无形资产评估.ppt

无形资产概念 资产评估准则 无形资产 特定主体所拥有或者控制的 不具有实物形态 能持续发挥作用且能带来经济利益的资源 包括 专利权 专有技术 商标权 著作权 土地使用权 特许权 商誉等 美国评估公司认定的无形资产范围P102 无形资产的分类 按存在期限有期限无形资产 法律或合同所规定资产的有效期 如专利权 版权 特许权 商标权等 无期限无形资产 有效期没有规定 如商誉 非专利技术 按性质和内容构成知识型无形资产 智力 权利型无形资产 法律行为 关系型无形资产 结合型无形资产 综合 按能否独立存在可辨认的无形资产和不可辨认的无形资产 无形资产特点 非实体性本身隐形存在 通过某一法定的凭证如资料 表格 文件 图标 软盘 目录 合同等有形的形式来表现 价值形成的积累性资产主体长期的研究开发或生产经营活动的积累而逐渐形成 开发成本界定的复杂性如对专利技术的开发对商誉 客户关系的间接影响价值的不确定性相对于机器设备等实物资产而言 无形资产价值的确定受市场变化 技术进步等外在不确定性因素影响更大 无形资产价值的实现需借助有形资产 无形资产的价值评估 无形资产价值评估的前提无形资产的使用能产生超额利润相对于使用无形资产前所产生的追加利润 影响无形资产价值的因素 开发成本成本确定是否容易计量 创造发明成本 法律保护成本 发行推广成本等研发过程中所耗费的劳动是否具有横向可比性 机会成本无形资产转让 投资 出售后所失去的市场以及损失收益的大小 产生超额收益的能力能否仅从成本角度考虑无形资产价值 技术成熟度发展 成熟 衰退技术越成熟 评估值越高 剩余经济使用年限剩余使用年限越长 价值相对越高取决于评估基准日的先进程度 无形损耗的程度 剩余法律保护器的长短等因素 如某项发明专利 保护期20年 但由于无形损耗较大 拥有该项专利实际能获超额收益的期限为10年 评估应当考虑的期限 无形资产权利的内容根据转让权利的内容考虑价值 如 所有权价值一般高于使用权价值 同是使用权转让 许可程度不同 也会影响评估值 无形资产的市场供需状况市场需求情况 市场需求越大 评估值越高 适用程度 适用范围越广 使用程度越高 评估值越高 无形资产转让价格的支付方式 总付 按价格现值一次或分期付清 无视买方使用情况 条件 资产整体性 可一次性全部转移 买方资金充足 转让后收益稳定卖方 收益保障 风险小 失去分享额外收益机会买方 避免汇率变动支付风险 失去卖方分享超额收益机会 无法获得卖方技术协助 资金预先支付提成支付 以受让方的销售额或利润额为基础提成支付利润的可超控性 无法排除买方的原因导致利润或销售额的变动 混合支付先支付一部分 入门费或最低收费额 再按约定办法提成剩余部分 无形资产的评估方法 市场法 成本法 收益法 收益法 根据收益法基本公式 n无形资产评估值 Ri 1 T 1 r ii 1n k1 Ri 1 T 1 r ii 1 Ri新增年利润 k为销售收入或利润分成率 Ri销售收入或销售利润 一 销售收入或利润分成率的确定 销售收入分成率与销售利润分成率关系 销售收入 销售收入分成率 1 所得税率 销售利润 销售利润分成率 1 所得税率 因而 销售收入分成率 销售利润分成率 销售利润率销售利润分成率 销售收入分成率 销售利润率 1 利润分成率确定的边际分析法利润分成率 各年度追加利润现值之和各年度利润总额现值之和2 利润分成率确定的约当投资分成法p108无形资产约当投资额 无形资产重置成本净值 1 转让方适用成本利润率 购买方约当投资额 购买方投入的总资产的重置成本净值 1 受让方适用成本利润率 无形资产利润分成率 无形资产约当投资额 购买方资产约当投资额 无形资产约当投资额 3 利润分成率确定的市场比较法 二 折现率的确定无形资产评估的折现率一般高于有形资产评估的折现率 三 收益期限的确定在法律寿命 合同寿命 技术寿命和经济寿命中 选择最短的寿命作为收益期限 二 无形资产评估的成本法 成本包括研制或取得 持有期间的全部物化劳动和活劳动的费用支出 特点 区别于有形资产 不完整性 科研费用从当期生产经营费用中列支 账簿上反映的无形资产成本就不完整 大量帐外无形资产的前期成本的存在 如大量前期费用 培训 基础开发或相关试验等 弱对应性 成果出现有较大的随机性和偶然性 价值并不与其开发费用和时间产生某种既定关系 虚拟性 无形资产的内涵远远超出它的外在形式的含义 因此成本只具有象征意义 三 无形资产的市场法评估 国际评估准则 2005指出 当已被估无形资产以往的交易记录作为评估的参照物依据时 则可能需要根据时间的推移 经济 