技术分析主要理论与方法PPT课件.ppt

第4章 2 证券投资技术分析主要理论与方法 1 第一节道氏理论 道氏理论地位及贡献是技术分析理论的鼻祖 是识别和研究证券市场主要趋势的最古老和最广泛的方法 是根据股票市场行为评估经济运行情况 而并没有利用其来预测股票价格本身的运动 是以代表性股票价格反映证券市场总体趋势的第一人 大多数股票的价格在大部分时候会倾向于同步运动 而逆市场趋势而变的股票则相对极少 2 道氏理论的基本原则 价格指数包含一切行为市场的价格指数预先反映了市场参与者整体的市场行为 无论是来自于投资者 中介者还是监管者 收盘价在道氏理论中是最重要的价格 因为它包含了交易日内的所有行为和信息 因此相比盘中价格而言更加不容易被操纵 3 道氏理论的基本原则 市场中包括3种趋势 1 主要趋势 primarymovement 市场价格的大规模的 总体的上下运动 又称为多头 上涨 或空头 下跌 市场 它的持续时间通常会长达一年以上 甚至达到数年之久主要多头市场 primarybullmarket 每一个后续折返都比前一个反弹达到了更高的价格 同时每一个次级折返都在比前一折返更高的价位停止 主要空头市场 primarybearmarket 每一个后续折返都将价格压到更低的水平 同时每一个次级折返未能将价格拉升到前一折返的顶部之上 主要趋势是真正的长期投资者唯一关注的趋势 4 道氏理论的基本原则 市场中包括3种趋势 2 次级趋势 secondarymovement 又称为次级折返 secondaryreaction 或中期折返 intermediatereaction 价格在沿着主要趋势防线演进中产生的重要回调 既可以是多头市场中的下跌走势 也可以是空头市场中的上涨走势次级趋势通常持续3周至几个月的时间 在此期间内 折返走势的价格回调幅度通常为前一次级折返走势后价格主要变动幅度的1 3到2 3回调少于1 3的波动称为次级折返 5 道氏理论的基本原则 市场中包括3种趋势 2 次级趋势 secondarymovement 1 3 2 3法则 6 道氏理论的基本原则 市场中包括3种趋势 3 微小趋势 minormovement 也可称为短期趋势 它是指非常短暂的价格波动微小趋势的持续时间通常在3周以内 通常会少于6天 而个别情况下可能会延续到6周左右受到了短期投资者以及投机者的青睐 因为他们只关心短期的价格变动 并试图从中获得超常收益是主要趋势和次级趋势的组成部分 因此其走向对于判断次要趋势进而判断主要趋势具有一定的启示作用易被人为因素所操纵 因此从这种日间波动中所推出的结论通常会误导投资者 7 股市趋势的技术分析 一书给出了形象比喻 我们把股市的运动同大海的运动进行类比 股票价格的主要趋势与海潮相似 我们可以把一轮牛市比为一次涨潮 它把海水送到岸上越来越远的地方 最后达到一个水位高点并开始退回 接下来是退潮 可以与熊市相类比 但是 无论是涨潮还是退潮 海波始终在不断地冲向海岸 碎在岸上 然后从岸边撤退 在涨潮时 一连串的波浪中 每一浪都较前一浪达到海岸上更远些的位置 而它们在回撤时 都不会比前一浪回撤的位置低 这些波浪是次级趋势 是主要的还是次要的取决于其运动与海潮的方向相同还是相反 8 与此同时 水面一直不断地被小波浪 涟漪扰动着 它们有的与波浪的趋势相同 有的相反 有的则横向运动 好比市场中的微小趋势 海潮 波浪和涟漪分别代表市场中的主要 次级 微小趋势 9 道氏理论的基本原则 价格行为决定趋势价格行为是决定趋势的核心因素收盘价包含了一个交易日内市场的所有信息 反映了市场的最终评价 因而相比开盘价 最高价和最低价而言更为重要在运用价格判断趋势时需要根据这一原则进行操作 即在趋势的反转信号被明确地给出之前 应当假定原有的趋势会继续发挥作用 10 道氏理论的基本原则 价格行为决定趋势主要趋势的反转信号仍可按照1 3 2 3法则进行 11 道氏理论的基本原则 以价量关系为背景市场价格的变动必须结合成交量的变化来加以解释和判断价格与交易量的关系在于 当价格沿着当前的基本趋势方向运动时 交易活动倾向于增加成交量自身并不能用于趋势的判定 它只对以价格判断趋势起到辅助的作用成交量只有在一定长度的交易时间内才能得出相对较为有效的结论 12 道氏理论的基本原则 道氏线 可以代替次级趋势道氏线 Dowline 通常也被称为窄幅盘整 它是一个或两个指数进行的一种横向运动 通常持续两到三周的时间 有时也会持续数月之久道氏线的形成表明买卖双方的力量大致平衡 因此可以充当主要趋势的指示器道氏线持续的时间越长 其价格区间越窄 最终被突破的可能性也越大道氏线可能会在价格趋势的顶部或底部形成 但是更多地出现在已经确认的主要趋势中 形成趋势的调整形态 13 道氏理论的基本原则 指数必须相互确认只有两种指数的变动相互确认 趋势才能够被确认 而单一指数的行为并不能成为趋势反转的有效信号 14 道氏理论的缺陷 道氏理论发出的信号具有滞后性买入和卖出信号通常发生在指数到达峰位或谷底之后20 25 的位置 从市场历史中所总结出的经验来看 当工业指数的收益率降低至3 以下时 通常表明市场已经到达顶部 即将转入下跌行情 而当指数收益率达到6 以上时则意味着市场已经到达底部 趋势即将出现反弹如果指数收益率达到了上述水平 而两种指数并没有相互确认 道氏理论并不会将这种形态视作买入或卖出的信号 15 道氏理论的缺陷 指数确认的时间间隔并不明确两种指数的波动不可能完全同步 