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直接融资与间接融资力量对比11金融第二小组一、中国（一）我国融资比例情况表一：中国融资比例表（单位：%）数据来源：中国人民银行2001年至2008年上半年，我国经济发展水平不高，金融还处于初级阶段，我国间接融资比例很高，平均将近81.3。（二）中国非金融机构各项融资占比图一：中国非金融机构各项融资占比表资料来源:中国人民银行、国泰君安证券研究由图一可知，2010年中国直接融资与间接融资之比大约是1:3，即直接融资比重提高至25%左右，超过2007年的21.3%，创下了近些年来的新高，但仍低于2000年27%的水平（见图一）。二、与世界强国相较（美国）（一）20世纪60年代至21世纪初美国直接金融增长情况图二 20世纪60年代至21世纪初美国直接金融增长比重图由图二可知，20世纪60年代至21世纪初美国直接金融大抵呈上升趋势，中间虽有所回落，但在1991年重新上升。（二）美国金融机构和家庭的融资格局1971年美国直接融资(包括股票和债券发行)规模为433亿美元，间接融资(包括贷款和租赁增长)规模为751亿美元，两者之间的比例为37:63；1.2000年美国的融资格局（单位：%）表二：美国的融资格局由表二可知，到了2000年，美国间接融资比例12.1%，美国家庭金融资产中存款的比重为15.3%，通过股票融资比例达到66.6%，金融资产中的寿险/养老金、基金、公司普通股的比例合计达到56.2%。2. 2000年美国家庭融资格局（单位：%）表三：2000年美国家庭融资格局由表三可知，到2004年直接融资规模20,677亿美元，间接融资规模达到8,281亿元美元，两者之比为71:29。直接融资优势充分体现，已经成为美国经济中主要的融资手段。3.美国各项融资占比图三：美国各项融资占比由图三可知，发展到2005年至2010年，美国的直接融资占比都在80-90%的水平（见图三）。三、日本日本的直接融资比例和风险资产配比情况（单位：%）表四：日本直接融资比例和风险资产配比情况图数据来源：海通证券整理由表四可知，从上世纪80年代初期到末期是日本经济的高速增长阶段，直接融资的比例从不到10%迅速增至27%，而发展到2007年日本直接融资比例已攀升至43%。图四：金融资产结构国际对照表注：中国数据截至2007年9月底 , 其他国家数据截至2006年底。 数据来源：中国证监会，中国银监会，中国债券信（0世界银行。 总括：截止至2007年9月底，我国资本市场整体规模偏
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