《财务管理》重修班练习题答案.doc

财务管理重修班练习题答案一、单项选择1A 2.D 3.B 4.D 5.D 6.B 7.C 8.B 9.C 10.C11A 12.D 13.A 14.A 15.C 16.D 17.C 18.A 19.A 20.A二、多项选择1ABCE 2. ACD 3. ABCD 4. ABC 5. ABD 6. ABC 7. ABCD 8. AE9ACD 10. ABCDE 11. AC 12. BCD 13. BE 14. ACE 15. CDE 16. BCE 三、填空题1持有成本 转换成本2采购环节 生产环节3定额改进系数4大于或等于零 最大的方案5非贴现指标 货币时间价值6现金股利7量本利分析法 因素分析法8弥补以前年度亏损 10%9机会成本 管理成本10销售环节 储存环节11现有设备数量 设备负荷系数12贴现指标 货币时间价值13投资收益率 投资收益14现金股利 15量本利分析法 因素分析法1650% 四、判断题1 2 3 4 5 6 7 8. 9 10. 11 12 13 14 15 16 17 18 19. 20. 五、名词解释1是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。 是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。2在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方案，则必然放弃投资于其他途径的机会，其他投资机会可能取得的收益，则是实施本方案的一种代价，即为这项投资方案的机会成本。3是证券发行公司因自身某些因素形成的只对个别证券造成影响的风险。 是指那些对整个证券市场产生影响的因素引起的风险。4是指企业无需支付任何代价而取得的信用。 是指企业需要支付一定的代价而取得的信用。5是指企业既无盈利又无亏损的经营点，即企业收入和成本相等的经营状态，也就是使企业的利润为零的业务量。6是指投资项目寿命周期内的现金净流量的现值和。 是根据各方案净现值大小决定方案取舍的方法。7是指一个投资项目所引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。8是指金融机构对借款企业规定的无低押、无担保借款的最高限额。 是指金融机构要求借款企业在存款帐户上保留按实际借款额一定比例计算的存款余额。9是指实际或预计销售量（额）超过盈亏临界点销售量（额）的差额。 是指安全边际除以实际或预计销售量（额）的比率。10是指从数值上测算各个相互联系的因素对有关经济指标变动影响程度的一种分析方法。 六、 简答题1（1）剩余股利政策；（2）固定股利支付率政策；（3）稳定增长股利支付政策；（4）低正常股利加额外股利政策。各种股利政策在执行过程中，各有其利弊。公司应结合自身的实际情况，采取切合实际的股利政策。公司在制定股利政策时，应将股利政策的稳定性放在首位，在既要保证公司发展所需资金，又要保护股东利益的前提下，选择正确的股利政策。2意义：（1）防止生产经营中断；（2）有利于销售；（3）适应市场变化；（4）降低进货成本；（5）维持均衡生产。 途径：（1）材料采购和储存管理的途径：加强材料采购工作：编制和执行采购计划；制定材料采购限额。搞好材料库存管理：加强材料耗用管理；健全材料管理制度。（2）加强半成品、在产品管理的途径：组织均衡生产：合理安排生产作业时间；组织零部件的成套生产；加强生产调度。加强自制半成品管理。控制生产消耗，降低产品成本。（4）产成品存货管理的途径：做好库存产成品的管理工作。加强产成品的发运工作。加强销售结算工作。（5）商品存货管理的途径：商品分类（畅销、供求平衡、特需、质次价高、呆滞、新产品试销）管理；商品分环节（进货、储存、销售）管理。3（1）规范性的原则；遵守国家有关法律、法规的规定，按照法定的程序进行分配。 （2）公平的原则；坚持等价交换、公正合理、公平竞争的原则。 （3）资本保全的原则；必须是企业资本增值的分配。 （4）效率的原则；正确处理企业利润在国家、企业、和个人之间的分配关系。 （5）处理好企业内部积累与消费的原则。根据法律法规规定的企业留利的用途，合理安排企业内部的积累与消费的比例关系，防止重消费、轻生产的现象。4（1）总量变动及发展趋势分析，分析其规模增长的速度是否合理，财务状况的发展趋势是否有利，即：总量变动看规模，结构变动看质量；（2）资产结构及其合理性分析，分析资产负债表中各类资产占总资产的比重，以及各类资产之间的比例关系，来反映企业各种经济资源的配置情况；（3）资本结构及其稳健性分析，在一定限度内合理提高债务资本的比例，能在最大限度内规避财务风险，同时降低综合资本成本；（4）偿债能力及其安全性分析，包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。5意义：（1）有利于企业管理者更好的使用企业的各项经济资源，合理配置经济资源，对经营过程中不合理的资产进行重新组合，提高资产的利用效果，加速资金的周转速度；（2）有利于企业投资者判断企业的财务安全性，更好的评价企业的价值创造能力，同时也可以评价企业经营者的经营业绩，发现经营中存在的问题（3）有利于企业债权人判断企业的偿债能力和盈利能力，通过资产结构分析企业债权的物资保证程度，考察企业资产结构和债务结构的合理性，保障债权人的合法权益。