证券期货 2债券证券投资工具(2).ppt

债券 一 债券概念债券是债的证明 是一种债权债务关系的凭证 债券是发行人依照法定程序发行 并约定在一定期限内还本付息的有价证券 二 债券的票面要素1 债券的票面价值 指币种和票面金额2 债券的偿还期限 指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间 1 资金使用方向 2 市场利率变化 3 债券的变现能力 3 债券的票面利率 指债券年利息与债券票面价值的比率 通常年利率用百分数表示 1 借贷资金市场利率水平 2 筹资者的资信 3 债券期限长短4 债券发行者名称 指该债券的债务主体 三 债券的特征1 偿还性 指债券有规定的偿还期限 债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金 2 流动性 指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况 灵活地转让债券 以提前收回本金和实现投资收益 3 安全性 指债券与股票等其他投资工具相比 投资风险小 4 收益性 指债券能为投资者带来一定的收入 债券类型 按发行主体政府债券金融债券公司债券 我国债券信用级别设置 目前我们所接触的债券信用等级主要有两类一是长期债券信用等级 共设10个等级 分别为AAA AA A BBB BB B CCC CC C和D 长期信用等级的AA至CCC级可用 和 号进行微调 二是短期债券信用等级 共设6个等级 分别为A 1 A 2 A 3 B C和D 短期债A 3以上级别都属于投资级范围 中国证监会认可的国际信用评级机构评级 按发行主体分 政府债券定义及特征分类功能 按发行主体分 金融债券 按发行主体分 公司债券定义类型 可转换公司债券 1 含义可转换公司债券是一种赋予持有人在发债后一定时间内 根据约定的条件 拥有将持有的债券转换为发行公司普通股股票选择权的公司债券 2 特点 1 是一种附有普通股票看涨期权的公司债券 兼有债券与股票的双重特征 2 是一种进可攻 退可守的投资工具 3 可转换公司债券的价值由债券价值和期权价值组成 可转换公司债券 3 可转换公司债券的基本要素 1 票面利率可转换公司债券的票面利率通常比同等条件普通债券的利率低 2 面值我国可转换公司债券面值是1张 100元 最小交易单位1手是1000元面值 3 债券期限根据 上市公司证券发行管理办法 我国发行的可转换公司债券的期限最短为1年 最长为6年 可转换公司债券 4 转换期转换期是指可转换公司债券转换为股份的起始日至截至日的期间 我国可转换公司债券自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票 5 标的股票 正股 可转换公司债券的正股就是可以转换的的标的股票 即发行公司的普通股股票 6 转股价格与转股比例转股价格 是指事先约定的可转换公司债券转换为每股股份所支付的价格 可转换公司债券 与转股价格紧密相联的一个概念是转股比例 转股比例是指一定单位转债转换成股票的数量 即转股比例 1张可转换公司债券的面值 转股价格 100元 转股价格 8 赎回条款赎回是指在一定条件下公司按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券 发行公司设立赎回条款的主要目的是加速转股过程 减轻财务压力 可转换公司债券 9 回售条款回售是指公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格并达到某一幅度时 可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持债券卖给发行人 回售价格一般远高于可转换公司债券的票面利率 因此回售条款是为投资者提供的一项安全性保障 国际债券 定义国际债券是指一国政府 政府所属机构 银行或其他金融机构 工商企业及一些国际组织等为筹措资金在国际证券市场上以外国货币为面值 向外国投资者发行的债券 国际债券 特征1 资金来源广 发行规模大 2 存在汇率风险 3 有国家主权保障 4 以自由兑换货币为计量货币 国际债券分类 1 外国债券外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券 2 欧洲债券欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的 不以发行市场所在国货币为面值的国际债券 债券的类型 按存在的形态分类实物债券凭证式债券记账式债券 我国国债市场 国债现货市场国债回购市场国债期货市场 债券与股票的相同点 1 两者都属于有价证券2 两者都是筹措资金的手段3 两者的收益率