宏观经济学考研模拟试题（二）.doc

宏观经济学考研模拟试题（二）一、概念题1中间产品2存货3实际商业周期4理性预期5道义劝告二、简答题1消费物价指数（CPI）有什么缺陷？消费物价指数与GDP平减指数有何区别？2影响均衡收入和均衡利息率变动的因素。3简述产品市场的均衡条件并加以简要评论。4总需求曲线的形状主要取决于价格水平的变化对消费需求、投资需求、国外净出口的影响。这些影响主要表现在哪几个方面？三、计算题1假定某经济社会有如下资料（单位：亿元）：国内生产总值4800，总投资800，净投资300，消费3000，政府购买960，政府预算盈余30。试计算：（1）国内生产净值；（2）净出口； （3）政府税收减去转移支付后的收入（净税收入）；（4）个人可支配收入；（5）个人储蓄。2已知消费函数C1000.6Y。投资为自主投资，I60。求： （1）均衡的国民收入（Y）； （2）均衡的储蓄量（S）； （3）如果充分就业的国民收入水平1 000。那么，为使该经济达到充分就业的均衡状态，投资量应如何变化？3设一个经济的短期生产函数为：Y15N0.05，劳动力的供给函数为：，劳动者预期价格水平1会一直持续下去。如果经济开始位于1000亿美元的充分就业水平，名义工资为6美元，实际的工资也是6美元。试问： （1）当政府支出增大，总需求曲线右移，总产出扩大到1 009.80，价格水平上升到1.10，就业量、名义工资和实际工资有何变化？ （2）当工人要求增加10%的名义工资（因为价格水平也上升了10），价格水平上升到1.15，就业量、名义工资和实际工资有何变化？ （3）什么是长期的实际产出？ （4）为什么短期的产出有时会超过1000亿美元的充分就业水平？4给定下列宏观经济关系： YCIG CabY IedR M（kYhR）P 其中，Y国民收入，C消费支出，I投资支出，G政府支出，R利息率，M货币需求，P价格水平，B边际消费倾向，a、e、d、k、h为常数或系数。 写出：（1）IS曲线表达式； （2）LM曲线表达式； （3）总需求曲线表达式。5假定10年前1美元对A国货币的汇率为e2.3（这是以购买力评价确定的）。计算：（1）10年后A国的物价上升12% 美元物价上升60%，此时购买力平价汇率应为多少？（2）假若A国和美国的年利率分别为2%，6%，求三个月后的汇率。四、论述题1. 我国改革开放以来，地区之间经济发展差距逐步拉大，以人均GDP为度量指标，2004年东部是西部的2.61倍。请问：这种巨大的地区差距对我国货币政策的实施效果有何影响?请给出具体的货币政策传导机制及其后果的分析。2试述新货币数量论的基本内容，并进行评论。参考答案一、概念题1中间产品：指加入其他产品生产过程的产品。在生产过程中，原材料和货物可能经过多个生产阶段，或者从一个地方、企业或工厂转移到另一个地方、企业或工厂。以汽车的生产过程为例可以说明中间产品的含义。钢锭在熔炉里炼成以后，要先在轧钢厂轧成钢板，在压模厂压成汽车底盘，然后才能在装配厂把它安装进一辆汽车。在汽车的生产过程中，钢锭、钢板和汽车底盘都是中间产品。通常在一个成熟的经济体内，由于社会分工的发展和生产链的延长，经济体内的大部分资源被用于生产中间产品。在核算国民生产总值时，中间产品的价值一般不能计入，否则将导致重复计算。但有些中间产品可能被当作最终产品用于消费，如煤炭中用于居民住宅取暖的部分。被别的企业所购买且其费用成为某会计时期的现期成本的那类产品，在国民收入统计中一般被列为中间产品。中间产品不同于资本性产品，资本性产品通常被计入国民生产总值；因为在生产过程中构成主要生产要素的资本性产品在迂回的生产过程中，其价值的损耗是一个长时期的过程，并通过折旧的形式将其价值转移到其加工生产的产品中去。而中间产品只是在生产最终产品的过程中所使用的产品，它的价值在生产时一次性地转移到最终产品中去。2存货：指企业手头上掌握的各种货物，以便能及时地应付不时之需，使营业不至于中断。例如，在机器制造中，存货不仅包括制成品，而且还包括原料、螺母、螺杆以及纸笔等无数大大小小的项目。