第一章 理财行业的发展.ppt

2020 2 26 1 个人理财理论 实务与案例 2020 2 26 2 第一章理财行业的发展 2020 2 26 3 一 美国理财行业的历史沿革1 萌芽期美国的理财萌芽于20世纪30年代的保险业 它是当时保险推销员推销产品的一种手段 1929年10月股票暴跌 保险的 社会稳定器 功能促使保险公司的地位得到了空前的提高 同时大危机使人们开始萌生了对个人生活的综合设计和资产运用设计方面的需求 在这种背景下 一些保险推销员在推销保险商品的同时 也提供一些生活规划和资产运用的咨询服务 这些保险营销员被称为 经济理财员 也就是FP FinancialPlanner 的萌芽 尽管不成熟但已显现出很强的生命力 第一节美国理财行业的发展 2020 2 26 4 2 发展期尽管理财萌芽于30年代的美国保险业 但真正意义上的理财概念和理财资格制度是20世纪60年代末期以后才确立的 1969年是美国理财业发展过程中有标志性意义的一年 这一年美国创立了首家理财团体机构IAFP InternationalAssociationforFinancialPlanning 这是一家以普及理财知识 促进理财发展为目的的社会团体 1972年 美国创立了理财教育机构 CollegeforFinancialPlanning 并创立了CFP标志 CertifiedFinancialPlanners 1973年该校的首批42名毕业生获得了CFP资格证书 并由该批毕业生设立了旨在建立和维护理财的专业权威性 并在全世界推广理财资格活动的团体ICFP InstituteofCertifiedFinancialPlanners 1985年 ICFP在社会各界的支持下 设立了IBCFP InternationalBoardofStandardsandPracticesforCertifiedFinancialPlanners 后改为CertifiedFinancialPlannersBoardofStandards 简称为CFPBoard 2020 2 26 5 3 考验期1987年10月19日的 黑色星期一 使投资者损失达1万亿美元 理财师由于提出的投资方案遭到重创而丧失了信用 给人们留下了强烈的不信任感 社会地位直线下降 理财业迎来了最艰难的时期 4 成熟期尽管如此 其后的一段时间内 理财业的热心者们开始考虑改革理财制度 将理财的工作重心转移到生活规划上来 如退休后养老年金的安排等 其次 CFPBoard开始重视后续教育和严格遵守伦理规定的问题 这一点直到现在也没有改变 2000年1月IAFP和ICFP合并 成立新的理财组织FPA FinancialPlanningAssociation 其目的是为理财提供一个有机的活动空间 使理财业朝着健康的方向发展 2020 2 26 6 根据 2001年美国职业评估调查 资料显示 在250个职业中 理财师超越网站经理 精算师等 成为全美排名第一的理想职业 美国的理财业经过1987年低谷后的调整恢复 目前已成为认知度和社会地位相当高的专门职业 可以说美国的理财业进入了成熟期 2020 2 26 7 二 理财师的认证1 CFP 注册理财规划师 最权威的证书 四E 准则2 ChFC 特许财务顾问 综合财务规划3 PFS 个人理财专家4 CWM 特许财富管理师5 CFC认证财务顾问以上主要针对复合型人才设计 以下针对专业型人才设计6 CFA 特许金融分析师7 CLU 特许人寿理财师 2020 2 26 8 三 独立理财公司的发展1 理财业的两种模式 美国的理财行业大致可分为两种模式 独立经营型FP 主要在咨询公司 理财师事务所 会计师事务所 税务师事务所 律师事务所从业 也称为 独立理财体系 和企业型FP 主要在金融机构内从业 也称为 机构内部理财体系 在机构内部理财体系中 理财通常被作为促进本机构商品销售的手段或仅给VIP客户提供服务 在独立理财体系中 理财被作为其本身的业务 2020 2 26 9 两种理财模式的区别是 机构内部理财体系 理财策划 咨询等通常免费 但策划内容通常与本机构的业务相关 因此 独立公正难以保证 独立理财体系由于没有自身的产品兜售 因此相对公正 但其理财策划 咨询通常要收费 目前 约有2 3的理财师在专业理财事务所从业或者是隶属于会计师事务所等社会中介机构 属于独立经营型FP 另外的1 3是在银行 证券公司 保险公司等金融机构从业 属于企业型FP 2020 2 26 10 2 理财师的商业活动 根据CFPBoard的现状调查 典型的CFPTM实务者 除持有CFPTM资格外 一半以上的人同时持有证券 保险或者其他2个以上的资格 例如作为投资顾问而对投资进行咨询时 获得的报酬必须持有联邦认可的投资顾问资格 尽管理财师是以FinancialPlanning为主业 但在实际的商业运营中 在进行生活规划的同时 还伴随有金融商品的推销 或者是税务 会计咨询等 因此几乎所有的理财师提供的服务都是有两种以上的综合型服务而组成的 