金融市场学计算题.doc

“金融市场学”计算题1、某息票债券面额1000元，票面利率10%,期限3年,以1050元溢价发行，上述债券某投资者持有1年后以1100元卖出；另一投资者以1100元购买后一直持有到期。请计算该债券的到期收益率、持有期收益率及最终收益率计算：到期收益率=100010%+(1000-1050)31050100%=7.94%持有期收益率= 100010%+(1100-1050)11050100%=14.29%最终收益率= 100010%+(1000-1100)21100100%=4.55%2、某投资者以20元的价格买入X公司一股股票，持有一年分得现金股息1.8元,；投资者在分得股息2个月后,将股票以23.20元的价格出售；投资者在分得股息后，X公司以1：2的比例拆股。拆股决定后，X公司的股票市价涨至22元一股。请计算该股票的股利收益率、持有期收益率及股份变动后持有期收益率计算：股利收益率=1.820100%=9%持有期收益率=【1.8+（23.2-20）/20100%=25%股份变动后持有期收益率=【（11-10）+0.9】/10100%=19%3、假设四种股票的基期价格为：5、8、10、15。基期成交股数为：100、150、180、200。报告期价格为：8、10、14、18，报告期成交股数为：120、160、200、230。基期指数值为100.请计算该四种股票的拉斯拜尔指数和派许指数计算：拉斯拜尔指数=（8100+10150+14180+18200）（ 5100+8150+10180+15200 ）100=1.2953100=129.53派许指数=（8120+10160+14200+18230）/（ 5120+8160+10200+15230 ）100=1.2687100=126.874、有A、B、C、D4只基金，过去5年平均收益率分别为：16%、12%、22%和9%；平均无风险利率为5.2%；市场组合的平均收益率为6.6%；各基金的贝塔系数分别为：1.33、1.17、1.46、0.98，试按各基金的詹森测度对它们的绩效进行排序。计算：A基金的詹森测度=0.0894 B基金的詹森测度=0.0516 C基金的詹森测度=0.1476 D基金的詹森测度=0.0243按绩效从高到低排序为：C、A、B、D。5、有A、B、C、D4只基金，过去5年平均收益率分别为：17%、13%、20%和11%；平均无风险利率为6%；各基金的标准差分别为：21%、18%、25%、9%，试按各基金的夏普比率对它们的绩效进行排序。计算： A基金的夏普比率=0.5238，B基金的夏普比率=0.3889，C基金的夏普比率=0.5600 D基金的夏普比率=0.5556按绩效从高到低排序为：C、 D 、 A、B6、假设市场汇率如下：USDDEM1.81001.8110， GBP1USDl.75101.7520 则英镑对美元的汇价为：GBP1=DEM1.75101.81001.75201.8110 =DEM3.16933.1729 7、假如目前市场汇率是：GBP1=USD1.6125-1.6135，AUDUSD0.7120-0.7130，则单位英镑换取澳元的汇价为：GBP1AUD GBP1AUD2.2616-2.2662 8、假定目前外汇市场上的汇率是：USD1=DEM1.81001.8110，USD1=JPY127.10127.20 这时单位马克兑换日元的汇价为：DEM1JPY=JPY70.18270.276 9、市场即期汇率为USD1=DEM1.76401.7650，1个月远期汇水为49/44，计算1个月的远期汇率？计算：1个月的远期汇率为：USD1=DEM1.76401.7650- 0.00490.0044，则：1个月远期汇率USD1=DEM1.75911.760610、市场即期汇率为GBP1=USD1.6040-1.6050，3个月远期汇水为64/80，则3个月的远期汇率为：USD1.60401.6050+0.00640.0080，3个月远期汇率GBP1=USD1.61041.613011、某公司需在2012年6月中旬借入一笔6个月期的短期资金500万美元。目前离借款时间还有1个月。预计银行利率可能上调，为了锁定借款利率，6月12日，该公司买入一份名义本金500万美元、合同利率6.25%的17远期利率协议。设参照利率（LIBOR）为7%（6月12日利率），合同期184天。6月14日，向银行贷款500万美元，利率为7.5%。请计算：1）在结算日支付的结算金。2）该公司贷款的实际利率计算：1）在结算日卖方向买方支付的结算金=（7%-6.25%）5000000184/3601+7%184/360=18505.6美元2）该公司支付银行贷款利息=7.5%5000000184/360=191662.5美元3）结算金以市场利率再投资，再投资本利和为： 18505.6（1+7%184/360）=19166.25美元4） 该公司贷款的实际利率为:(191662.5-19166.25) 5000000360/184=6.75%11、某公司在2012年4月中旬有一笔6个月期的短期资金500万美元需作短期投资。目前离投资时间还有1个月。预计银行利率可能下降，为了锁定贷款利率，3月12日，该公司卖出一份名义本金500万美元、合同利率6.25%的17远期利率协议。设参照利率为5%（4月12日利率），合同期184天。4月14日，委托贷款500万美元，利率为5.5%。请计算：1）在结算日支付的结算金。