这些都是生产产品和销售产品所必需的。西方经济学家认为，存货是私人总投资的一部分，而且是一种昂贵的投资形式。正因为如此，有效的存货控制对企业来说就显得非常重要。一般来讲，企业都要竭力使存货保持在正常经营活动所必需的最低水平上。他们还认为，存货作为企业投资的一种形式，如同对新厂房和设备的投资一样，其变动会影响一国的经济活动。在计算国民生产总值时要考虑每年存货变动的比率。存货的大幅度急剧减少，往往同一个国家的经济衰退有着密切的联系。例如，第二次世界大战以来，存货的变动对美国的商业波动以及战后的四次经济衰退（19531954年、19571958年、19601961年和19691970年）起了主导作用。此外，国民生产总值和工业生产的下降主要受存货减少的影响。3实际商业周期：这种理论认为，产量和就业的波动是各种各样的实际冲击扰动经济的结果，它们使得市场迅速调整且总是处于均衡状态。实际商业周期理论是由于卢卡斯模型所隐含的唯有预料之外的货币变化影响实际产出的观点与经验证据不相符合而产生的。实际周期理论将货币存量的变动与产量的变化之间的关系解释为货币变化适应产量变化，而不是导致产量变化，因而否定了货币在商业周期中存在任何因果作用。周期被认为是那些打击经济然后随时间不断传播到其他市场的实际冲击或扰动导致的。闲暇的跨期替代是其主要而明显的传播机制，主要的实际冲击是生产率和政府支出冲击。4. 理性预期：指人们在搜集尽可能多的经济信息的基础上，依据一定的经济理论或经济数学模型对经济变量的未来变化做出估计。具体说，理性预期包括三层含义：（1）做出经济决策的主体是有理性的。他们的行为目标是自身利益的最大化，为了达到这一目标，他们总是力求对未来做出正确的预期。（2）经济主体在做出预期时会努力利用一切有关信息，其中包括对经济变量之间因果关系的系统了解，对有关数据、资料的充分掌握。（3）经济主体在预期时不会犯系统性错误。穆思在分析中首次使用了理性预期概念，但在当时和后来一段时间里，没有引起人们的重视。直到1972年，美国经济学家卢卡斯将理性预期概念引入宏观经济学的研究，开创了一个新的宏观经济学学派理性预期学派。5. 道义劝告：指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的。如在衰退时期，鼓励银行扩大贷款；在通货膨胀时期，劝阻银行不要任意扩大信用，也往往会收到一定的效果。但由于道义劝告没有可靠的法律地位，因而并不是强有力的控制措施。二、简答题1消费物价指数（CPI）有什么缺陷？消费物价指数与GDP平减指数有何区别？答：度量通货膨胀的程度。通常采用消费物价指数、批发物价指数和国内生产总值平减指数三个标准来衡量。消费物价指数通常根据具有代表性的消费品和项目的价格编制而成。批发物价指数根据制成品和原材料的批发价格编制而成。GDP平减指数即按当年价格计算的国内生产总值（国民生产总值）与按可比价格计算的国内生产总值（国民生产总值）的比率。（1）消费物价指数是用来衡量价格水平对生活消费的影响一种指标。但是，消费物价指数并不是衡量价格变动对生活费用影响的完美衡量指标。这个指标的缺陷有：替代倾向。当每年的价格发生变动时，它们并不是同比例变动的，一些商品的价格比另一些商品上升得更高。消费者对此的反映是进行替代，即少购买价格上升幅度大的商品，多购买价格上升幅度小甚至下降的商品。但是，在计算CPI时，假设一篮子物品是固定不变的。由于没有考虑到消费替代的可能性，消费物价指数高估了每年生活费用的增加。 质量的变动。在CPI的计算中，一篮子商品的质量是没有变化的。然而，现代经济中，产品的质量变化非常之大。比如从普通的固定电话到移动电话，从无线电视到有线电视等等。当人们消费的成千上万的商品和劳务的质量得到改善时，CPI都没有体现这种变动。 新产品的引进。当市场引进了一种新产品时，消费者就有了更多的选择。因此，当市场价格不变时，消费者就可以用更少的钱来维持既定的生活水平。但由于CPI根据固定不变的一篮子产品计算，所以并不能反映这种新产品的引进所引起的货币购买力的变动。 