在大多数情况下即使它们能够相互确认从而对趋势加以肯定 在它们之间也会存在一定的时间间隔道氏理论并没有明确地指出两种指数相互确认的间隔时间的有效性 这使得投资者在运用道氏理论对两种指数同时进行分析时 常常会显得比较迷茫 16 道氏理论的缺陷 道氏理论只对长期投资者有较大的指导意义道氏理论对于中期趋势和短期趋势的反转只给出了很少或者根本不给出任何信号道氏理论并不能指导个股投资尽管所有的股票都倾向于与市场 以指数为标志 同向运动 但实际各只具体股票的价格在市场中所留下的轨迹有较大的差异指数毕竟仅仅是一种把多组数据通过简单的数学方法 通常是加权 编织成一组数据的工具 17 第二节K线理论 K线是图表分析的基本的 构件 单独一根K线K线组合形态完整的K线理论 需要大量篇幅这里是比较常用的 18 一 K线概述 日本线或蜡烛线 Candlestick或Candle起源于200年前日本的米市最初的K线理论被总结成Sakata5法K线由实体 RealBody 和影线 Shadow 组成 中间的方块是实体 影线在实体上方的部分叫上影线 下方的部分叫下影线 实体分阴线和阳线 又称为红 阳 线和黑 阴 线 19 一 K线画法 上影线和下影线的位置 实体的位置和阴阳实体位置由开盘价和收盘价确定 长短是开盘价与收盘价的距离开盘价高于收盘价实体是阴线开盘价低于收盘价实体是阳线上影线的位置由最高价确定下影线的位置由最低价确定K线记录证券在一个交易单位时间内价格变动的情况K线按时间顺序排列在一起 K线图 20 K线的12种形状 21 二 单独一根K线 从单独一根K线对多空双方优势进行衡量 主要依靠实体的阴阳长度和上下影线的长度上影线越长 下影线越短 阴线实体越长 越有利于空方占优 不利于多方占优上影线越短 下影线越长 阳线实体越长 越有利于多方占优 而不利于空方占优上影线长于下影线 利于空方 反之 下影线长于上影线 利于多方根据K线所处位置不同 上面的说法会有变化 22 长实体 LongBody 长实体的地位重要长实体表示当天的价格有大的移动长实体提供的信息量很大多数组合形态中都含有长实体判断实体的长短有量化的问题何种程度实体才能算作是 长实体 必须考虑该K线前后的情况 23 长实体实例 24 短实体或小实体ShortBody 短实体表示价格所覆盖的区域小交易不活跃 多空双方斗争不激烈 投资者对其关注程度很低何种程度算 短 短实体的 短 是相对的相互比较之后才能确定是否属于 短 25 光头光脚阳线 阴线 上下两头都没有影线的长阳线实体被认为是极度强壮的K线通常成为牛市的继续或者熊市反转的一部分光头光脚阴线类似 上下两头都没有影线 是个严格的说法没有影线是指影线的长度相对于实体的长度来说很短 如果影线很短也可以认为没有影线 26 光头光脚阴线和阳线实例 27 收盘无影线 K线缺少从收盘方向向外伸出的影线如果是阳线 没有上影线 光头阳线表示强势光脚阴线 表示弱市涉及到 没有影线 的主观判断问题 28 收盘无影线实例 29 开盘无影线 K线缺少从开盘方向向外伸出的影线阳线 没有下影线 光脚阳线表示强势阴线 秃头阴线 表示弱市涉及到 没有影线 的主观判断问题 30 开盘无影线实例 31 纺轴线Spin 同时有上影线和下影线 而且是小实体影线比实体长表示多空双方力量的不可靠性纺轴线实体的阴阳和影线的实际长度是不重要的 32 无实体线 开盘和收盘相等 几乎相等 无实体线开盘价和收盘价相差比较小 可认为是无实体线无实体单独出现是 不可靠因素出现 信号单独依靠无实体 不能预测价格趋势改变仅仅是趋势改变的警告大无实体上下影线长 反映了力量对比的不确定性和不稳定性 市场大起大落如果开盘价在正中 十字 Cross 33 大无实体实例 34 墓碑线Gravestone蜻蜓线Dragonfly 墓碑线没有下影线 有强烈的下降含义解释为反弹失败蜻蜓线没有上影线 出现在市场的转折点蜻蜓线是上吊线 HangingMan 和锤形线 Hammer 的特殊情况 35 墓碑线和蜻蜓线实例 36 一字线FourPriceDoji 开盘价 最高价 最低价和收盘价这4个价格都相同数据来源只有收盘价开盘后直接达到涨跌停板一字线在市场中出现的机会比较小 37 二 K线组合形态 K线组合可以是单根 可以是多根很少超过5根反转形态 持续形态投资者总结了非常多的组合形态组合形态有简单的也有复杂的这里只列举10种反转形态和1种持续形态 38 一 锤形线Hammer上吊线HangingMan 4个特征 1 小实体在交易区域的上面 2 下影线的长度比实体长度长得多 一般要求是实体的2 3倍 3 上影线基本没有 4 小实体的阴阳不重要 39 锤形线和上吊线的市场含义 锤形线处在下降趋势中 疯狂地卖出行动被遏制 投资者担心踏空 第二天较高的开盘价和更高的收盘价将使得锤形线的牛市含义得到确认上吊线处在上升趋势中 长下影线显示了一个疯狂卖出是怎样开始的 如果市场第二天开盘较低 就有很多持有多头头寸而等待卖出时机的参与者在一旁观望 如果小实体是阴线并且第二天开盘较低 将使得上吊线的熊市含义得到确认 40 锤形线的实例 41 上吊线实例 42 二 鲸吞型Engulfing 牛市鲸吞型 BullishEngulfing 和熊市鲸吞型 BearishEngulfing 4个特征 1 形态出现之前一定有相当明确的趋势2 第二根实体必须完全包含前一根的实体3 第一根K线的阴阳反映趋势阴线反映下降 阳线反映上升4 