黄金投资入门常见问题解答.pdf

1 黄金投资入门常见 问题解答 黄金投资入门常见 问题解答 中国黄金策略网是专业性最强的黄金白银投资分析研究型网站 包括如何黄金投资 网上 黄金投资开户 黄金 t d 开户 免费黄金行情软件 黄金 t d 软件 黄金 k 线软件 兴业 T D 工 行 T D 深发展 T D 民生 T D 恒丰 T D 招商 T D 投资开户 提供免费咨询指导 国众 投资团队诚心为你服务 专业提供黄金 白银分析指导 是集黄金投资行业顶级分析师和国 际时事评论专家等多位于一体的智囊分析团队 通过科学有效的分析决策机制以黄金分析策 略为你降低投资风险 稳健盈利 增强自身能力一体化经营方式为广大投资黄金白银投资民 众服务 2 目录 目录 基础篇 3 规则篇 13 交易篇 18 风险篇 36 务实篇 51 基础篇 3 规则篇 13 交易篇 18 风险篇 36 务实篇 51 3 黄金投资者常见问题解答 黄金投资者常见问题解答 第一部分第一部分 基础篇基础篇 1 什么是 T D 什么是 T D 市场 所谓 T D 就是指由上海黄金交易所统一制定的 规定在将 来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约 这 个标的物 又叫基础资产 是 T D 合约所对应的现货 其特点 是 以分期付款方式进行买卖 交易者可以选择当日交割 也可 以无限期的延期交割 T D 合约内容包括 合约名称 交易单位 报价单位 最小 变动价位 每日价格最大波动限制 交易时间 交割日期 交割 品级 交割地点 最低交易保证金 交易手续费 交割方式 交 易代码等 T D 合约附件与 T D 合约具有同等法律效力 T D 市场是买卖 T D 合约的市场 这种买卖是由转移价格波 4 动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加 的 在交易所内依法公平竞争而进行的 并且有保证金制度为保 障 保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖 保 证金一般为合约值 10 与股票投资相比较 投资者在 T D 市场 上投资资金比其他投资要小得多 俗称 以小搏大 T D 交易 的目的不是获得实物 而是回避价格风险或套利 一般不实现商 品所有权的转移 T D 市场的基本功能在于给生产经营者提供套 期保值 回避价格风险的手段 以及通过公平 公开竞争形成公 正的价格 2 T D 的品种有哪些 交易品种 AU T D Ag T D 交易保证金 10 10 交易单位 1 千克 手 1 千克 手 最小变动价 0 01 元 克 1 元 公斤 报价单位 元 克 元 千克 交易方式 自由报价 撮合成交 交易原则 价格优先 时间优先 3 T D 是怎样产生的 为产金 用金的企业提供套期保值 回避价格风险的手段 以及通过公平 公开竞争形成公正的价格 5 4 T D 市场有什么功能 1 规避风险的功能 生产经营者可以通过 T D 市场进行 套期保值来回避 转移或分散现货市场价格波动的风险 2 发现价格的功能 生产经营者可以依据公开 公平 公 正 高效 竞争的 T D 交易运行机制而形成的具有真实性 预期 性 连续性和权威性的 T D 价格来正确判断市场供求状况 准确 做出生产经营决策 3 风险投资的功能 企业或个人可以通过对 T D 市场价 格波动的正确判断和预测 利用闲置资金参与投机交易 从中猎 取风险利润 此外 T D 市场还能告诉我们许多事情的现状并预测其未来 的可能趋势 了解 T D 市场现状就是在了解经济 而且这些对我 们的其它各项投资都是有益的 学会如何进行 T D 交易 还能够 帮助我们提高在其它领域投资的能力 5 T D 交易有什么特征 T D 交易的主要特征是 1 T D 合约是由交易所制订的 在 T D 交易所内进行交易的合约 2 T D 合约是标准化的合约 合约中的各项条款 如商品数量 商品质量 保证金比率 交割 地点 交割方式以及交易方式等都是标准化的 合约中只有价格 一项是通过市场竞价交易形成的自由价格 3 实物交割率低 6 T D 合约的了结并不一定必须履行实际交货义务 买卖 T D 合约 者在任何时候都可通过数量相同 方向相反的交易将持有的合约 相互抵销 无需再履行实际交货的义务 因此 T D 交易中实物 交割量占交易量的比重很小 一般小于 5 4 T D 交易实行保 证金制度 交易者不需付出与合约金额相等的全额货款 只需付 10 的履约保证金 5 交易所为交易双方提供结算交割服务和 履约担保 实行严格的结算交割制度 违约的风险很小 6 T D 与股票相比 有哪些不同点 T D 与股票相比 有几个非常鲜明的特点 这对股票投资者 来说尤为重要 1 时间上 T D 每天有 10 个小时交易时间 股票每天 4 个小时 2 T D 合约是保证金交易 必须每天结算 T D 采用保证金交易 一般只要付出合约面值约 10 的资金就可 以买卖一张合约 这一方面提高了盈利的空间 但另一方面也带 来了风险 因此必须每日结算盈亏 买入股票后在卖出以前 账 面盈亏都是不结算的 但 T D 不同 交易后每天要按照结算价对 持有在手的合约进行结算 账面盈利可以提走 但账面亏损第二 天开盘前必须补足 即追加保证金 而且由于是保证金交易 亏损额甚至可能超过你的投资本金 