加快发展融资租赁促进中小企业转型升级.docx

加快发展融资租赁促进中小企业转型升级对于浙江 310 万户中小企业而言，转型升级过程中的融资难与融资贵问题具有普遍性和长期性，而融资租赁为中小企业转型升级提供了一条切实可行的融资渠道 文 / 程宣梅 林洲钰 汤临佳 陈侃翔随 着“ 十 二 五 ”期 间些问题？需要如何推进？笔者对此进行了专门调查研究。中小企业中，70%以上设备陈旧、技术落后，急需进行设备更新与技术升级。由此 需要的大笔资金，对大多数中小企业来讲，自身是无能为力的；依靠信贷借款或资本市场筹资，既受限制、成本又昂贵，且 只能解决极少数优秀中小企业的融资问题。然而，如果中小企业通过融资租赁的 方式，即可获取所需技术升级和更新的设 备，所需资金的成本可以通过租金的形式在较长时间内分摊，既可延长资金融通期 限，又能缓解中小企业技术改造中面临的 资金紧张问题，还可加速中小企业设备更 新与技术升级的速度。据调查，浙江省有1900 多家中小企业企业先后借助融资租 赁转型升级，特别是像万向、盾安、万马、 天通、吉利、飞跃缝纫机等企业，大都是在发展初期都曾应用融资租赁推动转型升 级，迅速成长为大型、特大型企业的。有利于促 进 中 小企 业 引 进先 进技术设备与产品创新。融资租赁无须自筹浙江经济增长方式从粗放型向集约型的巨大转变，大批中小企业转型升级中对于 技术引进和设备更新的资金需求持续上 升，而通过现有银行信贷已经难以满足中 小企业转型升级中日益增长的融资需求。大多数中小企业转型升级一直处于“无力 转、无钱转、无处转”的状况。对于浙江省310 万户（占全省企业总数的 99.7%、工业总量的 84.1%、工业税收的 73.3%、外贸出 口的 82.5%、工业企业从业人员的 90.9%） 中小企业而言，转型升级过程中的融资难 与融资贵问题具有普遍性和长期性。调查中不少中小企业经营者反映，“不搞转型 升级，中小企业是等死；而搞转型升级，又 因融资难与融资贵，中小企业是找死”。今年 3 月底国务院批准的浙江省温州市金 融综合改革试验区总体方案中特别提出 发展融资租赁企业为中小企业服务的要求。那么，这一改革试验创新目前存在哪融资租赁的积极作用融 资 租 赁 是 一 种 以 融 资 为 直 接 目 的的信用方式，它表面上是借物（设备），而 实质上是借资，并以租金的方式分期偿还，被企业家通俗形容为“租鸡生蛋，卖蛋还租，赚得蛋鸡”。融资租赁在主要发达国 家中已经成为仅次于银行信贷的第二大融资方式，这为浙江中小企业转型升级提供了一条切实可行的融资渠道。目前浙江 省融资租赁行业发展仍处于初级阶段，总体规模较小，在 2008 年前全省专业融资 性租赁公司数量不足十家。如“浙江金融 租赁”“万向租赁”“成晟融资租赁”等企业。调查表明，融资租赁对中小企业转型 升级具有四大作用。有利于推动 中小 企 业 设备 更 新与技术升级。据统计，在全省 310 多万家36ZHEJIANG ECONOMY.2012.23大量资金, 即可引进先进的技术设备，进而为广大中小企业占领市场，抢得先机； 融资租赁是一个持续性的行为，承租人可以在整个租赁期间得到用户最宝贵的使用意见，从而能根据客户的反馈信息，对 商品进行不断的完善和更新，以保持产品的领先优势和比较优势；融资租赁可以沟 通金融、贸易、工业生产三个市场，促进金 融资本和产业资本、商业资本在市场上相互渗透与结合，引导资本合理有序地流 动。据调查显示，截至 2011 年底，工银租 赁与浙江、江苏、广东等 21 个省市中小企 业有合作，累计发放租赁款 80 多亿元。工银 租 赁 还 与 浙 江 省 金 融 服 务 办 签 定 了100 亿元中小企业租赁的战略合作协议， 大力支持了中小企业应用新技术、新工艺、新装备，进而加速实现设备与产品升 级。有利于缓 解 中 小企 业 转 型升 级融资难的困境。融资租赁不过分依赖企业 信用历史和信用评级，而是以使用租赁设 备未来所产生的现金流量作为还款保障， 对企业设定的资信标准的门槛较低。