宝鸡客运站设计参考资料09经济评价.docx

第九章 经济评价一、经济评价概述经济评价是公路场站建设项目可行性研究的重要组成部分。经济评价是根据国民经济和社会发展战略以及公路运输发展规划的基本要求，在作好运输市场需求预测及站址选择、建设方案等研究的基础上，计算场站项目的效益和费用，通过综合评价比较，对拟建场站项目财务可行性和经济合理性进行分析论证，是确定项目是否建设与立项的基本依据，经济评价分为财务评价和国民经济评价。1经济评价的基本思路汽车站投资项目经济评价的思路与程序如图9-1所示。需求预测资料车站经营收入车站经营成本估算项目现金流量权益资本机会成本债务资本利息率水平确定财务折现率测算项目现金流量现值测算项目有效年限内的净现金流量现值财务效益指标计算动态效益NPV、IRR、PT静态效益BCR、ARR、PT项目财务效益分析评价 图9-1 项目经济评价的基本思路2项目评价期宝鸡市客运中心总投资4979.19万元，建设期为1年半，即2006年1月至2007年5月，2007年5月投入运营，项目评价期按40年计算，评价基期为2006年，2016年为项目的设计年度。3评价的基本依据本项目经济评价是以国家计委、建设部1993年颁布的建设项目经济评价方法与参数、交通部公路建设项目可行性研究编制办法以及国家与陕西省有关客运站收费规则等为主要依据的。二、财务评价财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，通过项目现金流入和流出的比较研究，分析场站建设项目的获利能力和债务偿还能力，财务评价是吸引社会资本投资基础设施建设的最为重要评价指标体系。（一）经营收入的构成及估算我们在分析估算项目现金流量时，所遵循的基本原则是：只有增量现金流量才是与项目有关的现金流量。也就是说，只有那些由于采纳该项目而引起的现金支出增加额，才是该项目的现金流出；只有那些由于采纳该项目而引起的现金收入增加额，才是该项目的现金流入。1客运代理费收入汽车站的票房收入，是指汽车站为参营车辆组织旅客和运输服务，按规定比例从售票营业额（包括行包房营业额）中的提成。票房收入未来还包括远程售票收入。按规定一级站按客票收入的10%提取。其计算公式为：其中： 第年车站票房收入（万元）； 行包收入折算系数，按5%计算； 票房收入提取系数，按10%计算； 平均客运运价，按0.15元/人公里计算； 第年车站旅客日发送量； 旅客平均运距。平均运距为100公里； =36510-4（1+5%）10%0.15100 =574.87 10-4 （万元）本项年收入计算结果见现金流量表所示。2旅客站务费收入旅客站务费收入，是汽车汽车站为旅客提供候车服务等按人次在客票内向旅客计取的。一级站收费的标准是0.30元/票。所以：= 109.510-4（万元）其中： 第年旅客站务费收入（万元）； 第年旅客日发送量；3候车厅场地租赁收入摊位租赁收入，是汽车站开展多种经营活动而出让房屋或场地的使用权，从而向承租人收取的经营租赁金。本站建成投入使用后，将有部分场地对外出租。按800元/年m2计算，车站可提供200 m2左右的租赁场地。所以此项收入预计每年为16万元。4司乘公寓服务收入司乘公寓服务收入，是汽车汽车站向旅客提供司乘公寓服务的收入，司乘公寓服务用房按50间计算，每间按平均30元计算，公寓入住率按70%估算，则该项服务年收入即为：司乘公寓收入=365503070%=38.33（万元）5餐饮娱乐服务收入餐饮、娱乐、购物服务是本站的辅助服务，是车站的多种经营收入，该项收入根据司乘公寓服务收入的60%估算，所以每年该项服务收入为：餐饮娱乐服务收入=38.3360%=22.99（万元）6车辆维修安检收入汽车站的车辆维修安检业务主要是车辆维护、安全检查和车辆小修等作业。