CPI的这种内在缺陷，造成经CPI计算的价格水平发生扭曲。在美国，大多数的研究得出结论，CPI每年高估了约0.5%2%。根据这些发现，当一国政府在利用CPI制定政策时，还必须要综合考虑到GDP平减指数进行纠正。（2）消费物价指数和GDP平减指数都能反映国民经济的总体价格水平，但它们之间也存在着明显的区别。 消费物价指数所衡量的商品组合，不论是商品的种类还是商品的数量，在基期和现期的比较中都是固定不变的，而GDP平减指数所涉及到的商品组合则是可变的，它取决于当期的最终产出。 GDP指标只衡量本国的最终产品和服务，因而进口产品不计入GDP，GDP平减指数也就不能反映进口产品价格的变化。但如果进口品消费在一国消费中占有比较重要的地位，则进口品会列入消费物价指数衡量的一篮子商品中，从而进口的价格会对消费物价指数产生影响。 除了进口产品，GDP平减指数包括了所有的最终产品和服务，而消费物价指数，衡量的仅仅是消费者购买的代表性产品和劳务的价格变动。 GDP平减指数与CPI都可以用来表示一国的总体价格水平，因而通货膨胀率既可以用GDP平减指数计算，也可用CPI来进行计算。两者之间虽然有差异，但事实上，从宏观经济来看，因为统计的商品种类非常多，很多因素可以相互抵消。在大多数年份，两个指数基本上是以相同的比率变化的。2影响均衡收入和均衡利息率变动的因素。答：IS曲线和LM曲线的交点决定了均衡的国民收入和均衡的利息率，在该交点上同时实现了产品市场和货币市场的均衡。然而，这一均衡不一定是充分就业的均衡。例如在下图中，IS和LM交点E所决定的均衡收入和利率是和，但充分就业的收入则是，均衡收入低于充分就业收入。在这种情况下，仅靠市场的自发调节，无法实现充分就业均衡，这就需要依靠国家用财政政策或货币政策进行调节。财政政策是政府变动支出和税收来调节国民收入，如果政府增加支出，或降低税收，或二者双管齐下，IS曲线就会向右上移动。当IS上移到时和IM线相交于点，就会达到充分就业的收入水平。货币政策是政府货币当局（中央银行）用变动货币供应量办法来改变利率和收入，当中央银行增加货币供给时，LM曲线向右下方移动。如果移动到时和IS曲线相交于点，也会达到充分就业的收入水平。当然，国家也可以同时改变税收（）、政府支出（g）和货币供给量（M）来同时改变IS和LM位置，使二者相交于垂直线上，以实现充分就业。图1均衡收入和均衡利率的变动所有引起IS曲线和LM曲线变动的因素都会引起均衡收入和均衡利息率的变动。 影响IS曲线移动的因素有：投资、政府购买、储蓄（消费）、税收。如果投资增加、政府购买增加、储蓄减少（从而消费增加）、税收减少，则IS曲线向右上方移动。若LM曲线位置不变，会导致均衡国民收入量增加，均衡利息率提高。相反，如果投资减少、政府购买减少、储蓄增加（从而消费减少）、税收增加，则IS曲线向左下方移动，若LM曲线位置不变，均衡国民收入量减少，均衡利息率升高。 影响LM曲线移动的因素有：货币需求、货币供给。如果货币需求减少、货币供给增加，则LM曲线向右下方移动。假定IS曲线的位置保持不变，均衡国民收入增加，均衡利息率下降。反之，如果货币需求增加、货币供给减少，则LM曲线向左上方移动，在IS曲线位置不变的条件下，均衡国民收入减少，均衡利息率升高。此外，IS曲线和LM曲线同时变动也会使得均衡国民收入和均衡利息率发生变动。均衡国民收入和均衡利息率变动的结果要取决于IS曲线和LM曲线变动的方向和幅度。3简述产品市场的均衡条件并加以简要评论。答：产品市场的均衡条件的描述，可以从下列两个方程的论述出发：（1）AECI，（2）YCS。其中式（1）表示总支出由消费支出投资支出构成，AE表示总支出；式（2）为收入等式，它表明总收入Y有两个用途：消费C和储蓄S。产品市场均衡时，有总支出等于总收入，于是有CICS，即IS。只要这个均衡条件得到满足，产品市场的实现问题就能解决，社会总产品的流通就能顺利进行。在这里储蓄和投资决定的均衡点，一方面决定实际收入在消费和储蓄之间的分配，一方面决定产量在消费品和投资品之间的分配。