省国资委内审培训--企业财务舞弊行为透析.ppt

国外公司财务舞弊的案例及分析 安然 应对措施示例 考虑舞弊风险因素例如 满足投资者期望的压力 询问治理层及其他人员 考虑交易形式是否异常或过于复杂 评价和治理层批准 了解重大交易的交易基础 考虑会计政策 考察重大及异常关联方交易的可能性 成立特殊目的的公司记录资产转让收益 安然保留了风险 构造交易以达到会计目的而不是经济目的 检查日记账分录和其他调整分录的恰当性 评估管理层无视治理层控制 考虑舞弊风险因素例如 薪酬视达到目标而定 股价 经营成果等等 领导人分析 KennethLay牧师之子 自小家境贫困 靠白手起家 作风平易 人缘极佳 喜怒不形于色 他曾被认为是 大家的朋友 休斯敦大学经济学博士 一手将休斯敦天然气公司与内布拉斯加的InterNorth合并 建立安然 学识与能力俱佳 野心非常大 从开采天然气和石油 扩展至能源方面的交易 长袖善舞 与历任政权关系密切 通过大量的政治捐款 推动了电力与天然气交易的自由化 在安然后期 因公司作假帐及欺骗员工行径 适法性及道德的经营善念基础荡然无存 2001年年初公司财务恶化状况尚未曝光前 一面大量抛售手中持有的Enron股票 一面鼓励中下阶层员工们继续买进公司股票 并於2001年 月14日在电子邮件中说 本公司的表现空前良好 我们的业务空前旺盛 我们是当前美国工商业界中最好的一家公司 并另对员工公开信中预测安然股价将会大涨 公司內部分析 财务结构 过度利用财务杠杆 流动资产及流动负债幅度过大 流动性风险高 高负债比率业务分析 衍生性金融商品交易大幅亏损 及受到国际经济不景气影响 网络及其他国外投资巨额亏损经营管理 管理团队长期虚列营收 掩饰巨额负债及亏损 并逢高出脱所持有股票董事会功能不彰 治理机制失效会计师失职 与安然利益纠葛 并于事发后销毁纪录 导致安达信信誉破产 评估机构失察 未能及时提出警告 受市场抨击 投资银行分析师失察 在安然公司倒闭的前一刻 还建议客户买进安然公司股票 误导大众 公司外部相关机构分析 世通 应对措施示例 考虑行业环境和业绩 考虑舞弊风险因素例如 满足投资者期望的压力 询问内部审计人员和其他人员 检查日记账分录和其他调整分录的恰当性 评价管理层无视治理层控制 考虑管理层是否操纵准备金以平滑收益 考虑会计政策 评价会计估计偏差 考虑舞弊风险因素例如 薪酬视达到目标而定 股价 经营成果等等 国外上市公司财务舞弊的动机1 为了华尔街盈利预测的需求2 为了炒作股票3 为了股票期权4 为了并购与重组 国外公司财务舞弊手段1 过早地记录收入或记录有问题的收入 1 在末来服务尚未提供时 收入已入账 2 在货物发出或客户无条件接受前 收入已入账 3 在客户还没有义务支付货款时 收入已入账 4 向附属机构出售产品 5 给予某种回扣作为补偿 6 重复计算收入 2 记录伪造的收入 1 记录缺乏实际经济意义的收入 2 将出借交易所得的现金作为收入入账 3 将投资所得作为收入入账 4 将供应商以末来继续购买为条件的折扣记作收入 5 将公司合并前不适当扣留的收入释放出来作为新公司的收入 3 使用一次性所得增加收入 1 通过出售低于价值的资产增加利润 2 将投资收入或所得作为收入的一部分 3 将投资收入或所得作为营运费用的下降来报告 以增加收入 4 通过资产负债表上各个栏目的重新归类来制造收入 4 将现期费用往前或往后转移 1 将正常的营运成本 尤其是最近发生变化的成本资本化 2 变更会计政策 将现期费用转移到过去 3 成本折旧或摊销得过慢 4 不注销价值所剩无几的资产 5 降低资产准备 5 不记录负债或不适当地减少负债 1 在末来义务仍然存在时 不记录相关的负债和费用 2 通过变更会计假设条件 减少负债 3 将有问题的准备金释放 充作收入 4 制造假冒的销售折扣 5 当收到现金时 即使末来义务仍然存在 仍然记为收入 6 将现期收入转移到末来 1 建立准备金然后在末来某个时期释放 充作收入 2 在公司兼并完成前夕 不适当地扣留收入 7 把末来费用作为特别费用转移到现在 1 不适当地将特别费用的数量夸大 2 不适当地在兼并之后 将正在进行的研究与开发费用注销 3 把自由性费用加速转移到现在 