证券产业经营管理案例(ppt 101页).ppt

1 企業經營管理實務 元富證券案例分享 元富證券股份有限公司 2 簡報大綱 證券產業發展 一 國外證券產業發展 二 國內證券產業發展二 證券產業未來發展趨勢與挑戰三 元富證券的經營管理架構四 元富證券總表與經營八表 3 證券產業發展 4 證券市場及證券業 證券市場就是按資金供需雙方 以有價證券 包括 政府債券 公開募集發行的公司股票 公司債券 金融債券 認股權證等 為交易憑藉 以公開 公正的方式來交易的場所 證券市場是企業取得長期資金的場所 也是資本市場的主角 5 證券市場及證券業概述 證券業泛指所有在證券市場中擔任各種角色的組織 根據其業務性質 可分為 金管會證期局 證券市場的主管機關 證券交易所 為約定的證券經紀商 自營商提供集中買賣與結算交割業務 綜合證券商 包括承銷商 自營商及經紀商 承銷商 為發行人包銷或代銷有價證券自營商 自行買賣有價証券經紀商 為客戶居間買賣有價證券 6 證券市場及證券業概述 續 續前頁 證券金融 辦理有價證券的融資融券業務證券集中保管 經營有價證券的保管及帳簿劃撥業務證券投資信託 發行受益憑証募集証券投資信託基金 並運用基金從事證券投資證券投資顧問 收取報酬提供證券顧問服務期貨經紀商 提供買賣國內 外期貨的經紀服務 7 國外證券業發展 領導券商簡介 成功策略 業務結構 發展歷程 美林高盛摩根史坦利 8 美林證券 發展歷程 9 美林證券 發展歷程 10 美林證券 業務結構 資產管理 佣金 衍生利息推論目前已佔美林證券六成 七成的收入來源 After1940年代 全美第一經紀商因應佣金自由化改革造成經紀收入下滑 努力開拓新的業務類型 美林已實現了業務收入的多元化 以資產管理及理財諮詢見長 專業化的經紀隊伍 龐大的市場研究力量 良好的客戶關係 11 美林證券 業務結構 資本市場市場業務 固定收益證券收入高於權益證券收入 分別佔59 及41 投資銀行業務 債券承銷 股票承銷及財務諮詢之收入相對較為均衡 分別佔42 30 及28 12 美林證券 業務結構 各項業務均衡成長 業務結構已相當穩定 其中仍以資產管理與經紀業務為主要收入來源 顯示美林證券採取業務均衡發展策略 13 美林證券 成功策略 運用市場區隔與差異化定位策略 掌握目標客戶掌握環境變化與機會 提供創新產品 服務透過核心業務及跨事業合作 發展潛力業務藉由併購互補性業務之公司 強化重點業務整合可再生業務服務 改善營利結構具有專業且強大的研究力量及自行研發創新能力 協助各式服務及產品之順利推展 滿足客戶需求全球化佈局徹底 除有利於在不同區域的資本市場避險及套利 且已建置健全之全球配銷網絡 擁有全球運籌的優勢及彈性 滿足客戶全球化需求擁有極佳的風險意識 避免遭受巨大之經營風險運用管理資訊決策分析系統發展出優良的客戶關係管理 14 高盛證券 發展歷程 15 高盛證券 發展歷程 16 高盛證券 業務結構 本金交易和投資類貢獻比重高達61 對資產管理業務較不看重 而經紀業務更無足輕重 以全球最大和最有影響力的公司及機構為主要服務對象在併購顧問和股票承銷方面具有優勢近年致力於開拓金融衍生產品交易 並取得了豐富的成果 17 高盛證券 業務結構 資本市場業務 固定收益債券收入比重高達61 且有逐年成長的趨勢投資銀行業務 具有相當鮮明的特色 其金融諮詢 主要是併購顧問 業務非常發達 佔整個投行業務的52 18 高盛證券 業務結構 本金交易及投資類的收入持續攀升 對於資產管理業務及經紀業務則較不看重 顯示高盛證券持續將資源集中於自營業務 賺取高風險高利潤之業務收入 惟近年持續透過衍生性商品之操作 降低風險 19 高盛證券 成功策略 堅守肇始初期即投入之業務 票券業務 持續穩固市場地位 