财务管理理论与实务—租赁财务决策.doc

财务管理理论与实务租赁财务决策主讲人：胡国强 教授 博士 高级会计师广西财经学院会计学院院长、MPAcc中心主任内容第一章 租赁博弈分析第二章 承租人经营方式的财务决策第三章 租赁公司经营方式的财务决策第一章租赁博弈分析一、概述二、融资租赁的税务问题三、租赁决策的博弈分析四、租赁决策的博弈案例分析一、概述（一）定义国际会计准则认为，租赁是指在一个议定的期间内，出租人将某项资产的使用权让与承租人，以换取一项或一系列支付的协议。美国会计准则认为，租赁是指在一定规定的期间内转让财产、厂房和设备（土地或可折旧资产）的使用权的协议。我国会计准则认为，租赁是指在约定的期间内，出租人将资产使用权让与承租人，以获取租金的协议。其主要特点是转移资产的使用权，而不是转移资产的所有权，并且这种转移是有偿的，取得使用权以支付租金为代价。一、概述（二）分类*租赁主要分为经营租赁和融资租赁两大类。它们的划分依据是租赁的目的和与租赁资产所有权有关的风险和报酬归属与出租人或承租人的程度。1. 融资租赁我国合同法中融资租赁合同规定：“融资租赁合同和出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的合同。”企业会计准则一租赁中规定：“融资租赁是指实质上转移了资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。所有权最终可以转移，也可能不转移。” 会计上由承租人对租赁物件提取折旧。融资租赁分为以下几种： *租赁分类资料来源：邹心意.融资租赁决策内部收益率指标应用研究D,复旦大学硕士论文,2008(4):8-10一、概述（1）直接租赁。直接租赁最为简单，是融资租赁最早采用的一种模式。指租赁公司根据承租方的申请，自行筹集资金向国内外厂商购进所需的设备，租给承租人使用，租赁期间名义产权属出租人。直接租赁一般有两个合同构成：出租方与承租方之间的融资租赁合同、出租方与供货方之间的买卖合同。直接租赁这种最传统的融资租赁业务形式在各国仍有着重要的地位，一些资金实力雄厚的融资租赁公司多采用直接租赁的方式。一、概述（2）转租赁。转租租赁是指以同一租赁资产为标的物的多次融资租赁业务。在转租租赁业务中，租赁公司根据企业的要求向国内外其他租赁公司或厂家租进企业所需的设备，再转租给企业使用。转租赁一般包括两份租赁合同、一份购货合同。融资租赁公司在自身资金实力较弱时往往采用转租赁形式，灵位转租赁通常充分利用别国政府提供的出口优惠政策。一、概述（3）杠杆租赁。杠杆租赁（是一种使用财务杠杆的融资性节税租赁方式。在这种租赁方式下，出租人一般只需投资购置租赁资产所需款项的 20-40%，即可在经济上拥有设备所有权，享受如同对设备百分之百投资的同等税收待遇。购置成本的借贷部分称之为杠杆，通过这一财务杠杆的作用，出租人可以享受全部投资。一、概述（4）售后回租。售后回租是承租人通过将自己原有的设备或厂房等物化资产法律上的所有权转让给租赁公司而取得现金收入，然后再以融资租赁或经营租赁的形式租回上述资产，并在租期内按合同约定分期支付租金。售后回租是国外租赁市场上的流行模式，因该方式最主要的目的是改变资产形态，将物化的长期资产变成流动性最强的现金资产，从而达到资金融通的目的。此外，在国外比较成熟的租赁市场上，承租人在出售原有资产时，若该资产的市价高于其账面价值，承租人还可因采取售后回租方式而提前获得资产的溢价收益。一、概述（5）委托租赁。委托租赁是指出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。在租赁期内租赁标的物的所有权归委托人，出租人只收取手续费，不承担风险。委托租赁实际上具有资产管理功能，可以帮助企业利用闲置设备，提高设备的利用率。融资租赁公司对转租、委托租赁的财产分别管理、单独建帐，公司清算时，不作为清算资产。一、概述（6）销售式租赁。销售式租赁也叫厂商租赁，是指具有销售性质的租赁，出租人通过这种租赁方式既可赚取销售资产的收益，也可赚取投资收益。从事销售式租赁的一般是资产的制造厂家或经销商，他们将所生产或经销的商品以融资租赁的方式租出，也实现了销售的目的。一、概述2. 经营租赁在融资租赁的基础上计算租金时留有超过10%以上的余值，租期结束时，承租人对租赁物件可以选择续租、退租、留购。出租人对租赁物件可以提供维修保养，也可以不提供，会计上由出租人对租赁物件提取折旧。一、概述3. 融资租赁与经营租赁的区别*（1）租赁目的不同。在融资性租赁方式下，承租人在等于或接近于租赁标的物的经济寿命的租期内，可长期占有使用设备，其目的在于添置资产，而又由于资金不足，融资能力弱以及融资性租赁相对于贷款不增加承租人对外负债和承租人具有购买选择权的特点而使承租人选择融资性租赁方式来添置资产。经营性租赁目的在于满足承租人短期，临时，季节性生产的需要，而非添置资产。目的不同是融资性租赁和经营性租赁的最主要区别，其他区别都是基于目的不同而派生出来的。*融资租赁与经营租赁的区别资料来源：李佩珠.