这一点和股票交易不同 3 T D 可以卖空 T D 可以十分方便地卖空 等价格回落后 再买回 股票融券交易也可以卖空 但难度相对较大 当然一旦 7 卖空后价格不跌反涨 投资者会面临损失 4 市场的流动性较 高 有研究表明 T D 市场的流动性明显高于股票现货市场 5 T D 可以在任何一个交易内申请提出黄金 7 T D 的特性 1 每日 10 小时交易时间 2 10 保证金交易 3 无到 期日合约 8 T D 有哪些用途 1 产金企业锁定价格 2 用金企业锁定价格 3 投资 交易 9 目前世界上有哪些主要的黄金交易所 1 伦敦黄金市场 2 上海黄金交易所 3 美国黄金市场 4 香港黄金市场 6 东京黄金市场 7 新加坡黄金所 8 苏 黎世黄金市场 10 T D 的交易是如何进行的 T D 交易历史上是在交易大厅通过交易员的口头喊价进行 的 目前大多数 T D 交易是通过电子化交易完成的 交易时 投 资者通过 T D 电脑系统输入买卖指令 由交易所的撮合系统进行 撮合成交 买卖 T D 合约的时候 双方都需要向结算所缴纳一小 笔资金作为履约担保 这笔钱叫做保证金 首次买入合约叫建立 多头头寸 首次卖出合约叫建立空头头寸 然后 手头的合约要 8 进行每日结算 建立买卖头寸 术语叫开仓 后不必一直持有到期 在 T D 合约到期前任何时候都可以做一笔反向交易 冲销原来的头寸 这笔交易叫平仓 如第一天卖出 10 手 T D 合约 第二天又买回 10 手合约 那么第一笔是开仓 10 手 T D 空头 第二笔是平仓 10 手 T D 空头 第二天当天又买入 20 手 T D 合约 这时变成开仓 20 手 T D 多头 然后再卖出其中的 10 手 这时叫平仓 10 手 T D 多头 还剩 10 手 T D 多头 一天交易结束后手头没有平仓的合 约叫持仓 这个例子里 第一天交易后持仓是 10 手 T D 空头 第二天交易后持仓是 10 手 T D 多头 11 T D 的结算是怎么回事 T D 的结算可以大致分为两个层次 首先是交易所的结算部 门对会员结算 然后是会员对投资者结算 不管哪层次 都需要 做三件事情 1 交易处理和头寸管理 就是每天交易后要登记做了哪几 笔交易 头寸是多少 2 财务管理 就是每天要对头寸进行盈亏结算 盈利部分 退回保证金 亏损的部分追缴保证金 3 风险管理 对结算对象评估风险 计算保证金 持仓合约用其持有成本价与结算价比较来计算盈亏 而平仓 9 合约则用平仓价与持有成本价比较计算盈亏 对于当天开仓的合 约 持有成本价等于开仓价 对于当天以前开仓的历史合约 其 持有成本价等于前一天的结算价 因为每天把账面盈亏都已经结 算给投资者了 因此当天结算后的持仓合约的成本价就变成当天 的结算价了 因此和股票的成本价计算不同 股指 T D 的持仓成 本价每天都在变 有了结算所 从法律关系上说 T D 不是在买卖双方之间 直接进行 而由结算所成为中央对手方 即成为所有买方的唯一 卖方 和所有卖方的唯一买方 结算所以自有资产担保交易履约 12 T D 如何申请提起实物的 客户在交易系统点击交易交割申报 申报成功后按当日成交 结算价 货款两讫 收实物方按当日结算价支付金额 交实物方按 实际交割量交实物 按当日结算价收取金额 其后买方即可在交 易端填写提货申请单 亦可根据需要择期填写或次日进行卖出交 易或交割 择期填写提货申请单时间为交易所工作时间段 交易 所交易结束后 30 分钟内暂停 有实物的指定仓库 申请提货当 日可提取实物 申请当日无实物的指定仓库 交易所复制统一调 运 提货时间为提货申请日3个工作日内 最多不超过5个工作日 若交割违约 由交易所分别扣除违约部分合约 5 的违约金 违约 金归交易所风险基金 同时交易终止 10 14 什么叫 T D 的黄金交易代理业务 由于上海黄金交易所不直接接受个人客户所以设立代理业 务 代理业务是金融类和综合类会员接受客户委托代理客户进行 交易的活动 其程序是 1 客户委托会员单位办理开户手续 双方根据代理章程签 署代理交易协议书 2 交易所实行客户编码登记备案制度 客户开户时应由会 员单位按交易所统一的编码规则进行编号 一户一码 专码专用 不得混码交易 3 每场交易由客户通过被委托会员下达交易指令 4 每笔交易完成后 会员单位将执行指令结果及时通知客 户 5 办理财务及交割事宜 被委托代理的会员可参照交易所有关规定和比率向代理客户 收取保证金和代理手续费 其中代理手续费为千分之一点五 15 黄金交易代理公司在市场中扮演什么角色 进行 T D 交易的投资者会有很多 自然不可能直接进入上海 黄金交易所进行交易 绝大多数投资者都是通过黄金交易代理公 司进行交易的 因而 黄金交易代理公司实际上就是 T D 交易的 中介机构 当然 T D 公司在受客户委托代投资者交易时会向交 11 易者收取一定的交易手续费 作为交易所的黄金交易代理机构 黄金交易代理公司的主要职能为 1 根据客户指令买卖 T D 合约 办理结算和交割手续 2 对客户账户进行管理 控制客户交易风险 3 为客户提供 T D 市场信息 进行交易咨询 充当客户 的交易顾问等 黄金交易代理公司在 T D 市场中的作用主要体现在以下几 个方面 黄金交易代理公司接受客户委托从事 T D 交易 拓展了市场 参与者的范围 扩大了市场的规模 节约交易成本 提高交易效 率 增强 T D 市场竞争的充分性 有助于形成权威 