作為公司發展之後盾運用市場區隔與差異化定位策略 掌握目標客戶透過核心業務及跨事業合作 發展潛力業務藉由策略聯盟及持續性的併購 補強自身之不足 協助業務之拓展地區及行業管理並重 將國際資本市場的通用機制與各地具體情況進行連結 提昇全球佈局及運籌能力採全球一體化的研究方式 拓展客戶關係深度與廣度 隨時探知全球資本的流動情形 藉由持續培養衍生性商品操作的專業Know How 維持優異的部位管理能力 20 摩根史坦利證券 發展歷程 21 摩根史坦利證券 發展歷程 22 摩根史坦利證券 業務結構 在證券承銷和銷售方面具有傳統的優勢後期在資產管理業務部分亦有相當的著墨及成果 目標客戶為大企業和機構投資者機構客戶的收入佔總收入比重為58 23 摩根史坦利證券 業務結構 資本市場業務 固定收益證券收入比重達59 投資銀行業務 債券承銷 權益證券承銷及財務諮詢之收入相對較為均衡 分別佔30 34 及36 24 摩根史坦利證券 業務結構 業務結構亦呈現穩定的態勢 惟在資產管理及證券服務類部分 佔公司整體營收高達30 且目標客群為機構客戶 顯示摩根史坦利在金字塔頂端客戶的資產管理及證券服務為其主要業務發展重點 25 摩根史坦利證券 成功策略 公司成立時機佳 且繼承摩根集團的人脈與關係 站穩承銷業務領先地位藉由塑造專業投資銀行品牌形象 維持競爭地位運用併購互補性業務之公司 強化重點業務具完整投資銀行業務產品 並不斷推出創新的解決方案及專業產品 以滿足客戶投資需求建立全球新股發行分銷能力 以及股票銷售及交易方式的專業實力 26 小結 共同特點 每家投行皆有其專注及擅長的業務領域美林 個人客戶財務諮詢服務高盛 併購諮詢及自營操作摩根史坦利 股票承銷及資產管理佣金比重都很低 顯示經紀業務逐漸不再佔據重要的地位摩根史坦利 12 高盛 不將佣金收入以單獨一個類別列示美林 即使為全美第一經紀商 佣金比重亦僅23 27 小結 共同特點 來自金融衍生性商品銷售和交易的收入佔據了很大的比例 資本市場業務 佣金類 本金交易及投資類 在美林 高盛和摩根史坦利總收入所佔的比重分別達38 61 41 固定收益證券比重約高達60 顯示低風險的金融衍生性商品為重要收入 28 小結 共同特點 投資銀行業務佔據重要的地位投行業務收入在各家投行比重大致約為15 以業務性質看來 投行業務的規模反映了投資銀行的信譽 實力和地位 而此三家投資銀行在投行業務方面皆連續多年維持著前10名的市場佔有率 29 小結 共同特點 成功策略具有相當的一致性 市場區隔及差異化定位 透過核心業務及跨事業合作 發展潛力客戶 併購互補性業務公司 強化重點業務 藉由全球性佈局掌握資本市場脈動 強化研究及部位操作實力提昇全球運籌能力 30 國內證券產業發展 31 資產管理公司2002年6月開放設立 創投公司1985年開放設立 證券公司1988年開放設立 新銀行1990年開放設立 保險公司1992年開放設立 投資信託公司1992年開放設立 期貨公司1993年開放設立 証金公司1995年開放設立 票券公司1995年開放設立 投顧公司1994年開放設立 全權委託代客操作2001年核准開辦 金控公司2001年開放設立 中華民國證金開放時間表 證券市場發展與演進 32 股票市場成長概況 台灣加權股價指數與ISM指數 33 股票市場成長概況 續 台灣加權股價指數與台灣景氣領先指標 34 股票市場成長概況 續 公開發行公司掛牌家數成長概況 包括興櫃公司 35 股票市場成長概況 續 上市櫃公司市值成長概況 單位 十億元 36 期貨市場成長概況 單位 契約數 37 債券市場成長概況 債券市場債券發行餘額 單位 十億元 38 債券市場成長概況 續 債券市場交易金額 單位 十億元 39 財富管理業務發展概況 