经营租赁与融资租赁对财务报表的影响D,暨南大学硕士论文,2008(5):7-8一、概述（2）投资回收方式不同。融资性租赁的承租人在于添置资产因此租期长，相同于租赁设备的经济寿命，相应地，融资性租赁出租人方可在一个租期内完全收回投资并盈利即立即付清；同样地，经营性租赁因应承租人短期，临时，季节性需要的目的而产生，发展，租期短，出租人需在多个租期内方可收回投资即不完全付清。（3）涉及当事人和合同不同。融资性租赁至少包括购买合同，租赁性合同，涉及出租人，承租人，供货方三个当事，而经营性租赁仅有租赁合同，只涉及出租人，承租人两个当事人。另外，根据出租人设备租赁的资金来源和付款对象来划分，租赁有可分为直接租赁，转租和回租三种租赁形式，回租形式的租赁多数是融资性租赁。一、概述（三）功能作用*1.增加了一条新的融资渠道对于一个企业来说，如果能够从银行获得贷款，或者能够成功上市，依靠这两种方式融资固然是好的，但是由于银行对放贷企业的评估流程复杂，要求较高，而公司上市发行股票的审核更为严格，而且对公司日后的经营运作有较多限制，因此并不是任何一个企业都可以通过上述两种方式获得资金的。对于那些不能从银行和资本市场获得外部融资的企业来说，融资租赁是有效渠道。而对于那些有条件从银行获得贷款的企业来说，运用融资租赁这种方式获得资金，可以保留其在银行的信用额度，同时可以避免出现企业有额度，没有头寸的现象发生。当一国出租人能提供外汇租赁时，对于那些需要用外汇从发达国家购买先进的技术的设备的企业，融资租赁意义重大，尤其是对于某些国家对结售汇存在管制的情况下，外汇融资租赁更能体现出强大的优势。*功能作用资料来源：吴军.租赁公司融资方式比较与实证研究D,天津大学硕士论文,2008(5):8-9一、概述2.带动了设备的销售融资租赁是租赁公司按承租人的请求，购买或取得设备制造商的设备，再出租给承租人使用，使得制造商一次性回笼了货款，避免了制造商经常碰到的直接面对最终用户（承租人）的三角债等麻烦问题。因此，租赁对制造厂商来说，具有强劲的促销功能，在营销上具有无比的优越性。融资租赁实质上是在帮制造厂商的最终客户融通资金，既增强客户的购买能力，又增强了制造企业再生产能力和占有市场能力。融资租赁公司是设备厂商和最终客户的金融服务提供商。一、概述3.改善优化财务结构（1）承租人采用融资租赁方式租入固定资产时一般可获得3年的中长期融资，相比采用银行流动资金贷款或短期商业信用而言将改善流动比率、速动比率等短期偿债能力指标。（2）承租人利用经营性租赁业务（融资租赁的高级形式）具有的表外融资功能，除改善流动比率、速动比率等短期偿债能力指标外，还可以保持或相对降低承租人资产负债率（保留或提高承租人的融资能力）、提高资产收益率等指标。（3）承租人利用融资租赁方式采购新的固定资产具有的加速折旧功能、经营性租赁具有的租金直接进成本的特点，可以合法有效地调整经营成果，从而起到递延所得税款的作用。而利用自有资金或银行（或信托）贷款方式购置固定资产则达不到这样的目的。一、概述4.回避政策性与市场性限制功能很多单位在购置固定资产时存在不同方面的政策限制，有些来自监管部门，有些来自总部内部管理制度的控制，有些来自市场信息披露等运作的障碍。如各类银行、信用社、国有资产管理公司、保险公司、上市公司、集团公司等采用经营性租赁业务表外融资的功能，可以有效的回避这些限制。5.资产管理功能融资租赁公司掌握着大量租赁资产的所有权和租金收取权，而且“买卖”、“破产”不破租赁，租赁公司具有明显的、安全的资产管理优势，能够使银行贷款“化零为整”，并降低银行的管理成本和金融风险。二、融资租赁的税务问题（一）融资租赁税收理论*主要有三大理论，即税率差别理论、债务替代理论及代理成本和破产成本理论。1.税率差别理论该理论认为，融资租赁存在的最主要原因是承租企业和融资租赁公司能从融资租赁资产那里得到不同程度的税收收益。在其他因素不变的情况下，税收收益越大，融资租赁就越吸引人。在实践上，融资租赁资产的税收收益主要是指资产在折旧期内计提的折旧所带来的避税收益。不同税负的企业之间开展融资租赁业务，由于融资租赁资产可以在税前计提折旧，因此高税负企业就可以获得较大的税收收益；同时，高税负企业会将融资租赁资产折旧所带来的税收收益以融资租赁租金的形式部分转让给低税负。这样一来由于开展了融资租赁业务，不同税负的企业都获得了超额收益。因此，决定融资租赁存在价值的不是税收本身，而是不同企业实现税收收益能力的不同。这些不同可以归纳为：（1）企业间不同的税率；（2）企业过去和现在不同的应税所得水平；（3）可选择低额税带来的不同影响。*融资租赁税收理论资料来源：吴杨广诣.我国融资租赁及相关税收政策研究D,苏州大学硕士论文,2009(4):17-19二、融资租赁的税务问题2.债务替代理论该理论认为，融资租赁是企业借款融资的一种替代形式。换句话说，融资租赁和借款筹资只不过是资金市场上两种不同的融资工具而已。对于企业来说，两者都是可以采取的融资方式。但是，通常企业需要的总融资额在事先是基本明确的，企业融资租赁增加的结果必然是借款筹资的减少。3.代理成本和破产成本理论该理论认为，代理成本和破产成本的存在是融资租赁存在的原因。