2）该公司委托贷款的实际利率o 计算：1）在结算日买方向卖方支付的结算金=（6.25% - 5%）5000000184/3601+5%184/360=31150.11美元2）结算金以市场利率再投资，再投资本利和为： 31149.44（1+5%184/360）=31944.43美元3）该公司委托贷款利息收入=5.5%5000000184/360=140555.5美元4）该公司委托贷款的实际利率为:(140555.5+31944.43) 5000000360/184=6.75% 如果买方不履行合约，则该公司委托贷款的实际利率为5.5%12、假如2012年3月初，美国某进口商从加拿大进口一批农产品，价值50万加元，6个月后支付货款。为防止6个月后加元升值，请问进口商应如何进行套期保值？设现货市场3月1日现汇汇率为0.8460美元/加元、9月1日现汇汇率为0.8499美元/加元、期货市场3月1日即期汇率为0.8450美元/加元、9月1日远期汇率为0.8489美元/加元，请计算套期保值后的结果。答:美国进口商应买进50万加元的期货合约进行套期保值.美国进口商现货市场亏损=(0.8499-0.8460)50万=1950美元美国进口商期货市场盈利=(0.8489-0,8450) 50万=1950美元美国进口商在期货市场的盈利与现货市场的亏损正好相抵.完全实现了套期保值.13、美国某公司从英国进口设备，3个月后需支付1。25万英镑。假定期权费为每英镑0.01美元，一份英镑期权合约价格为1.25万英镑，需支付期权费125美元，协定汇率为1英镑=1.7美元。为固定进口成本，美国公司应如何进行套期保值？并请计算3个月后汇率变化后（按0.05变化）的执行结果。答:美国公司可购入一份英镑期权合约的买权.(看涨期权)1）若英镑升值， 1英镑=1.75美元，美国公司执行期权，可少支付500美元（1.25万1.75-1.25万1.70-125）；2）若英镑贬值， 1英镑=1.65美元，美国公司放弃执行期权，也可少支付500美元（1.25万1.7-1.25万1.65-125）；3）若英镑汇率不变，美国公司可执行也可不执行期权，按市场汇率购买英镑，损失期权费125美元。14、假如2012年3月初，美国某进口商从中国进口一批生活用品，价值100万人民币，6个月后支付货款。为防止6个月后人民币升值，请问进口商应如何进行套期保值？设现货市场3月1日现汇汇率为6.3390/美元、9月1日现汇汇率为6.3040人民币/美元、期货市场3月1日即期汇率为6.3380人民币/美元、9月1日远期汇率为6.3030人民币/美元，请计算套期保值后的结果。答案要点：1）美国进口商应在期货市场按即期汇率买进100万人民币的期货合约以进行套期保值。2）现货市场：3月1日按现汇汇率6.3390人民币/美元,折算为157753.6美元, 9月1日按现汇汇率6.3040人民币/美元,折算为158629.4美元,损失875.8美元；3）期货市场：3月1日按即期汇率6.3380人民币/美元买进期货合约,折算为157778.8美元, 9月1日按远期汇率6.3030人民币/美元,折算为158654.6美元,盈利875.8美元。u 通过套期保值，盈亏相抵。15、瑞士某出口商向美国出口设备，双方约定3个月后以美元收付货款，货款金额100美元，假定期权费为每美元0.02瑞士法郎，一份美元期权合约需支付期权费2万瑞士法郎。协定汇率为1美元=1.55瑞士法郎。为防止瑞士法郎汇率下跌，固定出口收益，瑞士公司应如何进行套期保值？并请计算3个月后汇率变化后（按0.05变化）的执行结果。答:瑞士公司可购入一份美元期权合约的卖权(看跌期权).1）若美元贬值， 1美元=1.50瑞士法郎，瑞士公司执行期权，可获利3万瑞士法郎（100万1.55-100万1.50-2万）；2）若美元升值， 1美元=1.60瑞士法郎，瑞士公司放弃执行期权，也可获利3万瑞士法郎（100万1.60-100万1.55-2万）；3）若美元汇率不变，瑞士公司可执行也可不执行期权，按市场汇率出售美元，损失期权费2万瑞士法郎。16、某投资者拥有40000美元的证券组合资产。担心行情下跌，请问投资者在期权市场应如何进行套期保值？并计算套期保值后的结果。请把答案填写在相应的空栏里。资料如下：期权合约的主要内容资产组合价值：40000美元期权到期日：12月份资产组合Beta值：1.00执行价格：40指数名称：NYA期权费：1500美元指数水平：40.00到期期限：3个月策略：套期保值后的结果指数变动-10%0+10%指数水平资产组合价值（美元）资产组合盈利（美元）期权盈利（美元）期权费（美元）净盈利（美元）17、某交易商预测3个月后马克汇率将下跌，于是卖出一份6月到期马克期货合约，价格为USD1=DM2.5，价值50000美元或125000马克。若合约到期前，马克汇率不降反升，则交易商会遭受损失。在没有确切把握的情况下，该交易商同时买进一份6月到期的马克期货期权，协议价为USD1=DM2.6，期权费5000美元。请计算3个月后，马克汇率上升（USD1=DM2）、马克汇率下降（USD1=DM2.8）及马克汇率不变时的交易结果。计算:A、马克汇率上升。6月到期的马克期货合约价格为USD1=DM2.0。无论交易商在现货市场买进现货用于交割还是对冲在手合约，都要遭受损失。假定交易商对冲在手合约，买一份6月到期的马克期货合约，价值62500美元（1250000.5），损失12500美元。但由于交易商做了期权交易，执行期权时，按协议价格买进期货合约，需支付48076.9美元（1250000.3846），实际成本为53076.9美元（48076.9+5000），只损失3076.9美元。比不做期权少损失9423.1美元，交易风险大大降低。B、马克汇率不变。交易商执行与放弃期权的结果一样，损失5000美元期权费。C、马克贬值。6月到期的马克期货合约的价格为USD1=DM2.9，交易商放弃期权,对冲在手合约,需支付43103.4美元（1250000.3448）,加上期权费,实际成本48103.4美元,盈利1896.6美元.18、公司A与B要借