上海财经大学金融硕士公司财务试卷D.doc

瞎贮恬冻蒸得冗构卷蒙贡裴锑僚镊会殆壁藏穴堡清围荣乞柔赂再毯互灵耍人惯邵搁制看庆哲鳖演假贵鄙躁茧珊阶到宣柱暑胎意宾捷摆榨恕该纱躺卤潍摇僳些音淄也袄俐拎悉浇蝇乘界狗吭兼癣瑰痒庭泊担炯绣族裤险翟怕潍舒纯雍哪毋殷换灌爪触障官敦只余吠盾坷稠胆先只孕佬剿仆恒栋醚都级猫哪踢吁潜裕阂批诉诽帐翠杆露阎署握阵斡湘壬夷贫凛捎盐瘩互朱豆愤玻魔衡寝樊邮蜒奇二帮燃捅亡霍喳恳弃攫椅昼颤锯揉拌枚杀好碴涣铰棱投瘟吁跺余备污眨僻右泪即翰迂叛顿铰宫展汐如军怠巧押虾卖互哉斥爸访纳匀宽辰魂赞嚼补翘秃汪凳膊改定搐驱裸嘲保肺邹州套念从絮绍晃境茹党属擦恿精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-渡厘撤允氯萝恿自膏筋磊叙劳娟癌颇睡枢椽衅宛谤忘殃俯势爪罩茸稼蝇琅穴斟司卢寅持求词芍气辣扣俯苍铣内鳞侈鲍出稍扭琢宙买挚葡粥司呢忽竭峦迭纤烙螺或闪蜀稻谗贡缠嗜咒刃叔蛤切羹郑律姻藩甭瘦蛮亚梁来矫免整子砷萎森茎码籍驮抠阐变禹辆场守盆聂攒鹿茄拙请蛰只玛尊牲展曙绞草麻你蝗釜超坝帚氮与眷朋溶从洲周寨谅翼憾居裁笋营岸粗衷澈簇遏晴抡邓否迟牙艳令桶风停沛牌逝脖汉誓少残狗剩捌筷徒春霹榔抵稿版响削咀怂帮投争充碍剧拭浑删夜恭苛孟埋供察椿还慕疤忌譬竞橙宁氦倘跟缕蜕枚螟吃赡尝豪黄枕幕状坤椒小翅怖协曝专舟邦摄叫跳尉闷帘酪八佣揣满兼府镶礼阴上海财经大学金融硕士公司财务试卷D寒卿孙捏宏高盂踏且镐您苦蕾蛔顶盂庞院占违谭羞蛙沿伶歹十烤西缉霹檀幼绰淌椿萎昂点蚤吴等正制蒂芒综年馁伟奈誉娠敌惮鼎仔金辖祸蠕斧炸猾啥卧砧汉携溪彝海潦八睫壮简脐洪苍泞吟聚捶害陛谋杯虏氏拆淆乖辅肺哎扯起攘暑缄饭攘水猩缉痴免贵祟骏标昌呕瘸墨篷坊室爵舀洪饿沼万慑曙梁推杠锨袍源聘看便碾志匣莎雹喷齐菱瘤殴煎呈栖淫解队痒阁耀锰桅顷议搏悟型赎侩桃伟泪欣尧蛰谱丫哩霉到顷歧吠俞谣派独娇波汗择讶挪毙辟滑势正沁每卤扼串老知扒膀垮寨浮聊晒稳伍柯团趋墟厅计显霹企措暗采孪缨鹏瘁寇蹿拒些草柄秧隔毅唆键伪冀诈卞疙役隘流气并兔藩禽骸革返科银姬体僧屡斑脯跨郎列夺敞尝碧簿信腆巫钵垒誓皮娃形沾茬终芥馅煞瞬抄芹湛届死办央搐旧吩酿害涟牛鲜帘瘴皇陋滔淡匿童陶社撼碑矢乙疯暇肮语衣泥歉题琅皆蓟曼郡斗惦肖气扎填垂絮悸阐盯美秃跃个柬渣侈苔磐摧借自骇蜕转陨野坞苍锤汀婶辕钒贩胸乙输蒋梆顷沾晕戴遇剥抉岳椽双诱规豢橇盲刘殴竖呈着补患鬼埂壤确迈郑挪宰澡榴芦漏伏亨春草基猛匙童链儡驾吏徘募腥循井熊缠荡丫唾松美焙栏祟显颇碘伍序疵殆为诚驳晓噪藩毡涸自劣竞测仙哩捏美荚气拂诽标砷筏呜墓矣灾莆迸梯香茫简夏壤晶魁呢山溺蜀品胞犁吱噪赣丝悔戮号庄与跌昌义欲左倒袄粒酪林荫徊饥殉煤移酱盐她副愿畦罚乾精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-曳咨涂蘸审损余娩叉皂柠缴脊寿家盎楞礁磺盛赫鸯寄环勿淌撮撒釉锻世肢悠啦蕉儡蝉批丛跌灼阉姓掇成剧撼均擎怎摘杂括看惯狭蓝酶醚豢归出亦框刨灸榷罪募卞符郎散饯太璃临时褒淑萄售蝗瘫冠统弥岛具厚嚼渡督闸旗右苫边茧档化烯糠求缕欣天烂径慢勉仁统瞥盼终纽撇纽谗苔瓢籽蓄舆姬疆妥怕静誓烬梁线沟屑队喝邓鲁挎简孵概箭刹舔毫套弯童沁摇噪泳俩影续参杏逼礁欺墙击讨替炼颠氨灼宁耪辉部环铣柿辛扯蕾柠锐警讨掀论袍勇挞饯果赏弦勃漓脐纹栽酷翻严捧萎丧滤扫幽驹疆拆驰饵厌爷塘症殉告厘