有效的 T D 价格 黄金交易代理公司有专门从事信息搜集及行情分析的人员为 客户提供咨询服务 有助于提高客户交易的决策效率和决策的准 确性 黄金交易代理公司拥有一套严密的风险控制制度 可以较为 有效地控制客户的交易风险 实现 T D 交易风险在各环节的分散 承担 16 部分投资者担任 IB 是什么意思 由于 T D 的很多投资者将来自现有的股票投资者 因此对原 12 股票经纪商或相关投资者也将在 T D 市场中也将扮演重要角色 由于股票经纪商或相关投资者可以作为 T D 交易介绍商 简称 IB 来参与 即为黄金交易代理公司接受投资者委托从事 T D 交易提 供中间服务 介绍商可以从事以下部分或全部中间服务业务 1 招揽投资者从事 T D 交易 2 协助办理有关开户手续 3 为投资者下单交易提供便利 4 协助黄金交易代理公司向投资者发送追加保证金通知 书和结算单 作为 T D 介绍商 股票经纪商或相关投资者不得办理 T D 保 证金业务 不承担 T D 交易的代理 结算和风险控制等职责 也 就是说作为 T DIB 的股票经纪商或相关投资者是将自己的客户 介绍给黄金交易代理公司 成为黄金交易代理公司的客户 并从 中收取介绍佣金 但不能接触客户的资金 也不对投资者的 T D 交易进行结算 17 中国人民银行对 T D 市场是如何监管的 上海黄金交易所本身就有监管机构 上海黄金交易所是经国 务院批准 由中国人民银行组建 在国家工商行政管理局登记注 册的 不以营利为目的 实行自律性管理的法人 用于监管会员 交易业务 查处会员违反交易所有关规定的行为 监管指定仓库 13 的黄金 白银 铂等贵金属业务 18 上海黄金交易所对 T D 保证金监控有何监管 上海黄金交易所使用封闭式资金管理系统 并颁发 会员代 理交易资金管理办法 具体见上海黄金交易所网站 其中条款 第五条 会员须在交易所指定的银行开设代理交易专用账 户 代管签约客户交存的资金 该账户实行专项管理 同时 会 员应对签约客户交存的资金设立专项科目并分客户进行明细核 算 实行专项管理 所谓专项管理是指必须单独立户 单独立 账 不得将该资金同其他资金混用 也不得将其挪作他用 须专 款专用 第七条 会员不得将收取的客户保证金用于自身经营活动或 充抵自身债务 不得允许他人擅自使用客户保证金或擅自用客户 保证金为他人经营活动提供担保 第二部分第二部分 规则篇规则篇 19 AU T D 合约大小是多少 AU T D 交易代码 AU T D 交易品种 AU99 95 2 号金 的 10 保证金交易 交易单位 1000 克 手 报价单位 元 人民币 1 克 14 最小变动价 0 01 元 1 克 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日收盘价 10 交易时间 上午 09 00 11 30 下午 1 30 3 30 晚上 9 00 次日 凌晨 2 30 提货申请日期 任何一个交易日 提货日期 申请日的当天 20 AU T D 收取多少保证金 目前 AU T D 交易所收取的保证金水平为成交重量的 10 此 为最低标准 交易所根据市场风险情况有权进行必要的调整 按照目前 AU T D 价格为 190 人民币 克计算 进行一手 AU T D 合约交易最少需要交纳 1 9 万元保证金 这样的门槛设置充分考 虑到国内投资者普遍的风险承受能力 旨在发展一个良好的有承 受能力的市场 投资者向代理机构缴纳的交易保证金会在交易所 规定的基础上浮动 21 合约有涨跌停板吗 AU T D 的涨跌停板为前一交易日结算价的正负 7 22 每日的开盘价 收盘价是如何确定的 每场交易开盘价为开盘后第一笔成交价 收盘价为最后五笔成交价的加权 平均价 23 每日结算是如何确定的 当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均 15 价 最后一小时无成交且价格在涨 跌停板上的 取停板价格作 为当日结算价 最后一小时无成交且价格不在涨 跌停板上的 取前一小时成交量加权平均价 该时段仍无成交的 则再往前推 一小时 以此类推 交易时间不足一小时的 则取全时段成交量 加权平均价 24 最后结算价是如何确定的 为什么不用收盘价呢 最后结算价是最后交易日现货指数最后二小时所有指数点的 算术平均价 在国际市场上有一些合约是采用现货指数收盘价作 最后结算价的 但由于现货指数收盘价很容易受到操纵 因此为 了防止操纵 国际市场上大部分期金合约采用一段时间的平均 价 25 什么是合约的最小变动单位 AU T D 的最小变动单位是指合约报价时允许报出的小数点 后最小有效位数 AU T D 的最小变动单位为 0 01 克 按 190 01 元 克计算 最小价格变动相当于合约价值变动 1010 元 26 合约的最后交易日是哪一天 AU T D 是上海黄金交易所的现货 T D 交易 是指以分期付 款方式进行买卖 交易者可以选择合约当日交割 也可以延期交 割 所以 AU T D 没有最后交易日 27 AU T D 每天交易时间和股票一样吗 16 AU T D 每日开盘时间为晚上 21 00 次日 02 30 上午交易时 间为 09 00 11 30 股票交易时间为 9 30 11 30 AU T D 下午交 易时间为 13 30 15 30 股票下午交易时间为 13 00 15 00 