外汇与汇率相关知识(ppt 74页).ppt

国际金融 刘676925 学习要求 1 做好预习 凡事预则立 不预则废 通过预习 培养自学能力 找出课程学习中的难点 在课堂学习中重点关注 提高学习效率 2 在全面复习教材和课堂讲授知识的基础之上 掌握好重点和难点知识 要会总结归纳对比地学习 考核 100 40 平时 60 期末 平时 出勤 10 课堂 20 作业 10 什么是国际金融 国际间的资金融通 即资金的周转和运动 资金本身 外汇 汇率资金融通的方式 外汇交易 国际融资 国际信贷资金融通的环境 国际货币体系 国际金融市场资金融通的目的 国际收支 国际储备和外债资金融通需要注意的 外汇风险管理 第一章外汇与汇率第一节外汇一 外汇的概念 动态 为了清偿国际间的债权债务关系 一国货币通过汇兑活动换成另一国货币的过程 静态 国际汇兑的支付手段和工具 广义静态外汇指外币资产 狭义的静态外汇指可以直接用于国际结算的支付手段 即不包括广义静态外汇中的有价证券 外国钞票算不算外汇 为什么 现汇与现钞现汇是外币在国外银行的存款现钞是外币现金 什么样的外币能够成为外汇 a 可自由兑换 b 被普遍接受 判断对错 外国货币是外汇 外汇是外国货币 可自由兑换且被普遍接受的外国货币是外汇 外汇是以外币表示的货币和信用资产 几个常用国家货币的符合和代码P6 二 汇率 ForeignExchangeRate 一 汇率的概念又称外汇汇价 指不同货币之间兑换的比率或比价 换句话说 就是用一种货币表示的另一种货币的价格 CNY1 USD0 13用美元表示人民币的价格CNY1 JPY15用日元表示人民币的价格 如何用人民币表示美元和日元的价格呢 USD1 CNY7 83JPY1 CNY0 068 两种表达式实质上是一回事 是可以互相转化的 那么一个国家的外汇牌价到底应该采取哪种表达呢 二 汇率的标价方法 1 直接标价法 DirectQuotation 它是指以一定单位 1或100 10000等 的外国货币作为标准 折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法 也就是说 以本国货币表示外国货币的价格 目前世界上大多数国家包括我国都采用直接标价法 除英国 美国和欧元区 HKD100 CNY100 83USD100 CNY783 77 例如中国银行2008年2月25日的外汇牌价如下 HKD100 CNY91 44USD100 CNY712 87EUR100 CNY1054 89JPY100 CNY6 6307GBP100 CNY1399 55 中国银行2006年12月10日的外汇牌价 HKD100 CNY100 83USD100 CNY783 77EUR100 CNY1032 23JPY100 CNY6 7317GBP100 CNY1529 01人民币是升值了还是贬值了 观察 外币不动本币动 本币的数值上升时 本币贬值 2 间接标价法 IndirectQuotation 指以一定单位的本国货币为标准 折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法 也就是说 以外国货币表示本国货币的价格 目前世界上主要是英镑 美元和欧元采用间接标价法 美元对英镑和欧元采用直接标价法 例如 纽约外汇市场美元对部分外币的汇率如下 USD1 JPY116 73USD1 HKD7 7937USD1 CHY7 8103GBPI USD1 6407美元对英镑采用直接标价法EUR1 USD1 1420美元对欧元采用直接标价法观察 本币不动外币动外币数值上升时 本币升值 3 美元标价法指以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇率的方法 目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价 例如某国某日的外汇牌价如下 USD1 CHF1 6010 瑞士法郎 USD1 DEM1 8010 德国马克 如何根据汇率的变化判断本币 外币 升值或贬值 1美元 6 7980元人民币 练 1 在直接标价法下汇率上升 则本国货币 升值 贬值 二者成 正比 反比 2 