汽车行业分析报告-新.doc

汽车行业分析报告金融五班：马振宇 2011020704 刘呈 2011020711 罗晓曦 2011020701 曾涛2011020707报告类型财务分析报告财务报告日期20140630行业基准行业体系本报告生成日期20141008一、 汽车行业概述2001 年中国汽车的产销量仅为200余万辆，但在2006 年产销量已双双突破700万辆，全年生产728万辆（其中乘用车523万辆）、销售722万辆（其中乘用车518万辆）；2008 年在经受全球金融危机影响下的中国汽车工业仍保持了增长，全年汽车生产930 万辆（其中乘用车674万辆）、销售938万辆（其中乘用车643万辆）。 2009 年，在全球汽车市场不景气的背景下，我国汽车行业一枝独秀，汽车产量为1,379万辆，销量为1,364万辆，同比分别增长48.28%和45.42%。2009 年中国已经成为世界第一汽车生产大国，同时中国汽车消费量占全球总消费量比例已达12%。2012年7月9日，中国政府网发布了节能与新能源汽车产业发展规划(20122020年)。规划对新能源汽车的发展制定了明确的量化目标。其中，产业化方面，到2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆；到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆，燃料电池汽车、车用氢能源产业与国际同步发展。燃料经济性方面，到2015年，当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至6.9升/百公里，节能型乘用车燃料消耗量降至5.9升/百公里以下。到2020年，当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至5.0升/百公里，节能型乘用车燃料消耗量降至4.5升/百公里以下；商用车新车燃料消耗量接近国际先进水平。另2012年5月16日国务院常务会议讨论通过国家基本公共服务体系“十二五”规划，研究确定促进节能家电等产品消费的政策措施。其中将安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车。（一）20122014年1-7月产销图表 2014年1-7月，汽车产销1350.45万辆和1330.17万辆，同比增长9.48%和8.15%。2013年1-7月，汽车产销1233.50万辆和1229.86万辆，同比增长12.46%和12.02%。2012年1-7月， 汽车产销1096.87万辆和1097.94万辆， 同比分别增长4.84%和3.56。该表表明2012至2014年前半年汽车的产销量不断提高，3年的同比增长率维持在较高水平，在2013年同比增长率达到最高，这与国家政策密切相关，2008年金融危机过后，随着中国经济的迅速恢复以及保持着快速增长，汽车行业整体变现较好；在2014年同比增长率虽然有所下滑，但依然保持着9.48%增长率，并且产销量与2013年对比在不断攀升。综合所述，汽车行业适合投资者长期投资。二、行业规模分析 该板块共142只个股，该行业整体表现相关的财务数据如下： 平均每股收益(元) :0.39 平均流通(万股) :59121.49 平均每股净资产(元) :5.65 平均总股本(万股) :79465.94 平均每股公积金:1.91 平均每股未分配利润:2.287 平均每股现金流:0.18 平均净资产收益率(%):6.90 （一）行业总收入 本期该行业样本公司总计实现总收入856977.79亿元，与去年同期相比增加87463.94亿元，较上年同期增长11.37%，说明该行业整体业务规模处于较快发展阶段，行业供需两旺，说明中国的汽车市场还有较大增长空间，行业整体市场规模增长较快。（二）行业总利润本期该行业样本公司合计实现总利润118992.83亿元，与去年同期相比增加20355.62亿元，较上年同期增长20.64%，说明该行业整体盈利规模处于高速发展阶段，特别在新能源汽车领域将有很大盈利潜力，行业利润规模增长势头强劲。（三）行业总资产 本期该行业样本公司资产总计1676237.70亿元，与去年同期相比增加199344.28亿元，较上年同期增长13.50%，说明该行业整体资产规模处于较快增长阶段，行业投资增长较快，说明金融资本较为看好汽车行业，有大量的资本流入该行业，使行业整体资产规模扩张较快。三、行业盈利能力分析（一）行业综合毛利率本期该行业综合毛利率较上年同期也有较快增长，比上年同期增长了2.103%，说明未来的利润变化的空间较大，并且该行业未来的盈利能力有所保证，也使该行业在全社会行业中有较强竞争力。（二）行业净资产收益率 本期该行业净资产报酬率较上年同期增长了0.108%，并且也维持了较高的收益率，说明该行业各公司运用自有资本的效率较高，也说明股东的投资带来的收益较高，所以投资者可以选择行业中较好公司进行投资。四、行业偿债能力分析（一）资产负债率该行业本期的资产负债率达到了58.11%，表明该行业的资产负债率处在正常的水平，该行业整体偿债能力正常，但是需要监控该指标，以防该率继续上升，而且可能会有个别公司会有偿债困难，所以投资者应谨慎选择投资的公司。同时，较上年同期增加了3.59%，说明今年该行业处于规模扩张阶段，也从侧面说明该行业的整体表现较好。（二）流动比率该行业本期的流动比率达到了83.16%，并且较上年同期增长了4.84%，表明该行业的流动比率较高，可能该行业的大部分公司的短期偿债压力大，同时需要较多的流动资产作为保证，所以各公司需合理安排自己的财务计划，避免陷入短期财务危机，同时投资者也要谨慎选择投资的公司，尽可能避免投资短期财务压力过大的公司。五、现金流量分析（一）经营现金流量本期该行业样本公司总计实现经营现金流量20424.69亿元，与去年同期相比增加2065.42亿元，较上年同期增长11.25%，说明该行业各公司经营活动产生的现金流量处于良好营运状态，如果该行业经营活动的现金净流量长期可以维持大于零，且保持一定的增长率，又有利于行业经营活动的稳定与发展，并且可以使整个行业投资规模扩大。（二）投资现金流量本期该行业样本公司总计投资现金流量亏损15032.32亿元，与去年同期相比减少了5611.55亿元，较上年同期增长27.18%，说明该行业的投资现金流量小于0，进而表明行业各公司在构建固定资产、无形资产、其它长期资产以及对外投资等方面所支付的现金之和，大于企业在收回投资、取得投资收益、处置固定资产、无形资产和其它长期资产而收到的总现金流入，又因为该行业的投资收益大于零，所以主要原因可能该行业规模正在扩大，公司业务正在扩张，所以投资者需仔细分析原因，从而做出正确决策。（三）筹资现金流量本期该行业样本公司总计实现筹资现金流量1841.34亿元，与去年同期相比增加313.72亿元，较上年同期增长20.54%，说明该行业在吸收权益性投资、借款等方面所收到的现金之和大于企业在偿还债务、偿付利息与股利等方面所支付的现金之和，这是因为该行业处于扩张阶段，需要大量资金进行扩张，并且短期的偿债压力会加大，同时，各公司所进行的投资没有完全收回，所以各公司应该科学安排企业的投资计划，避免陷入债务危机。附：汽车行业142家上市公司财务数据汇总表（单位：百万） 总股本11218450无限售股合计9302921每股收益0.396每股净资产5.582净资产收益率5.190%每股经营现金0.218每股公积金1.848每股未分配2.276股东权益比41.817净利润同比-154.644主营收入同比7.145销售毛利率17.949总资产167623770流动资产97835834固定资产29944714无形资产7856430流动负债81360250长期负债16043941总负债97404205股东权益63687654资本公积21412221经营现金流量2042469投资现金流量-1503232筹资现金流量184134现金增加额720167主营收入85697779主营利润11899283营业利润5673925投资收益2809974营业外收支351333利润总额6025390净利润4395246未分配利润26058248六、总结汽车行业整体变现较好，并且整个行业具