65-第十六章-金融工具与利率

第十六章-金融工具与利率第三节 金融工具与利率金融工具与利率（一）金融工具的定义和特征1.定义：又称信用工具，是指机构单位之间签订的、可能形成一个机构单位的金融资产并形成其他单位的金融负债或权益性工具的金融契约。2.金融工具的特征【提示】收益率的三种计算方式：【举例】A债券的票面面值为1000元，期限3年，每年利息50元。投资者购入该债券价格为970元，一年后投资者出售该债券，售价990元。计算该债券的名义收益率，当期收益率，实际收益率。（1）名义收益率5010005%。（2）当期收益率509705.15%。（3）实际收益率50（990970）9707.2%。（二）金融工具的种类1.短期金融工具（1）国库券：一年以内的短期金融工具。（2）大额可转让定期存单（CDs）：银行和其他存款机构发行的不记名的定期存款凭证。不能提前支取，可以在二级市场上转让、变现。（3）票据：指具有一定格式的书面契约，是约定由债务人按期无条件支付一定金额，并能够转让流通的债券、债务证书。主要包括：1）商业汇票。企业之间根据购销合同进行延期付款时，所开具的反映债权、债务关系的票据。2）银行汇票。汇款人将款项交存银行，由该银行签发给汇款人持往异地办理转账结算或支取现金的票据。3）银行本票。是指申请人将款项交存银行，由银行签发给其凭以在同城范围内办理转账结算或支取现金的票据。4）支票。是银行的存款人签发给收款人办理结算或委托开户银行将款项支付给收款人的票据。2.长期金融工具：长期政府债券、公司债券、银行债券和股票（所有权证书）3.衍生金融工具（1）期货和期权期货交易：交易双方经过协商，同意在约定的时间按照协议约定的价格和数量进行的交易。包括货币期货、利率期货和股票指数期货等。期权交易：期权交易是一种协议，协议一方拥有在一定时期内以一定的价格买进或卖出某种资产的权利，协议的另一方则承担在约定时期内卖出或买进这种资产的义务。期权的基本因素是价格和时间。（2）互换的：交易中交易商出于筹资或避险等不同需要，在交易的期限、利率、比种等方面进行的对换。1）期限互换：把方向相反的远期和即期交易结合起来进行的外汇买卖，若即期卖出一定数额的某种货币，那么同时签订一个买进同样数额的同种货币的远期合同。2）利率互换：是指两个独立的筹资者，根据各自筹资的优势，分别借到币种、数额、期限相同而计息方法不同（通常是固定利率和浮动利率之别）的贷款，然后双方直接或通过中介人对利率部分进行调换，以获取期望得到的或筹资成本较低的利率种类。3）货币互换：是指利率计算方法相同的不同币种之间的互换，最常见的是固定利率的互换。【例-单选题】甲银行与乙银行签订合约，合约规定：甲银行交付3万元给乙银行，6个月后可以按照约定价格卖出100万份指定的货币市场基金给乙银行。这种方式属于（ ）A.现货交易B.期货交易C.期权交易D.资本交易网校答案：C网校解析：期权交易是一种协议，协议一方拥有在一定时期内以一定的价格买进或卖出某种资产的权利，协议的另一方则承担在约定时期内卖出或买进这种资产的义务。拥有权利的一方为获取该种权利，必须事先给予承担这种义务的一方一定的费用。（三）利率与利息1、利率的定义及计算利息率是一定时期内利息额对借贷本金额之比，简称利率。公式：利率利息额/（借贷本金额期限）利息额借贷本金额期限利率（1）单利计息方法：仅以原有本金计息的方式。 本利和本金（1利率期限） PtP0（1it）（2）复利计息方法：每期届满时，将利息加入本金再计息的方式。本利和本金（1利率）期限PtP0（1i）t2、利率的种类（1）基准利率：是指在利率体系中起主导作用，能够带动和影响其他各种利率的利率，也称中心利率，一般由一国货币当局（中央银行）掌握。（2）按照利率的管理体制划分市场利率和计划（官方）利率（3）按在信贷期限内利率是否能变动来划分固定利率：在融资期限之内不作任何调整的利率。浮动利率：某一种信用以确定的利率为基准利率，在缔结每一次信用关系时，视对象的信用程度，利率水平在规定的范围之内上下浮动。（4）按是否剔除通货膨胀因素来划分名义利率（含通胀风险因素）和实际利率（扣除通胀因素）实际利率=名义利率-通货膨胀率【例-单选题】在利率体系中，起主导作用的利率是（）。A.固定利率B.浮动利率C.实际利率D.基准利率网校答案：D网校解析：本题考查基准利率。基准利率是指在利率体系中起主导作用、能够带动和影响其他各种利率的利率，也称中心利率。3、影响利率水平的因素（1）平均利润率：是决定利率水平的基本因素。利息是利润的一部分，因此，平均利润率是利率的最高限，零则是利率的最低限。（2）货币资金供求关系：货币资金供过于求，利率下降；反之，则利率上升。（3）通货膨胀率：实际利率名义利率通货膨胀率。当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负。（4）历史的沿革。（5）中央银行货币政策。（6）国际金融市场利率。4、我国利率市场化改革（1）我国利率市场化改革的总体思路为先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。存贷款利率市场化是我国利率改革的关键环节，主要采取“先外币，后本币；先贷款、后存款；先长期，大额，后短期、小额”的改革路径。（2）在利率市场化进程中，上海银行间同业拆放利率（Shibor）是一项重要的基础条件和机制建设。Shibor是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算数平均利率，是单利、无担保、批发性利率。（3）2013年10月，贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制正式运行。LPR是基于报价行自主报出的最优贷款利率计算并发布的贷款市场参考利率，是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可在此基础上加减点生成。【例-单选题】关于上海银行间同业拆放利率的说法，正确的是（）。A.上海银行间同业拆放利率属于无担保利率B.上海银行间同业拆放利率以复利方法计息C.上海银行间同业拆放利率品种只有1年期利率D.上海银行间同业拆放利率是国内所有银行报