西方经济学家为了寻找和确定资本主义宏观经济的主要可控变量，以便资产阶级国家进行宏观管理，提出了投资等于储蓄这一产品市场的均衡基本条件。其实这一均衡条件并没有真正触及到社会总资本再生产和流通的关键问题。实际上，社会总资本再生产和流通的条件并不是流通领域中供给和需求的简单相等，而应考虑到社会总产品的价值构成和实物构成使社会总资本再生产和流通能顺利进行的那种均等。在这一均衡条件中，“投资等于储蓄”的说法还混同了储蓄和资本积累，资本积累是剩余价值的资本化，它发生在企业内部而不是发生在家庭部门。信用制度固然打破了企业货币资本量的限制，然而即使在信贷关系相当发达的现代资本主义条件下，投资仍然主要源于资本积累。至于家庭储蓄不过是垄断资本企图网罗和控制的一些闲散资金。此外还需要指出的是，在产品市场均衡条件IS中的投资和储蓄，是经济主体依据自己的心理规律进行决策的结果，因而它们都是捉摸不定的东西，很难对二者的真正均等加以讨论。在西方经济学家看来，投资等于储蓄的含义是，市场机制的自发调节虽然能使社会总产品的供给等于需求，但未必能使充分就业时的供给等于需求。要保证后者相等，仅靠市场机制的自发调节是不够的，对它需要加一个限制条件：即通过政府的宏观经济干预，供给会创造自己的需求，并实现充分就业。4总需求曲线的形状主要取决于价格水平的变化对消费需求、投资需求、国外净出口的影响。这些影响主要表现在哪几个方面？答：总需求曲线是与“总供给曲线”相对而言，反映的是商品市场和货币市场同时均衡时价格水平与总需求的关系。与个人的需求曲线不同，总需求曲线并不反映出价格提高会缩减需求这一常见的替代效应。如果我们假设在宏观经济中，政府购买并不是为了追求政府自身利益的最大化，即政府购买不依赖于价格水平的变化，则总需求曲线的形状主要取决于价格水平的变化对消费需求、投资需求、国外净出口的影响。这些影响主要表现在以下几个方面。（1）财富效应（庇古效应） 人们在对当前商品的购买时所支付的货币，不仅取决于当期的货币收入，也取决于前期的积累。事实上，人们会由于各种原因持有一定的货币资产，如现金、存款、债券等。这种货币资产的名义值是固定的，但它的实际值即购买力并不固定。当总的价格水平下降时，相同的货币资产可以购买到更多的商品和劳务。当总的价格水平上升时，相同的货币资产只能购买到较少的商品和劳务。因此，价格水平下降使消费者感到更富裕，这样就会鼓励他们更多地支出，消费支出的增加意味着商品和劳务的需求量更大。经济学家庇古强调了这种财富效应，因此这种效应也被称为庇古效应。（2）利率效应（凯恩斯效应） 当价格水平降低时，为了购买想要的商品和劳务，家庭所需要持有的货币就会减少。这样，家庭可以减少货币的持有量而将多余的钱流入金融市场，如购买债券或存入银行。这将导致市场利率的降低，较低的利率又鼓励了企业为新工厂和新设备进行投资，从而增加了投资品的需求量。同时，利率水平的降低还意味着当前消费的机会成本及未来消费的预期收益的降低。这时，人们就会减少未来的消费而增加当前的消费，这也会增加消费的需求量。反之，当价格水平上升时，市场利率也会提高，这将导致投资需求和当前消费需求的减少。经济学家凯恩斯强调了这种效应，所以这种效应也被称为凯恩斯效应。（3）汇率效应（蒙代尔弗莱明效应） 一国的价格水平越低，其利率水平就越低，如果该国的金融市场是开放的话，那么该国的投资者就会将资金转移到国外寻求更高的收益。一国的资金不断地向国外转移，就会促使该国的通货贬值。由于这种贬值，外国商品相对于国内的商品就更加昂贵。这种相对价格的变化减少了从国外的进口需求，并促进了对外出口需求的增加。这样，一国价格水平的下降将导致净出口需求的增加。反之，一国价格水平的上升将导致净出口需求的减少。经济学家蒙代尔和弗莱明强调了这种效应，所以这种效应也被称为蒙代尔弗莱明效应。 三个不同而相关的原因说明了为什么价格水平下降增加了社会对商品和劳务的总需求量，因而总需求曲线向右下方倾斜。