IIT-E09Q1-2Macro(中文翻译版).pdf

第第 2 章章 二次电池市场二次电池市场 08 年记录结果年记录结果 宏观分析与关于宏观分析与关于 LIB 交易的收支信息交易的收支信息 本章概述了便携式器具用的二次电池 包括 NiCd 和 NiMH 市场宏观趋势 并详细考察 了 LIB 交易的收支信息 本报告将在 2009 年 3 月中旬发布 但 LIB 的市场形势仍持续艰难 图 16 对第一章中图 1 的 BAJ 出货数据进行了更新 唯一的增加是关于 2009 年一月份的数 据记录 显示了大多数用途的出货量仍在下降 图 17 显示了日本 LIB 制造商出货量的月变 化趋势 相比于最高峰期间 09 年 1 月的下降多大 40 2 月份的结果较为类似 我们没 有韩国制造商的月度总出货量数据 但正如第一章中提及 他们的下降幅度相比于日本制造 商要稍微迅速一点 据日本在之前的财年末分析三月份的出货将会上升 但那并不代表真正 的需求 韩国制造商使用的是基于历法的财年 因此他们在三月的出货量一般 我们也期望 看到能真正反映需求恢复的一些增长 顺便提一句 在第一章中我们声称所有的韩国制造商 都没有利用好价格优势给他们带来的竞争优势 但现在 LGC 和 SDI 都开始将价格作为他们 的价格导杆 图 18 是关于月度的预测 其中仅仅显示了韩国制造商在 18650 电池的产量 他们良好的恢复趋势足以让日本的竞争对手嫉妒 图图 16 日本日本 LIB 供应商在不同应用领域的出货量供应商在不同应用领域的出货量 BAJ 数据数据 图图 17 日本日本 LIB 供应商月度出货量供应商月度出货量 BAJ 数据数据 图图 18 两家韩国制造商两家韩国制造商 18650 电池产量估计电池产量估计 图 19 展示了五大笔记本 PC 和手机电池厂家的出货情况展望 我们以此图来对 09 年 LIB 电池出货量进行预测 同时每家电池制造商的出货预测都是最新数据 图中显示 SDI 将明显缩小与处于第一位的 Sanyo 之间的差距 而 LGC 在缩小与处于第三位的 Sony 之间 的差距 条状图显示了不同厂家所占份额的分布情况 减少的部分 SDI 以红色表示 LGC 以黄色表示 在图中清晰的表现出来 例如 Nokia 在中高端领域所使用的电池中 用 SDI 比 Sanyo 电池要多 而 LGC 也取代了 BYD 在 Nokia 相当量的中低端型电池 HP 和 Dell 似 乎仍坚持将韩国放在第一供应商的位置 当然 在此之后的领先客户如宏基 东芝 联想中 韩国供应商特别将目标定为在宏基和东芝上 这两家目前很大的比例是使用 Sanyo 和松下的 电池 图图 19 09 年主要年主要 LIB 使用厂商的出货量预测使用厂商的出货量预测 1 二次电池市场的宏观趋势 二次电池市场的宏观趋势 08 年记录年记录 图 20 显示了主要便携式器材用的不同二次电池需求量及使用份额 这是对 09 年的预 测 但可认为是基于 08 年记录数据所做出的最新预测 除了无线电话和 AA AAA 型电池 如 爱乐普产品 LIB 在其它所有领域所占份额持续增长 遗憾的是 NiMH 电池在 AA AAA 电池中的使用已经达到了一个平台 随着电动工具市场的降温 占有较高 LIB 使用率的高 端模型下降仅为 30 当市场开始恢复的时候 将会很快从 NiCd 电池的使用中脱离出来 图 21 以如图 17 相同的方式显示了日本制造商 NiMn 和 NiCd 电池的出货趋势 当然 目前 形势仍然艰难 而 Sanyo 何时退出 NiCd 市场的问题将非常有意思 日本制造商 08 年全年 的 NiMH 电池出货量从 07 年的 519M 只下降至 484M 只 NiCd 电池从 07 年的 470M 只下 降至 370M 只 图图 20 不同应用领域的二次电池需求量不同应用领域的二次电池需求量 09 年年 b 电池组的需求量 注 碱性动力电池设备的需求量 只包括 DSC 数码相机 和便携式播放器 来展现每种 电池类型的份额 图图 21 日本的日本的 NiMH 和和 NiCd 供应商的月出货量供应商的月出货量 BAJ 数据 数据 图 22 给出了用于便携式设备的二次电池的全球市场份额的变化 这个很有价值的市场 数据不同于 08Q4 报告的第三章的图 39 以电池组为主市场的全球价值 正如我们在以前 的报告中给出的 这个数据是主要电池供应商的二次电池的商业运营的总销售量 不包括电 动汽车的电池和电池组的销售量 08 年的结果与 07 08 项目的预计情况很接近 增长到了 JPY1 063 万亿 同比上一年增长了 15 对于 09 