HouseholdFinancialAssetsDistribution 亞洲地區包含香港 日本韓國 新加坡及台灣等地50 資產為存款現金 相較歐美先進國家財富管理市場仍有很大成長空間 40 財富管理業務發展概況 續 Source WorldWealthReport2006 Capgemini MerrillLynch HighNetWorthAssetsbyRegion2007e Asia Pacific LatinAmerica 8 North America 43 EMEA 25 預期2007年亞洲地區將擁有全球 以上的富裕階層 HighNetWealth 族群 亞洲地區對財富管理業務的需求日益提升 歐洲 中東 非洲 拉丁美洲 亞太地區 北美洲 41 證券業發展現況 證券服務事業家數變動情形 42 證券業發展現況 續 證券商資產報酬率 43 證券業發展概況 續 證券商淨值報酬率 44 證券商業務開放歷程 45 近期政策法令開放研究 46 報酬率 時間 企業生命週期 投資銀行業務概述 企業生命週期與投資銀行業務之關聯 47 自營部門 貨品儲存及採購單位 經紀部門 行銷單位 承銷部門 生產單位 提供承銷案源 買斷並庫存證券等金融商品 反應客戶需求建議熱門產品 加價賣出或減價買進證券 創造流通之轉手市場 通知交割 委託買賣 介紹並推薦產品 投資大眾 集中 店頭市場 籌資公司 委辦證券發行或上市 交付包銷價款 財務諮詢及產品設計 申報買賣 回報成交並通知交割 買斷並庫存證券等金融商品 介紹客戶或反映客戶需求 配銷委員會 提供配銷案源等各種金融商品 提供案源買斷並庫存證券等金融商品 投資銀行業務概述 續 綜合證券商主要部門業務關係圖 48 證券產業未來發展趨勢與挑戰 49 證券市場發展趨勢 全球加速國際化加入WTO後 國際投資銀行 或金融霸業 以優異的產品組合 跨國研究能力及配銷能力來搶奪國內市場及人才美國通過金融 保險 證券跨業經營的金融改革法過去是同業間進行合併 追求的是規模經濟 法案通過後合併及超巨型金融機構將成新趨勢 追求的更是產品多元化 消費者一次購足是主流網際網路打破時空限制 全球化競爭及價格戰更形激烈 50 證券市場發展趨勢 續 結論為了因應環境改變及國內外券商的劇烈競爭 國內券商必須快速邁向大型化 專業化 國際化的投資銀行及電子商務雙軌經營目標邁進 並全面提昇國際水平的競爭力 51 證券業面臨的挑戰 傳統業務銷價競爭 獲利不佳 不穩淺盤市場 價格變動大 甚至欠缺避險工具 esp 債券市場 外資比率愈大 競爭對手由綜合券商轉為金控及國外投資銀行加入WTO後 國際大型投資銀行搶奪大中華經濟圈市場 台灣券商尚無法循正式管道進軍大中華國內外金控公司運用3C金控優勢 搶奪證券市場及人才 52 證券業發展的契機 主管機關開放券商轉型投資銀行及券商業務範圍改採負面表列大中華市場胃納量大且為華人市場 為台灣券商複製台灣經驗之最佳場所 新法制 新產品 新業務 新客源 新通路 新市場 證券業的六大機會 53 證券業的五力結構分析 54 國內外證券商競爭優劣勢分析 55 元富證券實務案例分享 56 元富證券企業總部 公司簡介 元富證券成立於1989年 係結合台灣知名企業與優秀人才所組成 在專業管理 責任分工的經營體制下 擁有豐富的國際金融和證券投資實務之經驗專業人才 誠信 專業形象深獲客戶認同 歷年來各項業務均衡發展 獲利能力穩定 於業界擁有良好口碑 57 公司經營特色 秉持專業經理人主導的原則 專業 獨立 制衡 透明是公司治理的最佳良方 獨立運作的董事會 建立公司治理制度 增設獨立董事 沒有單一大股東可操控董事會的決策過程 董事會充分授權董事長督導各部門之經營 決策 人 事 部位 不受個人董事干擾 專業經理人團隊 由專業經理人組成之經營團隊 