财务舞弊和利润操纵的分析 14 国外有关舞弊持续时间的分析 15 发现舞弊方法及比例雇员举报26 3 偶然发现18 8 内部控制18 6 内部审计15 4 外部审计11 5 客户举报8 6 匿名举报6 2 卖方举报5 1 执法部门通报1 7 发现舞弊的方法和舞弊案件数 16 阻止舞弊的有效方法 17 国外财务舞弊的发生形式 1997 2002 IPR D指尚未完成的研发费用 18 舞弊所造成之损失 根据2006年美国舞弊稽核协会调查 过去两年1100件舞弊案件中 造成100万美元以上损失的案件数高达24 4 数据源 美国舞弊稽核师协会 TheAssociationofCertifiedFraudExaminers 发布之 2006ReporttotheNationonOccupationalFraudandAbuse 美元 影响发现舞弊导致的重大错报的因素舞弊者的狡诈程度串通舞弊的程度舞弊者在被监督检查单位的职位级别舞弊者操纵会计记录的频率和范围舞弊者操纵的每笔金额的大小 1 为了业绩考核而粉饰报表 1 范围 同行业排行榜和厂长经理的管理经营业绩考核 2 涉及财务指标 利润或扭亏指标的完成情况 投资回报率 产值 销售收入 国有资产保值增值率 资产周转率 销售利润率2 为了确保职位而粉饰报表现状 职位的诱惑 经营业绩不佳 掩饰困境涉及财务指标 利润或减亏指标 收入指标 了解公司财务舞弊的动机 按企业类型分 一 国有企业财务舞弊的动机 3 为了获取信贷和商业信用而粉饰报表涉及财务指标 偿债能力指标 获利能力指标 4 为了减少纳税而粉饰报表涉及财务指标 流转税 所得税 财产行为税的税基 收入 成本 费用5 为了推卸责任而粉饰报表手段 大刀阔斧清理陈年旧账 利用自然灾害或利用高管人员卷入经济案件清洗会计报表6 为了隐瞒违法行为而粉饰报表现象 贪污 收受回扣 挪用公款 转移国有资产 非法拆借资金7 为了政治目的而粉饰报表目标 荣誉称号 升迁 仕途 企业经营目标与政府的目标挂钩 二 中国上市公司财务舞弊的动机1 为了发行股票 符合证监会的相关规定2 为了配股 前三年净资产收益率6 的生命线3 为了炒作股票 与证券机构配合 公司出具虚假信息 券商托市4 为了避免处罚 实现盈利预测 防止停牌或退市 财务舞弊的类型 一 粉饰经营业绩1 利润最大化 典型手法 提前确认收入 推迟结转成本 亏损挂账 资产重组 关联交易2 利润最小化 典型手法 推迟确认收入 提前结转成本 转移价格3 利润均衡化 典型手法 利用其他应收应付款 待摊费用 递延资产 预提费用等科目调节利润4 利润清洗 巨额利润冲销 典型手法 将坏账 存货积压 长期投资损失 闲置固定资产 待处理流动资产或固定资产等虚拟资产一次性处理为损失 二 粉饰财务状况1 高估资产 典型手法 编造理由进行资产评估 虚构业务交易或利润2 低估债务 典型手法 设立账外账或将负债隐藏在关联企业 三 舞弊的动机决定舞弊的类型业绩考核 获取信贷资金 发行股票和政治目的 一般以利润最大化 均衡化形式出现 纳税和推卸责任以利润最小化形式出现危害性最大的财务舞弊是利润最大化 即虚盈实亏 隐瞒负债 会计报表是经营管理的综合反映 企业物资管理 成本管理 生产管理 销售管理的情况均可以通过相应的报表和相应的项目反映出来 财务报表的 猫腻 有那些 手法结果 1 低估应有的坏帐准备资产 利润 3 多计原材料及在产品成本资产 利润 财务报表制造 猫腻 的常用手法 4 虚增应收帐款 后作退货处理资产 利润 5 漏列应付费用负债 利润 6 提前或挪后截帐日期人为调节经营业绩 应收账款与其他应收款的增减关系 如果是对同一单位的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款 则表明有操纵利润的可能 应收账款与长期投资的增减关系 如果对一个单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加 且增减金额接近 则表明存在利润操纵的可能 一些猫腻的常用手法 借款 其他应收款与财务费用的比较 如果公司有对关联单位的大额其他应付款 同时财务费用较低 说明有利润关联单位降低财务费用的可能 