这正好可以规避中小企业产权不清，公司治理 结构不完善，财务数据不真、资料不全、信 息失真、经营风险较大等弊端，使一些具备较高管理水平的企业能够融资成功；融 资租赁集融资与融物于一身，信用审查手续简便，仅限于项目本身，大大节省了时间，使企业能够迅速获得所需资产，尽快 形成生产能力，抓住市场机会；融资租赁的方式，只需少量资金就可以取得所需的先进技术设备，然后边生产边还租金，大 大缓解了大部分中小企业面临的技术改革中的资金紧张问题；融资租赁方式的融 资期限，一般达到设备寿命的一半以上， 最长可直至设备报废，因而可以减少中小企业还款压力，缓解中小企业资金周转紧 张状况。有利于降 低 中 小企 业 转 型升 级 融资贵的综合成本。从表面上看，融资租赁租金比信贷利率高，但融资租赁是组合 服务，其综合成本低于信贷成本：一是可 节省设备更新和改造项目的评估费用与评估时间成本；二是融资租赁可加速折 旧，降低当期所得税的缴纳，使承租人享 受到延缓交税的税收优惠；三是融资租赁是将融资和采购两个程序合成一个，可以 提高设备更新与引进的工作效率，加速资 金周转速度，使许多项目可以做到当年签 约、当年引进、当年投产、当年获益；四是融资租赁采用固定利率，使承租企业可以 避免利率波动带来的利率风险，如果从国 外采购租赁设备，融资租赁将以人民币计价租赁，可使承租中小企业避免因人民币 贬值而带来的汇率风险。存在问题分析资金来源不足，难以满足中小企业转型升级持续增长的需求。融资租赁公司最 主要的融资途径是贷款，而贷款利息与租 金之间的“利差”则成为主要利润来源。目 前国内尚没有促进融资租赁业发展的信贷政策，由于受政策限制，租赁公司无法 获得长期性融资以补充自有资金，也无法 通过资本市场筹集资金，这就造成租赁公司拥有的资金数量远达不到业务发展所 需要的规模，限制了融资租赁行业发展。 目前我国融资租赁业尚处于初级发展阶 段，融资租赁市场渗透率约为 3.1%，而世界融资租赁平均市场渗透率接近 17%，美 国融资租赁市场渗透率为 33%，我国融资 租赁市场规模仅相当于美国的 1%。租赁企业资金来源不足制约了其支持中小企 业转型升级持续增长的需求。受盈利性影响，对中小企业支持力度下降。由于融资租赁公司是自负盈亏的金 融组织，它们在选择融资租赁对象时更青 睐于大型重点企业，因为大型企业在支付 租金的稳定性与可靠性方面比中小企业有着资本和信誉的双重优势。于是导致一 些融资租赁公司在支持大型重点企业与 中小企业的天平上出现了明显的倾向性。例如省内最大的融资租赁公司原“浙江金 融租赁有限责任公司”，在 2005 年之前主 要扶持的是企业群落的中小企业。据统计 ，当 时的“浙 租 ”20 年已 累 计 租 赁 投 放 带动的相关投资超过 1600 亿元。如代表 浙江产业形象的万向集团、富通集团、华 伦集团、桐昆集团、盾安集团、UT 斯达康、巨化集团、新和成股份、步森集团等，都曾 与浙租有过租赁合作。有些企业借助租赁 实现了企业起步发展的原始积累，有些企业借助租赁实现了产业升级换代，有些企 业借助租赁实现规模扩张、资产资本运作 成功上市。但就“浙租”公司自身而言，融资租赁效益却不好，2005 年甚至亏损。而 经过 2005 年兼并重组成立“华融金融租 赁股份有限公司”后，它的注册资本增长 到 25 亿元，规模相比原“浙租”增长了500%以上，融资租赁重点调整为“蓝色海 洋经济”等新兴产业，如港口物流、船舶装37。Investigation调查备、海洋资源开发等大型重点企业，五年累计投放 756 亿元，业务覆盖全国 30 个 省 市 ，五 年实 现 净 利 润 17.68 亿 元 ，各 项经营指标位都居全国金融租赁行业之首，但对浙江省中小企业的支持范围与力度 却大幅下降了。立法滞后，投资者利益得不到有效保 护。融资租赁立法严重滞后。目前我国尚 无一部租赁法，相关法律问题只能依照经济合同法和民法通则来办理。在实 际工作中，浙江省于 1992 年颁布的融资 租赁管理暂行条例 中的规定过于原则， 已明显超过其有效期限，不能适应当前租赁业务的发展。近年来虽然相关政府单位 作做了一些尝试与调整，但是总体上讲仍 然 没 有 摆 脱“立 法 滞 后 、条 例 陈 旧 ”的 现状。在这个背景下，融资租赁合同条款缺 乏相应的法律保障，租赁公司利益得不到 有效保护，打击了国内投资者信心，也影响了外资的进入。税务政策不明确造成了 各地区融资租赁公司税赋差异，加剧不公 平竞争。