2013证券投资学1-2章学习计划.doc

第一章证券投资导论第一节 证券投资的发展一、 投资概述：（一）投资的涵义与种类：投资一般是指投资者将目前持有的资金用于购买具有孳息能力的资产，以换取未来的财富。1、广义投资与狭义投资：根据投资概念范畴不同，投资可划分为广义投资与狭义投资。广义投资是指投资者为了获取未来预期收益而将资金投入具有生产能力的资产（如土地、厂房或机器设备）的行为。广义投资可分为有形投资与无形投资。狭义投资是指购买金融资产的投资。2、实物资产投资与金融资产投资：根据投资对象的性质和形式，投资可分为实物资产投资与金融资产投资。3、直接投资与间接投资：根据投资者能否直接控制其资金的运用，投资可分为直接投资和间接投资。（二）投资、投机与赌博的区别：投资、投机与赌博的区别项目投资投机赌博持有时间长短最短风险大小小大最大风险来源现实经济生活中已存在现实经济生活中已存在人为制造对待风险的态度厌恶偏好嗜好报酬的来源着眼长期的股利或利息收入追求短期的资本利得追求短期暴利投资分析重点着重基本分析与投资组合的观念着重技术分析凭谣言或人心的浮动而盲目投资所需资料的多寡多且又系统少且不完全凭谣言及侥幸心理个 性保守积极胆大妄为 结 果资本增值，有助于经济发展、或亏损分担价格风险，增加流动性，或增大社会风险金钱在不同的人之间转移，不创造价值（三）证券投资的产生与发展1773年，世界上第一个证券交易所在伦敦成立。特别是20世纪50年代以来，证券的发展发生了质的变化。这种质的变化主要表现在：证券投资规模不断增大。新的趋向和新的特点不断涌现。证券投资理论不断完善与创新。第二节 证券与证券投资一、证券概述：、（一）证券的概念：证券是各种权益凭证的统称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。证券的票面要素主要有四个：第一，持有人，即证券归谁所有；第二，证券的标的物，即证券票面上所载明的特定的具体内容，它表明持有人权利所指的特定对象；第三，标的物的价值，即证券所载明的标的物价值的大小；第四，权利，即持有人持有该证券所拥有的权利。（二）证券的性质：证券虽然代表责权或所有权，但不是一种实在的资本，而是虚拟资本。（三）证券的特征：1证券的收益性证券的收益性是指证券能给持有者带来一定收益的特性，2证券的流通性证券的流通性又称变现性，是指证券持有者可根据市场行情，灵活地、及时地把证券转让出去以换取现金。3证券的风险性证券的风险性是指证券持有者面临着预期收益不能实现，甚至发生亏损乃至破产的可能性。4证券的产权性证券的产权性是指有价证券记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权。（四）证券的分类：1广义证券和狭义证券根据证券概念的范围划分，证券有广义与狭义之分。广义证券包括商品证券、货币证券和资本证券。狭义证券权指资本证券。2记名式证券与无记名式证券记名与无记名式证券是根据所发行的证券上是否明确记载持有人的姓名或名称而作的划分。3上市证券与非上市证券上市与非上市证券是根据所发行的证券是否在证券交易所挂牌交易所作的分类。4有价证券与无价证券根据证券的有价性，证券可分为有价证券与无价证券。二、证券投资（一）证券投资的含义证券投资是指投资者对有价证券的购买和持有，以获取收益的行为。（二）证券投资要素1投资场所：投资的场所就是证券交易的场所，亦即证券市场，它也是金融市场的重要组成部分。2投资的参与者：证券市场上的投资者，主要有个人投资者、机构投资者和政府。（1）个人投资者。又称投资散户，是指以家庭资产进行投资的投资者，它是投资活动的主体。（2）机构投资者。证券市场上的机构投资者可分为两类，一类是非金融企业，一类是金融机构。参与投资活动的金融机构有主要从事证券从务的投资银行，从事存贷业务的商业银行，从事人寿保险、财产保险的保险公司，以及各种基金等。（3）政府。3投资对象：投资对象是指市场中的各种金融工具。第三节 证券投资流程投资流程由五个基本部分组成、设定投资政策进行证券分析进行证券分析调整投资组合评估投资组合的绩效 投资流程图一、设定投资政策：投资政策一般是根据投资者的资金状况、风险承受能力以及其他情况所确定的对投资的总体要求。它主要包括投资目标和可投资金的多少。二、证券分析：证券分析的目的是找出证券的真实价值，再与其市价比较，然后决定是否投资。证券分析的方法主要有基本分析、技术分析、组合分析等。三、投资组合的构建：投资组合的构建是将投资者的资金按一定的比例分配到各种特定资产上的过程。四、投资组合的调整：随着时间的变化、投资环境的变更，或者投资者的投资目标发生改变，此时投资者就必须对原有的投资组合随时进行调整。五、投资组合绩效的评估：投资组合绩效的评估就是对投资者的投资表现加以评估、衡量，看投资目标是否达成。第四节 本书内容简价本书共有十二章内容。