所谓代理成本是指：存在委托人（所有权拥有者）和代理人（控制权拥有者），由于双方信息不对称和利益不一致，两权分离所带来的成本。当企业从外部投资者处获得资金后，外部投资者和该企业就形成了委托-代理关系。两者的最终目标并不一致，外部投资者的目的是收回本金并获得比较稳定的报酬，倾向于将资金使用在稳定、低风险项目上；而企业筹资的目的是为了扩大经营，存在投入高风险的生产经营项目的倾向。虽然外部投资者明知借出资金是存在风险的，并且己将该风险纳入考虑范围，体现在未来的报酬之中。但是，融资合同一旦成为事实，外部投资者就失去了控制权，企业可能为了自身利益而伤害外部投资者的利益。相对于借款融资而言，融资租赁更容易避免这种问题。二、融资租赁的税务问题另外，如果企业破产清算，租赁公司的境况将比借款者好很多。融资租赁一般不需要额外的担保或抵押，对租赁物的所有权确保了租赁公司的安全。当企业违约时，租赁公司有权收回租赁资产，再加上已收的租金，基本不存在损失。而借款融资即使有资产作保证，在债务违约时，贷款人取得资产也较困难并且成本较高。正是由于融资租赁方式有避免事前破产成本的好处，租赁公司可以通过降低租金的方式将其中部分好处转移给企业，这也是代理成本和破产成本理论认为融资租赁存在的原因。二、融资租赁的税务问题（二）融资租赁税收政策（自学）1.流转税政策1993年12月，国家税务总局颁布的关于印发（营业税税目注释（试行稿）的通知，首次明确将“经中国人民银行或对外贸易经济合作部批准可从事融资租赁业务的单位所从事的具有融资性质和所有权转移特点的设备租赁业务。”，划归为金融保险业。1995年4月，国家税务总局颁布的关于营业税若干问题的通知，又进一步明确“营业税税目注释中的融资租赁，是指经中国人民银行批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务，其他单位从事融资租赁业务应按服务业税目中的租赁业项目征收营业税。”资质问题由此产生，之后逐渐成为困扰融资租赁业发展的紧箍咒。*融资租赁税收政策资料来源：杨广诣.我国融资租赁及相关税收政策研究D,苏州大学硕士论文,2009(4):24-27二、融资租赁的税务问题为统一各地对融资租赁业务征收流转税政策，2000年7月，国家税务总局颁布的关于融资租赁业务征收流转税问题的通知，“对经人民银行、外经贸部、国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位所从事的融资租赁业务，无论租赁货物的所有权是否转让给承租方，均征收营业税，不征增值税。其他单位从事的融资租赁业务，租赁货物的所有权转让给承租方的，征收增值税；未转让给承租方的，征收营业税。”2003年1月，财政部、国家税务总局关于营业税若干政策问题的通知又规定，“经中国人民银行、外经贸部和国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位从事融资租赁业务的，以其向承租者收取的全部价款和价外费用（包括残值）减除出租方承担的出租货物的实际成本后的余额为营业额。以上所称出租货物的实际成本，包括由出租方承担的货物的购入价、关税、增值税、消费税、运杂费、安装费、保险费和贷款的利息（包括外汇借款和人民币借款利息）。”二、融资租赁的税务问题2010年为应对增值税改革对融资租赁业带来的不利影响， 解决承租人如何取得增值税专用发票的问题， 国家税务总局出台了 关于项目运营方利用信托资金融资过程中增值税进项税额抵扣问题的公告（国家税务总局公告 2010 年第 8 号）和关于融资性售后回租业务中承租方出售资产行为有关税收问题的公告（国家税务总局公告 2010 年第 13 号）。根据第 8 号公告规定，项目运营信托方式，其实质是在原有融资租赁交易中介入了第三方信托机构， 由融资租赁公司和信托机构签订信托协议进行合作， 将融资租赁公司从设备抵押贷款的直接贷款人转变为信托产品的购买人。 而项目运营方也可取得增值税专用发票进行增值税进项抵扣。 根据第 13 号公告规定，融资性售后回租业务中承租方出售资产的行为， 不属于增值税和营业税征收范围，不征收增值税和营业税。在融资性售后回租方式下， 设备由其实际使用人直接购买， 然后出售给融资租赁公司，再以融资租赁的方式租回。因此，作为设备实际使用人的承租方，由于设备是以其名义购买， 能够取得购买设备的增值税专用发票， 因此不存在设备进项税的抵扣问题。 在实务中有很多企业选择让设备实际使用人“先买再出售后回租”， 解决了租赁设备增值税抵扣问题。二、融资租赁的税务问题至此，融资租赁流转税政策基本成型，主要有三层含义：（1）融资租赁，被视为金融保险业征收营业税；而传统租赁和经营性租赁，被视为租赁和商务服务业征收营业税；（2）取得从事融资租赁业务行政许可的租赁公司（以下称“有资质的融资租赁公司”），营业税税基为全部价款和价外费用（包括残值）减除出租方承担的出租货物的实际成本后的余额；（3）未取得从事融资租赁业务行政许可的租赁公司（以下称“无资质的融资租赁公司”），其从事的融资租赁业务不受法律保护，且该业务视同产品销售，征收增值税二、融资租赁的税务问题二、融资租赁的税务问题2. 