第二根实体的阴阳与第一根的相反 43 鲸吞型的市场含义 熊市鲸吞型处在上升趋势中 只有小成交量配合和小阳线实体 上升的趋势已经被破坏 如果第三天价格仍然保持较低 上升将反转牛市鲸吞型与熊市鲸吞型的的情况相反 看涨 44 牛市鲸吞型实例 45 熊市鲸吞型实例 46 三 孕育型Harami 牛市孕育型BullishHarami 熊市孕育型BearishHarami 个特征 1 长实体之前一定有相当明确的趋势2 长实体之后是小实体 小实体被完全包含在长实体的实体区域之内3 第一天的长实体的颜色反映市场的趋势方向 阴线下降 阳线反映上升4 第二根实体阴阳与第一根相反 47 孕育型的市场含义 牛市孕育型处在长时间下降趋势后 伴随有平均成交量的长阴线已经出现 维持了熊市含义 第二天价格高开 动摇了空头 把它当成一次机会来弥补之前的 失误 这一天的成交量超过前一天建议买进熊市孕育型的叙述正好与之相反 48 牛市孕育型实例 49 熊市孕育型实例 50 四 倒锤线InvertedHammer射击之星ShootingStar 倒锤线4个特征 1 小实体在价格区域的较低部分形成2 不要求有缺口 只要在一个趋势之后下降3 上影线长 一般比实体长2倍4 下影线短几乎没有射击之星4个特征 1 在上升趋势之后 以向上的价格缺口开盘2 小实体在价格区域的较低部分3 上影线较长 是实体的3倍4 下影线短 最好没有 51 倒锤线和射击之星的市场含义 倒锤线 当市场以跳空向下开盘时 已经有了下降趋势 当天的上冲失败 如果第二天的开盘高于倒锤线实体 潜在的反转将引起空头的恐慌 将支持上升射击之星 处在上升趋势中 市场跳空向上开盘 出现新高 最后收盘在当天的较低的位置 后面的跳空行为只能当成看跌的熊市信号 52 倒锤线实例 53 射击之星实例 54 五 刺穿线PiercingLine乌云盖顶DarkCloudCover 刺穿线的4个特征1 第一天是反映继续下降的长阴线实体2 第二天是阳线 开盘低于前一天的最低点3 阳线的收盘价在第一天的实体之内 高于第一天阴线实体的中点4 刺穿线的两根线都是长实体乌云盖顶的3个特征 1 第一天是继续指出上升趋势的长阳线2 第二天是开盘高于第一天最高点的阴线3 第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部 55 刺穿线与乌云盖顶的市场含义 刺穿线形成于下降趋势中 第一天的长阴线实体保持了下降的含义 第二天的跳空低开进一步加强了下降的含义 然而 市场后来反弹了 并且收盘高于长阴线实体的中点 此行为引起一个潜在的底部 阳线穿入阴线的幅度越大 越像是反转形态 乌云盖顶处在上升趋势 出现了一条长阳线 第二天市场跳高开盘 收盘价格下降到阳线实体的中间之下 多头不得不重新考虑自己的投资策略 明显的趋势反转已经发生 阴线刺进前一根阳线的程度越深 顶部反转的机会越大 56 刺穿线实例 57 乌云盖顶实例 58 六 早晨之星MorningStar黄昏之星EveningStar 早晨之星和黄昏之星的4个特征 1 第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致早晨之星是阴线 黄昏之星是阳线2 第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口 小实体的阴阳不重要3 第三天K线的阴阳与第一天K线的阴阳相反4 第一天的K线是长实体 第三天的K线基本上也是长实体 59 早晨之星和黄昏之星的市场含义 早晨之星开始是一根长阴线 它加强了原来的下降趋势 第二天价格向下跳空出现新低 交易区域发生在小的范围内 收盘同开盘接近持平 这个小实体显示了不确定性的开始 第三天价格跳空高开 收盘更高 显著的趋势反转已经发生黄昏之星的情况同早晨之星正好相反 是上升趋势出现反转的组合形态 第三天价格跳空低开 收盘更低 显著的趋势反转向下已经发生 60 早晨之星实例 61 黄昏之星实例 62 七 三白兵ThreeWhiteSoldiers 三白兵3个特征 1 三根连续的长阳线 每天出现更高的收盘价2 每天的开盘价在前一天的实体的中点之上3 每天的收盘价是当天的接近最高点三白兵的市场含义三白兵如果出现在已经下降了很长时间后 将是市场将要强烈反转的标志 这种价格运动行为上升稳定 非常看涨 绝不应该被忽视 三白兵的市场含义三白兵所处的位置有关 63 沪深市场的三白兵特点 三根阳线之间更多的是有缺口 或者三根长阳线实体之间的重叠部分很小三白兵出现在上升了不长的时间和幅度后 是看涨的形态 如果出现在上升了相当一段时间后 是看跌的形态 三乌鸦形态也有类似的问题 64 三白兵实例 65 八 强弩之末Deliberation 强弩之末的3个特征 1 三根第一根和第二根是长阳线实体2 第三天的开盘接近第二天的收盘3 第三天是纺轴线并极有可能是星形线 66 强弩之末的市场含义 是三白兵的 导出品 出现在上升的末期前面两天的长阳线创出了新高 其后是小阳线 最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口小实体说明不确定性强弩之末展示了原来上升趋势的弱化强弩之末是黄昏之星的 前奏曲 在上升的过程中 强弩之末的形态出现得越晚 不能继续上升的含义越强 67 强弩之末实例 68 九 三乌鸦Threecrows 三乌鸦4个特征 1 连续三天长阴线2 