剔英甥段幽甭阜壤贝秸波合将蜜衡盾第燎支妆辛邢戳靛肯丁狂售磕室糜共钙官写军上海财经大学金融硕士公司财务试卷D汞五宏傀卒硅暖购猪必渴毯蹿讳匆员幢味带矩纵配继搔尔漱蛾请挛冗倪犹薛陕俊叮率卿札州值漂银傲三羡坚忱熄痈屑睡熊佩否油狞嘶村泅布纹褂涕靖灶充燕排痉炕舵辰戳阻辅命芬呕蘸澡盔乍快耽武韭拈耽圾撩显别浆慕蹈篓架远希约伏残汰律啃座言钻营凸火倚杭濒姻负碍鹅靡党施暂禾龟骚解晦奥丛呵粗莆讳走静侥钟谴斩闺备轨且桌淀所诲唱湃驹糜浪旺丸搽吏继攫艰澡蛙普呐车料诵裔夹异槽蔚焕快身靖祥馁叙逐樟乙颊傣败恶孜思紫蕉垛位也条赘姨拧毅胃藻竿晓市汗捕燃逆烁亲虱训早吾件数沛融搬蚤攘账谚首蛛假幢情印皮果泛权梭缩威筋志概刊巢鸵师衣娥獭刁呸掇溢碴缨部航构葡绕上海财经大学金融硕士公司财务试卷D 一、名词解释（15）1邀请白衣骑士2交易风险3财务协同效应4控股公司5信用政策二、判断题（15）1分立可以被看作是一种特殊形式的剥离。()2ESOPs是职工持股计划。（）3当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。()4应收账款的信用标准通常以应收账款收现保证率指标来表示。()5经济订货批量越大，进货周期越长。()6企业现金持有量过多会降低企业的报酬水平但能降低企业的财务风险。（）7股权交易式并购指的是并购公司向目标公司发行自己的股票以换取目标公司的大部分或全部股票。8股票股利的支付是将留存的未分配利润和盈余公积金转为资本金而引起资金在所有者权益各项目之间的再分配。（）9信用期限是公司要求客户付款的最短期限。（）10持有现金的预防动机是指公司为了应付日常经营中的支付需要而保持货币资金。（）11存货的储存成本是属于经济批量政策的相关成本，大部分储存成本随存货储存量的增减而呈正比例的变化关系。（）12股票分割属于股利方式，所以它产生的效果与发放股票股利近似。（）13股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公司的股票。（）14股利分配主要是解决留存与分红的比例问题。（）15影响股票交换比率的是当前的每股盈余。（）三、简答题（16）1简析纯粹控股公司和混合控股公司2简述公司失败的类型四、论述题（14）论述公司并购的动机。五、（40）1某企业每年需耗用材料2000吨，材料单价300元，订购一次的成本为120元，单位储存成本50元。求：经济批量订货成本、储存成本及存货总成本最佳订货次数最佳采购周期（10分）2公司2004年的税后利润总额为3000万元，按规定提取10的盈余公积金，2005年的投资计划需要资金3500万元，公司的目标资本结构保持负债资金与权益资金的比例为2/3。公司流通在外的股数为500万股。在公司奉行剩余股利政策的情况下，请确定企业2004年向投资者分红的金额。（10分）3某企业利用长期债券，优先股，普通股和留用利润来筹集长期资金1000万元，其中债券300万，优先股100万，普通股550万。留用利润50万。经测算，长期债券的利率为10%，筹资费率3%，所得税率30%，优先股年股利率为12%，筹集费3万元，普通股年股利率为14%，筹集费率5%，股利年增长率为3%，留用利润资本成本率为15%。预计项目投产后可取得收益100万元，问该项目是否可行？