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第一节股票第二节债券第三节证券投资基金第四节经融衍生工具 证券投资工具 1 股票 股票是指股份有限公司发给股东作为入股凭证 并借以取得股息收益的一种有价证券 作为股份公司的股权证书 股票主要是证明持有者在公司拥有一定比例的资本所有权 并凭此所有权定期分得股息收益 股票的性质1 股票是一种有价证券 2 股票是一种资本证券 3 股票是一种综合权益证券 股票的基本特征1 收益性 2 风险性3 流动性4 永久性5 参与性 股份公司是指公司资本为股份所组成的公司 股东以其认购的股份为限对公司承担责任的企业法人 由于所有股份公司均须是负担有限责任的有限公司 但并非所有有限公司都是股份公司 所以一般合称 股份有限公司 股份有限公司是公司组织形式之一 是指由一定人数以上的股东所发起组织 全部资本划分为若干等额股份 股东就其所认股份对公司负有限责任 股票一般可以在社会上公开发行和自由转让的股份公司 股份有限公司是股份公司的一种类型 第一节股票 2 股票的类型 一 按照股票股东享有权利和承担义务 风险的不同 分为普通股和优先股 二 根据股票票面是否记载股东姓名 分为记名股票和无记名股票 三 根据股票有无表决权 分为表决权股票 无表决权股票和限制表决权股票 四 根据股票按有无面值 分为有面额股票和无面额股票 五 A股 B股 H股 N股 S股物联网实验室 3 普通股 普通股股票是股份公司发行的代表着股东享有的普通权利 并随着股份有限公司利润大小而领取相应股息或红利的股票 普通股股票是股份公司发行的最基本的和最先发行的股票 普通股股东的权利 公司经营参与权 公司盈余和剩余资产分配权 新股优先认购权 股票自由转让权 普通股股票的类别 蓝筹股股票 成长股股票 周期性股股票 防守股股票 收益股股票 概念股股票 又称表现股股票 投机性股股票 红筹股 普通股和优先股 4 优先股 优先股是相对普通股而言 在分红及公司清算时分配财产方面 可以享受某些优先权利的股票 优先股股票特征 股息固定 股息分派优先 股息率不受公司经营状况和盈利水平的影响 公司因破产 解散而进行清算时剩余资产分配优先于普通股股东 优先股股东一般不享有公司的经营参与权 即优先股股票一般不含有表决权 除非涉及到优先股股东权益 优先股股东无权过问公司的经营管理 由于优先股股票既具有股票的特性 又具有债券的特性 故大多数优先股股票发行之时都附有赎回条款 特别是市场利率下降时 公司通常发行新的股息率较低的优先股赎回原优先股股票以减少股息支出 5 记名股票 记名股票是指将股东姓名记载于股票票面和股东名册的股票无记名股票是指股票票面不记载股东姓名的股票 记名股票和无记名股票 6 表决权股票 表决权股票是指其持有人对于股份有限公司的经营事务享有表决权的股票 无表决权股票是根据法律或公司章程的规定 对公司事务不享有表决权的股票 该类股票与多数表决权股票相反 表决权受到公司章程的限制 以防止持有多数股票的少数股东利用多数表决权控制公司经营 保护小股东权益 表决权股票 无表决权股票和限制表决权股票 7 有面额股票 又称有面值股票或额面股票 是指在股票票面上记载一定金额 即票面价值 的股票 又称无面值股票 是股票票面不记载金额的股票 有面额股票和无面额股票 8 五 A股 B股 H股 N股 S股参考P177 9 按业绩分类 蓝筹股股票 成长股股票 周期性股股票 防守股股票 收益股股票 概念股股票 又称表现股股票 投机性股股票 红筹股 10 债券 债券是筹资人 债券发行人 依照法定程序向投资者 债券持有人 出具的 并约定在一定期限还本付息的有价证券 债券的特征 1 债券具有偿还性 2 债券具有流动性 3 债券具有安全性 4 债券具有收益性 债券的类型 一 按债券发行主体划分 分为政府债券 企业债券和金融债券 二 按债券发行区域划分 分为国内债券和国际债券 三 按债券利率在偿还期内是否变化 可分为固定利率债券和浮动利率债券 四 按利息支付方式 可分为附息债券和贴现债券 五 按有无担保划分 债券分为担保债券和信用债券 六 按照期限划分 债券分为短期债券 中期债券和长期债券 七 按筹资方式划分 债券可分为公募债券和私募债券两种 第二节债券 11 债券与股票的区别 债券与股票的比较 12 证券投资基金是指通过发售基金份额 将众多投资者的资金集中起来 形成独立财产 由基金托管人托管 基金管理人管理 以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享 风险共担的集合投资方式 证券投资基金的特点 1 专业管理 集合投资2 组合投资 分散风险3 利益共享 风险共担4 严格监管 信息透明5 独立托管 保障安全 第三节证券投资基金 13 证券投资基金的当事人及其关系 一个健全的投资基金是在几方经济主体之间形成的相互联系 相互制约的有机体系 证券投资基金一般涉及五个基本要素 基金投资人 