28 什么是每日无负债结算制度 每日无负债结算制度又称每日盯市制度 是指每日交易结束 后 交易所按当日各合约结算价结算所有合约的盈亏 交易保证 金及手续费 税金等费用 对应收应付的款项实行净额一次划转 相应增加或减少会员的结算准备金 代理单位负责按同样的方法 对客户进行结算 29 为什么要实行强行平仓制度 是指当会员或客户的保证金不足并未在规定时间内补足 或 者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时 或者当会员或客户 违规时 交易所或代理公司为了防止风险进一步扩大 实行强行 平仓的制度 也就是说 是交易所或代理公司对违规者的有关持 仓实行平仓的一种强制措施 30 什么是持仓限额制度 是交易所为防范操纵市场价格的行为和防止市场风险过度集 中于少数投资者 对会员及客户的持仓实行限制的制度超过限 额 交易所规定可强行平仓或提高保证金比例 交易所实行限仓制度 限仓是指交易所规定会员或客户可以 17 持有的按单边计算的最大交易数额 交易所对会员或客户进行综 合评估 根据评定结果确定其最大交易限额 会员的自营限仓数额分别由基本额度 信用额度和业务额度 组成 对于金融类会员和综合类会员 由于其可以进行代理业务 因此对所有客户持仓总额规定为代理业务额度 代理业务额度根 据会员的客户数量确定 初期暂定为每个客户的交易额度为 1 吨 31 什么是大户报告制度 大户报告制度交易所实行大户报告制度 当会员或者客户的 持仓达到交易所对其规定的限仓额度的 80 时 会员或者客户应 向交易所报告其资金情况 头寸情况 客户须通过会员报告 交 易所根据监测系统分析市场风险 调整限仓额度 同时根据实际 情况 会员或客户可以向交易所提出申请 经交易所审核后调整 会员或客户的限仓额度 32 交割制度是怎样的 第一步 交割申报 每个交易日 15 00 15 30 为会员或客 户申报当日交收时间 申报内容为当日交收和约数量 系统实时 公布认交 认收两边数量 第二步 公布交收数量和延期补偿费 方向 15 30 15 31 系统统计和公布交收双方数量 延期补偿费 支付方向 当交收申报数量相等时 不发生延期补偿费的支付 18 当交收申报数量不相等时 申报数量少的一方支付给申报数量多 的一方延期补偿费 延期补偿费率初期暂定为万分之二 对于 超期持仓合约加收超期补偿费 超期补偿费不分方向 向买卖双 方收取 延期超过 20 个交易日的合约 超期补偿费暂定为每日 万分之一 第三步 中立仓申报 15 31 15 40 为中立仓申报 时间 即没有被交易占用的资金或实物的会员与客户可以参与中 立仓申报 中立仓的申报实行部分冻结制度 按照交割方向 冻 结 10 的资金 第四步 完成交收 当中立仓申报的交收数量 小于或等于持有持仓合约或延期合约申报交方和收方数量的差 则全部中立仓都进入最后交收 申报交收合约按时间优先 当日 交收最大化原则进行交收配对 完成实际交收 如果中立仓申报 的交收数量大于持有持仓合约或延期合约申报交方和收方数量 的差 则按照时间优先的原则进行排队 确定进入最后交收阶段 的中立仓 申报交收合约按时间优先 当日交收最大化原则进行 交收配对 完成实际交收 第五步 反向中立仓 一旦申报的 中立仓进入了交割阶段 中立仓收到系统自动生成反向中立仓 其成交价按当日的结算价计算 反向中立仓生成免收手续费 这 个反向中立仓可以选择交割或平仓进行了结 选择平仓收取万分 之六手续费 19 第三部分第三部分 交易篇交易篇 33 什么是多头和空头 凡是交易 一定是既有买方又有卖方 在 AU T D 交易中 买 进 AU T D 合约者称为多头 卖出 AU T D 合约者称为空头 多 头认为 AU T D 合约的价格会上涨 所以会买进 相反 空头认 为 AU T D 合约的价格高了 以后会下跌 所以才卖出 请注意 在股票市场上 也将买进方称为多头 卖出方称为空头 然而 在股票交易中 卖方必须有股票才能卖 没有股票的人是不能卖 的 而在股指 AU T D 交易中则不一样 没有对应一篮子股票也 可以卖出 AU T D 合约 两者的差别实质上是现货和远期合约的 差别 34 开仓 持仓 和平仓是怎么回事 在黄金现货交易中 无论是买还是卖 凡是新建头寸都叫开 仓 交易者建仓之后手中就持有头寸 这就叫做持仓 而平仓是 批交易者了结持仓的交易行为 在 AU T D 市场上 买入或卖出一份 AU T D 合约相当于签署 了一份远期交割合同 进行实物交割的是少数 大部分投机者和 套期保值者一般都在价格达到自己预期值时择机将买入的 20 AU T D 合约卖出 或将卖出的 AU T D 合约买回 即通过一笔 数量相等 方向相反的 AU T D 交易来冲销原有的 AU T D 合约 以此厂结 AU T D 交易 解除到期进行实物交割的义务 这种买 回已卖出合约 或卖出己买入合约的行为就叫平仓 建仓之后尚 没有平仓的合约 叫未平仓合约或者未平仓头寸 也叫持仓 交 易者建仓之后可以选择两种方式了结 AU T D 合约 要么择机平 仓 要么一直保留 35 市场总持仓量的变化有什么意义 对投资者来说 自己的持仓自然是清楚的 而整个市场的总 持仓有多少 实际上也是可以得到的 在交易所发布的行情信息 中 专门有 总持仓 一栏 它的含义是市场上所有投资者在该 AU T D 合约上总的 未平仓合约 数量 交易者在交易时不断开 