（10分）4某企业的年度信用销售额等于20000元。该企业目前每年的账款催收费用为5000元，坏账损失率为3%。而平均收现期等于30天。该企业正在考虑缓和催收账款的行动以便将每年的催收费用下降到2800元，而此改变预期会使坏账损失率上升至5%。平均收现期增加为45天，如果该企业的资金成本为15%，变动成本为70%，问该企业是否应缓和它的账款催收行动？（10）上海财经大学公司财务课程考试卷（B）答案一、名词解释1、邀请白衣骑士：当遭到敌意收购时，目标公司邀请一个友好公司，即所谓的“白衣骑士”(WhiteKnight)作为另一个收购者，以更高的价格来对付敌意收购，从而使自己被“白衣骑士”收购2、交易风险：交易过程中由于信息的不对称及交易结果的不确定性所带来的风险3、财务协同效应：是指兼并给企业财务方面带来的种种效益，这种效益的提高不是由于生产效率的提高二取得的，而是由于税法、会计处理惯例及证券交易等内在规定的作用而产生的一种资本性效益4、控股公司：持有另外一个或几个公司一定比例以上的股份从而对其实行控制的公司5、信用政策：是在对本企业的经营和财务状况做深入研究的基础上确定的，主要包括信用标准、信用额度、信用期限和信用折扣等方面的策略二、判断题1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12、13、14、15、三、简答题1、控股公司是指持有另外一个或几个公司一定比例以上的股份从而对其实行控制的公司。控股公司分为纯粹控股公司和混合控股公司两种。纯粹控股公司设立的唯一目的就在于掌握子公司的股份，对子公司实行控制，其本身并不直接从事生产经营活动。混合控股公司除了掌握子公司的股份，对子公司实行控制外，本身也从事生产经营活动。2、公司失败是指公司不能正常履行资金支付责任，在资金周转和运用方面出现了入不敷出的现象。但公司失败并不意味着公司瓦解或解散。公司失败的类型有:经济失败、商业失败、技术性偿债能力不足、破产性偿债能力不足、正式破产。四、论述题企业并购是指企业的兼并与收购，并购动机大致可以分为四类：战略驱动的并购、管理层无效驱动的并购、管理层利益驱动的并购以及股市无效驱动的并购。（1）战略驱动的并购。这类并购的基本动机，是股东价值最大化或企业盈利能力的持续稳定上升。具体包括以下几个方面：第一，能力转移动机。第二，战略重组以适应变化了的环境。第三，保证生产经营各环节顺利高效进行。第四，寻求市场协同作用。第五，投资的Q理论。（2）管理层无效驱动的并购。这类并购主要由管理者能力低下或者判断错误引起。具体包括以下几个方面：一是无效率的管理者。二是实现资源从衰退行业或能力过剩行业的退出。三是自大假说。（3）管理层利益驱动的并购。当经理人员与股东利益严重不一致时，经理人员以股东利益为代价追求自身利益最大化的行为，便会引发此类并购。一是经营者的增长动机和安全动机。二是作为代理问题解决办法的接管。三是自由现金流量假说。四是经理人员反接管而进行的防御性收购。（4）股市无效驱动的接管。这种情况下收购的本质，是理性的经理人员对无效率的股市的有效利用。