会计职称《中级财务管理》案例分析练习.doc

会计职称中级财务管理案例分析练习 对于攀登者来说，失掉往昔的足迹并不可惜，迷失了继续前时的方向却很危险。对于学习来说也不例外，下面是为大家搜集出来的有关于会计职称中级财务管理案例分析练习，希望可以帮助到大家！ 2.A公司欲投资购买甲、乙、丙三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为3元、4元和2元，系数分别为1.5、1.8和2.4，在组合中所占的投资比例分别为40%、30%、30%，目前的股利分别为0.5元/股、0.8元/股和0.4元/股，甲、乙股票为固定股利股票，丙股票为固定成长股利股票，丙股票每年的股利固定增长率为8%，若目前平均风险股票的市场必要收益率为16%，无风险收益率为5%。 要求： (1)计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的风险收益率; (2)计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的必要收益率; (3)分别计算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率; (4)分别计算甲股票、乙股票、丙股票的内在价值; (5)若按照目前市价投资于甲股票，估计1年后其市价可以涨到5.4元，若持有1年后将其出售，计算甲股票的持有期收益率; (6)若按照目前市价投资于丙股票，并长期持有，计算其预期收益率。 【答案】 (1)投资组合的系数=40%1.5+30%1.8+30%2.4=1.86 投资组合的风险收益率=1.86(16%-5%)=20.46% (2)投资组合的必要收益率=5%+20.46%=25.46% (3)甲股票的必要收益率=5%+1.5(16%-5%)=21.5% 乙股票的必要收益率=5%+1.8(16%-5%)=24.8% 丙股票的必要收益率=5%+2.4(16%-5%)=31.4% (4)甲股票的内在价值=0.5/21.5%=2.33(元/股) 乙股票的内在价值=0.8/24.8%=3.23(元/股) 丙股票的内在价值=0.4(1+8%)/(31.4%-8%)=1.85(元/股) (5)甲股票的持有期收益率=(5.4-3)+0.5/3=96.67% (6)丙股票的预期投资收益率=0.4(1+8%)/2+8%=29.6%。 已知某公司xx年销售收入为20000元，销售净利润为12%，净利润的60%分配给投资者，xx年12月31日的资产负债表如下： 该公司xx年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新设备一台，价值148万元，据历年财务数据分析，公司流动资产和流动负债随销售额同比率增减，公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券，假设该公司xx年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券发行费用可忽略不计，适用的所得税率为33%.要求：(1)计算xx年公司需增加的流动资金;(2)预测xx年需要对外筹集的资金额;(3)计算发行债券的资金成本;(4)填列xx年年末资产负债表： 答案： 解析：(1)流动资产占销售收入百分比=10000/20000=50%流动负债占销售收入百分比=3000/20000=15%增加的销售收入=2000030%=6000(万元)增加的营运资金=600050%-600015%=2100(万元)(2)增加的留存收益=20000(1+30%)12%(1-60%)=1248(万元)对外筹集资金=2100+148-1248=1000(万元)(3)债券资金成本=10%(1-33%)=6.7%(4) 其中：流动资产=2600050%=13000(万元)固定资产=7000+148=7148(万元)总资产=13000+7148+1000=21148(万元)流动负债=2600015%=3900