所得税政策2008年1月1日，新中华人民共和国企业所得税法在全国范围内实行，内外资企业所得税税率统一调整为25%。从此，外商投资融资租赁公司不再享受超国民待遇，这为内资融资租赁公司的快速发展铺平了道路。（1）加速折旧2000年，财政部、国家税务总局联合颁布了关于促进企业技术进步有关财务税收问题的通知，规定“企业技术改造采取融资租赁方法租入的机器设备，折旧年限可按租赁期期限和国家规定的折旧年限孰短的原则确定，但最短折旧年限不短于三年。，根据现行税法规定，一般生产设备的折旧年限为十年，而租赁期限一般仅为三年。企业通过融资租赁“购买，设备，按照“孰短的原则”，允许企业将折旧年限缩短为三年，这无疑是重大利好。然而，根据国家税务总局其他规定，企业采用加速折旧的方法提取折旧，需报总局批准。不仅手续复杂，而且难以获得批准，这极大的限制了加速折旧优惠政策发挥作用。二、融资租赁的税务问题（2）税前扣除根据企业会计准则规定，纳税人以融资租赁方式取得固定资产，其租赁支出不得扣除，可按照规定提取折旧费用。即企业以融资租赁方式租入固定资产，同自有固定资产计提折旧，而每期租金中利息按当期营业费用记入财务费用。根据企业会计准则规定，纳税人以经营租赁方式从出租人处取得固定资产，其符合独立纳税人交易原则的租金可根据收益时间，均匀扣除。即企业以经营性租赁方式租入固定资产，由出租人计提折旧，承租人将各期租金记入当期营业费用。二、融资租赁的税务问题（3）投资税收抵免1999年，国家税务总局颁布了技术改造国产设备投资抵免企业所得税暂行办法，规定“凡在我国境内投资于符合国家产业政策的技术改造项目的企业，其项目所需国产设备投资的40%可从企业技术改造项目设备购置当年比前一年新增的企业所得税中抵免。”而且还特别指出，“本办法所称的投资是指除财政拨款以外的其他各种资金，即银行贷款和企业自筹资金等。其中银行贷款包括各类银行和非银行金融机构的贷款。”该规定在强调了除财政拨款外的所有其他资金，又列举了银行贷款（包括各类银行和非银行金融机构的贷款）和企业自筹资金，却没有清楚标明融资租赁同样适用此规定。这种既有排除法又有列举法的规定，使融资租赁业处在尴尬境地。从税务部门的实际操作来看，通过融资租赁方式改造国产设备时，不能享受投资税收抵免，无疑影响了租赁业务的开展和租赁业的发展。二、融资租赁的税务问题2007年底，国税总局颁布的企业所得税法实施条例规定“企业所得税法第三十四条所称税额抵免，是指企业购置并实际使用环境保护专用设备企业所得税优惠目录、节能节水专用设备企业所得税优惠目录和安全生产专用设备企业所得税优惠目录规定的环境保护、节能节水、安全生产等专用设备的，该专用设备的投资额的10%可以从企业当年的应纳税额中抵免；当年不足抵免的，可以在以后5个纳税年度结转抵免。享受前款规定的企业所得税优惠的企业，应当实际购置并自身实际投入使用前款规定的专用设备；企业购置上述专用设备在5年内转让、出租的，应当停止享受企业所得税优惠，并补缴己经抵免的企业所得税税款。”显然，融资租赁等方式“购买”节能环保专用设备，不能享受投资额10%的税额抵免。二、融资租赁的税务问题3. 关税政策在关税政策中，租赁公司最为关心的是关税减免政策。根据海关法的规定，有资格向海关申请减免税的是进口设备的所有人，且需为生产企业。对涉外融资租赁业务而言，租赁物所有人是出租人，不属于生产企业，不予办理关税减免。实际上，出租人只是向承租人提供了融资服务，承租人才是租赁物的实际使用人和收益人，关税减免政策也应该针对承租人才算合理。早在1982年，海关总署关就在关于租赁进口设备申请免税问题的复函中指出“如果承租企业列入技术改造计划，租赁设备经进口审批部门证明确属国内不能保证供应的、先进适用的生产设备，承租单位可提供租赁合同和经批准的进口订货卡片影印本，向我署申请减免关税。”虽然最近几年，又陆续通过了几个国内企业通过融资租赁方式进口国外设备的关税减免申请，但依然采用个案申请处理方式，没有正式、普遍适用的规范文件出台。二、融资租赁的税务问题4. 印花税政策1988年8月6日颁布的中华人民共和国印花税暂行条例明确规定，“借款合同按借款总额的万分之零点五缴纳；财产租赁合同按租赁金额的千分之一缴纳。”经营性租赁隶属财产租赁合同范畴，按租金总额的千分之一缴纳印花税。而融资租赁，根据1988年国家税务总局关于借款合同贴花问题的具体规定：“银行及金融机构经营的融资租赁业务，是一种以融物方式达到融资目的的业务，实际上是分期偿还的固定。因此，对融资租赁合同，可据合同所载的租金总额暂按借款合同计税贴花。”，按借款总额的万分之零点五缴纳印花税。此外，由于融资租赁业务，涉及“三方两合同”，即买卖合同和融资租赁合同。而按照现行印花税政策，这两个合同都需要缴纳印花税，这就造成了印花税多重纳税的问题。二、融资租赁的税务问题（三）融资租赁业务流转税会计处理1.出租人缴纳的流转税（1）有资质的出租人。有资质的出租人缴纳营业税、城市维护建设税、教育费附加和印花税。出租人是经银监会、商务部批准经营融资租赁业务的单位是有资质的单位。