财务报表分析作业二 2011年.doc

财务报表分析作业二一、公司概况北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达190年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。公司主要产品包括:安宫牛黄丸、牛黄清心丸、大活络丸、乌鸡白凤丸、感冒清热冲剂、牛黄解毒片等在市场上有较高的占有率和知名度。截至2010年12月31日，同仁堂合并总资产为54.89亿元。2010年度实现主营业务收入38.24亿元。二、同仁堂2010年资产运用效率指标的计算根据同仁堂公司资料，该公司连续三年的主要资产及主营业务收入、主营业务成本数据如下表：项目2007 2008 2009 2010 应收账款575,504,370.00 330,891,674.76 298,385,249.46 288,051,717.09 存货1,501,477,547.58 1,780,483,653.92 1,815,105,741.41 2,048,495,261.09 流动资产3,007,190,421.08 3,401,031,369.24 3,798,905,054.99 4,410,326,916.52 固定资产1,072,326,840.50 986,603,644.10 932,551,411.50 883,212,983.05 长期投资49,571,450.02 48,176,699.49 54,542,451.53 59,953,626.76 其他资产65,587,846.56 114,260,773.30 136,267,018.40 135,824,664.87 总资产4,194,676,558.16 4,550,072,456.13 4,922,265,936.42 5,489,318,191.20 主营业务收入2,702,850,939.13 2,939,049,511.33 3,250,219,884.27 3,824,446,141.96 主营业务成本1,613,257,135.37 1,721,837,973.25 1,820,405,717.11 2,087,664,367.27 1、 总资产周转率总资产周转率=主营业务收入总资产平均余额总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）22008年总资产周转率=2939049511.33（4194676558.16+4550072456.13）2=0.6722（次）2009年总资产周转率=3,250,219,884.27（4,550,072,456.13+4,922,265,936.42）2=0.6863（次）2010年总资产周转率=3,824,446,141.96（4,922,265,936.42+5,489,318,191.20）2=0.7347（次）总资产周转天数=计算期天数总资产周转率2008年总资产周转天数=3600.6722=536（天）2010年总资产周转天数=3600.7347=490（天）2009年总资产周转天数=3600.6863=525（天）2、分类资产周转率（1）流动资产周转率流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额2008年流动资产周转率=2939049511.33（3007190421.08+3401031369.24）2=0.9173（次）2009年流动资产周转率=3,250,219,884.27（3,401,031,369.24+3,798,905,054.99）2=0.9028（次）2010年流动资产周转率=3,824,446,141.96（3,798,905,054.99+4,410,326,916.52）2=0.9317（次）流动资产周转天数=计算期天数流动资产周转率2008年流动资产周转天数=3600.9173=392（天）2010年流动资产周转天数=3600.9317=386（天）2009年流动资产周转天数=3600.9028=399（天）（2）固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入固定资产平均余额2008年固定资产周转率=2939049511.33（1072326840.5+986603644.10）2=2.8549（次）2009年固定资产周转率=3,250,219,884.27（986,603,644.10+932,551,411.50）2=3.3871（次）2010年固定资产周转率=3,824,446,141.96（932,551,411.50+883,212,983.05）2=4.2125（次）固定资产周转天数=计算期天数固定资产周转率2010年固定资产周转天数=3604.2125=85（天）2009年固定资产周转天数=3603.3871=106（天）2008年固定资产周转天数=3602.8549=126（天）（3）长期投资周转率长期投资周转率=主营业务收入长期投资平均余额2008年长期投资周转率=2939049511.33（49571450.02+48176699.49）2=60.1351（次）2009年长期投资周转率=3,250,219,884.27（48,176,699.49 +54,542,451.53）2=63.2836（次）2010年长期投资周转率=3,824,446,141.96（54,542,451.53+59953626.76）2=66.8048（次）长期投资周转天数=计算期天数长期投资周转率2008年长期投资周转天数=36060.1351=6（天）2009年长期投资周转天数=36063.2836=6（天）2010年长期投资周转天数=36066.8048=5（天）（4）其他资产周转率其他资产周转率=主营业务收入其他资产平均余额2008年其他资产周转率=2939049511.33（65587846.56+114260773.30）2=32.6835（次）2009年其他资产周转率=3,250,219,884.27（114260773.3+136267018.4）2=25.9470（次）2010年其他资产周转率=3,824,446,141.96（136267018.4+135824664.87）2=28.1115（次）其他资产周转天数=计算期天数其他资产周转率2008年其他资产周转天数=36032.6835=11（天）2009年其他资产周转天数=36025.9470=14（天）2010年其他资产周转天数=36028.1115=13（天）3、单项资产周转率（1）应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