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物流财务管理练习2参考答案1.解（1）KL=10%（133%）=6.7% （2）新筹措资金加权平均资本成本2解：3解：Kc=5%+2（12%5%）=19%4解：方案一方案二由于这两个筹资组合风险大体相当，所以应选择综合资本成本较小的方案二。5解：该项目所需资金的综合资本成本该项目的利润率=6004000=15%由于利润率大于资金综合资本成本，所以该项目投资方案可行。6解：7解：将已知资料代入方程= 则有解得，EBIT0=2720（万元）再将EBIT0=2720代入上式中，可计算出两种筹资方式的每股收益为 EPS1= EPS2=1.54（元/股）上述计算结果表明，当该物流公司的息税前利润为870万元时，两个筹资方案的每股收益相等，为1.54元/股。但由于投产后息税前利润只能达到2000万元，小于无差别点息税前利润，所以应采用普通股融资。8解：甲方案投资回收期=2+（110000-50000-40000）/30000=2.67（年）净现值=未来报酬的总现值初始投资额 = =500000.909400000.826300000.751300000.683100000.621110000 =127720110000=17720（元）获利指数=乙方案投资回收期净现值=未来报酬的总现值初始投资额 =NCFPVIFAk，n80000=250003.7918000014775（元）获利指数=9解：A公司债券的价值=151.736+1000.826=108.64（元）B公司股票的价值V= =15.9（元）C公司股票的价值V= 12.5（元）由于A公司债券的价值小于市场价格，所以不应购买；B公司股票的价值大于现行市价，所以应当购买；C公司股票的价值小于现行市场价格，所以不应购买。10（1）确定证券组合的系数p= =0.62+0.31+0.10.5= 1.55（2）计算该证券组合的风险收益率Rp=p（KmRf）=1.55（14%10%）=6.2%（3）该投资组合的投资报酬率Ki=Rf+i（KmRf）=10%+1.55（14%10%）=16.2%11最佳现金余额为：N= 4 000（元）现金持有成本为：=300（元）现金转换成本为：=300（元）所以，总成本为300+300=600（元）12解：应收账款周转期=30%10+30%20+40%30=21（天）应收账款周转率=360/21应收账款平均余额=16.52400/36021=2310（万元）维持赊销业务所需要的资金=231060%=1386（万元）应收账款机会成本=138610%=138.6（万元）坏账损失=16.524005%=1980（万元）现金折扣=16.52400（2%30%+1%30%）=356.4（万元）13解：最优经济订
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