有资质的单位无论租赁物的所有权是否转移，以其向承租者收取的全部价款和价外费用（包括残值）减去出租方承担的出租货物的实际成本后的余额为营业额，按5%的税率缴纳营业税（差额缴纳营业税），按实际缴纳的营业税额和7%、5%、1%的税率缴纳城市维护建设税，按实际缴纳的营业税额和3%的税率缴纳教育费附加，按出租人的供应商与出租人签订的买卖合同金额和0.3的税率缴纳印花税，按出租人和承租人签订的融资租赁合同金额和0.5的税率缴纳印花税，出租人和承租人或与其有关的第三方签订的余值担保合同免征印花税。*融资租赁业务流转税会计处理资料来源：任洪云. 融资租赁业务流转税会计处理解析J,财会通讯（综合）,2010(7)上:107-108二、融资租赁的税务问题（2）无资质的出租人且租赁货物的所有权转让给承租方。此时应缴纳增值税、城市维护建设税、教育费附加和印花税。出租人是其他单位从事的融资租赁业务，租赁货物的所有权转让给承租方，按其从供应商处取得的增值税完税凭证确认进项税额，按其向承租人收取的全部价款和价外费用（包括残值）以增值税税率计算销项税额，向承租人出具增值税完税凭证，按销项税额和进项税额的差缴纳增值税（增值税的一般纳税），按实际缴纳的增值税额和7%、5%、1%的税率缴纳城市维护建设税，按其实际缴纳的增值税和3%的税率缴纳教育费附加，按出租人的供应商与出租人签订的买卖合同金额和0.3的税率缴纳印花税、按出租人和承租人签订的融资租赁合同金额以0.5的税率缴纳印花税。二、融资租赁的税务问题（3）无资质的出租人且租赁货物的所有权未转让给承租方。此时应缴纳营业税、城市维护建设税、教育费附加和印花税。出租人是其他单位从事的融资租赁业务，租赁货物的所有权未转让给承租方，以其向承租者收取的全部价款和价外费用（包括残值）按5%的税率征收营业税（全额缴纳营业税），按实际缴纳的营业税额和7%、5%、1%的税率缴纳城市维护建设税，按实际缴纳的营业税额和3%的税率缴纳教育费附加，按出租人的供应商与出租人签订的买卖合同金额以0.3的税率缴纳印花税，按出租人和承租人签订的融资租赁合同金额以0.5的税率缴纳印花税，出租人和承租人或与其有关的第三方签订的余值担保合同免征印花税。二、融资租赁的税务问题2.承租人缴纳的流转税（1）出租人为有资质的融资租赁公司。承租人融资租入货物后从事的是销货，出租人是有资质的融资租赁公司，缴纳增值税、城市维护建设税、教育费附加和印花税。承租人以其从出租人的供应商处取得的增值税完税凭证确认进项税额，以销售货物的销售额、价外费用和增值税税率计算销项税额，按销项税额和进项税额的差缴纳增值税，按实际缴纳的增值税额和7%、5%、1%的税率缴纳城市维护建设税，按其实际缴纳的增值税额和3%的税率缴纳教育费附加，按出租人和承租人签订的融资租赁合同金额以0.5的税率缴纳印花税，出租人与承租人签订的余值担保合同免征印花税，按承租人与承租人的客户签订的买卖合同金额的0.3缴纳印花税。二、融资租赁的税务问题（2）出租人为无资质的融资租赁公司，租赁货物的所有权转。让给承租方 承租人融资租入货物后从事的是销货，出租人是无资质的融资租赁公司，租赁货物的所有权转让给承租方，缴纳增值税、城市维护建设税、教育费附加和印花税。承租人以其从出租人处取得的增值税完税凭证确认进项税额，以其销售货物的销售额、价外费用和增值税税率计算销项税额，按销项税额和进项税额的差缴纳增值税，按实际缴纳的增值税额和7%、5%、1%的税率缴纳城市维护建设税，按其实际缴纳的增值税和3%的税率缴纳教育费附加，按出租人和承租人签订的融资租赁合同金额以0.5的税率缴纳印花税，按承租人与承租人的客户签订的买卖合同金额的0.3缴纳印花税。二、融资租赁的税务问题（3）出租人为无资质的融资租赁公司，租赁货物的所有权未转让给承租方。承租人融资租入货物后从事的是销货，出租人是无资质的融资租赁公司，租赁货物的所有权未转让给承租方，缴纳增值税、城市维护建设税、教育费附加和印花税。承租人以其从出租人的供应商处取得的增值税完税凭证确认进项税额，以销售货物的销售额、价外费用和增值税税率计算销项税额，按销项税额和进项税额的差缴纳增值税，按实际缴纳的增值税额和7%、5%、1%的税率缴纳城市维护建设税，按其实际缴纳的增值税和3%的税率缴纳教育费附加，按出租人和承租人签订的融资租赁合同金额和0.5的税率缴纳印花税，出租人与承租人签订的余值担保合同免征印花税，按承租人与承租人的客户签订的买卖合同金额的0.3缴纳印花税。此外，还应注意，若承租人融资租入货物后从事的是营业税暂行条例规定的劳务，则缴纳营业税、营业税附加和印花税。若承租人融资租入货物后从事的是销售消费税暂行条例规定的消费品，则缴纳增值税、消费税、城市维护建设税、教育费附加和印花税。二、融资租赁的税务问题3.理论案例分析（自学）乙公司是有资质的融资租赁公司，甲、丙和丁公司是增值税一般纳税人，甲、乙、丙和丁公司均位于市级城市。2009年11月28日，丙公司与乙公司签订了一份融资租赁合同，乙公司与甲公司签订了一份买卖合同，丙公司与丁公司签订一份买卖合同。