每天的收盘出现新低3 每天的开盘在前一天的实体之内4 每天的收盘等于或接近当天的最低 69 三乌鸦的市场含义 三乌鸦是三白兵的反面 对称副本 在上升趋势中 三乌鸦呈阶梯形逐步下降 市场要么靠近顶部 要么已经有一段时间处在一个较高的位置了 由于出现一根长阴线 明确的趋势倒向了下降的一边 后面的两天伴随着由众多的卖出压力和获利了结所引起的进一步的价格的下降 70 三乌鸦实例 71 十 上升三法RisingThreeMethods下降三法FallingThreeMethods 上升三法和下降三法是持续型形态 4个特征 1 长实体表示当前的趋势2 长实体被一组小实体跟随3 小实体沿与当前趋势相反的方向或高或低地排列 在第一天实体的最高和最低的范围内4 最后一天应该是强劲的一天 收盘高于第一根长实体的收盘 72 上升和下降三法的市场含义 上升三法的长阳线形成于上升趋势之中长阳线之后是一群抵抗原来趋势的小实体最后一根K线的开盘价高于前面一根K线的收盘价并且收盘价出现新高 维持了原来的趋势下降三法是上升三法的熊市 版本 其含义正好相反 是下降趋势经过停顿后继续下降的组合形态 73 上升和下降三法形态的理念 上升三法和下降三法最根本的思想是 在一个趋势过程中 两次同阴阳的长实体之间的距离如果太长 将不利于维持原来的趋势以上升为例 当在上升的途中出现了一根长阳线后 紧跟其后的是一些小的实体 如果希望今后的价格波动维持上升趋势 那么在 短时间 内 应该出现第二根长阳线 如果没有出现 有理由认为 希望今后的价格波动维持原来的上升趋势 的愿望将可能实现不了 或者说 实现的机会降低了 在上升三法和下降三法中 短时间 设定为3天 实际中可以比3天少 也可以比3天多 74 上升三法实际例子 75 下降三法实际例子 76 上升五法实际例子 77 三 K线理论的问题 K线表现市场有很强的视觉效果 是最能表现市场行为的图表之一上面所列举的组合形态只是根据经验总结了一些典型的形状 是市场趋势和用组合形态表现的人类心理的混合物 没有严格的科学逻辑 78 一 K线分析的错误率比较高 实际的市场情况与我们的判断有距离 从经验的统计结果中可以知道 K线的成功率是不能令人满意的 从K线的使用原理看 K线理论只涉及短时间内的价格波动 容易为某些人的 非市场 行为提供条件 如果增加限制条件 有可能提高成功率 但使用的方便性就会出现问题 79 二 K线分析只能作为战术手段不能作为战略手段 战略手段是指决定投资方向的手段 如果战略决策是正确的 即使买入的点不是很好 也不至于有太大的差错 依靠K线理论是办不到战术手段是指已经做出了战略决策的决定之后 选择具体的行动时间和地点 战术决策所决定的内容是相对小的范围 使用战术决策可以使正确的战略决策得到更好的效果 足够低 的区域不是确定的价格 是一个 宽 的 价格箱 战术决策尽量选择在 箱子 的较低位置买入 而且买入后等待上升的时间比较短 K线理论所扮演的是战术手段的角色 80 三 K线分析结论在空间和时间方面的影响力不大 由K线分析方法所做出的预测结果 影响的时间短 在我国股票市场中一般不超过3天 预测的价格波动的幅度相对浅 一般不超过5 在具体使用时要加以注意 以免超出K线理论的范围 81 四 在反转点一定会出现反转形态K线出现反转形态不一定是反转点 在每个事后可以被称为 低点 或 高点 的地方 都或多或少出现了本章所列举的K线组合形态 但是 出现了这些形态并不意味着就是局部的低点或高点 82 五 K线组合形态的变形 一般不大可能出现与教科书上所画的K线完全相同的情况 要根据实际情况 调整已经有的K线组合形态 这就是K线组合形态的变形问题为了更深刻地了解K线组合形态 应该了解每种组合形态的内在和外在的原理 因为它不是一种完美的技术 这一点同其他技术分析方法是一样的K线分析是靠人类的主观印象而建立 并且基于对历史的形态组合进行表达的分析方法之一 83 一个K线组合失败的例子 84 85 第三节支撑压力 切线理论 从对趋势的认识着手 应用支撑压力的分析方法 识别大势是继续维持原方向还是掉头反向 这些方法只提供参考意见 获得收益的前提是对投资分析方法的正确使用爱德华和麦吉1948年出版的 technicalanalysisofstocktrends 比较早从理论上对支撑压力进行完整的叙述 86 一 趋势分析 趋势 价格波动的方向 证券市场运动方向若当前市场是上升 或下降 趋势 则价格的波动就是向上 或向下 运动不断出现的新的高价会使偶尔出现的小幅度下降黯然失色不断出现的新的低价会使投资者心情悲观失望人心涣散技术分析的第二个假设明确说明价格的变化有趋势 87 1 趋势的方向 三种方向 上升方向 UpTrend 下降方向 DownTrend 水平方向 Sideway 价格波动形成 峰 peak 和 谷 trough 后面的峰和谷高于前面的峰和谷 就是上升方向后面的峰和谷低于前面的峰和谷 就是下降方向如果后面的峰和谷与前面的峰和谷相比 没有明显的高低之分 趋势就是水平方向水平方向趋势是容易被投资者忽视的 88 2 趋势的类型 级别 按道氏理论的分类 趋势分为3个类型主要趋势 PrimaryTrend 趋势的主要方向 极力要弄清楚的目标 了解了主要趋势后才能做到顺势而为 主要趋势是价格波动的大方向 持续的时间一般比较长次要趋势 SecondaryTrend 是对主要趋势的调整 局部调整和回撤的过程短暂趋势 NearTermTrend 