佛山塑料集团股份有限公司盈利能力分析.doc

高等教育自学考试本科毕业论文 佛山塑料集团股份有限公司盈利能力分析 作者名 学号 指导教师学 院 名 称 继续教育学院 辅 导 站 名 称专 业 名 称 财务会计与审计 专 业 代 码 B020157论文提交日期 答辩委员会主席 评 阅 人 摘 要 随着我国塑料行业市场的快速发展，同行业间的竞争日趋激烈，企业盈利水平高低直接影响到企业的生存与发展。因为利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，同时也是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。而目前盈利能力低下是佛山塑料集团股份有限公司面临的突出问题，因此，如何提高盈利能力已成为佛山塑料集团股份有限公司当前面临的紧迫而又繁重的任务。 本文以佛山塑料集团股份有限公司为研究对象，利用财务报表分析中盈利能力分析的有关指标，分析其盈利能力偏低的原因，在分析原因的基础上，采取有针对性的措施，提高公司的盈利水平，增强公司的市场竞争力。 论文研究的得出以下几点结论： （1）利用财务报表分析中盈利能力分析的有关指标，可对企业的盈利能力进行有效分析。 （2）顺应政策走势，实行供应链成本管理，利用物流外包降低销售费用。 （3）维护更新设备等措施，提高公司的盈利水平，增强公司的市场竞争力。 关键词：财务报表 盈利能力 市场竞争力 佛塑公司毕业论文 目 录1 前言. 12 佛塑公司盈利现状的分析 . 12.1 佛塑公司发展简史 . 12.2 佛塑公司盈利能力现状的分析 . 12.2.1 佛塑公司盈利总体情况分析 . 12.2.2 佛塑公司盈利能力分析 . 22.2.2.1 销售盈利能力分析 . 22.2.2.2 投资获利能力分析 . 43 佛塑公司盈利能力偏低的原因分析. 53.1“限塑令”的实施使营业收入减少导致利润下降 . 53.2 能源价格、塑料原料及水电费的上涨导致生产成本上升 . 53.3 运输费和广告费的上升导致销售费用的上升 . 63.4 水电费和工资的增长导致管理费用的上升 . 63.5 财务费用的增加 影响利润的增长 . 64 佛塑公司提高盈利能力的措施 . 74.1 顺应政策走势积极主动应对“限塑令” . 74.2 实行供应链成本管理、改变采购方式应对原材料价格上涨 . 74.3 利用物流外包和采用口碑传播的方式以降低销售费用 . 74.4 维护更新设备，提高机械自动化水平以降低生产成本 . 84.5 采用零存款和“资金不落地”模式、强化现金管理降低财务费用 . 85 结论 . 9致 谢. 10参 考 文 献 . 11成 绩 评 定 表 . 12毕业论文1 前言 企业的盈利水平，是衡量企业经营业绩的重要指标；也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员，都日益重视企业盈利能力的分析。通过盈利能力分析，找出企业存在的问题并提出解决对策至关重要。 随着我国塑料行业市场的快速发展，同行业间的竞争日趋激烈，企业盈利水平高低直接影响到企业的生存与发展。因为利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，同时也是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。而目前盈利能力低下是佛山塑料集团股份有限公司面临的突出问题，因此，如何提高盈利能力已成为佛山塑料集团股份有限公司当前面临的紧迫而又繁重的任务。2 佛塑公司盈利现状的分析2.1 佛塑公司发展简史 佛塑公司，全称为佛山塑料集团股份有限公司，属于塑料薄膜制造业。佛塑公司始建于 1988 年，是一家为现代工业、农业、科技、交通、通讯、建筑等领域提供新型材料的高新技术企业，主要生产经营各种塑料薄膜及复合包装材料、人造革、塑料编织复合制品、建筑工程与光电、装饰材料以及其它功能性高分子新材料等五大系列产品。佛塑公司于 2000 年 5 月在中国深圳证券交易所挂牌上市，目前公司的资产规模将近 50 亿元，在国内同行业上市公司中，是属于资本规模较大的一家。