EPS、ROE、PE、PB、PEG财务指标的含义.doc

EPS 、 ROE 、 PE 、 PB 、 PEG 财务指标的含义(2009-06-0522:09:33在电视或报纸上经常会看到 EPS 、 ROE 、 PE 、 PB 、 PEG 等财务指标,有时有相应的中 文解释就可以读懂, 在没有解释的情况下确实让我们难以理解, 现对其进行说明, 以帮助更 好的理解和应用。一、 EPS :每股收益EPS:EarningsPerShare的缩写,每股收益。每股收益=利润 /总股数每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值, 根据股数取值的不同, 有全面摊薄每 股收益和加权平均每股收益。 全面摊薄每股收益是指计算时取年度末的普通股份总数, 理由 是新发行的股份一般是溢价发行的, 新老股东共同分享公司发行新股前的收益。 加权平均每 股收益是指计算时股份数用按月对总股数加权计算的数据, 理由是由于公司投入的资本和资 产不同,收益产生的基础也不同。二、 ROE, 即净资产收益率 (RateofReturnonCommonStockholdersEquity 的英文简称,净资 产收益率又称股东权益收益率, 是净利润与平均股东权益的百分比。 该指标反映股东权益的 收益水平,指标值越高,说明投资带来的收益越高。三、 PE(市盈率 PE 是指股票的本益比,也称为 “ 利润收益率 ” 。本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈 利的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率 (市盈率PE (市盈率是公司股票的每股市价与每股盈利的比率。其计算公式如下:市盈率 =每股市价 /每股盈利市盈率 =全部股权价值 /净利润目前,几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标,其计算方法为:市盈率 =每股收市价格 /上一年每股税后利润对于因送红股、 公积金转增股本、 配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司, 其每股税 后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。以东大阿派为例,公司 1998年每股税后利润 0.60元, 1999年 4月实施每 10股转 3股的公 积金转增方案, 6月 30日收市价为 43.00元,则市盈率为:43/0.60/(1+0.3 =93.17(倍四、 PB(市净率 :Price/Bookvalue:平均市净率 =股价市价 /每股净资产市净率 =全部股权价值 /全部净资产五、 PEG 指标PEG 指标 (市盈率相对盈利增长比率 是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度计算公式是:PEG=PE/企业年盈利增长率 /100PEG ,是用公司的市盈率(PE 除以公司未来 3或 5年的每股收益复合增长率。比如一只 股票当前的市盈率为 20倍,其未来 5年的预期每股收益复合增长率为 20%,那么这只股票 的 PEG 就是 1。当 PEG 等于 1时,表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩 的成长性。如果 PEG 大于 1,则这只股票的价值就可能被高估,或市场认为这家公司的业 绩成长性会高于市场的预期。通常,那些成长型股票的 PEG 都会高于 1,甚至在 2以上, 投资者愿意给予其高估值, 表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长, 这样的股票 就容易有超出想象的市盈率估值。当 PEG 小于 1时,要么是市场低估了这只股票的价值, 要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。通常价值型股票的 PEG 都会低于 1,以 反映低业绩增长的预期。投资者需要注意的是,像其他财务指标一样, PEG 也不能单独使 用,必须要和其他指标结合起来,这里最关键的还是对公司业绩的预期。由于 PEG 需要对 未来至少 3年的业绩增长情况作出判断,而不能只用未来 12个月的盈利预测,因此大大提 高了准确判断的难度。 事实上, 只有当投资者有把握对未来 3年以上的业绩表现作出比较准 确的预测时, PEG 的使用效果才会体现出来,否则反而会起误导作用。此外,投资者不能 仅看公司自身的 PEG 来确认它是高估还是低估,如果某公司股票的 PEG 为 12, 而其他成长 性类似的同行业公司股票的 PEG 都在 15以上, 则该公司的 PEG 虽然已经高于 1, 但价值仍 可能被低估。 PEG 指标要准确估算的话是比较难的具体根据行业的景气度是不是朝阳行业 再看公司批露的财报主要是前 3年复合增长是不是稳步趋升再做出对后 3年的大概估测值。市销率 :PS=总市值主营业务收入PS=股价每股销售额 .市销率越低,说明该公司 股票 目前的投资价值越大。指标优缺点 :优点市销率的优点主要有:(1它不会出现负值,对于亏损企业和资不抵债的企业,也可以计算出一 个有意义的价值乘数;(2它比较稳定、可靠,不容易被操纵;(3收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感,可以反映这种变化的后果。 缺点市销率的缺点主要是:(1不能反映成本的变化,而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素 之一;(2只能用于同行业对比,不同行业的市销率对比没有意义;(3目前上市公司关联销售较多,该指标也不能剔除关联销售的影响。主要适用于销售成本率较低的服务类企业,或者销售成本率趋同的传 统行业的企业。分母主营业务收入的形成是比较直接的,避免了净利润复杂、曲 折的形成过程,可比性也大幅提高(仅限于同一行业的公司。该项指标 最适用于一些毛利率比较稳定的行业,如公用事业、商品零售业。国外大 多数价值导向型的基金经理选择的范围都是“每股价格 /每股收入 1”之类 的股票。若这一比例超过 10时,认为风险过大。如今,标准普尔 500这一 比例的平均值