财物管理作业二.doc

网络学院财务管理第2次作业1、 判断题1.V 2.X 3.X 4.X 5.X二 单选题1.D 2.C 3.D 4.C 5.D三、多选题1.ABCD 2.C 3.ABCD 4.AB 5.AC四 简答题1 债券投资相对于股票投资而言有什么特点？1两者权利不同。债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间的经济关系是债权、债务关系，债券持有者只可按期获取利息及到期收回本金，无权参与公司的经营决策。股票则不同，股票是所有权凭证，股票所有者是发行股票公司的股东，股东一般拥有表决权，可以通过参加股东大会选举董事，参与公司重大事项的审议和表决，行使对公司的经营决策权和监督权。2两者目的不同。发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金。发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要，筹措的资金列入公司资本。而且，发行债券的经济主体很多，中央政府、地方政府、金融机构、公司企业等一般都可以发行债券，但能发行股票的经济主体只有股份有限公司。3两者期限不同。债券一般有规定的偿还期，期满时债务人必须按时归还本金，因此债券是一种有期投资。股票通常是不能偿还的，一旦投资人股，股东便不能从股份公司抽回本金，因此股票是一种无期投资，或称永久投资。但是，股票持有者可以通过市场转让收回投资资金。4两者收益不同。债券通常有规定的利率，可获得固定的利息。股票的股息红利不固定，一般视公司经营情况而定。5两者风险不同。股票风险较大，债券风险相对较小。因为：第一，债券利息是公司的固定支出，属于费用范围；股票的股息红利是公司利润的一部分，公司有盈利才能支付，而且支付顺序列在债券利息支付和纳税之后。第二，倘若公司破产，清理资产有余额偿还时，债券偿付在前，股票偿付在后。第三，在二级市场上，债券因其利率固定，期限固定，市场价格也较稳定；而股票无固定期限和利率，受各种宏观因素和微观因素的影响，市场价格波动频繁，涨跌幅度较大2 分析现金持有成本。成本分析方法是一种分析持有现金所发生的成本及其大小，然后选择一种使综合现金成本最低的现金持有量作为最佳现金持有量的一种方法。如上所述，企业持有现金主要发生三种成本，分别是现金的机会成本、现金的管理成本和现金的短缺或转换成本。其中，现金机会成本的大小与现金持有量成正比；现金管理成本的大小与现金持有量无明显比例关系，是一种固定成本；现金的短缺成本或现金的转换成本与现金持有量成反比。这样，随着现金持有量的加大，企业的机会成本上升，而短缺或转换成本下降，管理成本不变；随着现金持有量的降低，企业的机会成本下降，而短缺或转换成本上升，管理成本不变。因此必然存在着一个现金持有量，在这一个持有量上，企业持有现金的总成本最低。使持有现金的总成本最低的现金持有量低的现金持有量即最佳的现金持有量。五 计算分析题1、 市场利率为8% P= I*PVIFA 4%,10+F*PVIF 4% 10 =6*5%*8.111+6*0.676 =？市场利率为10%就平价发行 6万2、 2009年营业收入为157500万元$12009年利润总额为157500*8%=12600万元$1。 所得税为12600*25%=3150万元$1。 净利润为12600-3150=9450万元$1。 敏感性负债增加额（157500-150000）*18%=1350万元$1。 公司留用利润为9450*50%=4725万元$1。 公司资产增加额为1350+4725+49=6124万元3、 按照经济进货批量基本模式确定的经济进货批量为：Q（2400060/3）1/2=400（千克）每次进货400千克时的存货相关总成本4000204000/40060400/2381200（元）每次进货1000千克时的存货相关总成本400020（12）4000/1000601000/2380140（元）每次进货2000千克时的存货相关总成本400020（13）4000/2000602000/2380720（元）由于每次进货为1000千克时的存货相关总成本最低，所以，此时最佳进货批量为1000千克。1.影响速动比率可使用的重要因素是存货的变现能力。（ ）2.一般来说在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越高。（ ）3.企业最优资金结构是指在一定条件下使企业负债资金成本最低的资金结构。（ ）4.留存收益是企业利润所形成的，所以使用留存收益不须付任何代价。（ ）5.在债券面值与票面利率一定的情况下,市场利率越高，则债券的发行价格越低.( )二 单选题1.一般而言,企业资金成本最低的筹资方式是( ).A发行债券 B长期借款C发行普通股 D发行优先股2.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万（使用期平均6个月），假设利率为每年12%，年承诺费率为0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共为（ ）万元。A3.8 B3.95C3.6 D4.253.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）A长期借款成本 B债券成本C留存收益成本 D普通股成本4.与债券信用等级有关的利率因素是（ ）。A通货膨胀附加率 B到期风险附加率C违约风险附加率 D纯粹利率5.企业与政府间的财务关系体现为（ ）。A债权债务关系 B强制和无偿的分配关系C资金结算关系 D风险收益对等关系三、多选题1.提高应收账款周转率有助于（ ）。A加快资金周转 B提高生产能力C增强短期偿债能力 D减少坏账损失2.某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务。为查清其原因,应检查的财务比率包括（ ）A资产负债率 B流动比率C存货周转率 D应收账款周转率3.优先股的优先权主要表现在( ).A优先认股 B优先取得股息C优先分配剩余财产 D优先行使投票权4.在下列个别资金成本中，（ ）属于负债资金成本A债券成本 B优先股成本C留存收益成本 D银行借款成本5.下列有关杠杆的表述正确的有（ ）A经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响B财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响C复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响D经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1四 简答题1 债券投资相对于股票投资而言有什么特点？2 分析现金持有成本。五 计算分析题1某企业拟发行5年期公司债券，每份债券6万元，票面利率10%，每半年付息一次，若此时市场利率为8%，其债券的发行价格应为多少？若此时市场利率为10%，其债券的发行价格应为多少？2. 四海公司2006年需要追加外部筹资49万元；公司敏感负债与销售收入的比例为18，税前利润占销售收入的比率为8，公司所得税税率33，税后利润50留用于公司；2005年公司销售收入15亿元，预计2006年增长5。请测算：（1）公司留用利润额。（2）公司资产增加额。3某企业甲材料的年需要