第一章“证券投资导论”针对投资、证券和证券投资的基本概念及投资流程进行介绍，使读者进入证券投资领域之前掌握所需的相应的基础知识。第二章“证券投资工具”则以许多当前热门的投资工具为介绍对象，主要包括肌票、债券、证券投资基金、金融衍生工具，以便投资者熟悉和了解有关的投资工具。第三章“证券市场”进一步说明上述投资工具发行与流通的市场和参与者，以及国际证券市场的发展概况。第四章“证券交易”带领读者进一步了解证券交易的规则、指令、流程、方式。第五章“股票投资行情”将介绍股票的价值与价格、股价指数、股票投资的收益与风险、股票投资的方式、股市行情表。第六章“股票投资的基本面分析”和第七章“股票投资的技术分析”则分别介绍目前在股市上常被用来分析股价走势的工具。第八章“债券投资分析”将介绍债券的价格和价值、债券投资的风险、债卷的收益率及其曲线形状、债券的定价原理。第九章“金融衍生证券投资分析”将为读者介绍目前国际流行的金融衍生证券投资，包括期货投资、期权投资及其他衍生证券投资。第十章“证券投资组合”将首先说明什么是投资组合，其次介绍证券投资组合的收益与风险，以及如何对投资组合进行选择与管理。第十一章“资本市场理论”将介绍两种资产定价模式资本资产定价模型与套利定价理论。最后，第十二章“证券投资国际化”将介绍证券投资国际化的发展趋势、国际证券的发行与上市的条件、证券市场国际化进程及中国证券市场的国际化问题。第二章证券投资工具第一节 股票一、 股份制概述（一）股份制的含义：股份制，即股份公司制度，是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。（二）股份制公司的分类：1无限责任公司：无限责任公司，简称无限公司，是由两个以上对公司债务负连带无限清偿责任的股东组成的公司。2有限责任公司：有限责任公司，简称有限公司，又称股票不公开上市的公司。3两合公司：4股份有限公司：股份有限公司，简称股份公司，是指全部资本划分为若干股份，由若干有眼责任股东组成的公司。股份公司将其全部资本划分为若干等额的股票，在社会上公开发行，因此又被称为股票公开发行公司。5股份两合公司：二、股票的含义及特征（一）股票的含义：股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。（二）股票的特征：1收益性2风险性3流通性4经营决策的参与性5稳定性三、股票的分类（一）普通股和优先股：按股东权利不同，股票可分为普通股和优先股。1普通股（Common Stock）：普通股股票是指每股股票对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随公司利润大小而分取相应股息的股票。2优先股（Preferred Stock）：优先股票是指比普通股具有优先权的股票，这种优先权主要表现在公司盈利分配和剩余财产分配的权力上。根据发行时设定的不同的优惠条件，优先股有以下种类：（1）累积优先股和非累积优先股。（2）参与优先股与非参与优先股。（3）可转换优先股与不可转换优先股。（4）可赎回优先股与不可赎回优先股。（二）有面额股票和无面额股票：按是否标明票面金额，股票可分为有面额股票和无面额股票。（三）记名股票与无记名股票以是否记载股东姓名或名称，股票可分为记名股票与无记名股票。（四）蓝筹股、成长股与收入股按绩效表现，股票可分为蓝筹股、成长股与收入股。四、我国现行股票的种类（一）可流通股股票可流通股股票是指在上海证券交易所、深圳证券交易所流通的股票。按市场属性的不同，可流通的股票分为A股、B股、法人股和境外上市股。（二）非流通股股票在上市公司的股票中，非流通股股票主要是指暂时不能上市流通的国家股和法人股。国家股一般是指国家投资或国有资产经过评估并经国有资产管理部门确认的国有资产析成的股份。未流通的法人股一部分是成立股份公司之初由公司的发起人出资认购的股份，另一部分是在股份有限公司向社会公开募集股份时专门向其他法人机构募集而成的。第二节 债券 一、债券的涵义及特征（一）债券的含义：债券是一种有价证券，是社会各类经济主体，如政府、企业等为筹措资金而向债券购买者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。（二）债券的特征1偿还性2流动性3安全性4收益性二、债券的票面要素（一）票面价值：债券的票面价值包括币种和票面金额。币种是指以何种货币作为债券价值的计量标准。票面金额主要指票面金额的数量。（二）偿还期限：债券的偿还期限是从债券发行日起至偿清本息之日的时间间隔。（三）债券的票面利率债券的票面利率是债券票面所载明的利率。（四）债券发行者名称这一要素指明了该债券的债务主题，也为债权人到期追索本金和利息提供了依据。三、债券的分类（一）按发行主体分类：根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券、公司债券、国际债券。