70-第十九章-货币政策

第十九章-货币政策第二节 货币政策货币政策本节主要内容：货币政策定义；货币政策目标；货币政策工具；货币政策的中介目标；货币政策传导机制；近年来我国货币政策的实践（一）货币政策定义包括政策目标、实现目标所运用的政策工具、预期达到的政策效果（二）货币政策目标货币政策目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。1.稳定物价 2.经济增长 3.充分就业4.平衡国际收支【例-单选题】我国货币政策的目标是（ ）。 A.保持国家外汇储备的适度增长 B.保持国内生产总值以较快的速度增长 C.保持货币币值稳定，并以此促进经济增长 D.保证充分就业 网校答案：C （三）货币政策工具应试提示：掌握货币政策工具有哪些类别。掌握每一类别包含的具体内容。1、一般性货币政策工具：（1）法定存款准备金率法定存款准备金率体现在它对存款货币银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。若中央银行采取紧缩政策，提高法定存款准备金率，货币乘数减少，限制了存款货币银行的信用扩张能力、最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果。缺陷：一是央行调整法定存款准备金率时，存款货币银行可以变动其在央行的超额存款准备金，从反方向抵销法定存款准备金率政策的作用。二是对货币乘数的影响很大，作用力度很强。三是成效较慢、时滞较长法定存款准备金率政策往往是作为货币政策的一种自动稳定机制。（2）再贴现当中央银行提高再贴现率时，商业银行借入资金的成本上升，基础货币得到收缩。再贴现工具的弹性相对较大，作用力度相对要缓和一些。（3）公开市场业务 含义：公开市场业务目的在于调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率。公开市场操作更具有弹性、更具优越性。一是影响商业银行的准备金，直接影响货币供应量；二是公开市场操作使中央银行能够随时根据金融市场的变化，进行经常性、连续性的操作；三是通过公开市场操作，中央银行可以主动出击；四是由于公开市场操作的规模和方向可以灵活安排，中央银行可能用其对货币供应量进行微调。局限性：一是金融市场不仅必须具备全国性，而且具有相当的独立性；可用操作的证券种类必须齐全并达到必需的规模；二是必须有其他货币政策工具配合。例如，没有法定准备金工具配合，这一工具就无法发挥作用。【例-单选题】某存款货币银行以其持有的某企业商品票据向中央银行请求信用支持，中央银行予以同意。这种业务属于中央银行的（ ）业务。A.贴现 B.再贴现 C.公开市场 D.窗口指导网校答案：B【例-单选题】某国中央银行规定商业银行对居民提供汽车贷款的最低首付款比例是40，最长还款期限是5年，这种规定属于（ ）。 A.消费者信用控制 B.证券市场信用控制 C.间接信用指导 D.直接信用控制 网校答案：A 2、选择性货币政策工具包括消费者信用控制、证券市场信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。消费者信用控制是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。主要内容包括规定分期付款购买耐用消费品的首付最低金额、还款最长期限、适用的耐用消费品种类等。不动产信用控制是中央银行就金融机构对客户购买房地产等方面放款的限制措施，抑制房地产及其他不动产的交易动机。（变化）3.直接信用控制。直接信用控制是指中央银行以行政命令或其他方式，从质和量两个方面，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。其手段包括利率最高限、信用配额、流动比率和直接干预等。其中，规定存贷款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具，如1986年以前美国的“Q条例”。4.间接信用指导。间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。道义劝告是指中央银行利用其声望和地位，对商业银行及其他金融机构经常发出通告或指示，及与各金融机构负责人面谈，劝告其遵守政府政策并自动采取贯彻政策的相应措施。窗口指导是指中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向等经济运行中出现的新情况或新问题，对商业银行提出的贷款增减建议。若商业银行不接受，中央银行将采取必要的措施，如可以减少对其贷款的额度，甚至采取停止提供信用等制裁措施。窗口指导虽然没有法律约束力，但影响力往往比较大。间接信用指导的优点是较为灵活，但要起作用，必须是中央银行在金融体系中有较高的地位，并拥有控制信用的足够的法定权力和手段。【例-多选题】选择性货币政策工具包括（ ）。A消费者信用控制B窗口指导 C证券市场信用控制D优惠利率E预缴进口保证 网校答案：ACDE网校解析：窗口指导属于间接信用指导。（四）货币政策的中介目标1.利率：通常指短期的市场利率，具体操作有的使用银行间同业拆借利率，有的使用短期国库券利率。2.货币供应量：整个社会的货币存量，是可以用作购买商品和支付劳务费的货币总额。3.超额准备金或基础货币4.通货膨胀率（五）货币政策传导机制运用货币政策工具影响中介目标，进而最终实现