在间接标价法下汇率上升 则本国货币 升值 贬值 二者成 正比 反比 3 在直接标价法下本币升值 则兑换本币数量 增加 减少 表示汇率 上升 下降 4 在间接标价法下本币升值 则兑换外币数量 增加 减少 表示汇率 上升 下降 1元人民币 0 1471美元 5 在直接标价法下汇率升降与本币数量增减成 正比 反比 与本币币值升降成 正比 反比 6 在间接标价法下汇率升降与外币数量增减成 正比 反比 与本币币值升降成 正比 反比 1美元 6 7980元人民币 1元人民币 0 1471美元 练习 请将以下人民币汇率的直接标价改为间接标价 直接标价法USD100 CNY731 66JPY100 CNY8 3200GBP100 CNY1189 36CNY100 USD13 668CNY100 JPY1201 9CNY100 GBP8 4079 三 汇率的种类与计算 买入汇率与卖出汇率 买入汇率 银行报出的买入外汇时的汇率卖出汇率 银行报出的卖出外汇时的汇率买入汇率低于卖出汇率买入汇率是客户卖出外汇的价格卖出汇率是客户买入外汇的价格USD1 CNY7 3231 96USD1 CNY7 3231 7 3296 中国银行人民币汇率 直接标价法 中国银行人民币汇率 间接标价法 1 某公司欲购入10000英镑 得到的银行报价为GBP1 USD1 6710 50 则该公司需要为此支付多少美元 解 该公司买入英镑 即卖出美元对银行来说是买入美元 卖出英镑 所以应该用英镑的卖出汇率GBP1 USD1 675010000 1 6750 16750美元 2 某公司欲购入10000HKD 得到的银行报价为USD1 HKD7 6366 10 则该公司需要为此支付多少美元 解 该公司买入港币 即卖出美元对银行来说是买入美元 卖出港币 所以应该用美元的买入汇率USD1 HKD7 631010000 7 6310 1310 44美元 3 你应该从哪个报价行那里卖出英镑 GBP USD报价行A1 9505 15报价行B1 9507 17报价行C1 9500 10报价行D1 9502 12报价行E1 9503 13报价行F1 9506 16 4 你应该从哪个报价行那里卖出美元 USD JPY报价行A129 95 10报价行B129 90 05报价行C129 93 08报价行D129 92 07报价行E129 89 04报价行F129 91 06 5 中国香港某出口商的商品报价原为本币 港币 但客户要求改用美元报价 若2009年5月23日汇率为USD HKD 7 7942 8020 港商出口机床的报价为100000港元 要使港商的本币收入不变 在该商人应该改报美元价为多少 100000 7 7942 12830 05美元 基本汇率与套算汇率 基本汇率Basicrate 本币与关键货币之间的汇率 关键货币Keycurrency 即与本国对外往来关系最为紧密的货币 大多数国家把美元作为关键货币 大多数国家把本币与美元之间的汇率作为基本汇率 套算汇率Crossrate 又叫交叉汇率 根据基础汇率计算出的本币与非关键货币之间的汇率 例如 我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是 USD1 CNY8 2270 当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为GBP1 USD1 7816 这样可以计算出人民币与英镑之间的汇率为GBP1 CNY 1 7816 8 2270 CNY14 657 套算汇率的计算规律 1 若银行标出的两个汇率都是以美元为单位货币或计价货币 则使用交叉相除的方法 例已知USD DEM 1 5430 40USD HKD 7 7275 90求DEM HKDDEM HKD USD HKD USD DEM 7 7275 1 5440 5 00487 7290 1 5430 5 0091 DEM HKD 5 0048 91 练习 已知USD CNY 7 7366 06USD CHF 1 4509 85求CNY CHF CNY CHF USD CHF USD CNY 1 4509 7 7406 0 18741 4585 7 7366 0 1885 