三、计算题1假定某经济社会有如下资料（单位：亿元）：国内生产总值4800，总投资800，净投资300，消费3000，政府购买960，政府预算盈余30。试计算：（1）国内生产净值；（2）净出口； （3）政府税收减去转移支付后的收入（净税收入）；（4）个人可支配收入；（5）个人储蓄。解：（1）因为：折旧总投资净投资800300500（亿元）所以，国内生产净值国内生产总值折旧4800500 4300（亿元）（2）从GDPCIGNX中可知：净出口NXGDPCIG4800300080096040（亿元）（3）因为，预算盈余税收转移支付政府购买所以：政府税收减去转移支付后的收入（净税收入）政府购买预算盈余96030990（亿元）（4）个人可支配收入Yd个人收入个人所得税转移支付国内生产净值净收入43009903310（亿元）（5）个人储蓄SYdC33103000310（亿元）2已知消费函数C1000.6Y。投资为自主投资，I60。求： （1）均衡的国民收入（Y）； （2）均衡的储蓄量（S）； （3）如果充分就业的国民收入水平1 000。那么，为使该经济达到充分就业的均衡状态，投资量应如何变化？ 解：（1）根据产品市场的均衡条件YCI可得： Y1000.6Y60 解得 ：Y400 （2）产品市场的均衡条件是IS，由于I60，故S60。 （3）如果充分就业的国民收入水平为1 000，投资量应为满足下列条件的数量： CI 1000.6YfI 把1 000代入上式，解得：I300； 所以，均衡的国民收入为400，均衡的储蓄量为60，投资量应增至300。3设一个经济的短期生产函数为：Y15N0.05，劳动力的供给函数为：，劳动者预期价格水平1会一直持续下去。如果经济开始位于1000亿美元的充分就业水平，名义工资为6美元，实际的工资也是6美元。试问： （1）当政府支出增大，总需求曲线右移，总产出扩大到1 009.80，价格水平上升到1.10，就业量、名义工资和实际工资有何变化？ （2）当工人要求增加10%的名义工资（因为价格水平也上升了10），价格水平上升到1.15，就业量、名义工资和实际工资有何变化？ （3）什么是长期的实际产出？ （4）为什么短期的产出有时会超过1 000亿美元的充分就业水平？ 解：（1）根据短期的生产函数和实际产出Y1 009.80，可以求出实际的就业量N102。将N102与1代入劳动的供给曲线得到名义工资W6.40，实际工资5.82。 （2）劳动力的需求函数是劳动力的边际产量价值，即 MRPVMPPMPLP（150.1）W， 整理得到 ： 当工人要求增加10%的工资时，劳动力的供给曲线变成；劳动力市场均衡时，得到：N101，名义工资W6.04所以 ，实际工资为WP6.041.155.25 （3）在长期，当价格具有充分的弹性且人们的预期完全时，长期的实际产出就是充分就业水平的产出，即本题的1000亿美元，实际工资为6美元，就业量为100。（4）劳动力起始不能够预期到价格水平的变动，因此这些将不会反映到对名义工资的需求上。结果当实际工资降低时，劳动力的需求将上升，使得就业水平超过完全就业水平。4给定下列宏观经济关系： YCIG CabY IedR M（kYhR）P 其中，Y国民收入，C消费支出，I投资支出，G政府支出，R利息率，M货币需求，P价格水平，B边际消费倾向，a、e、d、k、h为常数或系数。 写出：（1）IS曲线表达式； （2）LM曲线表达式； （3）总需求曲线表达式。解：（1）根据已知条件，化简得IS曲线方程为：（2）由货币需求与货币供给相符可得，LM曲线方程为：（3）联立IS，LM方程，消去R得总需求曲线表达式：其中，为简单支出乘数， IS 曲线：LM 曲线：5假定10年前1美元对A国货币的汇率为e2.3（这是以购买力评价确定的）,计算：（1）10年后A国的物价上升12% ,美元物价上升60%，此时购买力平价汇率应为多少？（2）假若A国和美国的年利率分别为2%、6%，求三个月后的汇率。