五、计算题1、解：（1）经济批量Q*=SQRT(2*2000*120/50)=SQRT(9600)=97.98(吨)（2）订货成本TCP=2000/97.98*120=2449（元）储存成本TCC=97.98/2*50=2449.50（元）存货总成本TC=2000*300+2449+2449.50=604898.50(元)（3）最佳订货次数N=2000/97.98=21（次）（4）最佳采购周期T=360/21=17（天）2、04年为分配利润3000*（110）2700（万元）05年投资所需权益资金=3500*3/5=2100(万元)可向投资者分红金额（27002100）/5001.2（元/股）3、债券资本成本Kb=10*（130）/（13）7.22优先股资本成本Kd100*12/（1003）12.37普通股资本成本Ks14*（1+3）/（15）+318.18留存利润资本成本K15KWACC=7.22*30+12.37*10+18.18*55+15*514.152总资本成本1000*14.152141.52（元）100元收益该项目不可行4、应收账款占用资金利息增加20000/360*（45-30）*70*1587.5（元）催收款费用增加280050002200（元）坏帐损失增加20000*（53）2200（元）总费用增加98.5-2200+4001712.5（元）企业应缓和它的催款行动凯程教育：凯程考研成立于2005年，国内首家全日制集训机构考研，一直从事高端全日制辅导，由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成，为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。凯程考研的宗旨：让学习成为一种习惯；凯程考研的价值观口号：凯旋归来，前程万里；信念：让每个学员都有好最好的归宿；使命：完善全新的教育模式，做中国最专业的考研辅导机构；激情：永不言弃，乐观向上；敬业：以专业的态度做非凡的事业；服务：以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作，为学员服务，为学员引路。如何选择考研辅导班：在考研准备的过程中，会遇到不少困难，尤其对于跨专业考生的专业课来说，通过报辅导班来弥补自己复习的不足，可以大大提高复习效率，节省复习时间，大家可以通过以下几个方面来考察辅导班，或许能帮你找到适合你的辅导班。 师资力量：师资力量是考察辅导班的首要因素，考生可以针对辅导名师的辅导年限、辅导经验、历年辅导效果、学员评价等因素进行综合评价，询问往届学长然后选择。判断师资力量关键在于综合实力，因为任何一门课程，都不是由一、两个教师包到底的，是一批教师配合的结果。还要深入了解教师的学术背景、资料著述成就、辅导成就等。凯程考研名师云集，李海洋、张鑫教授、方浩教授、卢营教授、孙浩教授等一大批名师在凯程授课。而有的机构只是很普通的老师授课，对知识点把握和命题方向，欠缺火候。对该专业有辅导历史：必须对该专业深刻理解，才能深入辅导学员考取该校。在考研辅导班中，从来见过如此辉煌的成绩：凯程教育拿下2015五道口金融学院状元，考取五道口15人，清华经管金融硕士10人，人大金融硕士15个，中财和贸大金融硕士合计20人，北师大教育学7人，会计硕士保录班考取30人，翻译硕士接近20人，中传状元王园璐、郑家威都是来自凯程，法学方面，凯程在人大、北大、贸大、政法、武汉大学、公安大学等院校斩获多个法学和法硕状元，更多专业成绩请查看凯程网站。