中国移动广东分公司效率分析.docx

中国移动广东分公司效率分析 会计10-1商学院组员： 宫萍萍201008041021 曹海娟201008041029 于福娜201008041023中国移动广东分公司效率分析财务报表分析，又称公司财务分析，是通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。此外，对于同的投资策略的投资者对报表分析侧重不同，短线投资者通常关心公司的利润分配情况以及其他可作为炒作题材的信息，如资产重组、免税、产品价格变动等，以谋求股价的攀升，博得短差。长线投资者则关心公司的发展前景，他们甚至愿意公司不分红，以使公司有更多的资金由于扩大生产规模或由于公司未来的发展。一企业盈利能力分析（1） 资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力因素分析表项目2012年2011年差异平均总资产160646518141801550平均净资产11326707997484304负债4579523348963645负债/平均净资产0.40 0.50 -0.10 利息支出1116142864366负债利息率%2.44 1.77 0.67利润总额3011852626477482息税前利润3123466827,341,830净利润2351651920267579所得税率%25250总资产报酬率%14.64 14.29 0.35 净资产收益率%20.7620.79-0.03分析对象=20.67%-20.79=-0.03%连环替代分析：2011年14.29%+（14.29%-1.77%）0.5（1-25%）=15.41%第一次替代（总资产报酬率）14.64%+（14.64-1.77%）0.5(1-25%)=-第二次替代（负债利息率）14.64%+（14.64-2.44%）0.5(1-25%)=15.56%第三次替代（杠杆比率）14.64%+（14.64-2.44%）0.4(1-25%)=14.64%2012年14.64%+（14.64%-2.44%）0.4(1-25%)=14.64%总资产报酬率变动的影响为15.81%-15.41%=+0.4%利息率变动的影响为15.56%-15.81%=-0.25%资本结构变动的影响为14.64%-15.56%=-0.92%税率变动的影响为 0由图可见，中国移动广东分公司2012年净资产收益率比2011年净资产收益率平均净资产降低了0.03%，主要是由于利息率变动资本结构变动引起的；其次总资产报酬率变动对净资产收益率的影响是正面的，它是的净资产上升了0.4%。但由于变化率比较小，股不是很明显。根据移动公司的数据计算得到净资产现金回收率净资金现金回收率指标表项目20122011经营活动净现金流量2854513233850457平均净资产11326707997484304净资产现金回收率25.20 34.72 中国移动公司广东分公司的净资产现金回收有显著降低，说明企业在盈利能力的能力没有较大改善（2）资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析表 单位 元项目20122011差异营业收入7693263171784884利润总额3011852626477482利息支出1116142864366息税前利润3123466827,341,830平均总资产160646518141801550总资产周转率%47.89 50.62 -2.73 销售息税前利润率%39.15 36.88 2.26 总资产报酬率%19.44 19.28 0.16 根据表中资料，可分析确定总资产周转率和销售息税前利润变动对总资产报酬率的影响。分析对象19.44%-19.28%=0.16%因素分析：（1） 总资产周转率变动的影响=(47.89%-50.62%)36.88%=-1.01%（2） 销售息税前利润率的影响=39.15%-36.88%）47.89%=1.08%分析结果表明，该企业本年全部资产报酬率上升了0.16%，是由于销售息税前利润率提高的影响，他是总资产报酬率提高了1.08%，而总资产周转率降低却资产报酬率降低了1.01%,否则，总资产报酬率会有更大提高。由此可见，要提高企业的总资产报酬率，增强企业的盈利能力，就是要提高总资产周转率和销售息税前利润率。根据移动公司关东分公司资料计算全部资产现金回收率全部资金现金回收率指标项目20122011经营活动净现金流量2854513233850457平均总资产160646518141801550全部资金现金回收率指标17.77 23.87 该公司2011年全部资产现金回收率指标相比，2012年该指标有显著降低，尤其是相对于移动公司总资产报酬率的稳步提高，说明该公司营运能力降低，营运质量有很大退步。