丙公司与乙公司签订融资租赁合同的主要条款是：（1）丙公司融资租赁乙公司一套全新生产线；（2）乙公司根据丙公司所要求的生产线规格、型号、性能等条件购入租赁物租给丙公司；（3）丙公司负责生产线质量的检验验收；（4） 租赁期开始日是2010年1月1日；（5）租赁期是从租赁期开始日算起60个月；（6）租金支付方式是自租赁期开始日起每年末支付租金600000元；（7）租赁合同规定的利率为8.5%；（8） 该生产线预计使用年限为5年；（9）2014年12月31日，生产线所有权转给丙公司，优惠购买价为0元。二、融资租赁的税务问题乙公司与甲公司签订买卖合同的主要条款是：（1）乙公司购买甲公司一套全新生产线；（2）乙公司从甲公司购入该生产线，价款2210000元，增值税375700元，运输费14300元；（3）甲公司2010年1月1日将标的物运抵乙公司指定地点；（4）2010年1月1日乙公司通过银行向甲公司支付价款、增值税款和运输费2600000元。丙公司与丁公司签订买卖合同主要条款是：（1）丁公司购买丙公司产品；（2）合同有效期是2010年1月1日至2014年12月31日；（3）每月1日至5日，丙公司将产品运抵丁公司；（4） 每次商品价款1000000元，增值税170000元，丙公司代垫运费5000元；（5）每次价款、增值税和代垫运费丁公司于每月月末前支付。二、融资租赁的税务问题（1）融资租赁业务出租人缴纳流转税的会计处理2009年11月28日：出租人乙公司缴纳乙公司与甲公司签订买卖合同的印花税=（2210000+14300-143007%）0.3=667（元）丙公司与乙公司签订融资租赁合同的印花税=60000050.5=1500（元）会计分录为：借：融资租赁资产（667+1500） 2167贷：银行存款 21672010年12月31日至2014年12月31日缴纳营业税计算如表1所示：二、融资租赁的税务问题二、融资租赁的税务问题2014年12月31日会计分录为：借：营业税金及附加 20000贷：应交税费应缴营业税 20000借：营业税金及附加 2000贷：应交税费应交城市维护建设税 1400 应交教育费附加 600二、融资租赁的税务问题（2）融资租赁业务承租人缴纳流转税的会计处理2009年11月28日：承租人丙公司与乙公司签订融资租赁合同缴纳的印花税=60000050.5=1500（元）借：固定资产融资租赁固定资产 1500贷：银行存款 1500承租人丙公司与丁公司签订买卖合同缴纳的印花税=10000001250.3+ （5000-50007%）1250.3=18084（元）借：管理费用 18084贷：银行存款 18084二、融资租赁的税务问题2010年1月1日：承租人丙公司从出租人乙公司的供应商甲公司处取得增值税完税凭证，价款2210000元，增值税375700元，运输费14300元。借：应交税费应交增值税（进项税额）（375700+143007%） 376701贷：长期应付款应付融资租赁款（乙公司）376701假设2010至2014年每月购进材料的进项税额为102000元，各月的会计分录为：借：应交税费应交增值税（进项税额） 102000贷：银行存款 1020002010至2014年销售产品的各月末销项税额为170000元，各月的会计分录为：借：银行存款 170000贷：应交税费应交增值税（销项税额） 1700002010 至 2014 年 丙 公 司 累 计 缴 纳 增 值 税 =170000 12 5-376701-102000125=3703299（元）2010至2014年60个月增值税的抵扣和上缴税款如表2：二、融资租赁的税务问题二、融资租赁的税务问题2010年6月末会计分录为：借：应交税费应交增值税（已交税金） 31299贷：银行存款 31299从2010年7月末开始以后每月月末的会计分录为：借：应交税费应交增值税（已交税金） 68000贷：银行存款 680002010年1至5月不缴纳城市维护建设税和教育费附加，6月末的城市维护建设税=312997%=2191（元），教育费附加=312993%=939（元）借：营业税金及附加 3130贷：应交税费应交城市维护建设税 2191 应交教育费附加 939从2010年7月份开始后54个月每月缴纳城市维护建设税4760元（680007%），教育费附加2040元（680003%），会计分录为：借：营业税金及附加 6800贷：应交税费应交城市维护建设税 4760 应交教育费附加 2040二、融资租赁的税务问题4.融资租赁业务失败案例分析*（自学）案情介绍红星公司系商品流通企业，为增值税一般纳税人，兼营中小企业融资业务(未经中国人民银行批准)。2004年6月份，红星公司按照中南公司所要求的规格、型号、性能等条件购入一台大型设备，取得税控收款机开具的增值税发票上注明的价款是500万元，增值税额85万元，该设备的预计使用年限为10年(城市维护建设税税率7%、教育费附加3%)。红星公司根据情况，拟将该设备采用中小企业融资租赁方式租给中南公司，红星公司的财务人员为公司制定了以下两套租赁方案：【方案1】租期十年，租赁期满后，设备的所有权归中南公司，租金总额1000万元，中南公司于每年年初支付租金100万元。【方案2】租期八年，租金总额800万元，中南公司于每年年初支付租金100万元，租赁期满，红星公司将设备残值收回，设备残值200万元。