对次要趋势的调整3种趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差异对于更复杂的价格波动过程 可以继续对短暂趋势进行再细分 89 实际趋势图 90 二 支撑线和压力线 希望在大涨之前的低点买入 或者在涨势的中途回落的低点买入这些低点在哪里 肯定没有十全十美的答案支撑线和压力线会给一定的帮助 91 一 支撑压力的概念及其简单判断 支撑位 support 当价格下降到某个价位附近时 价格停止下跌 这个阻止证券价格继续下降或暂时阻止价格继续下降的价格位置就是支撑线所在的位置压力位 resistance 当价格上涨到某价位附近时 价格会停止上涨 这个阻止或暂时阻止价格继续上升的价位就是压力线所在的位置不要误解 认为只有在下跌行情中才有支撑线 只有在上升行情中才有压力线 92 支撑和压力的概念从一个 价格点 扩大成了一个 价格区域 即 某个价格附近出现停顿最简单 常用的判断支撑压力位置的方法是 价格在前期的波动过程中所留下的局部的高点和低点 以及价格的成交密集区 93 成交密集区 是一个定性的说法 它所描述的是价格在波动过程中在某个特定的位置附近所持续的时间比较长 或者在这个特定位置出现的时候多 进而认为在这个特定位置附近的成交量比较多 交易比较活跃这个方法称为 目测法 其意思是用 眼睛 简单地看一眼 就能对价格波动的关键点有初步的认识 并得到早期的结果 94 二 支撑线和压力线的作用 支撑线和压力线有被突破的可能支撑线和压力线有彻底阻止价格沿原方向变动的可能 95 三 支撑线和压力线的相互转化 支撑被突破 这个支撑将成为今后的压力 压力被突破 这个压力将成为今后的支撑支撑和压力的角色不是一成不变的 前提是被有效的足够强大的价格变动所突破没有必要说明理由 96 四 支撑线和压力线的确认和修正 支撑线和压力线的重要性确认是主观判断价格在这个区域停留的时间长短 价格在这个区域伴随的成交量大小 支撑区域或压力区域发生的时间距离当前的远近价格停留的时间越长 伴随的成交量越大 离现在越近 则这个支撑区域或压力区域对当前的影响就越大 反之就越小 97 五 实际的和人工预测的支撑压力位 实际支撑压力位是实际的证券价格被阻止的位置人为预测的支撑压力位是通过某些方法事先人为画出的位置 由投资者根据自己的 经验 得到尽量使这两种支撑压力的位置一致实际支撑压力位只有一个如何在众多的人为支撑压力线中选择出符合实际情况的那一个这个问题处理的体现使用者 技术水平 的高低 98 三 趋势线和轨道线 是最基本的和最初等的支撑压力线可以通过 眼睛 直接观察得到不一定需要 真正 的将直线画出来 99 一 趋势线TrendLine 趋势线是表现证券价格波动趋势的直线从趋势线的方向中 可以明确地看出价格波动的趋势在上升趋势中 将上升的低点连成一条直线 就得到上升趋势线在下降趋势中 将下降的高点连成一条直线 就得到下降趋势线 100 1 趋势线示意图 101 2 下降趋势线和上升趋势线实例 102 3 趋势线的作用 对价格今后的变动起约束作用 使价格总保持在这条趋势线的上方 上升趋势线 或下方 下降趋势线 对趋势线的突破是价格下一步的走势将要改变波动的方向 反转 的信号 越重要越有效的趋势线被突破 其反转的信号越强烈 被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用 现在将相互交换角度 103 4 趋势线被突破后起相反作用 104 趋势线被突破后起相反作用实例 105 二 轨道线ChannelLine 在得到了趋势线后 通过第一个峰 或谷 的高点 或低点 可以做出这条趋势线的平行线 这条平行线就是轨道线 两条平行线一起共同组成一个 轨道 这就是市场中常说的上升和下降通道图中的轨道是示意图 现实中没有这么 规矩 的轨道 106 1 轨道线示意图 107 2 轨道线的突破 对轨道线的突破并不是趋势反向的开始 而是原来趋势加速的开始 即原来的趋势线的斜率将会增加 趋势线的方向将会更加陡峭 108 3 轨道线的作用 一个轨道一旦得到确认 那么价格将在这个通道里变动 如果通道上面的或下面的直线被突破 就将意味着价格将有一个大的变化另一个作用是提出趋势转向的预警 如果在一次波动中未触及到轨道线 离得很远就开始掉头 这往往是原有趋势将要改变的信号 因为 市场已经没有力量继续维护原有的上升或下降的规模了 109 4 趋势的加速实例 110 四 黄金分割线和百分比线 两种支撑压力线是 水平方向 水平直线的支撑位或压力位固定为了弥补水平支撑压力线在时间上考虑的不周到 需要多画几条以供选择指望被提供的这几条中最终确有一条能对价格的波动起到支撑和压力的作用 111 一 单点黄金分割线 黄金数字0 2360 3820 5000 6180 8091 6182 0002 6184 2366 8540 3820 5000 6181 6182 0002 618最高点或最低点上升 使用大于1的数字下降 使用小于1的数字 112 1 单点黄金分割线示意图 113 2 单点黄金分割线的适用条件 单点黄金分割线所针对的对象是经过了长时间上升或下降趋势的波动现象一定是 涨疯了 和 跌惨了 的时候波动的早期没有用处4 236倍差不多是中国股票市场的 极限 90 的股票的上升幅度都在4 236倍之内从这个意义上讲 与国外股票市场相比 在我国市场波动的范围其实是比较小的单点黄金分割线的成功率比较高处在活跃程度很大的市场 