10-11-5广东省民营企业上市梯度培育工程培训材料.doc

广东省民营企业上市梯度培育工程培训材料股权投资基金与企业改制上市 广东中科招商董事总经理 谢勇 第一部分 中科招商和中科白云股权投资基金情况介绍 一、 广东中科招商广东省第一支备案制股权投资基金的管理人。 (1) 中科招商成立于2000年，中科招商总部设在北京，目前已在上海、广州、深圳、中山、无锡、苏州、长沙、连云港、张家港、临沂等国内31个主要大中城市设立分支机构，构建起一个全国性网络，共管理四十多支股权投资基金，对外投资能力超过400亿。 (2) 中科招商的特点： 1) 中科招商是我国第一家经政府批准的专业化大型股权投资管理机构，是目前国内唯一具有行业全资质的股权投资基金管理公司。 包括三类：l 2000年政府批准设立的国内第一家市场化的创业投资基金管理公司； l2007年成为国务院首批试点十家产业基金管理人；l2009年成为国家发改委备案管理的22家股权投资基金管理公司之一（包括中金、中银、建行、联想等）。2）过去十年，中科招商累计投资包括奇瑞汽车、数码视讯、瑞普生物、香雪制药、荣昌制药等企业在内的项目百余家，其中多家已成功在上海证交所、深圳证交所、纽约交易所和纳斯达克等海内外资本市场上市，仅刚刚过去的2010年，中科招商投资的企业中就有12家通过中国证监会的IPO上市过会审核。经过十年的发展，中科招商已成为我国业绩和规模领先的股权投资管理机构。 3）中科招商是“中国股权投资基金五十人论坛”的承办单位和秘书长单位，该论坛是中国财经界最高层次的高端内部论坛，集合证监会、国资委、财政部、发改委、科技部、银监会，保监会，这些主要财经部门的主要领导；包含中海油、中石化、南车、北车等大型央企的主要领导。 二、中科招商所管理广东省内基金情况介绍1、广东省第一支省级大型备案制股权投资基金中科白云基金 中科白云基金是在广东省人民政府股权投资基金工作协调小组指导下设立的广东省第一支备案制的股权投资基金，于2009年8月18日在广州开发区注册成立，基金总规模50亿元，首期到位11亿元。主要发起人是广东省机场集团管理公司、广州凯得创新投、和管理人中科招商)等大型集团。中共中央政治局委员、广东省委书记在致基金挂牌和贺信中明确指示，希望中科白云股权基金要能够对全省股权基金的发展起到示范带头作用。 目前该基金以完成对香雪制药、燕塘乳业、绿茵阁、广州建筑、硕贝德科技、荣昌制药、东方网力、重庆隆鑫等16家企业的投资，其中香雪制药已于2010年底在创业板发审过会上市，为投资人取得良好的投资回报。2、广东省第一支地市级备案制股权投资基金中山中科基金（一期、二期） 中山中科一期基金和二期是广东中科招商根据省政府开展构建覆盖全省的股权投资基金体系工作的指示精神，在中山市委、市政府的大力支持下，联合火炬开发区管委会、市国资委和中山市具备投资实力的民营企业先后于2010年10月11和12月30日在中山火炬开发区共同发起设立，基金总规模20亿元，目前到位17亿元。其中一期基金已完成对中山通宇通讯、三和管桩和省内重点项目省广电网络等优质项目的投资，投资回报可期。以上基金均属于“混合所有制，非国资控股和专业化管理“，因此不存在社保基金划转的问题。该基金采取市场化运作模式，委托广东中科招商管理进行专业化管理，重点投资中山市及省内拟上市的企业（有明确上市计划，上市计划一般不会超过四年），包括行业龙头企业和自主创新型的高成长性的创新型中小企业。第二部 关于企业改制上市一、企业才能怎样才能上市？ (1) 答案：争当资本市场的“三好学生”创新性、规范性和成长性。 中国证监会有一个IPO首次发行审核管理办法，其中的具体的硬性和软性的指标归结为三点： 1) 创新性：在技术、商业模式、或者占有垄断资源上，保证该企业行业领先地位 2) 规范性：企业老板需要明确理解如何按照资本市场的游戏规则来运作管理企业。 3) 成长性：体现在企业主营业业务收入和净利润的年度增长率。 二、 企业如何准备改制上市： 答案：“一个篱笆三个桩、一个好汉三个帮”。1) 争取地方政府大力支持。 2) 谨慎选好中介机构团队。 需要选择具有丰富改制上市经验和充分时间保证的现场中介机构团队，作为企业改制上市这个复杂系统工程的乙方，采取负责任的态度来与上市工程的甲方拟上市企业一起完成上市工程。 3) 引进合适的专业战略投资者。 