年维修收入按下列公式测算：（万元）其中：车辆维修安检年收入（万元）；车均实际载客人数；按实际调查取20人测算；在站维修车辆百分比（%）；按10%测算；平均每车维修安检费用；取平均值50元。=91.2510-4（万元）7站内车停车费收入站内停车费收入是指汽车站面向全社会开放，向承运人提供停车保管服务所取得的收入。按照交通部汽车站收费规定，客运站可以根据不同车辆档次、时间向承运人计收车辆停放费。该项收入按平均每天停放100辆次计算，每辆次收费取平均值7.5元计算。则此项收入为：停车费收入=1007.536510-4=27.38万元8汽车站其它收入其它收入包括延误脱班费、合同违约费收入以及顶班车的收入等其它收入。效益分析计算时总共按3万元考虑。宝鸡市客运中心站各项收入汇总计算见表9-1所示。表9-1 汽车站经营收入汇总计算表营业收入项目计算依据估算结果（万元）客运代理费收入3651.050.015100574.87 10-4 旅客站务费收入109.510-4候车厅场地出租费收入80020016司乘公寓服务收入365503070%38.33餐饮娱乐服务收入38.3360%22.99车辆维修安检收入根据日发送量转化计算91.2510-4站内停车费收入1007.536527.38车站其它收入脱班费、合同违约费收入等3表中：第j年旅客日发送量； （二）经营成本的构成及估算营业现金流出量主要是汽车站的制造成本和期间费用。制造成本主要包括职工工资及福利费、设施设备的维修费、房屋建筑物和设备等固定资产的折旧费、维修材料费、车站服务（产品）应承担的各种税费等。期间费用主要是车站的管理费用和财务费用。1职工工资及福利费职工工资及福利费，是按照职工平均工资为基本依据估算的。按照宝鸡市的职工平均工资水平，职工平均工资按11200元/人年计算。按照现行的财务制度规定，职工福利费是按职工工资总额的14%计算的。所以：（万元）其中： 职工工资及福利费（万元）； 第年的职工人数；每年的定员人数按每千旅客日发送量7人的比例定员；到设计年度达到编制的93人。 所以：=89.3810-4（万元）2“三金”费用“三金”是指职工养老保险金、职工医疗保险金、职工失业保险金等社会统筹的现金流出。按照宝鸡市的统计资料，该项费用一般占职工工资总额的30%左右。所以：（万元）=23.5210-4（万元）3固定资产折旧费汽车站的固定资产，主要是房屋、建筑物等其它能转化为固定资产的设施设备。按照现行运输企业财务制度规定，运输企业除运输车辆外，房屋、建筑物和其它设施设备的折旧一律按平均使用年限法计提折旧。考虑到汽车站的固定资产主要是房屋、建筑物以及部分设施设备。分析时，按综合折旧年限40年计算折旧。本项目的固定资产形成率取40%（即设施与设备投资占总投资的比重）。固定资产原值=项目总投资固定资产形成率 = 4979.1940% =1991.68（万元）年固定资产折旧额=（固定资产原值-净残值）/折旧年限 =1991.68/40=49.79（万元）4设施设备维修费按照设施设备维修的对应关系，设施设备维修费按固定资产原值的5%计算。即：= 1991.685%=99.58（万元）5银行贷款年摊销支出（财务费用）本项目因为建设单位计划有3000万元的债务资本投入，贷款期限为10年，年利息率按6%计算，为了均衡企业的现金流量，贷款偿还实行分期摊销的办法。企业每年年末应摊销的金额为：每年年末应摊销的金额=407.61（万元）每年摊销的金额如表9-2所示。