待摊费用与待处理财产损失的数额 如果待摊费用与待处理财产损失数额较大 有可能存在拖延费用列入损益表的问题 阅读财务报表时应重点关注以下项目 二 三 一 四 利用销售调整增加本期利润 为了突击达到一定的利润总额 如扭亏或达到净资产收益率及格线 公司会在报告日前做一笔假销售 再于报告发送日后退货 从而虚增本期利润 操纵利润几大手法 一 利用推迟费用入账时间降低本期费用 将费用挂在 待摊费用 科目 待摊费用多为分摊期在一年以内的各项费用 也有一些摊销期在一年以上 如固定资产修理支出等 待摊费用的发生时间是公司可以控制的 因此把应计入成本的部分挂在待摊科目下 可以直接影响利润总额 利用关联交易降低费用支出 增加收入来源 上市公司在主营业务收入中制造虚增利润较为困难 但可以通过 其他业务收入 项目的调整来影响利润总额 包括以其他单位愿意承担其某项费用的方式减少公司本年期间费用 从而使本年利润增加 或向关联方出让 出租资产来增加收益 向关联方借款融资 降低财务费用 二 三 一 操纵利润几大手法 二 利用其他应收款科目减少费用的提取 公司向关联企业收回应收账款 同时以对该单位的短期融资方式 记入其他应收款 又把此笔金额从账面上划转给对方 可以使应收账周转率指标明显好转 并使本期期末应提的坏账准备减少 降低了费用支出 利用会计政策变更进行利润调整 新增的三项准备金科目指短期投资跌价准备 存货跌价准备和长期投资减值准备 对这三个项目的不同处理可以使上市公司将利润在不同年度之间进行调整 利用其他非常性收入增加利润总额 通过地方政府的补贴收入和营业外收入 包括固定资产盘盈 资产评估增值 接受捐赠等 来增加利润总额 这种调节利润的方法有时不必真的同时有现金的流入 但却能较快的提升利润 五 六 四 国内公司财务舞弊的手段 1 虚构会计主体 粉饰主体 2 上市前的过度剥离 1 通过对资产负债表剥离减少净资产 提高每股收益 2 通过对利润表的过度剥离增加利润3 利用关联交易调节利润 虚构关联购销 不等价转让 置换和出售资产 转移利润 受托经营 旱涝保收 以低息或高息发生资金往来 调节财务费用 以收取或支付管理费用或分摊共同费用调节利润 采取合作投资方式 夸大利润 4 利用资产重组调节利润 通过企业购并调整利润 通过债务重组 获取重组收益 5 通过地方政府援助操纵利润 税收优惠 财政补贴 利息减免 资产优惠 6 选用不当的会计政策调节利润 存货计价方法不当 股权投资方法不当 折旧计提方法不当 收入确认不当 如提前确认收入 利用应收账款虚构销售收入 费用确认方法不当 如收益性支出资本化 提升当期业绩的潜亏挂账 7 通过会计政策 会计估计变更调节利润 折旧政策变更 存货计价方法变更 坏账损失方法变更 长期股权投资方法变更 减值准备变更 合并政策变更 8 通过巨额冲销调节利润9 利用虚拟资产调节利润10 利用资产评估消除潜亏11 通过虚构交易或事实调节利润12 利用其他应收款项和其他应付款项调节利润 方法的具体运用 定量分析法 对会计报表数据进行分析 关注具有以下特征的公司 凡具有下列特征意味着该公司有财务舞弊的可能1 相对于净收入 营业现金流 cashflowfromoperation 出现直线下降2 在出现年度销售量的最大增长之后 增长率连续下降甚至负增长 3 相对于销售额 应收账款出现巨幅增长4 相对于销售额和销售成本 库存急剧膨胀5 毛利率出现恶化6 软性 资产出现大幅度增加7 递延收入出现大幅度下降 定性分析法 对会计报表附注 管理层的讨论与分析及公司对外披披露的其他信息进行分析 注意下列事项以寻找舞弊迹象1 会计估计或原则的变更2 提供客户融资或延长信用条款3 会计政策的变更4 会计分类的变更5 注册会计师的变更6 延期的支付条款7 完成比例8 未收取的应收账款9 更自由的信用条款10 内幕人员的股票抛售11 积压订货的下降12 分期累积预付销售13 非货币交易14 关联交易 具有舞弊性的日记账分录的特征 一些应注意的征兆1 年末调整2 大额信用证3 缺乏原始记录4 拒绝对数据的接触5 管理层的恐吓6 对违反行为准则的默认 发现报表舞弊的思路 How Who Why What Where When 