总股本是 61255.4865 万股，其中流通 A 股 42775.1673 万股，占 69.8，限售 A 股 8480.3192 万股，占 30.2。公司的职工总数是 5482 人，生产人员 3805 人，销售人员 285 人，财务人员 89 人，技术人员 427 人，行政人员 806 人，退休人员 1052 人，其他人员 70 人。2.2 佛塑公司盈利能力现状的分析2.2.1 佛塑公司盈利总体情况分析 截止至 2009 年 12 月 31 日，佛塑公司的总股本是 6.13 亿股，实际流通 A 股 4.28 亿股，总资产 46.44 亿元，实现营业收入 43.02 亿元，净利润-19419.86 万元。我们以佛 。塑公司近三年的利润表为依据，编制出利润构成要素变动表（如表 2-1）毕业论文 表2-1 利润构成要素变动表 单位：万元 项目 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 营业收入 430281.59 464337.84 437310.45 营业成本 410593.14 427850.00 362739.00 销售费用 7176.44 6461.54 5920.52 管理费用 17345.11 15941.68 16008.53 财务费用 14993.54 11723.30 10520.47 三项费用增长率 15.79 5.16 26.06 净利润 -19419.86 1202.73 -9157.37 资料来源：2008-2010年佛塑公司年度报表 从上表可以看出，营业收入2009年比2008年下降34056.25万元，呈下降趋势，而营业 成 本 410593.14 万 元 ， 虽 然 比 2008 年 下 降 17256.86 万 元 但 比 2007 年 还 是 增 长47854.14万元而销售费用7176.44万元，管理费用17345.11万元，财务费用14993.54万元，三项费用比去年同期显著增长了15.79，净利润则与去年同期相比下降了171.46。 2008 年-2009 年，受到国际金融危机的影响，且在物价普遍上扬的背景下，客户对产品提价的承受能力相对较弱，毛利空间也有所萎缩；而另一方面不容乐观，受国际油价大幅攀升影响，公司生产用原材料价格大幅上升。煤、水、电、成品油、燃气等能源和资源价格亦不断提高；宏观经济调控政策导致融资环境日趋严峻，融资成本继续上升；人民币升值较快，产品出口贸易遭受打击。再加上国内多次遭受自然灾害，公司经营活动间接受到一定影响。可见公司来自于生产成本、融资成本等方面的压力很沉重，这些同时也是公司以后所必须面临的不容忽视的挑战和困难。2.2.2 佛塑公司盈利能力分析 本文以近三年的利润表为依据，从销售盈利能力和投资获利能力两个方面，利用盈利能力分析的相关比率指标，逐个指标分析该公司的盈利情况。2.2.2.1 销售盈利能力分析 销售盈利能力是从企业生产经营的角度，根据营业收入、营业成本、营业利润之间的内在联系，反映企业的盈利能力，主要包括销售毛利率、销售净利润率及成本费用利润率等。 我们从近三年公司的利润表入手，结合销售毛利率、销售净利润率及成本费用利润 。率这三个主要盈利分析指标编制出销售盈利能力分析表（如表 2-2）毕业论文 表2-2 销售盈利能力分析表 项目 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 销售毛利率 4.58 7.86 17.05 销售净利润率 -4.51 0.26 -2.10 成本费用利润率 -4.31 2.96 -2.32 资料来源：2008-2010年佛塑公司年度报表计算得出 （1）销售毛利率分析。销售毛利率是企业的销售毛利与销售收入净额的比率，反映企业销售的初始盈利能力。没有足够的毛利率就不能形成较多的净利润。与同行业相比，如果公司的毛利率显著高于同行业水平，说明其产品附加值高，或与同行业比较存在较大的成本优势，竞争力强。 由上表可以看出，该公司销售毛利率从 2007 年开始就一直呈现下滑趋势，2009 年比同期下降 3.28。这是由于营业收入的减少所致，其中 2009 年营业收入比 2008 年减少34056.25 万元，减少了 7.33，而营业成本 2009 年虽然减少 17256.86 万元，减少了4.03，但营业成本减少幅度低于营业收入减少幅度。