（3） 商品经营盈利能力分析根据利润表及其附表，结合公式可计算2012年的收入利润和2011年的比较变动情况企业收入利润率分析表单位元项目20122011差异营业收入7693263171784884营业成本2819397924563269营业利润3019212626579554利润总额3011852626477482净利润2351651920267579利息支出1116142864366总收入23278750520267597营业收入利润率39.24 37.03 2.22 营业收入毛利率0.00 0.00 0.00 总收入利润率12.94 130.64 -117.70 销售净利润率30.57 28.23 2.33 销售息税前利润率40.60%38.09%0.03 中国移动公司广东分公司2012年销售净利润和销售息税前利润有较大提高分别是2.33%和0.33%，这说明该公司营运能力比较稳定成本利润率分析移动公司成本利润率分析表%项目20122011差异营业成本利润率107.09 108.21 -1.12 营业费用利润率59.15 58.08 1.07 全部成本费用总利润率58.86 57.67 1.18 全部成本费用净利润率45.96 44.15 1.81 有表可知，该企业2012年和2011年相比。营业成本利润率有所降低 但是减肥低幅度比较大1.12%；营业费用利润率和全部费用总利润率以及全部费用净利润路都有所增加诞生升幅度都较高分别为1.07% 1.18% 1.81%,这更加说明了企业的营运能力稳步上升。销售获现率分析销售获现比率分析表项目20122011销售商品劳务收到的现金（元）7436025371959005营业收入 （元）7693263171784884销售获现比率分析表%96.66 100.24 有图表可知2012年比2011年销售获现笔录有所降低，这表明企业的销售获现能力有较小幅度的减少。二企业营运能力分析营运能力比率是衡量企业资产管理效率的财务比率。从总体上来看，中国移动的总资产周转率保持在47.89左右，表明中国移动每1元总资产支持的销售收入为47.89元。中国移动的现金周转率和流动资产周转率都逐年下降，这说明中国移动的流动资产和现金比销售收入上涨的速率更快。中国移动的这两项比率均在1.4以上，表明中国移动每1元 的流动资产，现金支持的销售收入至少为1.4元。从图可以看出，中国移动的应收账款周转率基本上没有什么变化，均在15左右浮动。但是中国移动存货的周转率变化比较大。特别是2011年存货周转率下降到1561098。这表示随着销售收入的增加，存货的增加比例更大那么对于对于中国移动来说，77.95789的存货周转率表明中国移动用友大量的存货，而存货过多会造成资金的浪费。所以中国移动应该将存货保持在一个正常的水平，既能够满足流转的需要，又不至于造成过多的资金浪费流动资产周转率23,516,519568481340.413673流动资产垫支周转率28,193,979568481340.495953成本收入率23,516,51928,193,9790.834097存货周转率28,193,979361656.577.95789应收账款周转率23,516,519156109815.06409流动资产周转速度分析流动资产周转率分析资料表 单位 元项目20122011产品销售净额2351651920267579流动资产平均余额5684813466006106其中：平均存货361656.533003053产品销售成本2819397924563269流动资产周转率 0.41 0.31 流动资产垫支周转率2.02 2.69 成本收入率（%）130.82129，64分析对象:0.41-0.31=0.1因素分析:流动资产垫支周率绿的影响=(2.02-2.69)130.82=-87.6494成本收入率的影响=130.82%-139.64%=1.18%计算结果表明。本期流动资产周转速度的主要原因是成本收入率的上升三企业偿债能力分析移动公司偿债能力分析：如下图为EXCEL计算相关财务指标的结果财务指标分子分母比率期初流动比率58001627439536451.319609期末流动比率55694641407852331.365559期初现金比率44,492,294439536451.012255期末现金比率47,224,914407852331.157892本期现金流量比率28545132847388780.33686期初资产负债率48,963,645156,530,6100.312806期末资产负债率45,795,233164,762,4260.277947本期产权比率457952331189671930.38494期初固定长期适合率44,307,2861125769650.393573期末固定产期适合率496707141239771930.400644期初资产非流动负债率5,010,000156,530,6100.032007期末资产非流动负债率5,010,000164,762,4260.030407现金债额总额比率28545132947588780.60124现金净流量全部债务比率476330947588780.010027 分析汇总如下：(一)短期偿债能力分析：2012年12月31日2011年12月31日总资产164,762,426156,530,610总负债45,795,23348,963,645净资产118,967,193107,566,965流动比率1.371.32现金比率1.151.01速动比率1.341.30从中国移动短期偿债能力表格中可以看出，中国移动公司的营运资本为正，即流动总产高于流动负债，中国移动的流动比率，速动比率和现金比率均大于1。