解：（1）由购买力平价汇率公式： 某国国内价格/他国国内价格可得： 所以现时汇率应为： （148%）2.3 1.196 （2）根据利率情况，可知三个月后两个国家单位货币的实际值为： 本国： 他国：由上面计算知： 所以可得三个月后的汇率为： 。四、论述题1. 我国改革开放以来，地区之间经济发展差距逐步拉大，以人均GDP为度量指标，2004年东部是西部的2.61倍。请问：这种巨大的地区差距对我国货币政策的实施效果有何影响?请给出具体的货币政策传导机制及其后果的分析。答：（1）我国地域辽阔，各地经济基础和发展水平存在很大差距，如东西部地区差异、发达地区与欠发达地区差异、县域农村与大中城市差异等，而我国货币政策操作采用全国“一盘棋”的做法，实施无差别管理，很难顾及经济结构和发展速度上的区域差异，结果造成货币政策执行上的“一刀切”，使部分货币政策与区域经济发展不协调。在欠发达地区，商业银行经营规模较小，不良贷款占比较高，证券、保险机构规模小、数量少，市场资金交易总量不大，货币政策信号通过金融市场传导时部分“失真”。相比之下，发达地区金融机构的吞吐能力要大得多，经营状况要好得多，金融服务体系要完善得多，金融资产价格能较为真实地反映市场资金的供求关系，银行、保险、证券等市场参与主体也能较快地对中央银行的货币政策调整作出较为理性的反映，货币政策传导的效率和效果要高得多。这种无差别的货币政策，最终导致发达地区与落后地区之间的发展不平衡状况加剧，结构性矛盾突出，在这种情况下，货币政策与地方利益发生了冲突，在执行中容易遇到地方政府不配合和行政干预等问题，从而影响货币政策传导的效率。（2）我国货币政策传导机制根据西方货币政策传导机制理论，在市场经济条件下货币政策传导途径可分为两种：货币传导、信贷传导。我国货币政策通过货币途径传导的效应很弱，主要有下述原因：首先，利率严格管制，不能反应社会资金供求关系的变化。尽管1996以后，中国加快了利率市场化改革步伐，也取得了一些成绩，如国债、金融债券的市场利率已基本实现市场化；银行业拆借市场、银行间债券市场，也已走上市场化的道路，但是，中央银行的基准利率和本币存贷款利率仍受央行的严格管制。所以，当货币政策发生变化时，上述利率无法迅速作出反应。由于中央银行的利率调整存在滞后现象，利率基本上不能反映资金供求关系，而且金融资产结构单一，因此，以利率为核心的货币渠道并不顺畅，实际经济变量对利率可能只有很弱的反应。其次，我国货币市场、资本市场的发展相对滞后，限制了货币政策在货币市场与资本市场上的传导。货币市场的发展是实现货币政策间接调控的重要条件，目前我国货币市场发展尤其是票据市场发展缓慢与滞后，对货币政策的有效操作形成了严重制约。资本市场方面，股票市场的严重扭曲现象也不能体现货币效应，而且股票市场的融资规模仍然很小，q效应对全社会的投资效应就很弱。此外，我国实行资本项目管制和稳定的人民币汇率，使货币政策不能通过汇率途径进行传导。在企业融资构成中，银行贷款占有绝对比重。目前我国通过资本市场进行融资的企业数量和融资规模都十分有限，绝大多数国有和非国有经济及个人对银行信用的依赖度比较高。我国货币政策主要通过信贷途径传导，而且是通银行贷款完成，具体可描述为：货币当局实行扩张性或紧缩性的货币政策，导致银行体系的储备增加或减少，银行可贷资金增加或减少，贷款随之增加或减少，使得依赖于银行贷款的借款者增加或减少支出，最终使产出上升或下降。用流程图表示为：货币供应量M银行储备银行贷款企业投资支出。（3）我国货币政策传导机制不畅目前，货币政策传导机制不畅是阻碍我国货币政策有效发挥作用的重要因素。造成货币政策传导机制不畅的原因很多，主要有：首先，金融市场不发达，使货币政策的利率传导缺乏相应的基础。金融市场是货币政策利率传导的基础，美国的货币市场、政府债券市场和外汇市场都相当发达，不仅市场规模大，而且品种多、运作机制规范，保证了美国货币政策利率传导途径的畅通。而我国金融市场的建立始于1984年，虽然相继建立了银行同业拆借市场、票据贴现市场、外汇调剂市场及交易中心、有价证券市场等，但从总体上说，我国的金融市场还仅处于起步阶段，参加交易的资金量不大，信用工具种类还很少，利率尚不能放开，远不能适应货币政策利率传导的需要。