投资银行期末复习.pptx

投资银行期末复习 2015 11 7 名词解释 投资银行是经营部分资本市场业务的金融机构 业务包括证券承销与交易 企业并购 企业融资等 买壳上市是指非上市公司通过收购上市公司的股份获得上市公司的控制权 然后利用反向收购方式注入自己的相关业务和资产 实现间接上市的目的 名词解释 场外交易市场是指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场 它没有固定的场所 也没有正式的组织 实际上是一种通过电讯系统直接在交易所外面进行证券买卖的交易网络 投机是指自营商期望能够通过预测证券价格的变动方向而获取价差收益 名词解释 项目融资是一种利用项目未来的现金流量作为担保条件的无追索权或有限追索权的融资方式 证券私募是指发行人在发行证券时 不公开发行或内部发行 即面向少数特定的投资者发行证券 分拆上市是指将部分业务或子公司从母公司独立出来单独上市 或者原公司分立成几个相对独立的单位 名词解释 杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押 向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购 收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息 证券私募是指发行人在发行证券时 不公开发行或内部发行 即面向少数特定的投资者发行证券 简答一 投资银行与商业银行的差异 从融资的方式来看 投资银行进行的是直接融资 并侧重长期融资 而商业银行进行的是间接融资 并侧重短期融资 从基础业务来看 投资银行的基础业务是证券承销 而商业银行的基础业务是存贷款 从业务活动的领域来看 投资银行主要是在资本市场开展业务 而商业银行主要是在货币市场开展业务 从利润的来源来看 投资银行是靠收取客户支付的佣金 而商业银行靠的是存贷款之间的利率差 从经营的理念上来看 投资银行的经营理念是在控制风险的前提下 稳健与开拓并重 而商业银行追求的是安全性 盈利性和流动性的结合 必须坚持稳健性的原则 从监管机构来看 投资银行的监管机构主要是证券监督委员会之类的机构 而商业银行主要是受中央银行的监督和管理 简答二 证券经纪业务的基本程序证券经纪业务包括开设账户 委托买卖 竞价成交 证券结算等四个阶段开设账户 即投资者在证券经纪商处开立证券交易结算资金账户 委托买卖 投资者在开设账户后 就可以通过各种委托指令委托经纪商代其进行证券买卖竞价成交 会员经纪商代表众多的买方和卖方按照一定的规则和程序公开竞价 达成交易证券结算 它是证券清算和交割交收两个过程的统称 清算与交割交收是整个证券交易过程中必不可少的两个环节 简答三 简述兼并与收购的区别在兼并中 被合并企业作为法人实体不复存在 而在收购中 被收购企业可仍以法人实体存在 其产权可以是部分转让 兼并后 兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者 是资产 债权 债务的一同转换 而在收购中 收购企业是被收购企业的新股东 以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险 兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳 生产经营停滞或半停滞之时 兼并后一般需调整其生产经营 重新组合其资产 而收购一般发生在企业正常生产经营状态 产权流动比较平和 简答四 简要回答经营协同效应指并购后 企业生产经营活动的效率得以提高所产生的效益 主要包括以下三点 并购能使企业实现规模经济并购能使企业间优势互补并购能大大降低交易费用 简答五 简要回答买壳上市的含义及流程买壳上市值非上市公司通过收购上市公司的股份获得上市公司的控制权 然后利用反向收购方式注入自己的相关业务和资产 实现简介上市的目的 程序如下 买壳上市前成本收益分析选择买壳上市的对象 按照一定的标准有目标的甄选壳公司买壳 即收购壳公司股份以取得控股权的反向收购 培育壳公司 使得壳公司的资产质量和经营业绩发生质的飞跃 业务整合 简答六 做市商制度的利弊做市商制度的优点成交及时 投资者可按做市商报价立即进行交易 而不用等待交易对手的买卖指令 价格稳定性 做市商具有缓和价格波动的作用 矫正买卖指令不均衡现象 抑制股价操纵 做市商对某种股票持仓做市 使得操纵者有所顾及 做市商制度的缺点缺乏透明度 在报价驱动制度下 买卖盘信息集中在做市商手中 交易信息发布到整个市场的时间相对滞后 增加投资者负担 做市商聘用专门人员 冒险投入资金 承担做市义务 是有风险的 做市商会对其提供的服务和所承担的风险要求补偿 可能增加监管成本 采取做市商制度 要制定详细的监管制度与做市商运行规则 并动用资源监管做市商活动 这些成本最终也会由投资者承担 可能滥用特权 做市商经纪角色与做市功能可能存在冲突 做市商之间也可能会合谋串通 这都需要强有力的监管 简答七 企业上市的不利影响有哪些企业上市的不利影响有 商业信息的披露和权力受到制约 增大经营者压力 控制权分散 企业运营费用增加 简答八 投资银行在股票公开发行及承销中的职责取得承销商资格 即取得证监会颁发的 经营股票承销业务资格证书 承销商选择符合标准和条件的拟上市企业发