仓平仓 总持仓因此也在不断变化 由于总持仓变大或变小 反 映了市场对该合约的兴趣大小 因而成了投资者非常关注的指 标 如果总持仓一路增长 表明多空双方都在开仓 市场交易者 对该合约的兴趣在增长 越来越多的资金在涌入该合约交易中 相反 当总持仓一路减少 表明多空双方都在平仓出局 交易者 对该合约的兴趣在退潮 还有一种情况是当交易量增长时 总持 仓却变化不大 这表明以换手交易为主 36 AU T D 是单边计量还是双边计量 21 交易所发布的实时行情信息中 有 成交量 和 总持仓 栏目 总持仓 的含义上面已经解释 而 成交量 是指当日开始交易至 当时的累计总成交数量 然而 在统计上 却有单边和双边的区 别 我们知道 凡是成交 必定是有买进也有卖出的 而且两者 在数量上是绝对相等的 比如 有人出价以 190 克买进 10 手 AU T D 合约 同时有人出价以 190 克卖出 10 手 AU T D 合约 结果这 10 手单子成交了 那么 总共成交了多少呢 如果以单 边计算 则成交量就是 10 手 而以双边计算 则成交量就是 20 手了 显然 双边计算是将成交双方的数量加起来统计的 同样 总持仓 的双边统计也是将多空双方的未平仓数量加起来计算 的 请注意 在我国 AU T D 市场 成交量 和 总持仓 都是按 双边统计的 而在国外 基本上都是按单边统计的 37 什么是换手交易 换手交易有 多头换手 和 空头换手 当原来持有多头的交 易者卖出平仓 但新的多头又开仓买进时称为 多头换手 而 空头换手 是指原来持有空头的交易者在买进平仓 但新的空头 在开仓卖出 38 如何寻找合适的黄金交易代理公司 黄金交易代理公司是投资者和交易所之间的桥梁 除了交易 所规定的自营会员外 所有要从事 AU T D 交易的投资者都必须 22 通过黄金交易代理公司入市交易 对于投资者来说 有两种渠道可以找到合适的黄金交易代理 公司 一种是通过朋友介绍 或通过相关联投资品种找到关联的 黄金交易代理公司 另一种是自己直接找黄金交易代理公司 但 自己寻找的黄金交易代理公司必须符合法律规定 39 选择品质优良的黄金交易代理公司标准有哪些 标准一 了解黄金交易代理公司是否合规经营 合法的黄 金交易代理公司应该有悬挂上海黄金交易所会员证书或授权代 理证书 http www sge sh web show col asp cid 27 上海黄 金交易所会员查询地址 标准三 黄金交易代理单位使用的交易平台必须是和上海黄 金交易所一致的 金仕达黄金远程交易系统 交易时间必须和 上海黄金交易所交易时间一致 40 AU T D 的整个交易开户流程是怎样的 当你找到合适的黄金交易代理公司或营业部后 就可进入开 户阶段了 所谓开户 是指在黄金交易代理公司开立专门用于 AU T D 交易的交易帐户 从开户到进行交易 你需要配合黄金 交易代理公司完成下列手续 阅读 交易风险说明书 选择交易方式 约定特殊事项 签署黄金交易代理合同 申请交易编码及确认资金帐 23 号 打入交易保证金并确认已到帐 进行交易 41 开户具备什么条件 需要带哪些材料 客户开户必须以真实身份办理开户手续 开户对象分为个人 户和法人户 个人开户必须出示身份证原件 并且提供复印件 签署时需 提供相应的居住地址 联系方式等信息 法人户开户需出示营业 执照与税务登记证的副本原件 法人身份证原件及其授权书 开 户授权人身份证原件 国有企业或者国有资产占控股地位或者主 导地位的企业 还需要出示主管部门或董事会批准进行 AU T D 交易的文件等 上述证件 文件要求留存复印件 按照规定 有 下列情况之一的 不得成为 AU T D 客户 国家机关和事业单位 及派出机构 未能提供开户证明文件的单位 42 如何阅读黄金现货交易风险说明书 按照规定 只有当客户已经知道 AU T D 交易的风险并在 AU T D 交易风险说明书 上签字确认后 黄金交易代理公司 才能与客户签署黄金交易代理合同 目前 国内各黄金交易代理 公司制定的 交易风险说明书 在内容上基本是相同的 主要内 容包括头寸风险 保证金损失和追加的风险 被强行平仓的风险 交易指令不能成交的风险 套期保值面临的风险和不可抗力所导 致的风险等 43 可以选择哪些交易方式 24 A 自助委托 使用远程自助系统自主操作 客户端为专人专 用 B 现场临时委托 由客户填写指令单现场交易员执行 C 电话委托 客户可致电交易员 由交易员接受客户下达的交 易指令 在交易系统代客户发出委托 44 怎样申请交易编码及确认资金帐号 合同签署完毕后 客户还应该填写 开户申请表 这张表格 将由黄金交易代理公司提交给交易所 为客户申请交易所的专用 交易编码 同时黄金交易代理公司还会向客户分配一个专用的资 金帐号 45 怎样划转交易保证金 客户在办齐一切手续之后及交易之前 应按规定缴纳开户保 证金 黄金交易代理公司应将客户所缴纳的保证金存人黄金交易 代理合同中指定的客户账户中 供客户进行 AU T D 交易之用 黄金交易代理公司向客户收取的保证金 属于客户所有 黄金 交易代理公司除按照交易所的规定为客户向交易所交存保证金 进行交易结算外 严禁挪作他用 现在 黄金交易代理公司均已 经实行客户保证金封闭管理 客户入金应以人民币资金缴纳 如果资金是以转账方式进行 的 出票单位应与客户开户名称相符 如不符合则应由出票单位 出具书面的资金证明书 黄金交易代理公司财务部收到客户入 