採責任中心制方式經營 分層負責 權責對等 58 公司經營特色 續 創造永續經營的企業價值 永續經營力 綜合實力 穩定 法制 風控 效率 管理 成長 創造股東權益最大化的要件 及獲利力 是未來持續獲利的保證 並帶給投資人更穩定的獲利 非一次靈感及運氣 尤以人才最重要穩健及攻擊兼而有之 蛇之盤底及攻擊特性 59 經營政策 企業機能 責任中心制 責任中心制的意義有二 一是明確權責分工 二是強調權責對等 目的是期許各主管能發揮自動自發解決問題的精神 並激勵各主管達成工作目標 中心 下檔有限 上檔無限的組織創業 60 經營政策 企業機能 續 經營管理架構 複製化 在可接受的風險水準下 積極從事各項業務的發展 提升收入之質與量 並兼顧風控與創新 61 元富經營管理架構由策略面 管理面與執行面管理的三個層次組合 以嚴謹的管理機制與審慎的發展政策 確保各部門 子公司 孫公司未來於各項業務的成果 為元富整體競爭力及財務結構帶來正面的影響 元富證券經營管理架構 62 策略面 八表為基礎 以經營八表之營運架構 活用營運計劃 無適用上之缺點 元富證券經營管理架構 續 63 元富證券經營管理架構 續 續前頁 元富經營八表之管理架構 明訂公司短中長期經營方向 經營目標 經營策略 工作重點 以確保公司戰略目標的實施 同時明確公司資源之配置 包含人 組織分工 錢 預算 事 行動計劃 最後並延伸至經營成果的衡量方法 藉由八表的管理架構使元富的經驗 技術及制度能持續累積 64 管理面 內控有效性為基礎 規章制度建立之適法性 完備性及有效性 各部門自評自律 法制遵循 稽核 元富證券經營管理架構 續 65 管理面 內控有效性為基礎 一 各部門自評自律各部門應建立適法 完備及有效的規章制度 並自評 元富證券經營管理架構 續 66 管理面 內控有效性為基礎 二 法制遵循 舊制度建置完備率 督導規章制度建置完成率 新制度標準化 SOP 對新市場 新部門 新產品 新業務 新制度要求限期完成制定相關作業規範及電腦化導入架構 自評檢查表完成率 完成自評檢查 並定期Review 元富證券經營管理架構 續 67 管理面 內控有效性為基礎 三 稽核 增加查核範圍之廣度 深度 內部稽核實施細則應涵蓋公司所有之規章制度 依內部稽核實施細則辦理查核事項含 上期應更新 變革事項 查核 制度圖書館 之新增 修正 廢止 閱讀權限 遵循測試 對主管口試 等事項 元富證券經營管理架構 續 68 元富證券經營管理架構 續 續前頁 元富以內控有效性為基礎 建立一套規章制度複製化架構 確保規章制度快速複製化 使新業務 新產品 新部門 新市場能迅速得以應用 69 執行面 一 八表編製 執行與控管 二 資產負債管理委員會 三 確保風險管理政策的完備及遵循 元富證券經營管理架構 續 70 元富證券經營管理架構 續 續前頁 強化策略面及管理面的Plan Do See 並藉由跨部門功能委員會進行管理跟催及策略的反饋 以落實執行力 71 元富證券總表與經營八表 72 BusinessPlan運用上的問題點 經營計劃厚而不切實際決策過程不透明 不一致溝通失焦及耗時執行上不易落實 績效考核不明確經驗 技術不易累積及傳承 73 BusinessPlan營運計劃的表格化 將一般文字敘述性的營運計劃書 發展出簡單 易懂的九張表格 總表及經營八表 74 表B競爭者分析 表A市場環境與法規 策略 工作重點短期經營指標表二 組織與分工表三 主要行動計劃表五 經營分析表表一 預算表四 績效考核表六 總表 元富總表與經營八表 經驗 技術 制度容易累積便於訓練及傳承落實制度化執行力 減少人為因素 一套目標管理 考核明確的經營架構才能確保永續經營力的發揮 愈久愈香 愈大愈美 經營靠架構不是靠一次的靈感或運氣 75 總表與經營八表的管理精神 