多头管理导致监管不够完善，违法操作严重。开设租赁机构的审批权限分散在 中央、地方和各部门，多头管理容易导致 融资租赁业各自为政、盲目发展。现有融资租赁市场的进入门槛、管理机制和退出 机制还处于探索阶段，在监管手段等方面 还有改进和完善的空间。浙江省和全国到目前为止还没有一个全国性 （或全省性） 的融资租赁管理部门，缺乏行业层面沟通 和协调的平台。行业监管不力导致租赁公 司违规、违法操作严重。欠租问题严重，运营风险突出。调查 显示，一方面中小企业拖欠租赁公司租金 的现象非常普遍，平均欠租比例占其经营总额的 15%到 30%，严重的甚至已达到70%，使租赁公司的资金周转发生困难， 难以开展正常的租赁业务，严重打击了出资人信心。很多租赁公司在追索欠租过程 中合法权益难以得到保障。另一方面缺乏 征信系统的有效支持。租赁公司只能凭借 其有限信息来评估中小企业的信用状况，严重削弱了融资租赁公司事前控制风险 的能力，而且也失去了事中督促中小企业按时还款的重要手段，增加了运营风险。经营范围狭窄，专业水平低。一方面 中小企业融资租赁主要集中在传统行业的业务领域，经营范围狭窄，业务模式单一，无法满足中小企业转型升级日益多 样化的融资租赁需求。另一方面浙江省融资租赁行业缺乏熟 悉 投 资、法 律 、会 计、税务的复合型人才，专业化水平低制 约了中小企业转型升级的融资服务业务开展，导致许多领域的中小企业转型升 级业务仍处于市场空白。交。鼓励融资租赁企业面向中小企业转型 升级大胆创新。一是融资租赁模式创新，大胆发展多种融资租赁变体的创新模式，如转租赁、售后租回租赁、杠杆租赁、分成合 作租赁、结构式参与租赁、捆绑式租赁、综合式租赁、一站式按揭式租赁、保税租赁、 联合租赁等，以满足中小企业转型升级过 程中多样化的融资需求。二是创新融资租赁标的物形态，大胆探索无形资产租赁。可 开展 软 件 、专利 、商 标 、品牌 、商 务 模 式 租 赁，加速科技成果的产业化转化进程，还可 试验面向中小企业转型升级的人才租赁，克 服 中 小 企 业 转 型 升 级 中 人 才 匮 乏 的 弊 端。三是融资租赁交易方式创新，大胆探索 商品在线租赁。商品在线租赁可以说是目前最先进的租赁交易方式，可使在线企业 共同组织一个庞大的、数字化的、虚拟化的 行业联盟，尤其对于面临短期资金紧张且急需转型升级的中小企业来说，更是最具 诱惑力的租赁交易方式之一。通过有效的制度建设，治理“欠租”风 险。一是改革融资租赁市场的标的物估值、合同签订、租金收取、设备交接、标的物回 收等交易环节，完善中小企业融资租赁市 场企业的信用审查制度、租赁物保护制度、退出机制等方面制度建设；二是建立行业 统一的征信系统和租赁信息库，加强租赁 业务的全流程管理；三是建立租赁公司、中小企业、保险公司各方参与风险共担机制， 完善融资租赁信用保险制度，对融资租赁 过程中存在的信用风险、金融风险、经营性 风 险 和其 他 不 可 抗 力 风 险 进 行 针 对 性 预防。加快人才培养，提升专业水平。一是通 过筹建全省融资租赁的行业协会，加强行业标准建立与诚信教育，促进租赁企业的 专业学习与提升；二是培训一批既精通租 赁业务、又善于经营管理的专业人才，提高中小企业融资租赁的整体专业水平；三是 重点扶持在先进制造业、信息技术、生物医 药、新材料、新能源、新农业、节能环保等新 兴领域，借助融资租赁提升技术水平的中小企业（作者单位：浙江工业大学）加快发展融资租赁完善政策支持体系，拓展资金来源。一是加大政策支持力度，扩大租赁公司 的资金来源。包括鼓励银行提供信贷支持，扩大投资税收抵免范围，改革设备折 旧制度，增强融资灵活性，推进金融债发 行，促进租赁证券化等政策支持；二是增大行业开放力度，降低注册资金门槛，鼓 励民间资本和外资 进 入融 资 租 赁行 业 。 鼓励大型制造厂商成立租赁公司，开展 现代租赁业；三是在温州大胆试验融资租赁税收执行政策，给予更多税收优惠， 扩 大 融 资 租 赁 投 资 税 收 抵 免 政 策 的 范 围，避免重复纳税。整顿行业秩序，加快租赁立法。一是 整顿融资租赁行业秩序，注重由宽到严 的渐进引导过程，在有效防范风险的同时，确保监管的弹性空间和灵活程度；二