基金管理人 基金托管人 基金承销人 基金监管人 各要素之间运作关系见图 14 证券投资基金的类型 一 根据基金规模是否可变及基金的法律形式 可分为封闭式基金与开放式基金 二 根据组织形式 基金运作方式的不同 可以将基金划分为契约型基金和公司型基金 三 根据投资对象的不同 可分为股票基金 债券基金 货币市场基金和混合基金 四 根据投资目标的不同 可分为成长型基金 收入型基金和平衡型基金 五 依据投资理念的不同 可分为主动型基金与被动 指数 型基金 六 根据募集方式的不同 可分为公募基金和私募基金 七 根据基金的资金来源和用途的不同 可分为在岸基金和离岸基金 八 其他特殊类型基金 15 股票 债券 基金与其他投资工具的比较 16 封闭式基金和开放式基金 封闭式基金是指经核准的基金规模 基金份额总额 在基金合同期限内固定不变 基金份额可以在依法设立的证券交易所交易 但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式 开放式基金是指基金规模 基金份额总额 不固定 基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购与赎回的一种基金运作方式 封闭式基金与开放式基金的区别 1 期限不同 2 规模限制不同 3 交易场所不同 4 价格形成方式不同 5 投资策略不同 6 净资产信息披露要求不同 17 契约型基金 公司型基金 契约型基金由基金投资者 基金管理人 基金托管人之间所签署的基金合同而设立 基于一定的信托契约原理而组织起来的代理投资行为 是一种信托型投资基金 公司型基金在法律上是具有独立 法人 地位的股份公司 依据一国或地区的公司法组建 通过发行投资基金股份的方式筹集资金 以投资为目的的基金运作模式 契约型基金与公司型基金的区别 资金性质不同 投资者地位不同 立法依据不同 基金的筹资工具不同 18 其他特殊类型基金 系列基金 基金中的基金 保本基金 交易所交易基金和上市开放式基金 19 金融衍生工具 金融衍生工具系 一种合约 该合约的价值取决于一项或多项背景资产或指数的价值 金融衍生工具的基本特征 1 跨期交易2 杠杆效应和高风险3 收益的不确定性4 套期保值和投机套利共存5 产品设计高度灵活 金融衍生工具的分类1 根据原生工具的不同大致可以分为股票衍生工具 利率衍生工具 货币或汇率衍生工具 2 按交易形式 即合约类型可以分为远期 期货 期权和互换四大类 3 根据交易方法 即是否在交易所上市 可分为场内交易和场外交易 20 金融期货 金融期货是指买卖双方在有组织的交易所内由公开竞价形式达成的在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议 是以金融工具如证券 货币 汇率 利率等为标的物的期货合约 金融期货的基本特征1 交易的标的物是金融商品 2 金融期货是标准化合约的交易 3 金融期货交易价格是现货未来价格的预期 4 金融期货交易实行会员制 保证金交易和逐日盯市制度 金融期货的分类 1 利率期货2 货币期货3 股票指数期货4 股票期货 21 金融期权 金融期权是指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式 金融期权是与金融期货相对应反映出它的基本特征的 它的买方支付权利金获得权利 无须承担买进或卖出的义务 而卖方则必须承担义务 金融期货与金融期权的区别基础资产不同 一般凡可做期货的金融商品均可做期权交易 但可作期权交易的并非都可做期货交易 投资者权利与义务的对称性不同 金融期货交易双方权利与义务是对称的 期权交易中双方的权利与义务具有明显的不对称性 履约保证不同 金融期货交易中 双方均需开立保证金账户 按规定交纳保证金 期权交易中只有出售方需开立保证金账户 交纳保证金 现金流转不同 金融期货交易中 交易双方不直接发生现金流转 而期权交易成交时交易双方即有了现金收付行为 盈亏特点不同 金融期货交易中双方潜在的盈利和亏损都是无限的 而且对称 期权交易中双方盈利亏损也具有不对称性 金融期权的分类1 根据选择权的性质 金融期权分为看涨期权和看跌期权 2 根据期权交割时间的不同 金融期权分为现货期权 期货期权 3 按和约所规定的履约时间分为欧式期权和美式期权 22 可转换公司债券 可转换公司债券 简称司转换债券 是一种可以在特定时间 按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券 具有债权性 股权性 可转换性 可转换公司债券的特征1 债权性与股权性 2 低息性 3 股票期权性 23 其他金融衍生工具 一 存托凭证 存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转换证券 一般代表外国公司的股票 债券 美国存托凭证 ADR 的种类包括无担保的ADR和有担保的ADR 二 认股权证 认股权证