中国移动的营运周期不是很长，所以对于中国移动来说，合理的流动比率不是很高。并且近年来，企业的流动比率有下降的趋势，所以对于中国移动来说，它的速动比率均在1.2以上，说明每1元的流动负债有1.2元以上的流动资产作为偿债保障。现金是流动资产中最具流动性，可以直接用来偿债的流动资产。就中国移动近几年的现金比率来看，其值均大1。这说明每1元的流动负债至少有1元现金资产做保障。从整个趋势来看，中国移动2008年至2011年流动比率，速动比率以及现金比率的变动不是很大。所以从以上数据可以看出中国移动的财务状况非常稳定，并且拥有足够的短期偿债能力。（二）长期偿债能力分析2012年12月31日2011年12月31日资产负债率27.79%31.28%权益乘数1.381.46 现金债务资本率60%57%现金净流量全部债务比率-1%21%净资产收益率20.76%20.79%2011年资产负债率均在30%左右非常平稳。一般来说，如果企业的资产负债率高于50%，那么债权人的利益就缺乏保障。因为资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%。而对于通信企业来说，30%的资产负债率对于债权人来说，绝对非常有信心。所以中国移动能够在很大程度上保证债权人的利益不受损害。中国移动这两年的产权比率，权益乘数以及长期资本负债率都没有太大的波动，基本上持平。现金债务总额比率较高。由此可以看出中国移动财务状况相当的稳定，长期偿债能力十分强大。在很大程度上，能够保证债权人的利益，给债权人信心。对于中国移动稳定的财务状况来说，举债应该也会比较容易。产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆。这两个财务杠杆在这两年中稳定的值表明中国移动具有很强的长期偿债能力。四企业发展能力分析1. 股东权益增长率股东权益增长率的计算与分析股东权益增长率= 本期股东权益增加额/股东权益期初余额*100% =(118,967,193-107,566,965)/ 107,566,965*100% =10.60%该数值反映了企业所有者权益在2012年变动了10.60%，说明了该企业发展强盛，展示了企业的发展潜力，企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。中国移动广东分公司股东权益增长率指标计算表项目 2009年2010年2011年2012年股东权益总额77,972,89887,401,643107,566,965118,967,193本年股东权益增加额9,428,74520,165,32211,400,228股东权益增长率（%）12.0923.0710.6净资产收益率（%）26.2323.1821.86由上图可以看出,中国移动广东分公司自2009年以来,股东权益总额不断增加,由2009年的77,972,898元增加到2012年到的118,967,193元,该公司的股东权益增长率由2010年的12.09%增长到2011年的23.07%,增长了10.98%,增长幅度很大,但是在2012年股东权益增率有大幅度的下降,下降为10.6%,比2011年下降了12.47%,虽然股东权益增长率在下降,但是股东权益总额增加了。从这些数据可以看出，该公司近几年净资产规模不断增长，而且增长幅度很大。进一步分析可以发现，2010年到2012年净资产收益率在不断下降，且在股东权益增长率中都占有较大比重，这说明该公司股东权益的增长主要来自净利润的增加。净资产收益率反映企业运用股东投入资本创造效益的能力，表明该公司股东权益的增长主要是依靠企业自身创造效益的能力，而不是依靠股东新投入的资本，也不是依靠利得和损失。2. 利润增长率净利润增长率=(当期净利润-上期净利润)/上期净利润*100% =（23,516,519-20,267,597）/20,267,597*100% =16.03%净利润增长率反映企业的净利润增长情况，该公司2012年的净利润增长率为16.03%，说明企业本期的净利润增加，且增加幅度很大。中国移动广东分公司利润增长率指标计算表项目 2009年2010年2011年2012年营业利润27,234,91328,047,92426,579,55430,192,126本年营业利润增加额813,011-1,468,3703,612,572营业利润增长率2.99%-5.24%13.59%净利润20,728,64720,455,04420,267,59723,516,519本年利润增加额(273,603.00)(187,447.00)3,248,922.00 净利润增长率-1.32%-0.92%16.03%由表可以看出，该公司2010-2012年的营业利润增长率分别为2.99%、-5.24%、13.59%。