内容：全部资产营运能力分析、流动资产营运能力分析和固定资产营运能力分析。6总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率，总资产周转率越高，表明总资产周转速度越快，资产的管理水平越高，企业运用全部资产进行经营的效率越高；反之，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差。总资产周转率过低，最终将影响企业的盈利能力，需要企业采取措施，在扩大销售的同时，提高各项资产的利用效果，压缩多余的、未使用的和不需用的资产，通过提高资产的周转速度来提高资金的使用效果。七、 实务题1（1）最佳现金余额=50 000（元） （2）转换次数=75（次）（3）最低总成本=6 000（元）2（1）原方案：边际收益=400（万元）应收账款机会成本=15（万元）信用期净收益=243（万元） （2）新方案： 现金折扣=9（万元）边际收益=400（万元）平均收账期=36（天）应收账款机会成本=6（万元）信用期净收益=255（万元）应采用新的信用条件。3（1）两个方案的现金流量 甲方案年折旧额=20 0005=4 000（元） 乙方案年折旧额=（30 000-4 000）5=5 200（元）甲方案各年现金流量12345销售收入15 00015 00015 00015 00015 000付现成本5 0005 0005 0005 0005 000折旧4 0004 0004 0004 0004 000税前利润6 0006 0006 0006 0006 000所得税（40%）2 4002 4002 4002 4002 400税后利润3 6003 6003 6003 6003 600营业现金流量7 6007 6007 6007 6007 600乙方案各年现金流量12345销售收入17 00017 00017 00017 00017 000付现成本5 0005 2005 4005 6005 800折旧5 2005 2005 2005 2005 200税前利润6 8006 6006 4006 2006 000所得税（40%）2 7202 6402 5602 4802 400税后利润4 0803 9603 8403 7203 600营业现金流量9 2809 1609 04 8 9208 800投资项目现金净流量计算表012345甲方案固定资产投资营业现金流量-20 0007 6007 6007 6007 6007 600现金净流量-20 0007 6007 6007 6007 6007 600乙方案固定资产投资营业资金垫支营业现金流量固定资产残值营运现金收回-30 000-3 0009 2809 1609 0408 9208 8004 0003 000现金净流量-33 0009 2809 1609 0408 92015 800（2）计算两个方案的净现值，以该企业的资金成本12%为贴现率净现值甲=7 6003.605-20 000=7 398(元)净现值乙=9 2800.893+9 1600.797+9 0400.712+8 9200.636+15 8000.567-33 000 =3 655.76（元）（3）计算现值指数甲方案=27 39820 000=1.37乙方案=36 655.7633 000=1.11（4）计算两个方案的内含报酬率甲方案：年金现值系数=20 0007 600=2.63225% 2.689 ?% X% 2.632 0.075 30% 5% 2.436 0.253 X5=0.0750.253 X=1.13甲方案内含报酬率=25%+1.13%=26.13%乙方案：i=16%净现值=9 2800.862+9 1600.743+9 0400.641+8 9200.552+15 8000.476-33 000 =44.52（元） i=17%净现值=9 2800.855+9 1600.731+9 0400.624+8 9200.534+15 8000.456-33 000 =-760.6（元） 16% 44.25 ?% X% 0 44.25 17% 1% -760.6 815.12 X=44.52815.12=0.06 乙方案内含报酬率=16%+0.06%=16.06%（5）计算两个方案的回收期甲方案：20 0007 600=2.63（年）乙方案：3+（33 000-9 280-9 160-9 040）8 920=3.62（年）综上：通过计算，净现值、现值指数、内含报酬率甲方案均大于乙方案，投资回收期甲方案小于乙方案，故：选择甲投资方案。4（1）B材料经济批量=2 400（千克）（2）最低的相关总成本=2 400（元）（3）最佳订货批量=10（次）5（1）方案1： 增加的销售利润=15 000（元） 增加的应收账款机会成本=4 680（元） 增加的坏账成本=1 800（元） 带来的净收益=9 731（元） （2）方案2： 增加的销售利润=20 000（元） 增加的应收账款机会成本=-433（元） 增加的现金折扣成本=3 920（元） 增加的坏账成本=3 200（元） 带来的净收益=13