年的预测是 JPY8660 亿 较上一年下降了 18 作者已经从事二次电池工作将近 20 年的时间 在这期间 1990 年的平均增长率为 12 在 2000 年有相当的增长指数 为 7 当动力电池在 2010 年成为一种实际应用 以及在 2020 年有动力储存应用参与的时候 我们将看到二次电池工业上的更大的进步 这仅仅是作为未 来工业来描述 同时作者也将非常幸运的与这个未来工业有密切联系 图图 22 二次电池全球市场的变化二次电池全球市场的变化 a 以产值为基础的市场变化 b 以销售量为基础的市场变化 注 所有记录价值的数据 不仅仅包括 09 年到 10 年的数据 这些数据有预测的价值 以产值为基础的市场变化是如三洋 索尼和松下的电池供应商销售的裸电池 核心电池组合 电池组的总价值 三洋是未统一的数据 包括所有的圆柱 方形和软包装电池的锂离子电池 C 平均销售单价的变化 08 年二次电池总的市场需求量 已达到将近 50 亿颗电池 在 07 年到 08 年间 价值的 增长不仅仅是通过需求量的增长 因为二次电池工业的电池价格与金属价格有机的联系在一 起 从而使单位价格上涨 在 09 年 大家期望个别的锂离子电池平均单位价格可以下降 15 左右 这种降价将消除以前的电池利润 然而 在接下来的 20 年内 二次电池平均的单位 价格总体上将保持在每颗电池 JPY200 左右 每颗电池的容量在增加中 所以用户将会受益 于潜在的降价 即以每 Wh 计算的产品价值 这似乎存在一种潜在的双赢关系 图 23 是每个电池制造商总的二次电池商务的销售等级 除了三洋之外的所有制造商均 有统一的税收指数 二次电池市场价值的变化已在本章节中的图 22 展现出来了 与之相对 应的是这些供应商总的税收指数 08 年的总税收为 JPY10 630 亿 第一流的供应商三洋获 得了非统一的税收 仅锂电电池一项就有接近了 JPY2000 亿元的税收 用于三种类型总的 税收为 2840 亿元 第二名的 SDI 在税收项目中远远的领先于 Sony 公司 图 24 是每个制造 商每种传统的产品型号 08 年在销售量和税收上的份额 这个数据正如每年项目所看到的那 样 图图 23 每个主要二次电池供应商的税收每个主要二次电池供应商的税收 注 除了三洋之外所有的数据均以统一的税收数据为基础 数据不包括动力电池的数 据 注 ATL BAK 和 Lishen 在 06 年到 07 年的税收包含在 Others 当中 图图 24 每个供应商二次电池的份额每个供应商二次电池的份额 08 年 左 销售量 右 销售税收 2 LIB 营业收入及支出数据营业收入及支出数据 对对 CY08 的图表的图表 对对 CY09 的预测 已 记录 的预测 已 记录 图表 25 表明大部分锂离子电池的收入 图表 26 则表明了它们平均单位产品销售额的趋 向 对于 CY09 的图表是对其的预测 所有公司对于 CY08 都着其极好的销量收入这一记录 但是这一情况在 CY09 上会急剧地向着坏的情况转变 很偶然地 Figure 图表 25 中的资 料对于三洋来说是很不确定的 所以 CY09 对于 SDI 的收入将会更多 图图 25 各个锂离子电池供应商的收入趋向各个锂离子电池供应商的收入趋向 注 三洋的收入整合 其余的则已经整合 对三洋锂离子电池的综合收入粗略计算 CY08 这一项约日圆的 30 亿 图图 26 五大主要锂离子电池供应的平均单位销售价格收入趋向五大主要锂离子电池供应的平均单位销售价格收入趋向 图表 27 表明对于主要锂离子电池制造商的经常利润趋向和收入中经常利润的比率 三 洋也是出于并不稳固的基础上的 但是作为利率在稳固和松散两者之间并不存在什么差异 SDI 在 CY09 中将超过三洋 CY08 对于整个工业的利率是一个大约值 CY03 达到了 10 竞争水平 CY09 将会稍掉落于该水平 但是仍然接近于 8 的水平 平均单位价格将会降 低 但是影响所有消耗变化的原材料消耗将会由于降低的金属价格而会大幅降低 固定价格 即 设备折旧 研发 员工 销售和管理可能会单体作为根据增长这是在当产量和工作率减少 的情况下 但仍是变量消耗的减少有着更大的影响 图图 27 主要锂离子电池供应商收入及支出趋向主要锂离子电池供应商收入及支出趋向 a 经常利润 注 这是经常利润 但其包含了特殊损失例如通货费用及火灾恢复 b 收入中经常利润的比率 注 该曲线图展示了栏内八个公司的独特资料 但平均数并不完全适用于工业中的所有公 司 图表 28 和 28 表明根据计划对于 CY08 的设备投资的趋向大大增大 但是对于大部分新 生产线来说 试运转延伸至 CY