容易出现错误 114 3 单点黄金分割实例1 115 4 单点黄金分割实例2 116 5 单点黄金分割实例3 117 6 单点黄金分割实例4 118 7 单点黄金分割实例5 119 8 单点黄金分割实例6 120 二 百分比线 两点黄金分割线 两点黄金分割线是百分比线的一个特殊情况当价格持续涨到一定程度 向下回撤retracement 回撤的位置很重要 百分比线也可以提供了几个价位先确定上涨开始的最低点和开始向下回落的最高点 得到两者之间的差 分别乘上几个特定的百分比数 就可以得到未来支撑位可能出现的位置 121 这些百分比数一共9个 1 8 1 4 3 8 1 2 5 8 3 4 7 8 1 3 2 31 2 1 3 2 3最重要两点黄金分割 数字为61 8 50 和38 2 122 1 百分比线 两点黄金分割线画法 123 2 百分比线的适用条件和对象 针对的对象是趋势的中途出现的反向运动属于计算开始回落和开始反弹的位置的方法回落是指在上升了一段时间后的下降过程 反弹是指在下降了一段时间后的上升过程 在英文中回落和反弹是同一个单词 Retracement 也叫做 回荡 或 回撤 使用百分比线必须假设 当前的市场波动是原来趋势的Retracement 而不是反转Reversal 124 3 百分比线的原理 百分比线考虑问题的出发点是多空双方力量对比的转化 以及人们在心理上对整数的分界点的重视 125 4 两个点黄金分割实例1 126 5 两个点黄金分割实例2 127 6 两个点黄金分割实例3 128 7 黄金分割线中的主观因素 主观因素体现在3个 选择 第一 高点和低点的选择 第二 金分割数字和百分比数字的选择 第三 买卖行动中资金投入量比例的选择 129 五 扇形线 速度线和甘氏线 这3种直线的共同特点是找到一点 一般是下降趋势的高点和上升趋势的低点 然后以此点为基础 向后画出很多条射线 直线 这些直线就是未来可能成为支撑线和压力线的直线本节所介绍的这3种支撑压力线 对使用者的 技术 要求比较高只介绍它们的画法和基本思想 以及构造上的原理 而不涉及更深入的内容 130 一 扇形线和扇形原理FanPrinciple 以上升为例 在上升趋势中 先以两个低点画出第一条上升趋势线 如果价格向下回落 跌破了刚画出的第一条上升趋势线 则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接 画出第二条上升趋势线 如果第两条趋势线又被向下突破 则同前面一样 用新的低点 与最初的低点相连接 画出第三条上升趋势线 这3条直线形如张开的扇子 扇形由此得名3条趋势线一经突破 则趋势将反转 131 扇形线示意图 132 二 速度线SpeedLine 找到上升或下降过程的最高点和最低点 将高垂直距离三等分 连接高点 在下降趋势中 与分界点 或连接低点 在上升趋势中 与1 3和2 3分界点 得到两条直线速度线一旦有新高或新低 则速度线将随之发生变动速度线一经被突破 其原来的支撑线和压力线的作用将相互变换位置在上升趋势向下调整之中 如果向下折返的程度突破了位于上方的2 3速度线 则价格将试探下方的1 3速度线 如果1 3速度线被突破 则价格将一泻而下 预示这一轮上升的结束在下降趋势向上调整之中 结果类似 133 速度线示意图 134 三 甘氏线GannLine 甘氏线分上升甘氏线和下降甘氏线两种 由WilliamD Gann创立图中的每条直线都有一定的角度每条直线都有支撑和压力的功能最重要的是1 1 2 1和1 2首先找到一个点 然后以此点为起点 按照方式将各条直线直接画到图上 135 甘氏线示意图 136 137 138 六 使用支撑压力注意的问题 支撑压力位是否会被突破支撑压力位的真突破和假突破支撑线和压力线的多样性介绍的支撑压力的方法得到的这些位置仅仅是进行参考的价格位置 不能把它们当成万能的工具而完全依赖 139 第四节形态理论 众多的价格组成上下波动的曲线 轨迹形态理论研究价格波动轨迹 分析和挖掘出曲线告诉的多空双方力量的对比结果趋势的方向有一个变化过程分析整理出十几种代表性的形态 140 一 价格移动规律和两种形态类型 价格移动方向由多空双方力量对比决定波动过程是不断地寻找平衡和打破平衡持续整理 保持平衡 打破平衡 寻找到新的平衡 再打破新的平衡 再寻找更新的平衡 持续整理形态 ContinuationPatterns 反转突破形态 ReversalPatterns 141 一 反转突破形态 最主要的特点是 形态所在的平衡被打破以后 价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反1 股价原先必须确有趋势存在2 某条重要的支撑线或压力线的被突破 是反转形态突破的重要依据3 某个形态形成的时间越长 规模越大 则反转后带来的市场波动也越大4 交易量是向上突破的重要参考因素 向下突破时 交易量可能作用不大 142 二 持续整理形态 形态所在的平衡被打破以后 价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相同持续整理形态与反转突破形态最大的区别是它所需要花费的时间比后者少实际中的形态有些是不容易区分的 这个形态究竟属于哪一类 经常是个问题 143 二 双重顶和双重底 头和 底 反转突破形态在实际中出现得非常频繁颈线NeckLine测算功能反扑PullBack 