*融资租赁业务失败案例分析资料来源：作者：admin日期：10-06-08http:/china.findlaw/falvchangshi/jinrong/rongzizulin/rzzlal/13436.html二、融资租赁的税务问题红星公司对方案的分析及选择根据国家税务局关于中小企业融资租赁业务征收流转税问题的通知(国税函2000514号)的规定：对经中国人民银行批准经营中小企业融资租赁业务的单位所从事的中小企业融资租赁业务，无论租赁的货物的所有权是否转让给承租方，均按中华人民共和国营业税暂行条例的有关规定征收营业税，不征收增值税。其他单位从事的中小企业融资租赁业务，租赁的货物的所有权转让给承租方的，征收增值税，不征收营业税;租赁的货物的所有权未转让给承租方的，征收营业税，不征收增值税。在方案1情况下，租赁期满后设备的所有权转让，按规定应征收增值税，不征营业税。因红星公司为增值税一般纳税人，按规定该设备的进项税额应允许抵扣。红星公司应纳增值税=销项税额-进项税额=1000(1+17%)17%-85=60.30(万元)应纳城市维护建设税及教育费附加=60.30(7%+3%)=6.03(万元)由于征收增值税的中小企业融资租赁业务实质上只是一种购销业务，还应按照购销合同征收万分之三的印花税。应纳印花税=100031000=0.3(万元)红星公司获利=1000(1+17%)-500-6.03-0.3=348.37(万元)二、融资租赁的税务问题在方案2的情况下，按规定应征收营业税，不征收增值税。并且根据国家税务总局关于印发<金融保险业营业税申报管理办法>的通知(国税发20029号)的规定，中小企业融资租赁以其向承租者收取的全部价款和价外费用(包括残值)减去出租方承担的出租货物的实际成本后的余额，以直线法折算出本期的营业额。营业额=800+200-585=415(万元)应纳营业税=4155%=20.75(万元)应纳城市维护建设税及教育费附加=20.75(7%+3%)=2.08(万元)按照现行税法的规定，对银行及其他金融组织的中小企业融资租赁业务签订的中小企业融资租赁合同，应按借款合同征收印花税，对其他企业的中小企业融资租赁业务不征印花税。故在此方案下，红星公司无须缴纳印花税。红星公司获利=415-20.75-2.08=392.17(万元)通过上述筹划分析，红星公司的财务部门最终决定选取方案2来开展中小企业融资租赁业务，认为方案2能为公司带来最多的获利。二、融资租赁的税务问题税务部门对该项业务的处理通过检查，税务机关认定红星公司在该中小企业融资租赁业务上涉嫌偷税，要求其补交一定数额的营业税、城市维护建设税和教育费附加，并且缴纳相应数额的滞纳金。税务机关的依据是：对经中国人民银行批准经营中小企业融资租赁业务的单位所从事的中小企业融资租赁业务，不论租赁的货物所有权是否转让给承租方，均应按中华人民共和国营业税暂行条例的有关规定征收营业税，是指按“金融业中小企业融资租赁业”征收的营业税。而其他单位从事的中小企业融资租赁业务，租赁货物的所有权未转让给承租方的，征收营业税，是指按“服务业租赁业”征收的营业税。因此，在计算应纳营业税税额时，就不应采用按照中小企业融资租赁业务确定的营业额，而应采用服务业的确定标准，即营业额为收入全额，不应减除出租方承担的出租货物的实际成本。营业额=800(万元);应纳营业税=8005%=40(万元)应纳城市维护建设税及教育费附加=40(7%+3%)=4(万元)二、融资租赁的税务问题按照现行税法的规定，对财产租赁合同，包括租赁房屋、船舶、飞机、机动车辆、机械、器具、设备等合同，应按租赁金额的千分之一征收印花税。应纳印花税=80011000=0.8(万元)红星公司获利=800-44-0.8-585+200=370.2(万元)因此税务机关判定红星公司偷逃营业税税款19.25(40-20.75)万元，偷逃城市维护建设税和教育费附加1.92(4-2.08)万元，并按天数加收滞纳税款万分之五的滞纳金。可见在本案例中，由于红星公司财务人员对相应税收法规的错用，导致该中小企业融资租赁业务税收筹划的失败。对营业税应纳税所得额以及印花税的处理失误，使企业不但陷入偷税的处境丧失了诚信，而且需要缴纳远高于银行活期存款利息的滞纳金。三、租赁决策的博弈分析*（一）博弈的基本知识1.博弈论定义博弈论是研究在风险不确定的情况下，多个决策主体行为相互影响时理性行为及策略均衡的问题，由于参与者是理性人，他们在给定其他人战略的条件下，每个人都选择自己的最优战略，这些所有最优战略的组合便是均衡。博弈论基本概念包括博弈参与人、行动、信息、战略、支付（效用）和均衡。2.博弈的分类博弈的类型按照参与人行动的顺序划分，可分为静态博弈和动态博弈。博弈的类型按照参与人对其对手信息获知的多少划分，分为完全信息博弈和不完全信息博弈。综合上述可将博弈分类概括为表所示：*博弈的基本知识资料来源：周倩.基于增值税转型下融资租赁决策问题的博弈分析D,西华大学硕士论文,2009(4):31-52三、租赁决策的博弈分析三、租赁决策的博弈分析完全信息静态博弈对应的是纳什均衡，即已知博弈活动中其他参与者战略的条件下，每个参与人选择自己的最优战略，因此博弈中的任何参与者都不会主动打破这种均衡。