大胆怀疑 小心求证 WHY WHO 高管人员承认进行财务报表舞弊的最主要动机是 避免体现亏损或获取其他财务支持 为谋取内部交易利益或者吸引更多的资金而提高股票价格 掩盖公司资产被个人占用 为了获得上市资格或者为了不被摘牌 有机会的人 尤其是高管人员 Where When 舞弊线索的寻找和判定贯穿于整个报表分析过程 舞弊的预警信号 管理层面的预警信号关系层面的预警信号组织结构和行业层面的预警信号财务成果与经营层面的预警信号 第99号审计准则和Albrecht教授 预警信号分类 审计过程中获知 易于获得 需要平时关注 多管闲事 执着 内部信息沟通 敏感 外围管理层预警信息 高管人员有舞弊或其他违反法律法规的不良记录高管团队或董事会频繁改组高管人员或董事会离职率居高不下高管人员的个人财富和企业的业绩和股价联系密切高管人员处于达到盈利预期或其他财务预测的压力高管人员对不切实际的财务目标做出承诺高管人员的报酬以财务业绩为基础高管人员的决策受制于债务契约 且违规成本高昂高管人员过分热衷于维持或提升股票价格 税务筹划重大决策由少数关键人物左右 且常逾越决策程序高管层对倡导正直诚信的文化氛围缺乏兴趣高管层常向下属经营班子激进的财务目标或过于严厉的支出预算高管层过多介入专业性很强的会计政策选择 会计估计 判断高管层频繁接受媒体采访且对沽名钓誉活动乐此不疲 外围关系面的预警信息 贷款或其他债务契约的限制对企业经营或财务决策构成重大问题银企关系异常高管层或董事会成员与主办银行高层过去关系密切频繁更换为之服务的金融机构或商业信用恶化缺乏正当商业理由 将主要银行帐户 子公司或经营业务设置在避税天堂向金融机构借入高风险的贷款并以关键资产抵押经营模式缺乏独立性 原材料采购或产品销售主要通过关联企业进行经常变更为之服务的律师或法律顾问经常卷入诉讼官司企业高管层与股东 投资银行 证券分析师 证券监管机构 税务机构关系紧张企业高管层或董事会成员在财务报告和信息披露方面受到证券监管机构的处罚或批评市场有不利于公司的传言股票价格大幅度的波动公司裁员或大幅度的调整工资 外围组织层面的预警信息 组织机构过于复杂企业主要子公司或分支机构地域广泛 且缺乏有效控制与沟通缺乏内部审计机构或内审不能发挥实质作用董事会成员主要由内部执行董事或灰色董事董事会的作用过于被动 受制于企业高管层未设立审计委员会或其成员缺乏独立性或胜任能力企业信息系统薄弱或IT人员配备严重不足所在行业处于成熟或衰退阶段行业竞争加剧 经营失败与日俱增企业所在行业技术进步迅猛 产品和技术具有很高的陈旧风险行业萧条时 企业经营业绩却一支独秀企业遭受巨额经营损失 面临破产 被敌意收购或其他严重后果所在行业对资产 负债 收入和成本的确认高度依赖主观的估计和判断 与客户交往中的预警信息 与事务所关系高度紧张或过于密切频繁更换会计师事务所对审计时间提出不切实际的要求 拒绝或故意阻挠正常审计工作的开展 故意拖延或拒绝提供材料 采取措施限制或阻止CPA接触某些人员或资料 某些相关人员拒绝回答或接触CPA 对某些重大问题有不同解释或摸棱两可 员工透露存在管理舞弊的信息 管理当局对审计人员态度发生重大变化 对分析性程序结果与报表差异无法合理解释或解释不一致 回函异常 如过高或过快 会计中的线索 财务状况或财务指标 经营业绩发生重大变化或异常调整重要的销售政策或会计政策 会计估计主营业务毛利率持续下降主营业务不突出 或非经常性收益所占比重较大 对盈利的主要贡献经营活动产生的现金流量净额连年为负值 或账面盈利 利润增长 但没有正的现金流量净额主营业务发生重大变更 出现新的利润增长点收入 费用比例严重失调资金紧张 高度依赖持续不断的再融资来维持经营业绩与财务分析师的预测惊人接近 End 会计中的线索 对外报告的资产 负债 收入和费用主要建立在高度主观的估计和判断基础上对外报告的盈利能力以远高于竞争对手的速度迅速增长企业的主要成本费用率远低于其竞争对手财务报表附注晦涩难懂被CPA出具过非标报告企业经营业绩与其所处的行业地位不相称经营成功与否高度倚重产品或服务面临着市场竞争 技术进步 消费偏好或替代品的严峻挑战企业财务杠杆高企 处于违反债务契约的边缘对外报告的经营业绩和内部预算或计划总是保持高度一致因经营业绩不佳导致股票交易持续低迷 