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管理会计内容串讲第一章 财务管理概论第一节 财务管理的概念1、概念：财务管理是企业组织财务活动和处理财务关系的管理工作总称。2、内容：筹资、投资、营运资金管理、股利分配重点掌握：财务活动和财务关系的含义与具体内容。第二节 财务管理目标目标：（1）利润最大化（2）股东财富最大化（3）企业价值最大化重点掌握：每种观点的含义及优缺点。第三节 财务管理环境经济环境：经济发展周期、通货膨胀和经济政策法律环境：企业的组织结构：业主制、合伙制和公司制金融环境：金融市场的分类、金融市场的构成要素（主体、对象、组织形式等）、金融资产价值的确定。重点掌握：金融资产利率的确定：利率 = 纯利率 + 风险溢酬风险溢酬：通货膨胀附加率、违约风险附加率、流动风险附加率以及到期风险附加率。第四节 财务管理的原则与环节财务管理原则：（一）资源合理配置原则（二）收益与风险均衡原则（三）现金收支平衡原则（四）“成本效益”原则（五）利益关系协调原则财务管理环节：财务管理预测、决策、计划、控制、分析第二章 财务管理价值观念第一节 货币时间价值一、相关概念：货币时间价值、单利、复利、年金、终值、现值、普通年金、先付年金、递延年金、永续年金。二、计算：1、复利终值：F = P（1 + i ）n = P *FVIF (i, n)2、复利现值：3、普通年金终值：4、普通年金现值：5、先付年金终值：6、先付年金现值：7、递延年金现值：P = A PVIFA (i, m+n)- PVIFA (i, m) = A PVIFA(i,n)PVIF（i,m)m 递延期 n 付款期8、永续年金现值：9、年偿债基金(已知年金终值，求年金A)10、年资本回收额的计算（已知年金现值P，求年金A）11、一年内多次计息的：注意一下此时 利率=i/m 计息期=m nm 是一年内计息次数。第二节 投资风险价值一、风险及其形成的原因和种类风险：未来收益的不确定性。包括经营风险、投资风险和财务风险；另外证券投资中的风险主要包括可分散风险和不可分散风险。二、风险的衡量风险的衡量：期望值：方差：标准差：标准离差率：三、风险报酬率的计算是指投资者冒风险投资所获得额外报酬率投资报酬率 = 无风险报酬率 + 风险报酬率风险报酬率与风险的大小成正比 即Rb = bQ （ b 风险价值系数 ） R= Rf + Rb = Rf + bV b 的确定方法： 根据以往同类项目的有关数据确定 由企业决策者或有关专家确定 第三章企业筹资管理一、筹资的目的与要求（一）筹资的目的1. 满足企业设立的需要。2. 满足生产经营的需要。3. 满足资金结构调整的需要。（二）筹资的原则1. 以“投”定“筹”原则2. 满足合理需要的原则3. 节约资本成本的原则4. 合理负债的原则二、筹资的渠道与方式筹资渠道：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业和单位资金、职工和民间资金、企业自留资金筹资方式：吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券和融资租贷。三、筹资的种类1、按性质不同：自有资金和负债资金2、按期限不同：短期资金和长期资金3、按是否通过金融机构：直接筹资和间接筹资 四、资金需要量预测法1、资金周转速度预测法：2、销售百分比法：（1）计算基期资产负债表各敏感性项目与销售额的百分比（2）确定预测期资金需要量资金需要量=资产增加-负债增加=敏感资产占销售百分比销售收入增加额-敏感负债占销售百分比销售收入增加额（3）计算外部筹资额外部融资额=资金需要量-留存收益增加=敏感资产占销售百分比销售收入增加额-敏感负债占销售百分比销售收入增加额-计划销售利润率销售额（1-股利支付率）3、资金习性分析法：A= B=重点掌握：销售百分比法五、自有资金的筹集方式、内容及优缺点吸收直接投资、发行股票重点是普通股东和优先股东的职能、股票上市的要求以及股票上市的优缺点。 六、借入资金的筹集方式及特点1、银行贷款：重点掌握信用条件，包括信贷额度、周转信贷协定、补偿性余额注意一下优缺点2、发行债券债券发行价格：债券面值、票面利率、市场利率和债券期限每年付息，到期还本：债券价格=面值*票面利率*PVIFA（i,n）+面值*PVIF（i,n）溢价、折价和平价单利一次还本付息：债券价格=面值*（1+ n*利率）*PVIF（i, n）注意一下优缺点。