CNY CHF 0 1874 85 求CHF CNY 2 若银行标出的两个汇率 一个是以美元为单位货币 另一个以美元为计价货币 则使用同边相乘的方法 例已知USD JPY 120 31 66GBP USD 1 5770 80求GBP JPY GBP JPY GBP USD USD JPY 1 57701 5780120 31120 66 1 5770 120 31 189 731 5780 120 66 190 40 GBP JPY 189 73 190 40 练习 例已知USD HKD 7 7275 90GBP USD 1 5770 80求GBP HKD GBP HKD GBP USD USD HKD 1 57701 57807 72757 7290 1 5770 7 7275 12 1861 5780 7 7290 12 196 GBP HKD 12 186 96 求HKD GBP 练习 1 已知USD CHF 1 4598 08USD HKD 7 7275 90求CHF HKD2 已知USD CHF 1 4598 08GBP USD 1 9926 36求GBP CHF 电汇 信汇和票汇汇率 电汇汇率 T TRate 银行以电报 电传的方式通知国外分行向客户支付款项时使用的汇率 较高信汇汇率 M TRate 银行以信函方式通知国外分行向客户支付款项时使用的汇率 比电汇汇率要低票汇汇率 D DRate 银行以票汇方式买卖外汇时使用的汇率 银行开立即期或远期汇票 由汇款人自行携带出国或寄给收款人 凭票取款 即期汇率与远期汇率 交割Delivery 买卖双方履行交易契约 进行钱货两清的授受行为 即期汇率SpotRate 即现汇汇率 双方成交后 在两个营业日内办理交割所使用的汇率 远期汇率ForwardRate 即期汇汇率 双方成交时 约定在未来某一时间进行交割所使用的汇率 远期汇率与即期汇率的差价称为远期汇水 远期汇率 即期汇率升水Premium远期汇率 即期汇率贴水Discount远期汇率 即期汇率平价AtPar汇率是表示两种货币的相对价格 所以一种货币的升水意味着另一种货币的贴水 即期汇率USD HKD 7 7275 903个月的远期汇率为USD HKD 7 7506 53对美元来说 远期升水对港币来说 远期贴水 关于远期汇率的一点说明 远期汇率是在即期汇率基础上由交易双方约定的 与未来交割时的市场汇率并不是一回事 银行在远期外汇交易的报价中既可以直接报出远期汇率的价格 又可以仅报出远期汇水 所以如何根据远期汇水和即期汇率计算远期汇率是非常重要的 银行报出的远期汇水无非是两种形式 前小后大 小 大 如21 29 35 46 前大后小 大 小 如54 40 37 23 小 大表示单位货币相对于报价货币升水大 小表示单位货币相对于报价货币贴水已知 即期汇率USD HKD 7 7275 90三个月远期汇水25 38表示美元 单位货币 相对于港币 报价货币 升水 美元升值 港币相对贬值 即期汇率为EUR USD 1 2127 596个月远期汇水为71 48请判断远期升水的是哪一种货币 前大后小 单位货币相对贴水 所以欧元相对美元远期贴水 远期汇率的计算规律 基本规则 前小后大往上加 前大后小往下减 例题1 已知某银行某日报出的即期汇率为USD JPY 113 13 43 1个月远期汇水为25 38 计算USD JPY的1个月的远期汇率 分析 25 38是小 大 所以应该 加 前小后大往上加 USD JPY 113 13 43 25 38USD JPY 113 38 81 所求的远期汇率 例题2 已知某银行某日报出的即期汇率为USD JPY 113 13 43 1个月远期汇水为38 25 计算USD JPY的1个月的远期汇率 计算 分析 38 25为大 小 应该 减 前大后小往下减 USD JPY 113 13 43 38 25USD JPY 112 75 113 18 练习 1 若即期汇率为USD JPY 117 60 70 3个月远期汇水为29 38 请计算USD JPY的3个月期的远期汇率 2 若即期汇率为USD CNY 7 7989 02 1个月期远期汇水为42 33 请计算USD CNY1个月期的远期汇率 课堂作业 1 