子：已知：某公司2009年销售收入为20000万元，2009年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）2009年12月31日单位：万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金1000应付账款1000应收账款3000应付票据2000存货6000长期借款9000固定资产7000实收资本4000无形资产1000留存收益2000资产总计18000负债与所有者权益合计18000该公司2010年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要320万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2010年的销售净利率可达到10%，净利润的60%分配给投资者。要求：（1）计算2010年流动资产增加额；（2）计算2010年流动负债增加额；（3）计算2010年公司需增加的营运资金；（4）计算2010年的留存收益；（5）预测2010年需要对外筹集的资金量。【答案】（1）流动资产增长率为20%2009年末的流动资产10003000600010000（万元）2010年流动资产增加额1000020%2000（万元）（2）流动负债增长率为20%2009年末的流动负债100020003000（万元）2010年流动负债增加额300020%600（万元）（3）2010年公司需增加的营运资金流动资产增加额流动负债增加额 20006001400（万元）（4）2010年的销售收入20000（120%）24000（万元）2010年的净利润2400010%2400（万元）2010年的留存收益2400（160%）960（万元）（5）2010年需要对外筹集的资金量（1400320）960760（万元）三、资金习性预测法1、资金习性资金习性是指资金变动与产销量变动之间的依存关系。按资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。不变资金：一定产销量范围内，不受产销量变动影响的资金。变动资金：随产销量变动而同比例变动的资金。半变动资金：虽然随产销量变动而变动，但不成正比例变动的资金。 【提示】（1）半变动资金可以分解为不变资金和变动资金，最终将资金总额分成不变资金和变动资金两部分，即资金总额（y）不变资金（a）变动资金（bx）。（2）根据资金总额（y）和产销量（x）的历史资料，利用回归分析法或高低点法可以估计出资金总额和产销量直线方程中的两个参数a和b，用预计的产销量代入直线方程，就可以预测出资金需要量。2、根据资金占用金额与产销量的关系预测 用回归直线方程求出a和b 然后结合预测的销售量来预测资金需要量 线性回归法公式： 也可以通过如下方程组得到： ynabx xyaxbx2 根据陈华亭老师在视频中的讲解 上面的方程组可以这样来记忆 设想直线方程y=a+bx 有n个数值相加 得到方程组的第一个方程 在直线方程两边同乘x 再设想有n个数值相加 就得到了方程组中的第二个方程。系数b和a 的公式可以这样来记忆 只要把b分子中的y 改成x 就是b的分母 a的公式可以根据直线方程a=y-bx 得到 这里x和y只要用平均数即可。运用线性回归法需要注意的问题：（1）资金需要量与营业业务之间线性关系的假定应符合实际情况；（2）确定a、b 数值 应利用连续若干年的历史资料 一般要有三年以上的资料；（3）应考虑价格等因素的变动情况。3、采用逐项分析法预测用高低点法分别求出各资金占用项目（如现金、存货、应收账款、固定资产）的a和b 然后汇总在一起 计算出总的a和b 求出企业变动资金总额和不变资金总额进而预测资金需求量将高点和低点数据代入直线方程y=a+bx得到： 解方程得：提示：在题目给定的资料中 高点（销售收入最大）的资金占用量不一定最大；低点（销售收入最小）的资金占用量不一定最小。结合上面的知识点 我们举一个例子：某公司2005年至2009年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为 ：110万元、130万元、140万元、165万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：资金需要量预测表资金项目年度不变资金（A）（万元）每元销售收入所需要变动资金（B）流动资产现金应收账款600.14存货1000.22流动负债应付账款600.10其他应付款200.01固定资产净额5100.00该公司2009年销售净利率为10%，估计2010年会提高2个百分点，公司采用的是固定股利支付率政策，2009年的股利支付率为60%。公司2010年销售收入将在2009年基础上增长40%。公司所得税税率为25%。要求：（1）计算2010年净利润、应向投资者分配的利润以及留存收益；（2）采用高低点法计算“现金”项目的不变资金和每元销售收入的变动资金；（3）按yabx的方程建立资金预测模型；（4）预测该公司2010年资金需要总量、需要新增资金量以及外部融资量。【答案】 （1）净利润3000（140%）（10%2%）504（万元）向投资者分配利润50460%302.4（万元）留存利润504302.4201.6（万元）（2）每元销售收入的变动资金（160110）/（30002000）0.05（元）不变资金1600.05300010（万元）（3）a106010