而货币政策的利率传导，特别是间接宏观调控手段的运用离不开金融市场。由于利率传导途径受阻，而中央银行的货币政策难以直接影响银行的贷款行为使信贷传导途径的作用又有所削弱，因此，货币政策的效应难以发挥。其次，国有商业银行改革滞后，使货币政策的传导中断。我国的现实情况决定了目前货币政策的传导在很大程度上依赖于商业银行，商业银行是货币政策传导的中间环节，在货币政策传导中发挥着重要作用。我国四大国有商业银行占有80以上的资产和负债，形成了客观上的垄断，国有独资的产权结构及面临的风险约束和无利润约束，使国有商业银行改革滞后。目前国有商业银行在经营意识上存在着“重存款、轻贷款”，在信贷策略上存在着“大城市、大企业”的倾向，偏离了中央银行的货币政策导向，使货币政策作用的力度减弱。最后，微观主体对货币政策反应迟钝，使货币政策的传导效果减弱。货币政策效应不仅与货币政策的制定者中央银行有关，也与货币政策传导过程中各微观主体的反应程度有关。我国的国有企业在货币政策传导过程中起着其他主体无法替代的作用，但国有企业自身运行的低效性造成了商业银行大量的不良贷款，加大了金融风险；同时国有企业利用其特殊的地位，对商业银行形成了贷款的倒逼机制，扭曲了正常的信贷配给途径，严重阻碍了货币政策的传导途径，而且国有企业经营不善引发的信用风险也削弱了货币政策传导的基础。居民的消费支出占我国GDP的最大份额，近年来采取的种种措施都没能够启动居民的消费需求，在多次降低银行存款利率的情况下，居民储蓄不降反升。究其原因，主要是由于居民收入增长缓慢，再加上医疗体制改革、住房制度改革等制度性变化。使居民收入处于相对不稳定的同时，预期支出又有所增加。在社会保障制度不健全的转轨时期，居民出于预防性储蓄的动机，抑制了消费需求。2试述新货币数量论的基本内容，并进行评论。答：新货币数量论的提出者弗里德曼认为，提出新货币数量论的目的在于解释社会对货币的需求，即为什么消费者和企业手中愿意持有一定量的货币。这里所说的货币是指经过价格指数调整后的名义货币量，即具有不变的购买力的货币。如果以M表示某一年的名义货币量，P为该年的价格指数，则该年的不变购买力货币量可以表示为：。在弗里德曼看来，就消费者而言，货币不外乎是一种商品或资产或财富，它可以给消费者带来效用。如果消费者手中有了货币就可以随意购买而不需要事先通过银行把存款兑换成现款，或者手中有了现款可以给人们带来安全感。正因为如此，消费者才持有货币。对企业而言，货币是一种生产要素或资产或财富，可以使生产得以进行。如果企业手中没有现款，它就无法支付工资或其他开支，从而生产就不能进行下去。把消费者和企业加在一起，整个社会对货币的需求量可以用下列公式表示：式中：y为永久性收入，这里被当作社会全部财富的指标；w为物质财富（非人财富）在总社会财富中所占有的比例；为预期的货币收益率；为预期的债券收益率；以为预期的股票收益率；为预期的物质资产的收益率，即通货膨胀率；为其他影响货币需求的变量。该公式被称为是货币的需求函数。弗里德曼认为，货币是资产，也就是一种形式的财富。除了货币形式的财富以外，还有债券、股票、物质资产（如房屋、土地等）及其他形式的财富。人们对持有货币、债券和股票所预期的收益，依次为式中的，和，而物质资产的预期收益则是公式中的。因为房屋、土地等资产的价格会随着通货膨胀率的变化而变化，从而通货膨胀率也可以被看作为持有耐用品或不动产而得到的好处。上述四种资产（货币、债券、股票和不动产）的总和即为人们所持有的财富总额，其数值可以大致用式中的y作为指标。当货币供给量增加时，供给大于需求，这时人们会发现，他们实际持有的货币量大于他们愿意持有的数量，从而会根据，和等来调整自己的财富（以y为代表）的组成，调整的方式则是把多余的货币用来购买债券、股票或不动产。购买的结果会改变，和等的数值，而这四个变量的数值的改变又会造成新的买与卖。这样的过程会反复进行下去，一直到在四个变量的新的数值下，人们所愿意持有的货币量与新的货币供给量相等的均衡状态时为止。如果