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文档简介

第十章 长期债务筹资第十章 长期筹资考情分析本章属于重点章节，内容较多，难度较大。主要内容包括普通股筹资的特点、股权再融资、长期借款筹资、公司债券，可转债筹资，融资租赁等内容。从历年考试情况来看，客观题、主观题均有可能考核。分值在7分左右。第一节 长期债务筹资【知识点1】长期债务筹资的特点【知识点2】长期借款筹资长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过1年的借款,主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。【知识点3】长期债券筹资【例-计算分析题】南华公司发行面值为1 000元，票面利率为10%，期限为10年，每年年末付息的债券。在公司决定发行债券时，认为10%的利率是合理的。如果到债券正式发行时，市场上的利率发生变化，那么就要调整债券的发行价格。现按以下三种情况分别讨论：（1）资金市场上的利率保持不变，南华公司的债券利率为10%仍然合理，则可采用平价发行。债券的发行价格=1 000（P/F，10%，10）+1 00010% （P/A，10%，10） =1 0000.3855+1006.1446=1 000（元）（2）资金市场上的利率有较大幅度的上升，达到12%，则采 用折价发行。债券的发行价格=1 000（P/F，12%，10）+1 00010%（P/A，12%，10）=1 0000.322+1005.6502=877.02（元）也就是说，只有按877.02元的价格出售，投资者才会购买此 债券，并获得12%的报酬。（3）资金市场上的利率有较大幅度的下降，达到8%，则采 用溢价发行。债券的发行价格=1 000（P/F，8%，10）+1 00010%（P/A，8%，10）=1 0000.4632+1006.7101=1 134.21（元）也就是说，投资者把1 134.21元的资金投资于南华公司面值 为1 000元的债券，便可获得8%的报酬。【总结】折现率
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