面对着生产用原料价格大幅上升的不利局面，且在物价普遍上扬的背景下，客户对产品提价的承受能力相对较弱，因此毛利空间有所萎缩，表明该公司没有经受住了考验，各方面的改善措施没有取得了成效。 （2）销售净利润率分析。销售净利润率是企业净利润与销售收入的比率。反映每一百元销售收入带来多少净利润，表示销售收入的收益水平。企业在增加销售收入的同时，必须获得更多的净利润，才能使销售净利润率保持不变或是提高。通过分析销售净利润率的变动，可以使管理者在扩大销售额的同时注重改进经营管理提高盈利水平。 由上表可以看出，该公司的销售净利润率 2008 年比 2007 年上升 2.36，这是由于营业收入增长 27027.39 万元和三项费用增长率下降 20.9。而 2009 年的情况不容乐观，比率是负数且比 2008 年显著下降 4.77，这是由于该公司营业收入的减少和三项费用的增加所致，其中 2009 年三项费用增长率为 15.79比 2007 年增长 10.63。这说明公司采取的优化生产制造流程、强化货款回收监控、灵活调整营销策略等一系列措施并没有受到很好的成效。 （3）成本费用利润率分析。成本费用利润率指利润总额净利润与成本费用总额的比率，是综合反映企业成本效益的重要指标体现了增加利润是以降低成本及费用为基础。 由上表可以看出，该公司的成本费用利润率 2008 年比 2007 年上涨 5.28但 2008 年毕业论文情况有所恶化，由于净利润为负数导致该比率为负数，甚至比 2007 年还低。究其原因主要是营业收入的减少了 7.33和三项费用的增长 15.79。2009 年面对着整个经济不景气的大背景，使得营业收入的下滑再加上费用支出的控制不到位导致了该比率的大幅度下降。2.2.2.2 投资获利能力分析 投资获利能力分析是从投入产出的角度来反映企业的盈利能力的，即用最终实现的利润总额与资产之间的对比关系来反映企业资产对盈利能力的影响。上市公司资产盈利能力分析主要通过净资产收益率、总资产报酬率等指标进行。以该公司近三年的资产负 。债表和利润表为依据，编制出投资获利能力分析表（如表 2-3） 表 2-3 投资获利能力分?霰?项目 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 总资产报酬率 -9.53 3.51 0.20 净资产收益率 -14.38 0.9 -7.15 资料来源：2008-2010 年佛塑公司年度报表计算得出 （1）总资产报酬率分析。总资产报酬率是指企业息税前利润与平均总资产之间的比率，它用来衡量企业运用全部资产获利的能力。总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。 由上表可以看出，该公司的总资产报酬率呈先升后降的态势，2008 年比 2007 年上升了 3.31，但 2009 年形势急转直下，下降到-9.53，究其原因主要是由于利润的下滑所致。其中 2008 年比 2007 年情况有所好转，虽然费用还是增长 5.16，但是速度已经放缓，再加上营业收入的增加使得总资产报酬率提高到 3.51，表明了该公司的盈利能力在增强，而 2009 年该公司销售、管理、财务三项费用则比 2008 年大幅度增加 15.79导致了该年的利润总额为负数，导致总资产报酬率为急剧下滑。 （2）净资产收益率分析。净资产收益率是指企业本期净利润与平均净资产的比率，它体现了自有资本获得净收益的能力，即反映企业股东获取投资报酬的高低。 由上表可以看出，该公司的净资产收益率呈波动状态，其中值得关注的是 2009 年的净资产收益率是-14.38，在净资产变化不大的前提下，主要原因还是净利润的下降。该比率说明该公司的自有资本获得净收益的能力很差，即公司的股东获取投资报酬很低，公司的运营效益不好，对股东、债权人的保证程度更差。 经过上述分析，可得出看出：第一，由于销售收入的减少直接导致销售毛利率的下降；第二，由于销售毛利率的下降导致销售净利润率下降，说明公司盈利能力在降低；毕业论文第三，三项费用的增长率的大幅度提高说明公司的费用支出管理不善；第四，总资产报酬率和净资产收益率的下滑，说明公司资产获利能力和投资者获得的报酬都在下降，而且两者还是负数，这是说明公司的投入与产出不相配比，必须引起公司的高度关注。