根据证券投资相关系数背离的指导思想.doc

根据证券投资相关系数背离的指导思想，我们组选择的组合投资是以下三组：1、 稳健型：宁波银行2、 增长型：天津港、厦门国贸宁波银行分析：1、基本面分析宁波银行（002142）公司是A股上市银行中最具区域特色、中小企业特色的银行，区域布局以长三角为主，超过60%信贷投放于浙江省，90%以上投放于长三角。业务主要面向中小企业、个人，风险偏好低，资产质量优异。宁波银行拥有较好的区域经济优势和特色的经营模式，使得其在利率市场化过程中具有较强竞争力。经营特色包括较早涉足中小企业，风险定价具有优势；其次，社区银行支撑存款增长，资金成本有优势；最后，近年来着力缩短贷款周期，风险控制能力不断提升。预计未来公司息差将保持在同业较高水平，公司经营特色将支撑其在利率市场化中保持优势。业绩方面来看，宁波银行2014年中期实现归属母公司净利润30.9亿，同比增长18.4%，符合市场预期。其中，上半年利息净收入63.5亿元，手续费净收入12.3亿元，拨备前净利润45.4亿元，同比分别增17%、56%、19%。预计，宁波银行2014-2016年净利润分别为55亿、64亿、76亿元，每股收益分别为1.92元、2.22元、2.62元。2014年市盈率5.1倍，市净率0.9倍，维持“强烈推荐-A”评级。 战略定位：“中小企业银行”+“个人银行”=现代区域性商业银行 在“沪港通”的预期下，市场形象较好的大蓝筹和金融股的受关注度明显提高，银行、券商股被市场看好2、技术分析从2014年1-9月份每股收益1.59元，全年净利润增10%到20%，进入11月份后受到“沪港通”的影响，出现大幅持续增长趋势，在KDJ指标中K线穿过D线形成两次金叉，为买入讯息。在MACD指标里DIF线和DEM线都运行在0值线以上区域,DIF线在DEM线下方调头、由下向上突破DEM线，表示股价经过一段时间的高位回档整理后，新的一轮涨势开始，是第二个买入信号，可以继续持股待涨。从波浪理论的角度看，此时该股位于第三浪上升阶段，随着A股牛市的持续股价继续上涨。天津港分析1、基本面分析天津港位于中华人民共和国天津市海河入海口，处于京津冀城市群和环渤海经济圈的交汇点上，是中国北方最大的综合性港口和重要的对外贸易口岸。北方港口龙头,作为天津港集团核心A股上市公司,未来会充分受益集团业务创新及资产整合发展战略,盈利向上弹性空间可观;同时,在京津冀一体化战略背景下,天津自贸区审批有望落地兑现,提振公司未来发展预期。北方港口龙头,未来会充分受益集团创新发展及资产整合。盈利向上弹性空间可期。天津自贸区和京津冀两大战略提振未来发展预期。国家高层形成共识加速推进自贸区战略背景下,作为北方的经济和航运中心,天津自贸区落地可期,未来创新特色或在金融领域(建立更加符合市场经济要求的金融组织体系、金融市场体系、金融监管体系和金融生态环境);同时,受京津冀一体化战略推进,北京会强化首都功能,天津作为两个核心之一,未来有望承接更多的功能定位。预计2014-16年净利润分别为11.7,13.0和14.5亿元,同比增长9.7%,10.7%和11.7%,对应EPS分别为0.70,0.77和0.86元,对应当前股价为27.5x14PE和24.9x15PE,估值高于可参照港口,考虑到天津自贸区有望近期获批落地以及未来资产整合预期,维持“增持”评级。2、技术分析在SAR指标分析中可以得到，从2014年9月份以来股价向上突破SAR曲线后继续向上运动而SAR曲线也同时向上运动时，表明股价的上涨趋势已经形成，SAR曲线对股价构成强劲的支撑，投资者应坚决持股待涨或逢低加码买进股票。根据RSI指标分析，该股相对强弱指标大于50属于强势市场，应当配合K线走势选择最佳买入时机。同样在BOLL指标分析看来，该股从9月份上涨趋势以来价格运行在布林通道的中轨和上轨之间的区域，说明市场处于多头行情中，只考虑逢低买进，不考虑做空。厦门国贸分析1、 基本面分析公司主要从事 进出口及国内贸易、房地产开发与经营、码头物流业、制造业、服务业及实业投资等。本公司及所属子公司的主要经营品种为大宗商品、机电产品的进出口及国内贸易,房地产项目开发与经营,出口及内销产品的生产加工,物流货代、贸易代理、物业管理、维修、经纪服务等。 截止2014年9月30日，厦门国贸营业收入415.4917亿元，归属于母公司股东的净利润7.1967亿元，较去年同比增加49.0584%，基本每股收益0.51元。厦门国贸隶属于批发和零售贸易，近三个月内，该股的关注度高于行业内的其他33家公司，排名第76。近三个月，共有1家机构发布了1篇关于该股的研究报告，该股综合评级为增持，维持前期评级。 。福建自贸区建设和发展有望超预期，厦门作为核心最受益。厦门自贸区是在福建省最先提出的，建设时间也最早，福建自贸区可以说是在厦门自贸区的基础上搭建形成的。厦门自贸区作为福建自贸区的核心，未来将在一带一路战略发展中扮演重要角色。预计公司2014-2016 年的营业收入分别为611.93 亿元、735.87 亿元和890.41 亿元，每股收益分别为0.53 元、0.61 元和0.78 元，对应PE 分别为9.17，7.99 和6.22，维持公司“推荐”评级，给予6 个月的目标价6.6 元。2、 技术分析SAR分析指标表明，从2014年10月下旬开始，股票股价从SAR曲线下方向上突破SAR曲线时，为买入信号，预示着股价一轮上升行情可能展开，投资者应迅速及时地买进股票。进入11月份，SAR曲线向上运行的角度大于45度，表明股价的上涨趋势已经形成，SAR曲线对股价构成强劲的支撑，投资者应坚决持股待涨或逢低加码买进股票。此时，投资者应密切关注SAR曲线的走势，一旦SAR指标发出明显的卖出信号就应坚决清仓离