行业和无形资产的环境变化进行调整 无形资产的非标准性和唯一性限制了市场法在无形资产评估中的运用 在实践中较难以应用 第三节专利权和非专利技术的评估 一 专利权的评估 一 专利权的概念专利权 PatentRight 简称 专利 是发明创造人或其权利受让人对特定的发明创造在一定期限内依法享有的独占实施权 是知识产权的一种 包括发明 实用新型和外观设计 我国于1984年公布专利法 1985年公布该法的实施细则 对有关事项作了具体规定 特点 排他性 地域性和时间性 发明20年 实用新型和外观设计10年 专利权的评估方法 收益法R P2 C2 xQ2 P1 C1 xQ1 1 T R专利使用后产生的追加利润 P2 C2 Q2分别是专利技术使用后的单位产品售价 单位产品成本和产品销售量 或采用利润分成法或销售收入分成法P112R P2 C2 xQ2xfr 1 T P2xQ2xfi 1 T fr利润分成率 fi销售收入分成率成本法p113 例 北京某科技发展公司5年前自行开发了一项大功率电热转换体及处理技术 并获得发明专利证书 专利保护期为20年 现在 该公司准备将该专利资产出售给京郊某乡镇企业 现需要对该项专利资产进行评估 评估分析和计算过程如下 1 评估对象和评估目的 由于出售该项专利 因此 转让的是专利技术的所有权 2 专利资产确认 该项专利已申请专利 该技术所具备的基本功能可以从专利说明书以及有关专家鉴定书得到 此外 该项技术已在本级某科技发展公司使用了5年 产品已进入市场 并受消费者欢迎 市场潜力大 因此 该项专利技术的有效功能较好 3 评估方法选择 该项专利技术具有较强的获利能力 而且 同类技术在市场上被授权使用情况较多 分成率容易获得 从而为测算收益额提供了保证 因此 决定采用收益法进行评估 4 判断确定评估参数 根据对该类专利技术的更新周期以及市场上产品更新周期的分析 确定该专利技术的剩余使用期限为4年 根据对该类技术的交易实例的分析 以及该技术对产品生产的贡献分析 采用销售收入的分成率为3 假定该收入免税 根据过去经营绩效以及对未来市场需求的分析 评估人员对未来4年的销售收入进行预测 结果如表 预期销售收入测算结果 根据当期的市场投资收益率 确定该专利资产评估中采用的折现率为10 5 计算评估值 得出结论见表 评估值计算表 因此 该专利资产转让价的评估值为73 69万元 非专利技术的评估 概念及特点它是指不为外界所知 在生产经营活动中已采用了的 不享有法律保护的 可以带来经济效益的各种技术和诀窍 非专利技术一般包括工业专有技术 商业贸易专有技术 管理专有技术等 实用性 新颖性 保密性 价值性等特点评估方法收益法成本法 例 某企业现有不同类型的设计工艺图纸8万张 需进行评估 以确定该设计工艺图纸的价值 估算过程如下 第一步 分析鉴定图纸的使用状况 评估人员根据这些图纸的尺寸和所给产品的种类 产品的周期进行分析整理 根据分析 将这些图纸分成以下四种类型 1 活跃 当前行 6 2万张 指现正在生产 可随时订货的产品零件 部件 组合件的工程图纸及其他工艺文件 2 半活跃 当前型 0 9万张 指目前已不再成批生产但仍可订货的产品零部件 组合件的工程图纸及其他工艺文件 3 活跃 陈旧型 0 7万张 指计划停止生产但目前仍可供销售的产品的零部件 组合件的工程图纸及其他工艺文件 4 停止生产而且不再销售的产品的零部件 组合件的工程图纸及其他工艺文件 计0 2万张 根据分析确定 继续有效使用的图纸计7 1万张 第二步 估算图纸的重置完全成本 根据图纸设计 制作耗费及其现行价格分析确定 这批图纸每张的重置成本为120元 由此可以计算出这批图纸的重置完全成本 图纸的重置完全成本 71000 120 8520000 元 第四节商标权的评估 商标权的概念商品和服务的标记 是商品生产者或经营者为了把自己的商品或服务区别于他人的同类商品或服务 在商品上或服务中使用的一种特殊标记 一般用文字 图形或者它们的组合来表示 商标主管机关依法授予商标所有人对其注册商标受国家法律保护的专有权 影响商标资产价值的因素 经济价值不由耗费所决定 如设计 制作 申请 保护以及广告等 经济价值体现为能获得超额收益 所代表企业的商品质量 性能 服务等效应因素的综合性 重复性的显示 甚至是效用价格比的标志 是对企业生产经营的素质 尤其是技术状况 管理状况营销技能的综合反映 商标权的评估方法 商标权转让价格的评估某企业有一种已经使用10年的注册商标 根据历史资料 该企业每年生产100万件 该商标目前在市场上有良好趋势 产品基本上供不应求 根据预测估计 