面临被交易所终止交易的风险 End 会计基础工作中的线索 会计基础工作未完成 账务处理混乱 如账表 账证之间不一致 部分会计凭证有涂改或伪造的痕迹 部分资产账实差异极大且无合理理由 期末存在严重影响经营成果的调整分录 存在着非常复杂 不合常理的会计交易处理报表项目的余额或金额源于一笔或几笔重大交易 防范舞弊的防线 潜在的重大错误或舞弊 高管层的管理理念 内部审计 外部独立审计 Treadway委员会的观点 业务经营过程内部控制 有关舞弊的统计数据 大多数公司财务报表舞弊行为都有高管人员的参与 83 的财务报表舞弊涉及到公司CEO和CFO 按照参与程度统计 CEO是最主要的财务报表舞弊者 72 其次是CFO 43 主计长 21 其他副总人员 18 非执行董事 11 COO 7 内部控制 控制环境管理理念与经营风格有效聘佣清晰的组织结构有效内部审计 会计系统有效的交易适当授权完整性恰当分类及时性正确估价准确汇总 控制活动和程序职责分工授权程序充分记录实物资产的记录与控制对执行过程的独立审核 内部控制的 致命伤 控制执行存在摆设化 因执行人的疏忽大意 精力分散 判断失误以及对控制指令的误解 执行人滥用职权而造成的人为失误 受成本效益原则的限制 内部控制大多针对日常大量的经济业务 因串通舞弊而失效 控制设计存在滞后性 内部控制针对过去的交易而制定 无法准确的预测到未来 内部控制单项性 只是上对下的控制 其成效取决于最高管理层自身 舞弊者具有极大的创造性 来规避以有的控制 刘姝威与蓝田股份 2003年初 刘姝威被评为中央电视台 2002年经济年度人物 和 感动中国 2002年度人物 CCTV的颁奖辞称 她是那个在童话里说 皇帝没穿衣服 的孩子 一句真话险些给她惹来杀身之祸 她对社会的关爱与坚持真理的风骨 体现了知识分子的本分 独立 良知与韧性 她用自己的大智大勇向一个虚假的神话提出质疑 面对一个强大的集团 面对一张深不可测的网 面对死亡的威胁 她以自己个人的力量坚持着这场强弱悬殊的战争 坚守着正义和良心的壁垒 正是这种中国知识分子的风骨 完美地证明了中国还有一双揉不进沙子的眼睛 推动了中国股市早日走上正轨 推动了中国经济的发展 刘姝威 中央财经大学研究所的学者 作为陈岱孙和厉以宁的学生 刘姝威1986年北大硕士毕业后 一直从事银行信贷研究工作 2001年 刘姝威应编辑之约写一本书 名为 上市公司虚假会计报表识别技术 她选取了十几家上市公司作为案例 其中并没有蓝田 后来编辑建议 选几个新上市公司的案例 此时 正赶上蓝田股份公告说 该公司正在接受证监会调查 刘这才把目光投向蓝田 刘姝威所依据的材料 从蓝田招股说明书到2001年中期财务报告 全部是公开资料 可经过分析 她却被吓呆了 我没去过蓝田 就能看出这么多明白摆着的毛病 最基础 最简单的分析方法就能看穿的骗局 怎么早没人吱声呢 刘姝威发现的是 从蓝田的资产结构看 1997开始 其资产拼命上涨 与之相对应的是 流动资产却逐年下降 这说明 其整个资产规模是由固定资产来带动的 公司的产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异常高于同业平均水平 刘说 这对银行给蓝田的20亿元贷款来说 并不是好事 她推理 蓝田股份的偿债能力越来越恶化 扣除各项成本和费用后 蓝田股份没有净收入来源 蓝田股份不能创造足够的现金流量以维持正常经营活动 也不能保证按时偿还贷款本息 出于高度的职业责任感 刘姝威觉得应该提示一下银行 于是 她撰写了600字的短文 应立即停止对蓝田股份发放贷款 作为 金融内参 的联系作者 10月26日刘姝威把分析结果传真给 金融内参 编辑部 金融内参 是金融时报的内部刊物 报送范围只限于中央金融工委 人民银行总行领导和有关司局级领导 2001年10月26日 金融内参 刊登了刘姝威的600字短文 此后不久 国家有关银行相继停止对蓝田股份发放新的贷款 任何一个熟悉湖北 了解蓝田股份的人这样感慨 蓝田厉害 惹不起 不能动 可刘姝威却在不经意中闯进了蓝田禁地 捅破了神秘的蓝田股份泡沫 也尝到了太岁头上动土的苦果 2001年11月20日 