能够帮帮助企业解决问题的投资者是适合企业在做强做大和稳健高效上市这两个方面需要的。专业的战略投资者对企业具有准确的把握： a. 业务的成长性。 如何支持企业的做强做大，绿茵阁案例。b. 上市的可行性 。如何提供上市的保驾护航，瑞普生物案例。中科招商作为专业投资者定位：企业改制上市的第三方监理，且跟企业的利益紧密捆绑。三、专业的战略投资者如何帮助企业解决改制上市过程中常见的五大问题 (1) 信心问题：大股东、小股东、管理团队及地方政府 案例分析：粤西一家企业，为行业龙头，销售十几个亿，净利润达到一个多亿，政府愿意扶持该企业上市。而大股东董事长对于该企业上市下不了决心。这种情况下如果排名第二竞争对手的上市，该公司将失去领先优势。 案例分析：每年年初各家企业都存在结账完税的问题，一家拟上市高科技企业去年收入和利润大幅增长，其中有一部分产品发货未开票，企业董事长和各股东对是否将2010年作为申报发行上市的第一年没有把握，中科招商在今年初派出专业团队进行全面诊断后认为该企业上市可行，于是企业下决心从去年开始财务全面规范。 (2) 资金问题：战略投资者的资金可以解决拟上市企业两大类资金支出。a、分担改制规范成本-税收、土地（征地或者补地价）、社保等；b、新项目上马的投入； 案例分析：广州一家上会被否企业情况，2008年业务销售只有6500万元，产品批文正在申报，2009年底在盲目冲击首批创业板，结果被否。 (3) 技术问题（确保上报材料质量）：发审委重点关注问题-从基本的历史沿革、同业竞争、关联交易到最近的环保、专利等关键因素案例分析：沪电股份一次上会被否，引进中科招商后重新调整上市方案和更换保荐人后成功二次过会。 (4) 协调问题：媒体、地方政府、保荐人媒体负面报道危机公关案例分析：某创业板上市公司。 另一个协调问题就是保荐人，一个保荐人最多签一个创业板和一个主办，两个保荐人签一个项目，券商内部就有了一个对企业优先次序的选择。有品牌和成功案例的券商是很多拟上市企业想合作的对象。一般的企业的议价能力，与大的有品牌的券商完全不对等。中科招商是全国性的大投资基金，有上百家的拟上市企业资源，与券商的议价能力比较强。这种协调能力是小的创投公司不具备的，“航空母舰”的优势在此体现。 (5) 沟通问题：发审过程中的信任建立与责任承担。 最后企业除了稳健高效改制上市，目的最终是为了做大做强。企业做大做强所需的五大战略资源：市场资源 ；政府资源 ；人才资源 （高层管理）；合作伙伴 ；品牌资源。中科招商在与企业接触和尽职调查中发现企业的短板。第一，对企业的问题心中有数；第二，发现问题的基础上，能够提出有效解决问题的方案，针对不同的企业补上有不同的短板。 谢谢大家！ 欢迎与我们联系。联系方式广州总部地址：广州市天河区珠江新城珠江西路5号广州国际金融中心（西塔）21层负责人：投资管理总监 喻欣联系电话：1892113258 中山管理部地址：中山市火炬高新区火炬大厦711室负责人：区域总监郑强、业务董事王寒露联系电话13809875430附：2010年中科招商投资的企业在创业板成功上市的有关情况（1）钢研高钠（300034）第一家央企控股的创业板上市公司，中科招商于2003年投资，成为其第二大股东和副董事长单位；（2）赛维智能（300044）第一家的创业板上市公司，中科招商于2008年投资，成为其第四大股东和董事单位；(3) 中青宝网（300052）第一家轨道交通信号控制系统的创业板上市公司，中科招商于2008年投资，成为其董事单位；（4）数码视讯（300079）第一家数字电视局端操作系统的创业板上市公司，中科招商于2005年投资，成为其第二大股东和副董事长单位；（5）瑞普生物（300119）第一家动物疫苗的创业板上市公司，中科招商于2008年投资，成为其第三大股东和董事单位；（6）沪电股份（002463）第一家台资控股的国内上市公司，2007年首次上会被否，中科招商2008年上半年投资，推动其于2009年7月成功二次发审成功过会；（7）天晟新材（300169）第一家风机叶片结构性泡沫的创业板上市公司，中科招商于2008年投资，成为其第三大股东和董事单位；（8）香雪制药（300147）第一家中药抗病毒口服液的创业板上市公司，中科招商于2009年投资，成为其第三大股东。（10）杰赛科技（002544）国内领先的信息网络