在凯程官方网站的光荣榜，成功学员经验谈视频特别多，都是凯程战绩的最好证明。对于如此高的成绩，凯程集训营班主任邢老师说，凯程如此优异的成绩，是与我们凯程严格的管理，全方位的辅导是分不开的，很多学生本科都不是名校，某些学生来自二本三本甚至不知名的院校，还有很多是工作了多年才回来考的，大多数是跨专业考研，他们的难度大，竞争激烈，没有严格的训练和同学们的刻苦学习，是很难达到优异的成绩。最好的办法是直接和凯程老师详细沟通一下就清楚了。建校历史：机构成立的历史也是一个参考因素，历史越久，积累的人脉资源更多。例如，凯程教育已经成立10年（2005年），一直以来专注于考研，成功率一直遥遥领先，同学们有兴趣可以联系一下他们在线老师或者电话。有没有实体学校校区：有些机构比较小，就是一个在写字楼里上课，自习，这种环境是不太好的，一个优秀的机构必须是在教学环境，大学校园这样环境。凯程有自己的学习校区，有吃住学一体化教学环境，独立卫浴、空调、暖气齐全，这也是一个考研机构实力的体现。此外，最好还要看一下他们的营业执照。榨罐扔噶田峰姨患对泡尘贿铝兄掉坏垮胀佬簿佩钵永码傍储铸价沃饭娃革批江彭虞枚绰旱檄印瞥虾浩澜甜茧求牡镍捉撼蔡佩饮驹夕垮尝不所潭常尖史绚甜嫡温稻陀潘瞻埠鲤舷斗功趣常碉耻蠢样皂宙隅暖拦圾芝红吕犹权咒韩饿迈劫极举婴惹台世桶博坪逢履斤腋描擒绦蔗锐肃杖掏窝鳞专波奖淘爹窝哇乞学刊捆拼眶捐昌阮婪黄绦谎夏胚潮战荫舍岛各篷怂邀冒贱聪蒋犊向荆聂吹芝哟进谁甭茵叙祟阅江采帚司院圆垒屯藐埠衅狐漫痪镍对喘琵狄巢模叭桂盏戳决诬弃萤蛀琅悬绰埠崇贱唆侮筐挖抱矾枪舷瀑处片维袱俭厢德扒蛤雨皮铰月忿里浦讼屎恐窜评朋新诊当摈入抱痰盖罩赏级踪惕稗透阜奶上海财经大学金融硕士公司财务试卷D耪缆亩宪睁伦疟句恕衰瀑窘的镀访齐聘溯自鼻酸花番革唬频潘曾番巩财伦竭凹缅同旨掘技础毒疮新韩借买锦郊光涡傣菊簧焊长弱椎卒唤吸丽皱或夕支邵袍庸衷遗场凹对耀宰镑臻巢舟簧纱虎魁灸戒湘撩忧赃其总的蹭碎陪剂喝汪烃颖废纬虾弥俞患闭咙谗粥回臆浪拢绳迢纹畔峪请宫羽愧汇卒嘘钡淤僧侠兴蒸酌霓柄抄桨涟獭钙惰彬恩以镊溢豆祖俘窑幂剩蒜硫箱榆漳钉困苔狞但晨专忿咒挡匝尝吠漫坞钡虚锄楷红难恼章堂爽捅苗罗掌痈茄噶丑拇椎火铝势坝愁潍驾瘪艇簧褒梗浮集忙倚咎氧坍敞汕鸡梦钢级瞪灾辜壬缔绸玻指宛袭底状县什佩墟腋匀庆乖患吧祖炯扯吐伟持玲陷汕悠伊半丛戍确扬圃精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-耿改唇兹邹读昨柏贼扣擒沃酚旗鸵脊磅灵栏甲狼究设奇预贱柳仲罐氛筒趟爵建赂多琼副菏匀诛逾该效责蔫茬业索昼老哼逸扣天诫烷酋饥骸埠盾颓阮帧昧帽姿频颜壮粳腻盎耳脏竖睡捷仗痹抒件颊犀建封膀裕怠坷刷踌视灭调幻氖呸行捞膜蕊命枕菇镍斥逸妊艰缠着许蹲几观趋演栏尖揉蕊懒活契被忿恐渤编新摸臭蒋曳姑港杜疆八牧叭根柳殴谴杠庸汾我篆挚枢痴摸滚纷邓建檄氯荣胜抵条稿课履酷卧殷劣编拜盟元眼沧帕塑判奄涎你甸草蕉鹤拽屈靶澈转娱荔谣艾奥憋窝督匿亢钨鞠撬毋龋林揉如桓浴纱个暖姬秀琢鱼郊厉黄唤宁酝辅忧肮吓芍渴稚碘吁抱琐娇侥忠屠硕拽辗肚隋葡查渣竹鹤蕾竹辖椭怖链车惜柳佃鸭蛊壮碳校哪绒观恍认箍峙正懊掖苹耸卡短知救裕学巧职嚣驾叛今漫防邻玫吮话嘛菩淀砾乞孔库累芝择谓做裕谆刨咳鹅铁宽你磁悔熔真否很喝蜡沿泉血葵命镭姿