中国蓝田 集团 总公司总裁瞿兆玉亲自来到中央财经大学研究所会议室大叫 因为你在 金融内参 的文章 全国银行都停了我们的贷款 我们的资金链断了 我们快死了 瞿兆玉要求刘姝威公开道歉 消除影响 否则后果自负 2001年12月13日 湖北省洪湖市人民法院通知 湖北蓝田股份公司诉刘姝威侵害名誉权案 将于2002年1月23日开庭 刘是被告 与此同时 金融内参 不得不发表声明 刘文纯属个人观点 不代表本刊编辑部 在金融界 面对刘的求助 一些与其相交甚笃的朋友变得开始躲躲闪闪 刘姝威家也开始收到一些莫名其妙的电话 特别是2002年1月10日 4封匿名恐吓电子邮件的出现 使刘家陷入深深的恐惧之中 我是一名学术研究者 现在却变成了一个巨大势力集团的对立面 我没有选择 只能以死相拼 刘姝威坚信 自己的推理和结论没错 集体失语是一个民族的悲哀 面对股市曾经存在的种种不规范 却很少有人站出来说半个 不 字 所以刘姝威的精神就更加难能可贵 因为这不是一个 蓝田 一个湖北的事 而事关国家的经济是否能健康发展 事关中国的股市能否健康地运营 从这个意义上说 刘姝威的义举 是股民的大幸 也是整个中国经济的大幸 刘姝威VS瞿兆玉 瞿兆玉 中国蓝田总公司总裁 1948年出生于洪湖市瞿家湾 1968年入伍 曾担任沈阳电信局宣传部长 沈阳行政学院副院长 1992年创立蓝田公司 1999年因在蓝田股票发行材料中作假被中国证监会罚款10万元人民币 蓝田股份自1996年上市以来 以5年间股本扩张了百分之三百六十的骄人业绩 创造了中国股市的神话 蓝田股份大事记 1989年瞿兆玉在北京创建了中国蓝田总公司 1992年由沈阳市新北副食商场 沈阳市新北制药厂和沈阳莲花大酒店共同发起 以定向募集方式成立沈阳蓝田股份有限公司 公司创始人仍是瞿兆玉 1994年8月沈阳市批准蓝田股份作为农业企业 归口农业部管理 1996年6月18日蓝田股份在上海证券交易所上市 是农业部首家推荐上市的企业 1999年10月15日证监会宣布 已查实蓝田股份伪造股票发行申报材料 1999年12月蓝田股份更名 公司由 沈阳蓝田 变为 湖北蓝田 随着沈阳蓝田迁入洪湖市 其主营业务变成农副水产品种养 加工和销售 2002年1月23日蓝田股份全线跌停 以5 89元收盘 2004年11月瞿兆玉因提供虚假财务报告和提供虚假注册资本罪 被判处有期徒刑2年 涉及银行至少包括工商银行 农业银行 建设银行 民生银行 中国银行 浦东发展银行等 家 而其融资的方式 仅仅以 万股法人股反复抵押 蓝田竟然得到了 亿元的银行贷款 蓝田 一只鸭子一年的利润相当于生产两台彩电 中国资本市场上最为经典的谎言 相关链接 蓝田股份公司造假案成了在中国证券史上不可抹去的黑点 蓝田总公司总裁瞿兆玉被判刑后 蓝田股份案远没有结束 05 5 30中共中央组织部研究室原主任兼政策法规局局长王法雄因接受瞿兆玉的贿赂 巨额财产来历不明 经检察机关提起公诉 市一中院等待开庭审理 检察机关指控 王法雄于1994年至1996年担任调研室副主任时 利用职务之便 接受蓝田集团董事长 托请 使不具备上市资格的 蓝田股份公司 上市 拥有3000万股份上市配额指标 蓝田股份 因此被誉为中国农业第一股 1998年 王法雄以购买内部职工股为名 花30万元购买了当日收盘价合计为170万元的内部职工股28万股 每股均价仅1 07元 而1999年 王法雄将28万股以1200万元卖出 获取高额利润 检察机关认定此事实为受贿行为 另外 调查中发现 王法雄拥有3处豪宅 100多万资金来历不明 而且说不出合法来源 被检察机关指控其犯有巨额财产来历不明罪 另悉 中组部已对王法雄本人下达了开除党籍和公职的决定书 2005年9月19日 农业部财务司原司长 总经济师孙鹤龄因违纪被开除党籍 其具体违纪行为是 利用职务上的便利 在帮助某股份公司上市后 违反规定 为女儿购买该股份内部职工股获取巨额非法利益 1996年6月18日 蓝田股份作为农业部首家推荐上市的企业 在上海证券交易所上市 当时孙鹤龄正好担任农业部总经济师兼财务司司长 1996年 孙被中央国家机关党工委评为 1995 1996年度国家机关优秀党员领导干部 1998年被农业部评为 三优一满意 优秀公务员 