额2008年应收账款周转率=2939049511.33（575504370+330891674.76）2=6.4851（次）2009年应收账款周转率=3,250,219,884.2（330891674.76+298385249.46）2=10.3300（次）2010年应收账款周转率=3,824,446,141.96（298385249.46+288051717.09）2=13.0430（次）应收账款周转天数=计算期天数应收账款周转率2008年应收账款周转天数=3606.4851=56（天）2009年应收账款周转天数=36010.3300=35（天）2010年应收账款周转天数=36013.0430=28（天）（2）成本基础的存货周转率=主营业务成本存货平均净额2008年成本基础的存货周转率=1721837973.25（1501477547.58+1780483653.92）2=1.0493（次）2009年成本基础的存货周转率=1820405717.11（1780483653.92+1815105741.41）2=1.0126（次）2010年成本基础的存货周转率=2087664367.27（1815105741.41+2048495261.09）2=1.0807（次）成本基础的存货周转天数=计算期天数存货周转率2008年成本基础的存货周转天数=3601.0493=343（天）2009年成本基础的存货周转天数=3601.0126=356（天）2010年成本基础的存货周转天数=3601.0250=333（天）（3）收入基础的存货周转率=主营业务收入存货平均净额2008年收入基础的存货周转率=2939049511.33（1501477547.58+1780483653.92）2=1.7910（次）2009年收入基础的存货周转率=3,250,219,884.2（1780483653.92+1815105741.41）2=1.8079（次）2010年收入基础的存货周转率=3,824,446,141.96（1815105741.41+2048495261.09）2=1.9797（次）收入基础的存货周转天数=计算期天数存货周转率2008年收入基础的存货周转天数=3601.7910=201（天）2009年收入基础的存货周转天数=3601.8079=199（天）2010年收入基础的存货周转天数=3601.9797=182（天）三、同仁堂2010年资产运用效率的分析及评价（一）根据同仁堂连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。项目2008年2009年2010年总资产周转率0.6722 0.6863 0.7347 流动资产周转率0.9173 0.9028 0.9317 固定资产周转率2.8549 3.3871 4.2125 长期投资周转率60.1351 63.2836 66.8048 其他资产周转率32.6855 25.9470 28.1115 应收账款周转率6.4851 10.3300 13.0430 成本基础的存货周转率1.0493 1.0126 1.0807 收入基础的存货周转率1.7910 1.8079 1.9797 1. 总资产周转率： 2010年比2009年有较高上升，表明企业总资产运用效率有所上升，进而影响企业的偿债能力和盈利能力增强。2. 流动资产周转率：2010年最高，虽然提升较少，但是企业流动资产运用效率得到改善，企业运用流动资产进行经营活动的能力提升，企业的偿债能力和盈利能力有所提高。3. 固定资产周转率：呈逐年上升的趋势，表明企业对固定资产的使用效率提高了，为企业带来了更多的经营成果。4. 长期投资周转率： 2010年比2009年提升幅度较大，长期投资能增加企业的收入或降低成本。5. 其他资产周转率：2010年比2009年略有上升，较2008年有所下降，虽然其他资产与主营业务收入之间的关系不明显，但只有对企业的收入或收益有贡献的时候，企业才该持有它们。6. 应收账款周转率：2010年最高，较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的收益能力，应收账款的收回加快，减少企业的营运资金在应收账款上，从而推进正常的资金周转。7. 存货周转率：2010年比2009年略有提高，企业存货周转提高，可以减少经营占用资金。总的来说，北京同仁堂的资产运用状况发展趋势相对来说近几年相对稳定，2010相对于前两年社会状况相对稳定，该公司总资产、流动资产、长期资产、其他资产周转率的下降，可以看出虽然该企事业各方面的资产，大部分有所增加，但该公司的管理力度还有待进一步加强。（二）根据同仁堂2010年资料，与云南白药、华润三九、华北制药、千金药业进行比较分析。云南白药是以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售企业，三九医药主要销售化学原料药、西药制药、中成药、中药饮片、营养补剂等，华北制药主要制售青霉素链霉素、四环素、林可霉素、维生素及现代生物技术产品等，千金药业主要制售妇科千金片、舒筋风湿酒、补血益母颗粒、养阴清肺糖浆等。这几个企业同属医药行业。指标 同仁堂 云南白药 华润三九 华北制药 千金药业 总资产周转率 0.73 1.48 0.75 1.25 0.82 流动资产周转率 0.93 1.77 1.33 2.7 1.29 固定资产周转率 4.21 40.78 4.03 4.08 4.3 应收账款周转率 13.04 28.94 13.06 13.27 32.24 存货周转率 1.08 3. 2 3.71 8.74 3.8 1、 总资产周转率：同仁堂在五家药品企业之中属偏下水平，距离行业先进水平仍有较大差距。资产运用效率仍有待提高。说明企业利用全部资产进行经营活动的能力一般，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，加大管财力度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。2、 流动资产周转率与同行业先进水平的差距很大 。长期资产、其他资产的周转率较高，固定资产的占用相对同行业占用较少，从而导致流动资产周转率相对较低。3、 固定资产周转率与同行业先进水平相比差距较大，达到行业的平均水平，说明企业的固定资产未能充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较差。不过由于企业之间机器设备与厂房等主要固定资产在种类、数量、形成时间等方面均存在较大差异，因而较难找到外部可借鉴的标准企业和标准比率，所以此指标的同行业比较分析相对参考价值不大；4、 应收账款周转率与同行业先进水平相比差距较大，且同