76 總表 企業使命 經營理念及政策 描述企業未來的樣貌 包括企業使命 願景 經營理念及企業各項機能的經營政策 如 業務發展 研發 財務 人力資源 等使各機能別主管明確知道 Whatisourcompany 77 總表 企業使命 經營理念及政策 續 78 分析金融法規 科技 產業結構及消費者環境現況及未來發展趨勢協助經營者掌握新法制 新產品 新業務 新客源 新通路 新市場等六項潛在機會或威脅 外部O 機會 T 威脅 分析 表A 環境與法規 79 表A 環境與法規 續 80 表B 競爭者分析 分析同業中主要競爭對手的實力 包括 規模 主要人員等 競爭策略及競爭利基協助經營者從競爭者導向中 找出自己的競爭優勢及弱勢 內在S 優勢 W 弱勢 分析 81 表B 競爭者分析 續 82 表一 經營分析表 定義企業經營的成功要件 KSF 及公司既有特色 彙整表A B之SWOT分析結論 擬定企業的中長期經營方向及策略協助經營者釐清企業策略定位 未來發展方向及最佳競爭策略 Whereisyourcompany 83 表一 經營分析表 續 84 表二 經營指標 策略及工作重點 延續表一已經確定的中長期發展方向及策略後 表二表彰在未來一年企業應達成的目標 應運用的策略及工作重點策略進入實際執行層面 並有明確的目標 易於評估績效優劣 Howtodoit 85 表二 經營指標 策略及工作重點 續 86 表三 組織發展與分工 以配置圖及執掌圖明確權責與分工 配置圖 標示組織形態 人員名單及編制數執掌圖 表彰每項職位之工作職掌及目標經營者藉由表三了解組織架構的合理性 各單位分工的有效性及人員編制的完整性 Whotodoit 87 表三 職掌圖 經營計劃的擬定及考核管控公司各項風險管理人力資源管理 選才 育才 用才 留才 跨部門業務協調及跟催 受託買賣有價證券業務有價證券集中保管劃撥作業辦理有價證券融資融券業務接受期貨商委託從事期貨交易輔助業務受託買賣外國有價證券業務 自行買賣有價證券 標購政府公債公債及公司債買賣斷交易債券附條件交易短期票券業務債券遠期買賣斷交易可轉換公司債資產交換外幣衍生性商品及外幣債券衍生性商品交易 認購 售 權證發行及其避險操作結構型商品業務連結海外金融商品之結構型商品業務固定收益資產商品及其衍生性商品業務 輔導或評估公開發行公司 機構等發行人募集發行各種有價證券或其發行之有價證券申請上市 上櫃等相關業務承銷股票 公司債等有價證券接受委託辦理公開發行公司募集發行 購併 民間參與公共建設相關之財務規劃 評估及顧問業務受託辦理公開發行公司股務業務 各項電腦系統開發 硬體之維護 設計及證券交易資訊之即時提供人事管理訓練全公司資產管理及新分點籌設出納作業會計帳務 稅務 預算事務處理及憑證文件 有價證券保管 台灣期貨交易所交易之股價指數 債券 短期利率等期貨商品及選擇權契約交易上項選擇權契約之造市者 辦理財富管理業務 資產負債管理委員會 總經理室 人力資源室 風險管理室 管理部 期貨自營部 經紀部 自營部 債券部 新金融 商品部 承銷部 財富管理部 總經理 董事長 各部門業務之稽核專案稽核 稽核室 資產負債配置管理及建議新產品引進及研發之覆核 大中華事業部 大中華市場研究分析及投資諮詢 88 表三 配置圖 董事長陳文鋒 總經理室 劉振忠幕僚長風險管理室 林東和副總人力資源室 劉博志協理 分公司45家 稽核室總稽核 楊清郎 承銷部魏育明副總 自營部李瑞恆協理 債券部宋倬仁副總 經紀部陳立副總 管理部林東和副總 總經理高國彬 上海元富投顧 上海 深圳代表處 元富香港 新金融商品部宋倬仁副總 兼 資產負債管理委員會李瑞恆協理 財富管理部高武忠副總 大中華事業部范振群副總 副董事長許道義 期貨自營部 89 表四 預算 將未來一年各項