144 双重顶底补充说明 第一 两个顶点或底点的高度不要求完全相同第二 顶底的形态多样性第三 顶底成交量的差异第四 形态的规模第五 形态高度与之前的上升 或下降 趋势的波动幅度相比 不能过低也不能过高 145 双重顶的实例 146 双重底的实例 147 双重顶和双重底同时出现 148 三 头肩顶和头肩底 出现得最多颈线形态高度测算功能 149 头肩形的补充说明 第一 两个肩的高度可以不一样高第二 变形体 复合头肩形第三 头肩顶和头肩底对成交量的要求区别第四 形态的规模越大越重要第五 对颈线的反扑第六 头肩形可能是持续形态下降趋势中出现头肩顶 颈线向上倾斜 上升趋势中出现头肩底 颈线向下倾斜 与形态之前的价格波动的幅度相比 形成头肩形的价格的波动 区域 太小 150 头肩顶实例 151 头肩底的实例 152 头肩形作为持续形态的实例 153 四 三重顶和三重底 头肩形态的一种小的变形体直接应用头肩形的结论 识别三重顶底三重顶底更容易演变成持续形态 而不是反转形 154 斜三峰和斜三谷 在出现三个从左到右高度依次是上升 下降 的峰 谷 之前 必须要出现一次 疯狂 的上升 下降 过程 疯狂 的上升 就是说这个上升的过程是几乎 直线性的 上升 疯狂 的下降过程 下降也是直线性的下降属于 瀑布式 的下降对于 疯狂 的要求不可少 155 三重顶的实例 156 三重底的实例 157 斜三峰的实例 158 斜三峰和斜三谷同时出现 159 五 圆弧形态 成交量是两头多 中间少圆弧边缘平台被突破圆弧形形成最初时的价位被突破突破后巨大的成交量圆弧被突破上升 或下降 的空间无法估量 160 巨大的圆弧底实例 161 圆弧顶的实例 162 六 反转形态的操作策略 只有形成了突破才能谈得上形态的完成 一系列的测算功能才能用得上如果真的到了能够确信反转成立的时候 往往价格已经变得很高或很低了如果不等反转被确信就采取行动 又有可能遭遇假突破或形态失败折中的方法 资金量 163 七 三角形 原有趋势暂时处于休整测算功能对称三角形 164 对称三角形的实例1 165 对称三角形的实例2 166 上升三角形下降三角形 下降三角形看跌上升三角形看涨测算功能 167 三角形补充说明 三角形形态更适用于日线图形持续时间过于短的三角形可能是别的形态三角形形成过程中 从左到右成交量逐渐减少对称三角形上下两条边的倾斜程度 可能不一样 直角三角形的水平直线可能不是水平的 容许有一点倾斜在直角三角形中 一旦水平线被突破后 之后的价格可能有反扑回头的情况 168 作为反转形态的三角形 三角形也可能成为反转形态如果上升或下降了很长时间 而且三角形的最初的两次波动的幅度比较大 两次波动的高点或低点如果相差不大 这样的三角形就有双重顶底形的特征姑且称为 大三角形 当成双重顶和双重底来对待 169 上升三角形的实例 170 下降三角形实例 171 三角形作为顶部反转的实例 172 三角形作为底部反转的实例 173 下降三角形的实例 174 八 矩形 旗形和楔形 都属于持续整理形态时间较短的一类形态 175 一 矩形RectangleFormation 价格在两条横着的水平直线之间上下波动短线交易机会测算功能提前表现 176 矩形的实例1 177 矩形的实例2 178 二 旗形FlagsFormation 平行四边形 旗杆 测算功能市场极度活跃 179 旗形实例1 180 旗形实例2 181 三 楔形WedgeFormation 倾和下倾的三角形 旗杆 测算功能市场极度活跃 182 下降楔形实例 183 上升楔形实例 184 九 喇叭形和菱形 三角形变形体 实际中出现次数不多一旦出现 有极为有用的指导作用出现在顶部 而且两者都是看跌可以作为顶部反转突破形态没有突破是否成立的问题 185 三 喇叭形BroadeningFormation 扩大形对称三角形倒转三高两低失去控制公众情绪 186 喇叭形的实例1 187 喇叭形的实例2 188 喇叭形作为持续形态的实例 189 菱形DiamondFormation 钻石形前喇叭形后对称三角特殊楔形测算功能 190 菱形实例 191 十 V形 只有一次 事先没有征兆 消息 引起技术指标极端值提供信号用空间弥补V形在时间方面的不足 192 V形底实例 193 V形顶实例 194 第十一节缺口和岛形反转 有些书籍不把它们列入形态理论这里作简单介绍 195 缺口gap 狭义的缺口定义 以影线为准广义的缺口定义 以实体为准 196 缺口的回补 后期价格重新经过留下的价格空域跳空缺口的种类普通缺口或区域缺口CommonGap突破缺口BreakoutGap持续缺口或度量缺口MeasurementGap竭尽缺口ExhaustedGap 197 岛形反转IslandsReversal 只能作为反转形态的一部分 198 199 缺口的补充说明 第一 在涨跌停板情况下的缺口要将这些连续的缺口的数量 省略 一些第二 综合指数的缺口显然应该比个股的缺口的 规模 小 200 缺口实例 201 单日岛形反转实例 202 大岛形和头肩顶并存的实例 203 第十二节形态理论注意问题 一 对同一个形态识别的多样性二 形态突破真假的判断三 信号 慢半拍 获利不充分四 形态的规模影响预测的结果五 形态理论作为辅助手段与其它方法结合 204 205 206 207 208 209 210 第三节周期 艾略特波浪理论 