如果在生产能力足够的情况下 这种商标产品每年生产150万件 每件可获超额利润0 5元 预计该商标能够继续获取超额利润的时间是10年 前5年保持目前超额利润水平 后5年每年可获取的超额利润为32万元 评估这项商标资产的价值 计算其预测期内前5年中每年的超额利润 150 x0 5 75 万元 根据预测 确定其折现率为10 确定该项商标资产价值 75x 1 10 1 1 10 2 1 10 3 1 10 4 1 10 5 32x 1 10 6 1 10 7 1 10 8 1 10 9 1 10 10 75x3 7907 32x2 3536 284 3 75 3167 359 6167 万元 商标权许可使用费的评估 甲自行车厂将红鸟牌自行车的注册商标使用权通过许可使用合同允许乙厂使用 使用时间为5年 双方约定由乙厂每年按使用该商标新增利润的27 支付给甲厂 作为商标使用费 试评估该商标使用权价值 根据评估人员预测 每辆车可新增净利润5元 第1 5年生产的自行车分别是40万辆 45万辆 55万辆 60万辆和65万辆 由此确定每年新增净利润为 第一年 40 x5 200 万元 第二年 45x5 225 万元 第三年 55x5 275 万元 第四年 60 x5 300 万元 第五年 65x5 325 万元 每年新增净利润折现值按27 的分成率计算确定商标使用权的评估值 880 66x27 237 78 万元 第五节其他无形资产的评估 特许权的评估专营权 是指政府或企业所授予的在一定地区和时间范围内经营或销售某种特定商品的专有权利 政府特许的专营权 如生产许可证 进出口许可证 烟草专卖许可证等 企业特许其他企业使用其商标或在特定地区内经营销售其产品的专营权 例 某烟草公司开业5年来 产量与利润持续递增 为争取更好的效益 2008年底拟组建内联企业 要求对其烟草专卖许可证的价值进行评估 根据该公司提供的资料 评估人员预计该公司2009年 2014年的利润分别是2175万元 2738万元 3006万元 3456万元和3880万元 烟草行业的基准收益率为12 设折现率为14 特许权提成率为48 并将2014年收益设为永续年金收益 本金化率为17 5 求烟草专卖权的价值为多少 评估值 近期收益现值 永续年金收益 本金化率近期收益现值 P a R 1 r 永续年金收益 近期中最后一年的收益额x特许权提成率评估值 0 48 2175 2738 0 8772 3006 0 7695 3456 0 6750 3880 0 5921 3880 0 5921 0 48 0 175 5334 42 6301 3 11835 72 万元 著作权的评估 版权 是著作权人对作品所享有的权利 作品包括 文学 艺术和科学领域内具有独特性 并以某种有形形式复制的智力创作成果 著作权许可使用 著作权人可将自己的权利交给他人使用 有效使用期限不超过10年 例 某电视剧制作公司准备出售其刚刚完成的一套30集电视连续剧的版权 该剧的制作时间为1年 从评估基准日前1年开始算起 经核算 其成本总值为800万元 无风险利率为15 行业风险报酬率为10 据专家测算 该电视剧在未来5年内的收益额为每年300万元 求独家转让该电视连续剧版权在评估基准日的评估值为多少 考虑公式 评估值 重置成本 收益现值x收益分成率 1 重置成本 由于是新制作的电视剧 不考虑价值损失 只考虑其时间价值 所以 重置成本 800 1 15 10 1000 万元 2 收益现值 P 年收益额 折现系数 PVA 25 5 300 2 6893 806 8 万元 3 收益分成率 可以按照月当投资分析法来确定 无形资产利润分成率 无形资产约当投资额受让方资产约当投资额 资产约当投资额在本例中 可认为交易双方的约当投资额近似相等 因为转让方的重置成本将由受让方等量付出 因此利润分成率约等于50 但是如果考虑到受让方在宣传该电视剧时还要投入广告成本 可以将利润分成率定为40 4 被估电视连续剧的版权在评估基准日的价值为 P 重置成本 收益现值x收益分成率 1000 806 8 40 1322 72 万元 租赁权的评估 按照租赁合同期限内 出租人将财产使用权转让给承租人 承租人向出租方支付一定租金 合同到期后出租房收回财产 融资租赁和经营租赁租赁权评估的内容 例 某公司租赁了一套生产设备 年租金为10万元 剩余租期为6年 假定在余下的6年中该设备年平均产值为1200万元 销售成本1000万元 该生产设备在产值中的贡献率为50 折现率为14 求该设备的评估价格 该设备每年创造的经济收益 1200 1000 50 100 万元