综上所述，佛塑公司 2009 年的盈利能力明显偏低，所以要认真分析其公司盈利能力偏低的成因，并找出解决其盈利能力偏低的对策，保证公司经营总体的稳健、高效，提高公司的竞争力，实现公司的可持续发展。3 佛塑公司盈利能力偏低的原因分析 企业盈利是一个多方面因素共同作用的结果既有企业内部因素的影响也有外部环境的影响。外部因素包括政治法律税收宏观经济状况等，影响到企业的销售量产品价格原材料成本等而企业自身的产品竞争力日常生产经营管理营销组织决策等则构成了影响企业盈利的内部因素内外部因素共同作用，决定了企业的盈利能力下面就来分析导致佛塑公司盈利能力偏低的主要因素。3.1“限塑令”的实施使营业收入减少导致利润下降 在企业利润的形成中，营业利润是主要的来源，而营业利润高低的关健取决于产品销售的增长幅度。产品销售额的增减变化，直接反映了企业生产经营状况和经济效益的好坏。佛塑公司 2009 年的营业收入是 430281.59 万，相对于 2008 年减少 34056.25 万元，减少了 7.33，可以说营业收入的下降幅度在扩大，制约了佛塑公司盈利能力的增长。这主要因为“限塑令”的实施，导致订单数量减少。自“限塑令”实施后，虽然订单有所增加但都是小订单，有的在 5 万个左右，有的在 2 万3 万个，订货额也就在 1 万元左右，且根本没有办法下单。此外，固定的大额订单减量很大，要到月底才能统计到底减多少。其中该公司薄膜制品的销售收入 2009 年就比 2008 年减少了 21178.40 万元。3.2 能源价格、塑料原料及水电费的上涨导致生产成本上升 2009 上半年，受国内外各种因素的影响，特别是能源价格的上涨，塑料原料及水电费的迅速增加，致使佛塑公司的生产成本增加。从附表 1 中的数据计算可知，2009 年营业收入比 2008 年减少 34056.25 万元，减少了 7.33，而营业成本 2009 年虽然减少17256.86 万元，减少了 4.03。由此可以看出，在各种内外在因素的影响下，佛塑公司营业成本减少幅度低于营业收入减少幅度，这严重打击了佛塑公司的盈利能力。其中生产成本 2009 年比 2008 年增加 11966.15 万元，上涨 32.81，主要是原料价格上涨增加成本 6983.08 万元。毕业论文3.3 运输费和广告费的上升导致销售费用的上升 佛塑公司 2009 年的销售费用为 7176.44 元，2008 年为 6461.54 元，导致 2008 年上升 11.06的主要原因是运输费和广告费的上升。2009 年的运输费包括外销产品的装柜费用、内销产品的运费等等。但由于受到能源价格的上涨，就使得运输费用相对上涨了，就外销产品运输费用来说，2008 年为 3941.54 万元，而 2009 年为 4377.63 万元，比 增长了 11.06而 2009 年出口产品销售增长率却只有 0.57，2008 年增长了 436.09 万元，由此可以看出能源价格对佛塑公司销售费用的影响。而对于广告费，随着市场竞争的日益激烈，企业之间为了争取更多的客户商，都采取了一些措施（包括进行电视广告及商品促销等）来对公司的产品进行宣传。佛塑公司 2009 年也加大了产品的宣传力度，主要采取电视广告来进行宣传，总共用了 2152.93 万元，相对于去年就增加了 1076.47 万元，这就增加了公司的销售费用。3.4 水电费和工资的增长导致管理费用的上升 从公司财务报表可以看出该公司 2008 年度的管理费用为 15941.68 元而 2009 年为17345.11 元，比 2008 年增加了 1403.43 元。其中主要是工资增长 1013.21 万元和水电费增长 390.22 万元。2009 年随着工业用电价格的上升，计入管理费用的水电费也随着上升，而随着物价的上涨，生产人员（占职工总数的 69.41）工资也上涨了 1.82 万元，但增幅只有 0.13，主要是行政人员（占职工总数的 14.70）的工资大幅度上升 1011.39万元，这就导致了公司管理费用增加。3.5 财务费用的增加 影响利润的增长 随着政府宏观调控政策的落实，国内经济进入加息周期，银行通过增加配套存款比例等方式间接提高放贷条件严控贷款规模，公司实际融资成本大幅提高