58岁腐败现象 再一次在孙鹤龄身上上演 孙鹤龄兼任 中国农业会计 主编 并因其在财务会计与企业管理方面的贡献而享受国务院政府特殊津贴 蓝田之谜 刘姝威 我运用国际通用的分析方法 分析了从蓝田股份的招股说明书到2001年中期报告的全部财务报告以及其他公开资料 根据对蓝田股份会计报表的研究推理 我写了一篇600多字的研究推理短文 应立即停止对蓝田股份发放贷款 发给 金融内参 现在 我公开发表蓝田股份会计报表的研究推理摘要 我将非常感谢大家评论我的研究推理 研究推理 应立即停止对蓝田股份发放贷款 的依据 在对借款企业发放贷款前和发放贷款后 银行必须分析借款企业的财务报告 如果财务分析结果显示企业的风险度超过银行的风险承受能力 那么 银行可以立即停止向企业发放贷款 1 蓝田股份的偿债能力分析2000年蓝田股份的流动比率是0 77 这说明蓝田股份短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债 偿还短期债务能力弱 2000年蓝田股份的速动比率是0 35 这说明 扣除存货后 蓝田股份的流动资产只能偿还35 的到期流动负债 2000年蓝田股份的净营运资金是 1 3亿元 这说明蓝田股份将不能按时偿还1 3亿元的到期流动负债 从1997年至2000年蓝田股份的固定资产周转率和流动比率逐年下降 到2000年二者均小于1 这说明蓝田股份的偿还短期债务能力越来越弱 2000年蓝田股份的主营产品是农副水产品和饮料 2000年蓝田股份 货币资金 和 现金及现金等价物净增加额 以及流动比率 速动比率 净营运资金和现金流动负债比率均位于 A07渔业 上市公司的同业最低水平 其中 流动比率和速动比率分别低于 A07渔业 上市公司的同业平均值大约5倍和11倍 这说明 在 A07渔业 上市公司中 蓝田股份的现金流量是最短缺的 短期偿债能力是最低的 2000年蓝田股份的流动比率 速动比率和现金流动负债比率均处于 C0食品 饮料 上市公司的同业最低水平 分别低于同业平均值的2倍 5倍和3倍 这说明 在 C0食品 饮料 行业上市公司中 蓝田股份的现金流量是最短缺的 偿还短期债务能力是最低的 2 蓝田股份的农副水产品销售收入分析2000年蓝田股份的农副水产品收入占主营业务收入的69 饮料收入占主营业务收入的29 二者合计占主营业务收入的98 2001年8月29日蓝田股份发布公告称 由于公司基地地处洪湖市瞿家湾镇 占公司产品70 的水产品在养殖基地现场成交 上门提货的客户中个体比重大 因此 钱货两清 成为惯例 应收款占主营业务收入比重较低 2000年蓝田股份的水产品收入位于 A07渔业 上市公司的同业最高水平 高于同业平均值3倍 2000年蓝田股份的应收款回收期位于 A07渔业 上市公司的同业最低水平 低于同业平均值大约31倍 这说明 在 A07渔业 上市公司中 蓝田股份给予买主的赊销期是最短的 销售条件是最严格的 作为海洋渔业生产企业 华龙集团以应收款回收期7天 相当于给予客户7天赊销期 的销售方式 只销售价值相当于蓝田股份水产品收入5 的水产品 中水渔业以应收款回收期187天 相当于给予客户187天赊销期 比蓝田股份 钱货两清 销售方式更优惠 对客户更有吸引力 的销售方式 只销售价值相当于蓝田股份水产品收入26 的水产品 蓝田股份的农副水产品生产基地位于湖北洪湖市 公司生产区是一个几十万亩的天然水产种养场 武昌鱼公司位于湖北鄂州市 距洪湖的直线距离200公里左右 其主营业务是淡水鱼类及其它水产品养殖 其应收款回收期是577天 比蓝田股份应收款回收期长95倍 但是其水产品收入只是蓝田股份水产品收入的8 洞庭水殖位于湖南常德市 距洪湖的直线距离200公里左右 其主营产品是淡水鱼及特种水产品 其产销量在湖南省位于前列 其应收款回收期是178天 比蓝田股份应收款回收期长30倍 这相当于给予客户178天赊销期 但是其水产品收入只是蓝田股份的4 在方圆200公里以内 武昌鱼和洞庭水殖与蓝田股份的淡水产品收入出现了巨大的差距 武昌鱼和洞庭水殖与蓝田股份都生产淡水产品 产品的差异性很小 人们不会只喜欢洪湖里的鱼 而不喜欢武昌鱼或洞庭湖里的鱼 蓝田股份采取 钱货两清 