股指期货原理.ppt

黑龙江柳凤娇 金融产品对比之股指期货 面对通货膨胀 物价上涨我们怎么办 今年10月份 粮价同比上涨了6 9 由粮价上涨带动的农产品涨价 推动了CPI的上升 我们在拼命追什么 资本增值 2010年9月CPI同比增涨3 6 涨幅创23个月新高 2010年10月 CPI达到4 4 我们可以选用的投资理财工具 银行存款或债券股票或基金衍生产品 股指期货 储蓄篇 因为什麽而储蓄 储蓄的特点 优点 缺点 一栋大房子一部漂亮的车子让孩子上名牌大学舒适的退休生活应急的现金保障 负利率时代不变 通过投资提高收益将是最佳选择 谁偷了我们的钱 回头才发现 我们的资金在缩水 我们做错了什么 股票操作 单向 与 T 1 股指期货投机操作 双向 与 T 0 预期指数下跌 卖出股指期货合约 下跌后买入平仓获利 期货市场特有操作方法 投资篇 股票与股指期货篇 双向 与 T 交易操作过程 以20万资金交易1手合约为例 交易手续费略 第一回合 保证金48600元 亏损 1620 1741 300 36300元 第二回合 保证金52230元 盈利 1901 1741 300 48000元 第三回合 保证金57030元 盈利 1901 1867 300 10200元 股指期货交易 假设股指期货价位现为3000点 则一手合约相应面值为 3000 300 90万元按10 保证金率计算 买卖一手合约需用保证金为 90 10 9万元合约价位每变动 10 则买卖一手合约盈亏为 3000 10 300 9万元收益为投入资金的 100 股票交易 股票与股指交易的收益率 假设某只股票价格为10元 买入9000股 需投入10 9000 9万元如股价上涨或下跌10 则盈亏为 9 10 0 9万元收益为投入资金的 10 忽略交易费用 怎样在股市和期市之间进行套期保值 套期保值交易的目的 规避风险 风险 非系统性风险 个股风险 系统性风险 整体风险 套期保值原理 股票市场指数和股指期货合约价格一般呈同方向变动通过在两个市场同时建立相反的头寸 当价格变动时 则必然在一个市场获利 而在另一个市场受损 其盈亏可基本相抵 从而达到锁定股票市值 保值 的目的 时间 价格 例 11月 日 某客户准备建立价值500万元的股票组合 但资金在12月中旬才能到账 同时该客户判断股市11 12月份仍会大幅上涨 为避免未来购买股票成本大幅提高 该客户可以考虑实施套期保值 将股票购入成本锁定在11月2日的价格水平上 买入套期保值实例分析 买入套保方案的实施 1 准备套保所需保证金 100万元2 确定套期保值方向 买入3 确定套保合约 12月期货合约 买入套保方案的实施 4 根据需要保值的资产数额计算套保所需要买入的指数期货合约数量 根据11月2日12月合约当天开盘价1495计算1手期货合约的价值金额为1495 0 300 44 85万元对价值500万元的股票组合保值需要买入合约数量 500 44 85 11 148 11 手 5 实施套保操作 以1495限价买入IF0612合约11手 共需保证金 44 85万 10 保证金率 11手 49 34万元账户尚余 100 49 34 50 66万元做备用资金 6 结束套保 12月15日价值500万元的股票组合建仓完毕同时 将原先买入的11手期货合约以1695点卖出平仓 买入套保方案的实施 套保过程分析 1 当期市上盈利时 保值结果 期货市场盈亏 股票市场盈亏 66 66 0万元 假如在1495点买入11手期货合约后股指期货价格下跌 11月2日到12月15日共下跌100点 则期市出现亏损 100点 300元 点 11手 33万元这时账户所留资金发挥作用 50 665万元 33万元 17 66万元 套保过程