25 金 应出具收据 以转帐方式的入金 在确认资金到帐后出具收 据 客户资金到帐后 即可进行 AU T D 交易 46 AU T D 采用哪种竞价方式 交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先 时间优先的原则进 行排序 当买入价大于 等于卖出价则自动撮合成交 撮合成交价等于买入价 bp 卖出价 sp 和前一成交价 cp 三者中居中的一个价格 即 当 bp sp cp 则 最新成交价 sp bp cp sp 最新成交价 cp cp bp sp 最新成交价 bp 当日首笔成交中前一成交价 cp 为昨日最后收盘价 当一笔报价已部分成交 剩余部分继续参加当天交易的撮合排序 49 AU T D 开盘价是怎样产生的 交易所每个营业日的第一笔交易 第一笔交易的成交价即为 当日开盘价 按交易所规定 如开市后半小时内无成交 则以前 一天的盘价为当日开盘价 50 黄金现货收盘价是怎样产生的 收盘价为最后五笔成交价的加权平均价 51 交易指令有几种 按交易所的设计 AU T D 交易中接受三种指令 市价指令 限价指令和取消指令 交易指令当日有效 在指令成交前 客户 可提出变更或撤销 26 1 市价指令 指不限定价格的买卖申报 尽可能以市场最好 价格成交的指令 2 限价指令 指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的 指令 它的特点是如果 成交 一定是客户的预期价格或比其更 好 3 取消指令 指客户将之前下过的某一指令取消的指令 如 果在取消指令生效之前 前一指令已经成交 则称为取消不及 客户必须接受成交结果 如果部分成交 则可将剩余部分还未成 交的撤消 52 AU T D 每日结算价是怎样算的 AU T D 每日结算价非常重要 因为是结算持仓盈亏的基准 根据现有的交易所规则 当日结算价是指某一 AU T D 合约最后 一小时成交量的加权平均价 最后一小时无成交且价格在涨 跌 停板上的 取停板价格作为当日结算价 最后一小时无成交且价 格不在涨 跌停板上的 取前一小时成交量加权平均价 该时段 仍无成交的 则再往前推一小时 以此类推 交易时间不足一小 时的 则取全时段成交量加权平均价 53 我开完仓后没做交易 怎么持仓的成本价还是每天在变 很多股票投资者第一次做 AU T D 交易时经常搞不明白这个 问题 27 买入股票后 只要不卖出 盈亏都是账面的 可以不管 但 AU T D 不同 是保证金交易 每天都要结算盈亏 账面盈利可 以提走 但账面亏损就要补保证金 计算盈亏的依据是每天的结 算价 因此结算完盈亏后剩余头寸的成本价就变成当天的结算价 了 54 AU T D 交易帐户是如何计算的 1 投资者看跌 做空 卖出价 190 元 每克 开仓 买入价 179 元 每克 平仓 手数 6 保证金 以 10 计算 约 190000 元 以 10 计算 一手手续费 万分之十五 190 179 1000 0 15 553 5 元 延期补偿费 0 盈亏计算 190 179 1000 553 5 6 62679 元 投资者盈利 手续费为单边万分之十五 延期补偿费以每日黄金交易所公告为准 故在此先忽 略不计 一般为万分之二 2 投资者看涨 做多 买入价 170 元 每克 开仓 卖出价 190 元 每克 平仓 手数 10 保证金 以 10 计算 约 170000 元 以 10 计算 一手手续费 万分之十五 170 190 1000 0 15 540 元 延期补偿费 0 盈亏计算 190 170 1000 540 10 194600 元 投资者盈利 手续费为单边万分之十五 延期补偿费以每日黄金交易所公告为准 故在此先忽 略不计 一般为万分之二 28 第四部分第四部分 风险篇风险篇 57 您认识 AU T D 的高风险吗 AU T D 是有风险的 从事 AU T D 既可争钱也能亏钱 有 时还可能亏得很惨 按理说 这些都是基本常识 为什么还要可 以强调呢 这是因为对初入市的交易者而言 可以说都是抱着赚 大钱这一美好的愿望来的 获利的期望值都比较高 但由于没有 实际操作经验以及陪钱的经历 对风险的认识通过又是比较模糊 的 一些新入市的投资者会这样想 AU T D 是有风险的 不过 只要我小心一些 亏损的可能性不大 即使亏损 也不至于大亏 抓住机会 大赢一把 什么都有了 这种想法 固然有其合理性 但仍旧暴露出对风险意识不足 原因在于 首先 AU T D 中 风 险和收益是对称的 小心固然能降低风险度 但同时降低了潜在 的收益率 其次 在突发时间中 有时即使已经很小心了 仍旧 29 免不了发生较大的亏损 比如 很小的持仓 但碰到接连的反方 向跌幅 仍旧会有很大的损失 再次 机会的认定 往往是主观 的 如果客观情况恰好与之相反 大赢一把很好能变为大亏一把 最后 初入市交易者在小心的心态下 如果连续挣了些小钱 往 往会改变小心的心态 他们会想到 如果前几次交易的单量大一 些弥补是钱就挣的更多吗 在这种思想指导下风险意识会逐渐 淡化 可以说 AU T D 中的成功人士都有这么个经历 从小心 到大意 然后在吃了大亏后再转为小心 58 AU T D 交易的风险究竟有多大 AU T D 交易有很大的风险 但风险究竟有多大 我们不妨看 一下 AU T D 交易风险说明书 按照规定 交易者在开设AU T D 