如果你是一家瑞士银行的外汇交易员 客户向你询问美元兑瑞士法郎的汇价 你的答复为1 4100 10 问 1 如果客户要把瑞士法郎卖给你 汇率是多少 2 你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎 3 如果客户要卖出美元 汇率又是多少 2 如果你是香港某银行交易员 你向客户报出美元兑港币汇率为7 8057 67 客户要以港币向你买进100美元 请问 1 你应给客户什么汇价 2 如果客户以你的上述报价 向你购买3500美元 卖给你港币 随后 你打电话给一经纪人想买回美元平仓 几家经纪人的报价分别是 A 7 8058 65B 7 8062 70C 7 8054 60D 7 8053 63你该问哪一位经纪人以什么汇价进行交易对你最有利 这两笔交易你赚了还是赔了 第二节汇率的决定与变动 一国际货币体系二汇率制度三汇率决定的基础四汇率的影响因素 一国际货币体系 所谓国际货币体系 也称国际货币制度 是国际间进行各种货币支付所依据的规则和安排 以及处理各国货币关系的各种机构和制度总称 国际货币体系既包括有法律约束力的有关国际货币关系的法令条例 规章制度 组织机构等 也包括不具法律约束力的相关传统习惯和约定俗成 金本位时期 布雷顿森林体系 牙买加体系 第一阶段 国际金本位时期 是世界上最早的货币体系 金本位制是指以黄金作为本位货币的一种制度 本位货币又称主币 是相对于辅币来说的 是一国货币制度规定的标准货币 其特点是具有无限法偿的能力 即用它作为流通手段和支付手段 债权人不得拒绝接受 主要有金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制三种 金币本位制以黄金金币作为本位货币的货币制度 特点 1 法定货币含金量即用法律的形式规定金币的重量 成色 2 自由铸造3 自由兑换辅币 银行券可自由兑换金币或黄金 4 黄金可以自由输出入 第二阶段布雷顿森林体系 以美元为中心的国际货币制度 美元与黄金挂钩 各国确认35美圆折合1盎司黄金 各国货币与美元挂钩 各国政府随时可用美圆向美国政府按官价兑换黄金 第三阶段牙买加体系 特点 承认浮动汇率合法化 汇率制度多样化 黄金非货币化国际储备货币多元化国际收支调节方式与手段多样化 汇率 利率 国际金融市场 国际金融机构 外汇储备等 在储备货币 汇率制度 国际收支调节等方面没有严格要求 所以又称无体系的体系 二汇率制度 1 固定汇率制度a 金本位下的固定汇率制度b 纸币制度下的固定汇率制度维持固定汇率的手段 提高贴现率动用黄金 外汇储备外汇管制举借外债 签订互换货币协定实行货币公开贬值2 浮动汇率制度 三 汇率决定的基础1 金币本位制度下决定汇率的基础 铸币平价 2 纸币流通制度下决定汇率的基础 纸币流通制度特点 1 纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属 2 纸币发行量没有客观保证 由政府主观决定 3 纸币靠政府权力强制流通 纸币流通条件下市场汇率由外汇供求决定 浮动汇率制度下 布雷顿森林体系 外汇供求直接决定市场汇率水平 固定汇率制度下 牙买加体系 政府通过影响外汇供求将汇率维持在某一水平上 浮动汇率制度下 牙买加体系 外汇供求直接决定市场汇率水平 固定汇率制度下 布雷顿森林体系 政府通过影响外汇供求将汇率维持在某一水平上 四 影响汇率变动的因素 国内高通货膨胀率 会造成国内物价上涨 出口商品的标价也会升高 国际市场对本国出口商品的需求减少 外汇收入减少 外汇供给减少 外汇汇率上升 本币汇率下降 第三节汇率对经济的影响 一 汇率变动对一国国际收支的影响1 汇率变动与贸易收支本币汇率上升 贸易条件恶化 本币标价的出口商品实际价格上升 国外对本国出口商品的需求减少 贸易收入减少本币汇率上升 外币标价的进口商品实际价格下降 本国对进口商品的需求增加 贸易支出增加 2 汇率变动与非贸易收支本币汇率上升 外国人不愿来本国消费 非贸易收入减少本币汇率上升 本国人更愿意出国消费 非贸易支出扩大 3 汇率变动与国际资本流动汇率上升 国际资本流入 4 汇率变动与国际储备首先 汇率变动直接影响国际储备的价值第二 汇率稳定可以吸引外资流入 能够增加外汇储备