其中2011年该比率为负，这是由于该年为负值的营业利润增加额导致的，主要原因在于该年费用的增加导致的营业利润大幅下降。2012年营业利润增长率很快变为正增长，且有大幅增加，主要原因在于2011年营业利润绝对额较小，而2012年数值较大，因此该公司的利润增长还算正常，其变化趋势增长率基本一致。再者，分析该公司的净利润增长率。对笔者三年的净利润增长率，可发现变化比较大，由2010年的-1.32%增长到2012年的16.03%，主要原因同营业利润增长率变化的原因一样。需要说明的是，2010年、2011年的净利润增长率为负与净利润增加额为负有关，主要原因在于营业利润增加额为负，且营业外支出大幅增加，2010年、2011年的营业利润增长率和净利润增长率都为负，说明都是负增长；2012年的营业利润增长率和净利润增长率虽然都为正，但是净利润增长率的增长幅度大于营业利润增长率的增长幅度，说明2012年该公司净利润的增长并不仅仅来源于营业利润的增长，还受到非经常性损益项目的显著影响。 综上所述分析得出，该公司在营业利润和净利润方面的增长能力较好，但未来能否进一步保持还有待观察。3. 收入增长率主营业务收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。营业收入增长率=(营业收入增长额/上年营业收入总额)100% =（76,932,631-71,784,884）/71,784,884100% =7.17%该企业的营业收入增长率为7.17%，说明企业本期销售规模增加，营业收入增长快，销售情况比较不错。中国移动广东分公司收入增长率指标计算项目2009年2010年2011年2012年营业收入69,486,32369,843,74871,784,88476,932,631本年营业收入增加额357,425.00 1,941,136.00 5,147,747.00 收入增长率0.51%2.78%7.17%从上图可以看出，该公司自2009年以来，销售规模不断扩大，营业收入从2009年的69,486,323元增长到2012年的76,932,631元；从增长幅度来看，三年均为正值，说明该公司的销售一直在增长，销售增长能力良好。尤其是2012年增长幅度最大，不排除存在一些偶然性活着特殊性的因素。4.资产增长率资产是企业用于取得收入的资源，也是企业偿还债务的保障。资产增长是企业发展的一个重要方面，发展性高的企业一般能保持资产的稳定增长。总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额100% =（164,762,426-156,530,610）/156,530,610100% =5.26%资产增长率是用来考核企业资产投入增长幅度的财务指标。该公司的总资产增长率为5.26%，说明该公司2012年资产规模增加。中国移动广东分公司资产增长率指标计算表项目2009年2010年2011年2012年资产总额111,943,848127,072,490156,530,610164,762,426本年资产增加额15,128,642.00 29,458,120.00 8,231,816.00 资产增长率13.51%23.18%5.26%股东权益增加额9,428,745.00 20,165,322.00 11,400,228.00 股东权益增加额占资产增加额的比重62.32%68.45%138.49%由上图可以看出，该公司自2009年以来，资产规模在不断扩大，有2009年的111,943,848元增长到2012年的164,762,426元，2010年2012年的资产增长率均为正值，说明资产投入一直保持增长。其中强调的是在2012年，资产增长率下降到5.26%，但资产规模仍然保持增长。2011年的增长有些偏高，达到了23.18%，不排除存在一些偶然性或特殊性因素的影响。 再者，该公司2010年、2011年、2012年股东权益增加额占资产增加额的比重分别为62.32%、68.45%、138.49%，可看出公司这三年股东权益增加额在资产增加额中所占的比重较高，资产增长的绝大部分来源于股东权益的增加，说明这三年资产的来源比较理想；，资产增长能力不断在加强。一、 企业整体发展能力分析项目2010年2011年2012年股东权益增长率12.09%23.07%10.60%净利润增长率-1.32%-0.92%16.03%营业利润增长率2.99%-5.24%13.59%收入增长率0.51%2.78%7.17%资产增长率13.51%23.18%5.26%由上图表可以看出收入增长率一直处于上升趋势，净利润增长率、营业利润增长率出现先减后增的趋势，股东权益增长率、资产增长率出现先上升后下降的趋势。且变动幅度都比较大。首先我们看收入增长率与资产增长率，可以看出收入增长率均低于资产增长率，出2010年超出幅度较大外，其他两年相差不大，说明从近期看公司的销售增长并不是主要依赖于资产投入的增加，因此具有良好的效益性。其次比较股东权益增长率与净利润增长率的关系。2010年、2011年的净利润增长率均低于股东权益增长率，这一方面说明该公司这两年的股东权益增长