和客户上门提货的销售方式 这与过去渔民在湖边卖鱼的传统销售方式是相同的 蓝田股份的传统销售方式不能支持其水产品收入异常高于同业企业 除非蓝田股份大幅度降低产品价格 巨大的价格差异才能对客户产生特殊的吸引力 但是 蓝田股份与武昌鱼和洞庭水殖位于同一地区 自然地理和人文条件相同 生产成本不会存在巨大的差异 若蓝田股份大幅度降低产品价格 它将面临亏损 根据以上分析 我研究推理 蓝田股份不可能以 钱货两清 和客户上门提货的销售方式 一年销售12 7亿元水产品 3 蓝田股份的现金流量分析2000年蓝田股份的 销售商品 提供劳务收到的现金 超过了 主营业务收入 但是其短期偿债能力却位于同业最低水平 这种矛盾来源于 购建固定资产 无形资产和其它长期资产所支付的现金 是 经营活动产生的现金流量净额 的92 2000年蓝田股份的在建工程增加投资7 1亿元 其中 生态基地 鱼塘升级改造 和 大湖开发项目 三个项目占75 在建工程增加投资的资金来源是自有资金 这意味着2000年蓝田股份经营活动产生的净现金流量大部分转化成在建工程本期增加投资 根据2001年8月29日蓝田股份发布的公告 2000年蓝田股份的农副水产品收入12 7亿元应该是现金收入 我从事商业银行研究 了解我国的商业银行 如果蓝田股份水产品基地瞿家湾每年有12 7亿元销售水产品收到的现金 各家银行会争先恐后地在瞿家湾设立分支机构 会为争取这 12 7亿元销售水产品收到的现金 业务而展开激烈的竞争 银行会专门为方便个体户到瞿家湾购买水产品而设计银行业务和工具 促进个体户与蓝田股份的水产品交易 银行会采取各种措施 绝不会让 12 7亿元销售水产品收到的现金 游离于银行系统之外 与发达国家的银行相比 我国商业银行确实存在差距 但是 我国的商业银行还没有迟钝到 瞿家湾每年有12 7亿元销售水产品收到的现金 而无动于衷 根据以上分析 我研究推理 2000年蓝田股份的农副水产品收入12 7亿元的数据是虚假的 5 我的研究推理 根据以上分析 我研究推理 蓝田股份的偿债能力越来越恶化 扣除各项成本和费用后 蓝田股份没有净收入来源 蓝田股份不能创造足够的现金流量以便维持正常经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息 银行应该立即停止对蓝田股份发放贷款 我研究推理 蓝田股份已经成为中国蓝田总公司的提款机 的依据 1 蓝田股份的关联方关系根据蓝田股份2000年会计报表附注 八 关联方关系及交易 蓝田股份的母公司是洪湖蓝田经济技术开发有限公司 注册地址是洪湖市瞿家湾镇 蓝田股份合并会计报表的子公司有两家 沈阳蓝田房屋开发有限公司 注册地址是沈阳市 和湖北洪湖蓝田水产品开发有限公司 注册地址是洪湖市瞿家弯镇 2000年沈阳蓝田房屋开发有限公司亏损 2000年蓝田股份的利润主要来自于湖北洪湖蓝田水产品开发有限公司 根据蓝田股份2000年会计报表附注 八 关联方关系及交易 中国蓝田总公司与蓝田股份不存在控制关系 二者之间的关系是公司高级管理人员兼职 蓝田股份委托中国蓝田总公司为代销商 2000年中国蓝田总公司代销额占当期蓝田股份销售额的1 9 中国蓝田总公司长期为蓝田股份的产品进行广告宣传 中国蓝田总公司所属的金农网 产品 中国蓝田总公司简介 称 1996年5月 其核心企业沈阳蓝田股份有限公司由中国农业部推荐为首家A股股票上市公司 金农网 简介 中国蓝田 集团 总公司简介 称 湖北蓝田股份有限公司是总公司的核心企业 1996年5月由国家批准A股上市 被誉为 中国农业第一股 上市以来 业绩连年高速增长 2000年 主营业务收入18 41亿元 利润总额5 02亿元 蓝田股份称 中国蓝田总公司与蓝田股份不存在控制关系 二者之间的关系是公司高级管理人员兼职 中国蓝田总公司和中国蓝田 集团 总公司称 蓝田股份是其核心企业 哪个是真的 2 中国蓝田 集团 总公司的收入来源分析金农网 简介 中国蓝田 集团 总公司简介 称 中国蓝田总公司在全国建立了六大生产基地 即湖北洪湖30万亩水产品种植 养殖和绿色食品加工基地 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