表9-2 银行贷款偿还资金摊销表 单位：万元年 份本年摊销（1）支付利息（2）=（4）6%本金减少（3）=（1）（2）应还本金（4）2007.01.01-30002007.12.31407.61180228 2772 2008.12.31407.61166 241 2531 2009.12.31407.61152 256 2275 2010.12.31407.61137 271 2004 2011.12.31407.61120 287 1717 2012.12.31407.61103 305 1412 2013.12.31407.6185 323 1089 2014.12.31407.6165 342 747 2015.12.31407.6145 363 384 2016.12.31407.6123 385 0 合 计407610763000-6维修材料费支出车辆维修材料费按维修收入的30%计算，即为：=91.2530%10-4=27.3810-4（万元）7各种税费支出汽车站上缴的税费应计入营运成本（制造成本）的主要有：营业税、城市建设维护税、教育附加税、运管费等。应计入管理费用（期间费用）的税金主要有：印花税、房产税、土地使用税等。各种税费项目具体见表9-3和9-4所示。表9-3 应计入营运成本的税费税种税金名称计算办法和税基计算表达式营 业 税按营业收入的5%计算5%Rj城市建设维护税按营业税的7%计算7%（5%Rj）教育附加税按营业税的3%计算3%（5%Rj）运 管 费按营业收入的0.8%计算0.8%Rj注：代表j年的营业收入。表9-4 应计入管理费用的税金税种税金名称计算办法和税基计算表达式印 花 税按合同价款的0.05%计算合同价款0.05%房 产 税按原值的70%的1.2%计算原值0.84%土地使用税按占地面积的0.3元/m2计算占地面积0.3元/m2注：代表j年的营业收入。按照上述分析，各种税费的计算公式为：每年税费额=17.65+6.3%（万元）8管理费用管理费用是企业的期间费用，虽不直接计入营运成本，但却可以抵减企业的利润。管理费用是指企业行政管理部门为管理和组织营运生产活动的各项费用。主要包括办公费、电话费、差旅费、劳动保险费、职工教育费、业务招待费、低值易耗品购置费及其它管理费用。调查资料表明，汽车站管理费用一般占经营收入的10%。即：管理费用=10%（万元）所以，客运中心站各项经营成本汇总表9-5所示。表9-5 客运中心站经营成本汇总计算表经营成本项目计算依据估算结果（万元）工资及职工福利89.3810-4“三金”费用23.5210-4固定资产折旧费1991.68/4049.79设施设备维修费1991.685%99.58财务费用采用摊销办法进行见利息偿还表维修材料费支出91.2530%10-427.3810-4各种税费按财税制度计算17.65+6.3%管理费用10%为的函数注：第j年的收入（万元）；第j年日发送量（人次）；（三）初始现金流量分析该项目的初始现金流出量，主要是项目前期费用、工程的基本建设投资、设备购置、与项目有关的其它费用以及建设期资本化利息等。按照投资估算，该项目共计投资额为4931.19万元；2006年一次投入。其中流动资金垫支48万元在2007年项目运营时投入。（三）期末现金流量分析项目投资期初和期末的现金流量是项目现金流量计算的组成部分。从理论上分析，项目建设期初一般没有现金流入，期末现金流入主要是指流动资金垫付的收回和残值收入，考虑汽车站的持续经营，流动资金垫支在运营期内循环使用，计算期末一次收回，为了计算方便，期末残值不予考虑。即期末现金流入为48万元。 （四）现金流量表的编制根据上述对汽车站现金流量的分析，计算出该汽车站在投资有效年限内的现金流量表见附表一所示。（五）财务评价指标的计算财务效益分析分为静态效益分析和动态效益分析两类。1静态效益计算指标项目的静态效益计算与分析，是不考虑资金时间价值的非贴现计算办法，它是直接用项目的实际收支计算投资报酬的效益分析方法。主要指标有：（1）效益费用比（BCR）效益费用比是项目营运期间内的年收益与所需费用之比。它反映了项目的收益与费用的关系。计算公式为：效益费用比 = （2）投资收益率（ARR）投资收益率是指项目正常营运期内年利润总额和与项目总投资的比率。