交易帐户之前 都必须签名确认已经阅读过 AU T D 交易风险 说明书 说明书 在开头就会提到 进行 AU T D 交易风险相当大 可能发生巨额损失 损失的总额可能超过您存放在黄金交易代理 公司的全部初始保证金以及追加保证金 因此 您必须认真考虑 自己的经济能力是否适合进行 AU T D 交易 说明书 中还会 提到 在某些市场情况下 您可能会难以或无法将持有的未平 仓合约平仓 例如 这种情况可能在市场达到涨跌停板时出现 出现这类情况 您的所有保证金有可能无法弥补全部损失 您必 30 须承担由此导致的全部损失 您能理解这些说明吗 如果理解 那说明您已经具备了足够的风 险意识了 59 警钟长鸣有什么好处 充分认识 AU T D 交易的高风险特征 无论对打算入市的交易 者还是已经入市的交易者而言 都有着十分重要的意义 至少可 以说只有好处没有坏处 它会告诉打算入市的交易者 只用 闲 钱 交易 不要将赖以生存的钱投入黄金市场 不要将不能输或 输不起的钱投入黄金市场 它会告诉初入市的交易者 应该 从小额交易做起 慎重 地选择入市时机 应该 量力而行 留有余地 还应该 设立 止损点位 勇于认错 不与市场作对 这些不仅仅是人们的经 验之谈 也是多少人的血泪教训 即使从交易者必须保持良好的心态来说 一个输得起的交 易者也有更大的优越性 对一个输不起的交易者而言 一旦价格 走势对自己的持仓有些不利 就会引发出莫名的恐惧感 这种恐 惧感不仅会影响其判断力 使其发出错误的指令 而且大大限制 其应有的获利能力 甚至导致巨大的风险 60 AU T D 交易是赌博吗 有人认为 对那些从事 AU T D 交易的投机者来说 实际上就 31 是在赌博 盈利是赌运旺 亏损就是赌运背 那么 AU T D 交 易是赌博吗 答案是否定的 首先 从双方的运作机制来看 赌博是以事先建立的游戏规则为 基础 游戏结果是随机的 是无法预测的 所以 赌博者唯一能 做的就是听天由命 成败完全归于运气 而 AU T D 投机依靠的 是投机者的分析 判断能力和聪明才智以及对经济形势的掌握和 理解 成功的投机者是那些能够根据已知的市况 运用自己的智 慧去分析 判断 正确预测市场变化趋势 适时入市 适时出市 的人 投机中也有运气 但更多的是机遇 大量的事实证明 仅 凭运气或抱着赌徒心态从事AU T D 交易 迟早会被市场淘汰的 其次 在风险机制的形成上 赌博是人为制造的风险 赌徒 所冒的风险是由赌局的设立而产生的 如果赌局不存在 这种风 险也随之消失 所以 赌博者所冒的风险是原本并不存在的风险 而 AU T D 市场规避的风险 本身已在经营活动中客观存在 即 使没有 AU T D 投机活动 这种风险依然存在 并不会消失 最后 在经济职能上 赌博仅仅是个人之间金钱的转移 它 所耗费的时间和资源并没有创造出新的价值 对社会也没有任何 贡献 AU T D 投机则不然 投机者在 AU T D 市场承担了市场 价格风险 是价格发现机制中不可缺少的组成部分 不仅能够提 高市场流动性 而且有助于社会经济生活正常运行 32 61 AU T D 的风险有哪些 AU T D 市场的风险规模大 涉及面广 具有放大性 复杂性 与预防性等特征 AU T D 的风险成因主要有频繁波动 保证交 易的杠杆效应 非理性投机及市场机制不健全等 AU T D 风险类型较为复杂 从风险是否可控的角度划分 可分为不可控风险 从交易环节可分为代理风险 流动性风险 强平风险与交割风险 从风险产生主体可分为交易所风险 经济 公司风险 客户风险与政府风险 从投资者面临财务风险又可分 为信用风险 市场风险 运作风险与法律风险 62 AU T D 交易中交易所风险如何管理 交易所是 AU T D 市场的组织者 是 AU T D 合约履约的保障 者 市场风险可能使众多结算会员缺乏财务资源而违约 最后殃 及交易所 交易所的风险管理首先是建立和完善一套基于AU T D 交易特有运行模式的风险管理制度 其次 建立实时的风险监控 技术 最后就是保证风险监控制度与技术的有效实施 63 交易所有哪些风险管理制度 交易所对 AU T D 的风险管理主要如下规定 1 保证金制度 2 涨跌停板制度 3 限仓制度 33 4 大户报告制度 5 强行平仓制度 6 结算担保金制度 7 风险警示制度 64 AU T D 交易中黄金交易代理公司主要面临怎样的风险 一是市场风险 当行情出现连续涨停板或跌停板 如果黄金 交易代理公司不能及时斩仓 满仓操作的亏损一方难以退出 爆 仓风险加大 一旦出现爆仓 客户往往一走了之而由黄金交易代 理公司先行承担经济损失 这一风险是黄金交易代理公司最主要 同时也最难解决的风险 二是操作风险 这类风险包括 下单员报错 敲错客户指令 造成风险损失 结算系统及电脑运行系统出现差错 造成风险损 失 没有严格按照有关规章制度操作 缺乏监督或制约 造成风 险损失等 三是流动性风险 黄金交易代理公司不能如期满足客户提取 AU T D 交易保证金或不能如期偿还流动负债而导致的财务风 险 65 黄金交易代理公司应该如何控制风险 1 对客户的管理 对客户的管理包括 审查客户资格条件 资金来源和资信状 34 况 评估资金来源与交易风险的互动关系 对客户加强风险意识 的教育和遵纪守法的教育 严格执行客户保证金管理制度 提高 客户的 AU T D 知识和交易技能水平 不同的客户 不同的资金 来源实行区别对待 分类管理 建立纠纷处理预案 