但是它存在不可置信的威胁，因为静态博弈的参与者没有考虑自己的决策对其他博弈者的影响。完全信息动态博弈对应的是子博弈精练纳什均衡，它剔除纳什均衡（可能是多个）中不可置信的威胁，这样精练纳什均衡就减少了纳什均衡个数，因为动态博弈中，参与人会根据前行动者调整自己的战略，以保持决策在任何时点上都是最优的。不完全信息静态博弈对应的贝叶斯纳什均衡就是对纳什均衡的自然扩展，引入虚拟人“自然”扮演博弈的先行动者，于是参与人是在知道自己的真实情况和其他参与者各种可能类型概率分布情况下选择最优战略的决策。不完全信息动态博弈对应的是精练贝叶斯纳什均衡，它的要点是在于参与者根据观察到的他人行为来修正自己有关后者类型的“信念”，并由此做出自己的决策。三、租赁决策的博弈分析（二）承租方的自我博弈融资租赁业务中，承租方的租赁或购买决策是大前提，究竟是租赁还是自行购买，在做出决策之前承租方必定要进行简单的测算，我们可以采用博弈的方法来决策。为了便于分析，假设有一个与承租方同行业的虚拟方，双方对于资产的来源均有两种策略，即租赁或者是自行购买，承租方租赁成本为 A，购买的成本为 B，虚拟方租赁成本为 Q，购买成本为 L。分析如下：三、租赁决策的博弈分析排除非相关项目后，承租方自行购买的成本即是初始的购置费用 C1，租赁的成本为租金 R1扣除利息抵税（N1T1）后的现值之和，这里租金额承租方可以根据经营测算，并划分本金与利息。同理，我们得到 C2，R2，N2，T2。为了更清楚的说明承租方策略与均衡，我们采用极端的手段，假设承租方与虚拟方是完全相同的企业，无论在生产经营还是在采购方面都不具有垄断性，即双方的行为都不会对市场价格或对方市场份额等产生影响，将假设数据统一为C，R，N，T。则上图一变为：（NPV 即是承租方的现金流入量净现值）三、租赁决策的博弈分析当 C>NPV 时，双方的均衡策略在（租赁，租赁），反之（购买，购买）。在这种假设下，完全竞争市场上，同时存在一个与承租方相同的企业时，购买成本高，无论虚拟方如何选择承租方都会选择租赁；同理，虚拟方亦然。很显然，这是个占优均衡问题，博弈的关键因素不在于虚拟对手的竞争问题，而在于自身测算的准确性。当测算结果显示租金扣除利息抵税额的现值小于购置成本时，承租方的占优均衡策略为融资租赁。这里存在着一个问题，租赁还是购买的决策中承租方并不能确定租金的大小，或者说承租方使用的租金额并不是它与出租方签订的租金额，具体原因可以用博弈论来解释。出租方与承租方在签订融资租赁合同时，双方会就租金、租赁期限等相互不停的协商；同样出租方和供货方在签订买卖合同时，会就销售价格各自出价；金融机构和出租方签订的借款合同在利率方面也存在这样的问题。参与方各自根据自己的实力、对价格的预测以及对方反映（策略）来重新制定价格，直到双方都认为对方不会再让步并且自己得到了预期收益，才会达到均衡状态。然而，在一项融资租赁业务中，因素变动的影响往往是多方的，在这样的动态变动中，必须引入一种动态的分析方法来做出动态的决策。在这种动态的决策中，我们首先要测算出相对准确的租金额。三、租赁决策的博弈分析（三）承租方与出租方的博弈在签订融资租赁合同时，双方会就租赁资产、使用年限、租金大小、支付方式等达成协议。租金大小可以看成是众多因素的最终的抽象因素。同等条件下，承租方希望租金越小越好，租金相当于它的成本；而出租方却相反，因为租金是他进行融资租赁的收入，双方为了各自的利益就会不断的处于0讨价还价中。1. 讨价还价理论讨价还价博弈通常是一个不断的“出价还价”的过程。在通常情况下，一个有耐心的局中人可能获得较优厚的回报。三、租赁决策的博弈分析2. 承租方与出租方的博弈一个标准的讨价还价问题可以模型化为两个风险对立者分一块蛋糕，我们可以将收益设为 1。将这个博弈模型引入到融资租赁问题中来，剔除其他参与方的影响，仅讨论出租方与承租方时，对于收益的分享问题可以认为是租金大小的确定问题。在净现值决策法中，租赁双方的净收益如下：NPV承=租赁资产成本-租赁期税后支付现金净流量现值-期满支付现金净流量现值NPV出=租赁期税后收到现金净流量现值+期满收到现金净流量现值-租赁资产成本三、租赁决策的博弈分析当 NPV 承=0 时，即是承租方给定的最大租金 Amax，当出租方要求的租金 A>Amax承租方的唯一决策是不接受，此时融资租赁合同不能达成；当 NPV 出=0 时出租方要求的最小租金 Amin，此时承租方给予的租金 A<Amin时，出租方是亏损的，同样不能达成协议。当然这里存在的前提是 Amin<Amax；若 Amin>Amax，出租方要求的最小租金大于承租方可以给予的最大租金，显而易见，双方不存在交易的可能性。承租方在签订融资租赁合同之前必定要测算自己的最大租金以及对方可以接受的最小租金额，在完全信息条件下，这两个值我们显然可以计算出来。由算式（1）中对于承租方来说，负债的税后成本，项目必要报酬率，期末资产残值都是已知值，唯一不确定的是租赁期税后现金流量；算式（2）中出租方的变量对于承租方来说均是未知的，同理