计算公式为：投资收益率（ARR）=（3）投资回收期（PI）投资回收期，是指初始投资收回所需要的时间。一般以年为单位计算。计算公式为：投资回收期（PI）=（N-1）+其中：N累计净现金流量第一次出现正值的年份2动态效益计算指标项目的动态效益计算与分析，是考虑资金时间价值的贴现现金流量计算办法。主要指标有：（1）财务净现值（FNPV）财务净现值是把规划方案建设期和服务期内发生的现金流入量和现金流出量，按预定的贴现率折现到建设期初的现值之和。它是考察规划方案在计算期内盈利能力的动态指标。计算公式为：FNPV=其中：现金流入量； 现金流出量； （）第年的净现金流量； 预定贴现率。（2）内部收益率(IRR)内部收益率是指规划方案在整个计算期限内的现金流入和现金流出的现值相等时的贴现率。它反映了规划方案投资实际能达到的最高收益率，也反映了方案所能承受的最大贷款利率。是考察规划方案盈利能力的主要动态指标之一。计算公式为：= + 其中：计算时较小的贴现率； 计算时较大的贴现率； 与对应的贴现率； 与对应的贴现率。（3）动态投资回收期（PT）投资回收期是计算用规划方案实施后所带来的净收益，来抵偿投资所需时间。该指标是考察规划方案在财务上的投资回收能力的主要评价指标之一。计算方法是，按照静态投资回收期的思路以累计净现值为基础计算。投资回收期（PI）=（）+其中：累计净现值第一次出现正值的年份（六）财务评价指标的计算、分析与评价按照项目的现金流量表数据，财务贴现率按财务利息率6%的标准计算，应用EXCEL表经过计算机运算，分别计算出如下指标结果。1动态财务效益指标计算结果（1） =4272.63（万元）（预定贴现率为6%）（2）=10%+=12.37%（3）=（11-1）+=10.94（年）（从经营年度起计）2静态财务效益指标计算结果（1） =1090.8/604.07 = 1.81（2） =（1090.8-604.07）/4931=9.87%（3）PT=（9-1）+=8.18（年）（从经营年度起计）计算结果如表9-6所示：表9-6 项目财务效益指标计算结果分析表效益指标计算结果（A）评价标准（B）经 济比 较经济可行性财务净现值4272.630AB可行内部报酬率12.37%6%AB可行动态投资回收期10.9415年AB可行效益费用比1.811AB可行投资收益率9.87%8%AB可行静态投资回收期8.1810年AB可行三、国民经济评价（一）国民经济评价方法本项目国民经济评价是在合理配置国家资源的前提下，从国家整体的角度研究项目对国民经济的净贡献，以判断项目的经济合理性，国民经济评价采用“有项目”和“无项目”情况对比法，即将拟建项目建设的情况下发生的各种费用与效益与拟建项目不实施的情况下发生的各种费用和效益两者进行比较，来确定拟建项目费用与效益的一种评价方法。一般情况下，应以国民经济评价结论作为项目取舍的主要依据。（二）经济费用的调整和计算本项目的费用调整包括投资费用调整、经营费用调整和外差成本的估算与调整三部分。投资经济费用和经营经济费用调整是分别在财务投资估算和财务经营费用预算的基础上进行的。1投资费用的调整与计算投资费用调整的理论依据是：由于现行市场价格的某些扭曲，使以其计价的建设项目投资估算很难真正反映出所投入的国民经济价值，有必要按照影子价格作适当的调整与校正，以准确反映项目投资的国民经济价值。按照原国家计委颁布的建设项目经济评价方法和参数，社会折现率取8%，影子汇率换算系数为1.08，影子价格换算系数为1.1，而影子工资换算系数为1。本项目主要投入物为土地和建筑工程费与设备等。调整如下：（）土地影子费用的计算与调整根据建设项目经济评价方法与参数的有关方法与规定，土地影子价格的计算公式是：土地影子价格=土地的机会成本+新增资源消耗费用根据交通部颁布的公路基本建设工程投资估算编制办法，公路建设项目费用估算中的“土地、青苗等补偿费和安置补助费”主要包括：土地补偿费、青苗补偿费、土地上附着物补偿费、安置补助费以及土地征收管理费和租用土地费（临时用地）、复耕费等。