3 理财师的从业情况 美国的理财师部分被金融机构雇用 部分独立开展理财业务 部分在独立开展理财业务时 与其他的机构保持合作 在被调查的CFP实务者对象中 被金融机关雇用的占全体人员的21 39 的人员在保持独立性的同时 与大型的FinancialPlanning服务型公司合伙工作 剩余的40 独立开展事业 银行20 税务对策5 保险5 证券9 金融策划 理财 56 其它7 2020 2 26 11 4 CFPTM报酬形态 典型的CFPTM收入是由手续费和佣金两方面构成的 也就是通过为顾客管理和运用资产而按一定比例 通常是0 5 1 5 收取手续费 以及当出售特定的商品时 可以从该商品的所有权人处获得一定的手续费 佣金 这两种收入构成了CFPTM报酬的基本形态 还有部分CFPTM实务者以小时为单位 收取顾问费 咨询费 一般每小时收费75 225美元 嘉信理财 2020 2 26 12 嘉信理财嘉信理财 CharlesSchwab 是一家总部设在旧金山的金融服务公司 成立于30年前 如今已成为美国个人金融服务市场的领导者 它不断发展新的业务和新的商业模式 堪称创新的典范 更为重要的是 其创新过程并未曾影响到公司的运营效率 20世纪90年代中期 嘉信理财实现重大突破 推出基于万维网的在线理财服务 嘉信理财创始人查尔斯 施瓦布 2020 2 26 13 1971年 嘉信理财公司作为一个很小的传统证券经纪商而注册成立 1975年 美国证监会 SEC 开始在证券交易中实行议价佣金制 嘉信理财公司抓住机会 把自己定位成为客户提供低价服务的折扣经纪商而获得初期的发展 1979年 公司意识到 计算机电子化的交易系统将成为业界主流 因而 投资建立了自动化交易和客户记录保持系统 这时 公司的口号是成为 美国最大的折扣经纪商 80年代初期 共同基金开始获得美国投资者的广泛认可 成为分散风险的方便工具 嘉信理财公司开始把和经纪业务高度技术关联的基金业务纳入公司的主营业务 1987年 嘉信理财公司的股票在纽约证交所上市 2001年底 公司的市值为216亿美元 2020 2 26 14 嘉信理财公司的成功之道在于其长期贯彻了 细分市场集成 的公司战略 这种战略的特点是主营业务集中 构成主营业务的细分业务在技术 市场和管理方面具有高度的关联性 这和多业务单元的多角化经营明显不同 因为多角化的业务单元之间一般没有关联性 或者关联度很差 在战术上 细分市场集成 战略的贯彻主要是要不断挖掘客户的个性化需求 进行细分整理 形成一个公司的客户群结构 然后 分别按这种需求结构来设计相应个性化产品 在这种战略下 公司规模的扩张在于有机地集成一系列高度关联的细分市场业务 细分市场集成 战略的竞争优势在于细分市场集成力就是对标准品市场的一种细分解构力 因为标准品的特点是对客户群的个性化需求结构进行平滑化和模糊化处理 2020 2 26 15 一 日本理财行业的兴起与发展日本的个人理财业于1970年代萌芽 1970年个人理财最早诞生于野村证券株式会社 其主要标志是设立理财中心以促进证券的销售 1977年第一劝业银行成立理财部 保险业理财发展相对晚一些 1987年第一生命保险株式会社 住友海上财产保险株式会社成立理财中心 从而分别开启了个人理财在日本的证券 银行 保险等各专业金融领域的先河 到了80年代 日本经济社会状况发生了很大的变化 为个人理财业的发展提供了适宜的土壤 个人理财进入启蒙阶段 90年代个人理财在日本迅速普及 进入21世纪 日本个人理财走向繁荣 第二节日本理财行业的发展 2020 2 26 16 二 推动原因1 人口老龄化加剧 2020 2 26 17 2020 2 26 18 2 金融自由改革化推行 1 利率自由化 2 放宽金融机构业务限制 3 资本流动自由化3 日本国民收入的提高和个人金融资产的积累4 泡沫经济刺激了国民的投资欲望 2020 2 26 19 三 日本理财行业发展特点1 实行分级的理财师职业资格制度2 保险在理财规划中占有重要地位3 个人金融资产运用相对保守4 注重理财人才培养 2020 2 26 20 一 澳大利亚理财行业的兴起与发展1 澳大利亚个人行业的起源可追溯到100年前 最早的理财师被视作投资顾问WesMcMaster和GwenFletcher起到了重要的推动作用2 20世纪90年代初 推出了退休金保证支付 3 1990年 在国际CFP理事会成立之际 澳大利亚IAFP就与国际CFP理事会商讨引入CFP资格认证体系事宜 第三节澳大利亚理财行业的发展 2020 2 26 21 二 澳大利亚理财行业的特点1 理财教育体系相对完善2 金融产品丰富 税务计划是理财规划的重要内容3 理财业经营模式多样化4 理财业监管架构AustralianCompetitionandConsumerCommission ACCC AustralianPrudentialRegulationAuthority APRA AustralianSecuritiesandI