（二）按偿还期限分类：根据偿还期限的长短，债券可分为短期、中期、长期和永续债券。（三）按计息方式分类：根据利息的支付方式不同，债券一般分为附息债券、贴现债券、单利债券和累进利率债券。（四）按债券利率是否浮动分类：按利率是否浮动，债券可分为固定利率债券和浮动利率债券。（五）按有无抵押担保分类：根据有无抵押担保，债券可分为信用债券的担保债券。（六）按是否记名分类：根据在券面上是否记名的不同情况，债券可以分为记名债券和无记名债券。（七）按是否可转换分类：按是否可以转换，债券可分为可转换债券和不可转换债券。（八）按债券形态分类：按其不同形态，债券可分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。第三节 证券投资基金一、证券投资基金的含义与特征：（一）证券投资基金的含义：证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券方式。即通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由专家管理，以资产的保值增值等为根本目的，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具的投资，以获得投资收益和资本增值，并将投资收益按基金份额进行分配的一种间接投资方式。（二）证券投资基金的基本特征：集体投资专家经营分散风险共同受益二、证券投资基金的构成要素：（一）管理公司（二）投资顾问（三）托管人或受托人（四）投资者三、证券投资基金的分类（一）按投资基金的组织形式分类：按照不同的组织形式和法律地位，投资基金可分为契约型投资基金和公司型投资基金。1契约型投资基金：契约型投资基金（Contractual Type Fund）也称信托型投资基金，它是依据信托契约（Trust Agreement of Indenture）通过发行受益凭证而组建的投资基金。这种基金一般由基金管理公司（委托人）、基金保管机构（受托人）和投资人（受益者）三方当事人订立信托投资契约，由基金委托人和基金受托人依照信托契约运用、管理信托资产，基金受益人通过购买基金单位，参与基金投资，分享基金投资收益的一种投资基金类型。2公司型投资基金：公司型投资基金（Corporate Fund）指依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。公司型投资基金在组织形式上与股份有限公司类似，基金公司资产为投资者（股东）所有，由股东选举董事会，由董事会先聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金业务。契约型投资基金与公司型投资基金作为两种基金组织类型，二者在立法基础、法人资格、投资者地位等方面存在明显的差异。（1）公司型投资基金必须由具有独立法人资格的投资基金公司发起并发行投资基金股份；契约型投资基金则无须单独组成具有法人资格的机构发起，一般由金融机构发起即可。（2）公司型投资基金的管理依据是公司章程；契约型投资基金的管理依据为信托契约。（3）公司型投资基金发行股票，投资者为公司股东，可以参加股东大会，行使表决权；契约型投资基金则发行受益证券，受益证券的持有者只享受受益权，不具有股东资格，因此也无表决权。（二）按受益凭证是否可赎回分类：1.开放型基金2.封闭型基金开放型基金与封闭型基金的区别在于:（1）封闭型基金的份额数量是固定的，其投资基金份额买卖和交换按标准费率搪行；开放型基金的份额是不固定的，因而可不断卖出和买进自己的股份，并按净资产价值赎回该股份。（2）封闭型基金在存续期内不得要求赎回，故信托资产稳定，便于投资基金管理人稳定运作投资基金。开放型基金的单位总数是变动的，给基金管理人稳定运作投资基金带来挑战。（3）封闭型基金的投资者的投资风险较大，当投资基金业绩良好时，投资者可享受超过净资产价值的证券收益；若有亏损，则投资者最先受损失，开放型投资基金则无上述风险。（三）按投资目标和风险分类1收入型基金（Income Fund）2成长型基金（Growth Fund）3平衡型基金（Balanced Fund）第四节 金融衍生证券金融衍生证券是指其价值由另一金融资产的价值衍生出的资产。一、 金融期货（一）金融期货的概念与特征：1、金融期货：即金融期货合约，它是买卖双方分别向对方承诺，在一确定远期按约定的价格交收标准数量和质量的某一特定商品或金融资产而达成的书面协议。2、金融期货交易的特征：（1）交易的标的特是金融商品。（2）金融期货是标准化合约的交易。（3）金融期货交易采取公开竞价方式决定买卖价格。（4）金融期货交易闪行会员制度。（5）交割期限的规格化。（二）金融期货的分类1、外汇期货2、利