3、融资租赁注意一下租金的计算和这种方式的优缺点4、商业信用：自发性筹资第四章资本结构第一节 资金成本1、 资本成本的含义与意义2、 个别资本成本：负债：优先股：普通股：留存收益：3、加权资金成本：4、边际资金成本：边际资本成本实质是追加筹资的加权平均资本成本注意一下筹资突破点第二节 经营杠杆和财务杠杆1、经营杠杆：2、财务杠杆：3、联合杠杆：第三节 资本结构理论早期：净利说、营业净利说、传统理论现代：MM理论、平衡理论、代理理论、啄食顺序筹资理论第四节 资本结构决策方法：1、资本成本比较法选择标准：资本成本最小化决策程序：计算各融资方案的加权资本成本2、每股盈余分析法：选择标准：在进行融资决策时，以每股盈余的大小来进行融资方案的决策决策程序：（1）根据条件计算无差别点：每股盈余无差别点是指能使两个筹资方案每股盈余相等的EBIT（2）值得提出的是，如融资方案为多种融资方式的混合，应根据每一种融资方案的计算结果而定（3）比较无差别点与投资期望的EBIT：当期望的EBIT大于无差别点时，由于财务杠杆的作用，应采用负债融资；反之，则采用权益融资第五章 固定资产投资第一节 固定资产投资概述第二节 现金流量分析1.初始现金流量：项目开始时发生的现金流量 （1）固定资产投资支出； （2）流动资产投资支出； (3）其他投资费用支出；（4）原有固定资产变价净收入。 2.营业现金流量： 在生产经营过程中发生的现金流量 （1）增加的营业收入（或成本降低额）； （2）付现的营运成本： A固定资产修理维护费用 B使用该固定资产需增加的变动成本； （3）所得税支出。3. 3.终结现金流量：项目结束时发生的现金流量 （1）固定资产残值收入或中途变价收入； （2）流动资产投资收回。二、现金流量估算营业现金流量（NCF） = 营业收入付现成本所得税 = 营业收入（营业成本期间费用折旧费）所得税 = 营业收入营业成本期间费用所得税折旧费 = （营业收入营业成本期间费用）（1所得税）折旧费 = （营业收入付现成本折旧费）（1所得税率）折旧费 = 税后净利折旧费第三节 固定资产投资项目评价的基本方法贴现方法：净现值法、现值指数法和内含报酬率法净现值： 是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 NPV = 未来报酬总现值投资额现值现值指数法：是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，亦称现值比率、获利指数、贴现后收益成本比率等。 现值指数 = 未来报酬总现值投资额现值内含报酬率法：即能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。 不贴现方法：回收期、投资报酬率回收期：是指在考虑了资金时间价值的条件下，收回全部投资所需的时间。投资报酬率：第四节 固定资产投资项目评价方法的运用重点掌握：是否需要进行设备更新。第六章证券投资第一节 证券投资概述动机：（一）作为现金的替代品 （二）获得投资收益（三）参与管理和控制 （四）分散风险第二节 债券投资债券投资的收益评价：债券到期收益率的计算 债券到期收益率是投资者持有债券一直到债券到期时的收益率。又称债券内含收益率。类似于内部报酬率的计算，即使未来现金流量的现值等于投资额现值的折现率。债券的利率风险：违约风险、债券的利率风险、购买力风险、变现力风险、再投资风险第三节 股票投资一、股票价值的计算1、零成长模型：D=P/i2、固定成长模型：D=D1/(RS-g)3、阶段成长模型：分段二、股票投资的评价。第四节 证券组合投资一、风险：可分散和不可分散风险二、资本资产定价模型：CAPM第七章流动资产管理第一节 流动资产管理概述流动资产投资策略、流动资产筹资策略等。第二节 现金和有价证券管理1、持有现金的动机2、最佳现金余额的确认：成本分析模式（机会成本、管理成本和短缺成本）、存货模式、现金周转模式3、现金日常管理第三节 应收账款管理1、应收账款功能2、应收账款的成本：机会成本、管理成本、坏账成本3、应收账款信