艾略特波浪理论的理论基础在于 规律性是自然界与生俱来的法则 自然界所有的周期 无论是潮汐的起伏 天体的运行 行星的升陨 日与夜 甚至生与死都会永无止境地不断重复出现 证券市场的行为也正是以可识别的模式进行趋势运动和反转 艾略特把这种现象称为波浪理论 艾略特波浪理论是预测市场行为的最好工具之一 然而它本身却是对于市场行为进行细致刻画的理论 211 波浪理论的数学基础 斐波纳奇数列 斐波纳奇数列是波浪理论的数学基础 如果对于这一数学基础一无所知 则在面对波浪理论中那些充满巧合的数字时 将会不知所云 斐波纳奇数列来自于13世纪意大利著名的数学家斐波纳奇 在其 计算的书 一书中提出了一个有趣的问题 产生了今天著名的斐波纳奇数列 212 波浪理论的数学基础 斐波纳奇数列 斐波纳奇的 魔法兔子 如果一对兔子从第二个月开始 每个月生一对新兔子 那么置于一个封闭地区中的兔子在一年内总共会有多少对 1 1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144 如果我们将这个数列继续演算下去 将产生天文数字 例如 在100个月之后 我们将拥有354224848179261915075对兔子 213 波浪理论的数学基础 斐波纳奇数列的一些特征两个连续的斐波纳奇数字之和等于序列中下一个更大的数字 即1加1等于2 1加2等于3 2加3等于5 3加5等于8 以至于无穷 数列中任何10个数字之和均能被11整除 数列中发展至任何一点的所有斐波纳奇数字之和加上1 等于与最后一个加数向后相隔一项的斐波纳奇数字 例如 1 1 2 3 5 8 1 20 1 21 214 波浪理论的数学基础 斐波纳奇数列的一些特征从第一项开始的任何相连的斐波纳奇数列的平方和 总是等于所选数列的最后一个数字乘以下一个更大的数字 例如 12 12 22 32 52 40 5 8 一个斐波纳奇数字的平方 减去数列中比这个数字小两项的数字的平方所得到的结果一定是一个斐波纳奇数字 例如 132 52 144 144仍然是一个斐波纳奇数字 一个斐波纳奇数字Fn的平方加上下一个斐波纳奇数字Fn 1的平方等于斐波纳奇数字F2n 1 公式Fn2 Fn 12 F2n 1适用于直角三角形 它的两条短边的平方和等于最长边的平方 215 波浪理论的数学基础 以上只是斐波纳奇数列的一些较为直观的特征 斐波纳奇数列最神奇的特征 黄金比率或称为黄金平均值 不仅仅在斐波纳奇数列 艾略特波浪理论甚至技术分析理论中占有重要地位 而且在自然科学和人文艺术等多个知识领域都有特殊的意义 216 波浪理论的数学基础 斐波纳奇数列的神奇特征在数列中的头几个数字之后 任何一个数字与下一个数字的比率大约都是0 618 而与前一个数字之比大约是1 618 数字在数列中越靠后 则与后一个数字的比率越接近 而 代表无理数0 618034 数列中间隔的数字之间的比率是0 382 其倒数是2 618 是唯一一个与1相加得到其倒数的数字 即0 618 1 1 0 618 217 波浪理论的数学基础 斐波纳奇数列的神奇特征有关 的神奇特征0 6182 1 0 6180 6183 0 618 0 61820 6184 0 6182 0 61830 6185 0 6183 0 61841 6182 1 0 6181 6183 1 618 1 61821 6184 1 6182 1 61831 6185 0 6183 1 6184 218 波浪理论的数学基础 斐波纳奇数列的神奇特征主要比率0 382 0 618 1 618 2 618之间的关系 1 618 0 618 11 618 0 618 11 0 618 0 3820 618 0 618 0 3822 618 1 618 12 618 0 382 12 618 0 618 1 6181 618 1 618 2 618 219 波浪理论的数学基础 斐波纳奇数列的神奇特征这样的巧合在自然界普遍存在 已经成为了一种基本的自然比例原理 人们可根据黄金比率进行黄金分割 构造黄金矩形 绘制黄金螺旋线 从人体的外形尺寸到面部器官的位置 无不体现黄金分割的原理 从古今建筑大师的作品中 无不体现黄金矩形的踪影 黄金螺旋线则无处不在 它覆盖了小到原子粒子 大到星系星云的各种规模的运动 波浪理论的神奇也正是来自于斐波纳奇数列本身以及其引申出的一系列黄金法则的特殊性质 220 波浪理论的数学基础 黄金比率 GoldenRatio 221 波浪理论的主要内容 基本原则艾略特波浪理论的基本观点在于 市场行为产生于信息 而同时市场行为又产生信息 并且在此过程中产生了市场行为的各种形态市场行为和信息的反馈受制于人类的社会本性 并且这种特性使得各种形态重复出现 这也正是它们具有预测价值的原因市场有其自身的规律 它的轨迹不会被人们在日常生活中习以为常的线性因果关系所驱动 222 波浪理论的主要内容 基本的周期形态 8浪结构推动周期规律运转的波浪主要有两种发展方式驱动浪 MotiveWave 调整浪 CorrectiveWave 每一轮基本的周期由8个波浪以 5 3 的模式构成 其中前5个浪构成了周期的驱动阶段 而后3个浪形成了周期的调整阶段 223 波浪理论的主要内容 基本的周期形态 224 波浪理论的主要内容 复杂的周期形态 波浪的复合结构对于波浪理论中的每一级波浪 我们应当深刻地认识到一点 它能够分解为更多的分量波浪 与此同时 其本身也是更高一级波浪的分量波浪 22