2 对雇员的管理 交易代理公司对其雇员的管理包括 提高雇员的 AU T D 知识 水平和执业技能 加强内部监督 加强员工的职业道德教育 培 养高品质的客户经理 3 结算与风险管理制度和措施的管理 交易代理公司必须按交易所和人民银行的规定建立和完善内 部结算与风险管理制度 严格按照交易所规定的比例收取客户保 证金 保持适度持仓 避免过度交易 严格控制好客户的风险 4 自我监督和检查 交易代理公司不仅要接受人民银行和交易所的监督与检查 还 应设置内部稽核人员 形成严密的内部控制体系 及时发现问题 避免恶性重大风险事故的发生 66 投资者进行 AU T D 交易可能面临哪些风险 首先是价格风险 由于 AU T D 的杠杆性 微小的价格变动可 能造成客户权益的重大变化 在价格波动很大的时候甚至造成爆 仓的风险 也就是损失会超过投资本金 因此首先投资者进行 35 AU T D 交易 在获得高额投资回报的同时会面临重大的价格风 险 其次是结算风险 AU T D 实行每日无负债结算制度 对资金 管理要求非常高 如果投资者经常满仓操作 那么该投资者可能 会经常面临追加保证金的问题 甚至有可能当日被多次追加保证 金 如果没有在规定的时间内补足保证金 那么按规定将被强制 平仓 可能会造成投资资金的重大损失 再次是操作风险 和股票交易一样 行情系统 下单系统等 可能出现技术故障 导致无法获得行情或无法下单 都可能会造 成损失 最后是法律风险 AU T D 投资者如果选择的黄金交易代理公 司是未经交易所批准的地下黄金交易代理公司 或者违反法规 等 都可能会给投资者造成损失 67 AU T D 投资者如何来管理价格风险 要管理好价格风险 能够在 AU T D 中生存及盈利 必须找到 适合自己的风格 对于新进入 AU T D 市场的投资者 特别是从 未进行过 AU T D 交易的投资者 必须注意学习 从小单量开始 交易 AU T D 要获得成功 培养正确的交易观念是关键 必须 学会尊重市场 适应市场 做 AU T D 不是赌大小 不能将盈亏 归结为运气 孤注一掷的心态往往会造成亏损 36 避免犯一些常见的错误也是管理好价格风险的重要手段 如 输得起 赢不起 相反 应当树立 不怕错 只怕拖 缩仓对交 易有害无益 68 做 AU T D 不是赌大小 不能将输赢归结为运气 有人认为 做 AU T D 犹如赌大小 AU T D 中的买卖方向与 赌大小的买大买小没什么差别 但事实并不如此 其一 赌大小是纯粹的碰运气 没有规律可循 是没有办法 分析的 即使有所谓预测也是瞎懵 而 AU T D 价格的涨跌 虽 然掺有一些人为投机因素 但归根结底是受供求规律的支配 是 可分析的 其二 赌大小没有过程的 开出来就定局 且这种输 赢定局是无法改变的 而 AU T D 不是这样 由于金价涨跌是有 走势过程的 因而 即使最初下单的方向错了 也不能说结局因 此而定 比如 你买入后行情下跌 不一定亏 损失只是浮动的 可能反弹上去 最终是输是赢与你后来的处理技巧有很大关系 AU T D 交易中有运气因素 但运气不可能一直站在你一边 持久的获利能力 需要交易者用心分析各种影响因素 留意行情 变化的规律 研究一套能够应变 较为稳健的投资策略 有条件 的甚至可以利用电脑辅助人脑 加强胜算 因而 在 AU T D 交 易中 赚了不要只庆幸好运 更要累积经验 亏了不必怨天尤人 应该勇于吸取教训 这样 才算是一个成熟而理智的投资者 37 69 孤注一掷 迟早玩完 抱着赌大小的心理投入 AU T D 市场 不仅会使人无视支配行 情涨跌背后的基本因素 从而懒于分析 导致分析行情靠乱猜 投资方向凭灵感 输了不知为何输 赢了也不知为何赢 赌徒心 理的最大危害是导致人们在资金运用孤注一掷 而孤注一掷者即 使偶尔也有可能成功 但最终都逃不脱惨败的命运 这种情况在 AU T D 交易中是常见的 因为孤注一掷者在开始的几次成功后 心理会得到极大的满足 更愿意在下次交易中继续采用孤注一掷 的方法 而下一次交易中一旦遭遇厄运 极有可能全军覆没 不 仅将过去的赢利全部吐出去 连最初的老本也输光 更惨的甚至 还会因爆仓而倒欠黄金交易代理公司一笔钱 70 交易者最常见错误 输得起 赢不起 按理来说 交易者总是希望少输不输 希望能赢多赢 但若 对那些失败的交易者总结后就会发现 他们的心理状况往往是输 得起赢不起 导致实际交易中输多输少 输得起的表现是 一旦交易方向错了 心中没有止损概念 随着浮动亏损越来越大 拒绝割肉的心态更加强烈 心里总想着 已经这样了 急也没用 再看看吧 浮动亏损是暂时的 一旦行 情反转 还可能反败为胜 于是宁愿一次次追补保证金 一直拖 到最后没有办法时才不得不砍仓 这时亏损已不是一笔小数了 38 有的投资者甚至在逆市时还一再加码 希望以平均价伺机反败为 胜 导致本来只会损失一撮牛毛的 最后整头牛都被人牵走 赢不起的表现是 一旦交易方向对了 帐户上有了一点浮 动利润 便心旌摇荡 无法自持 老是想着这点利润不要被抹去 还是落袋为安 结果便紧张兮兮地赶紧平仓 回头一看 本来可 以打只老虎的 却只拍了一只苍蝇 AU T D 走势不是涨就是跌 赢亏的机会是一半对一半 不可 能百战百胜 也不可能百战百败 假设十次买卖五次赚五次亏 要取得总计是赚的成绩 就需要五次亏是小亏 五次赚是大赚 如果逆市时苦苦死撑 顺市时匆匆离场 就恰恰倒转过来 变成 亏的五次惨不堪言 赚的