其中：上述费用中的前两项可以计算其机会成本，其余各项费用除耕地占用费属于转移费用而应予以剔除外均为新增资源消耗。宝鸡市客运中心站共征用土地83亩，因为本项目建设用地位于城市边缘范围，该地现行主要用途为种植蔬菜。其土地的机会成本为其最佳替代用途的净收益在项目评价期内的现值之和，同时考虑到经济作物的复种指数和年均增长情况。 项目评价期为40年。经调查分析，由于该征地属于蔬菜种植田，本项目按非外贸产品计算，土地的“最好可行替代用途”的单位面积净收益为5000元；除此之外，考虑到宝鸡市客运中心站建设项目不存在租地费、征地拆迁补偿费等新增资源消耗费用。所以，土地影子费用总额为： 土地影子费用 =83200010-4=494.89万元 本项调整使土地费用减少了2490-494.89=1995.11万元。（2）建筑工程费用的调整由于建筑工程中的主要投入物的价格都是按照市场定价来估算的，但在市场竞争异常激烈的市场经济环境下，也会存在一定的价格扭曲现象，按照国家发改委颁布的建设项目经济评价方法与参数，建筑工程影子价格换算系数为1.1。所以，建筑工程经济费用为：建筑工程经济费用=1609.11.1=1770.01万元此项调整使项目总投资增加了160.91万元（3）设备及安装工程费用的调整在本项目的设备购置中，基本选用国产设备，选择影子价格换算系数为1；安装工程影子价格换算系数为1。固定资产投资中的其它费用，由于是按照市场价格计算的，所以，对其不做调整。（4）其它扣除项目的调整项目建设期的利息费用，作为资本化利息支出，属于转移支付，在项目总投资中应予以扣除。故本项目国民经济评价所采用的总投资额为：总投资额=4979.19-1995.11+160.91-180=2964.99万元2经营费用的调整与计算（1）工资及福利费的调整 由于本项目工程建设中，使用的劳动力并非技术含量较高的工人，而且宝鸡市的劳动力充足，工资在项目建设费用中所占比例较小，同时方法与参数规定影子工资换算系数为1，故对工资及福利项目不做调整，直接用其财务费用作为项目劳动力影子费用。（2）应从财务费用中扣除的项目由于财务费用中的税金、固定资产折旧以及贷款利息都属于国民经济的内部转移支付，未发生实际性的资源增减，应从财务费用中予以扣除，不作为经济评价的费用支出。（3）车站收入项目的调整车站收入是项目运营期间的主要现金流量，由于收费价格是完全由市场机制决定的，所以，在经济评价时仍然按照财务收入计算，对该类项目不做调整。3外差成本的估算与调整外差成本是指项目建成投入使用后对国民经济带来的负面影响，包括对环境的污染和对生态平衡的破坏等，它是一种外部费用，国家为此需要付出一定的经济代价。但是这种费用一般难以定量计算，当然也可以根据国家环保部门规定的排污费计算，这里我们只做定性描述，不做定量计算。（三）国民经济效益计算与分析按照上述调整与计算结果，可以编制出经济评价所使用的现金流量表如附表二所示。按照项目的现金流量表数据，仍然按折现率6%计算，应用EXCEL表经过计算机运算，分别计算出如下指标结果。1经济净现值=9612.45（万元）（折现率6%）2经济内部收益率 =15%+=19.78%3动态投资回期=（9-1）+=8.08（年）（从经营年度起计）4效益费用比=1459.14/363.55 = 4.015静态投资回收期=（7-1）+=6.53（年）（从经营年度起计）计算结果如表9-7所示：表9-7 项目经济评价指标计算结果分析表效益指标计算结果（A）评价标准（B）经 济比 较经 济可行性备 注经济净现值9612.450AB可行折现率6%内部报酬率19.78%8%AB可行效益费用比4.0