业绩计量指标的选择激励工具——报酬的设计相关问题的研究.ppt

业绩计量专题研究 业绩计量指标的选择激励工具 报酬的设计相关问题的研究 天马行空官方博客 天马行空官方博客 ROI计算及指标分解 一 指标计算 S公司 ROI 24万 100万 24 C公司 ROI 30万 200万 15 N公司 ROI 51万 300万 17 二 指标分解 收入 资产X利润 收入 ROIS公司 120万 100万X24万 120万 24 C公司 140万 200万X30万 140万 15 N公司 318 5万 300万X51万 318 5万 17 2 ROI指标分析 提高ROI指标的三种途径 以S公司为例 1 降低投资 100万资产降为80万 ROI 120万 80万X24万 120万 30 2 提高收入 120万提高到150万 ROI 150万 100万X30万 150万 30 3 降低成本 成本降低6万 利润上升为30万 ROI 120万 100万X30万 120万 30 3 RI指标 RI 税前利润 总资产X期望报酬率S公司 RI 24万 100万X12 12万C公司 RI 30万 200万X12 6万N公司 RI 51万 300万X12 15万4 RI指标与ROI指标的矛盾 以S公司为例 ROI 24 RI 12万假如有一个新的投资项目 追加投资80万 收益16万 重新计算两大指标 ROI 24万 16万 100万 80万 22 2 RI 40万 180万X12 18 4万以ROI为业绩标准 部门将拒绝这一项目 以RI为业绩标准 部门将接受这一项目 5 EVA指标 EVA 税后利润 加权平均资金成本X 总资产 流动负债 公式说明 1 加权平均资金成本 长期负债税后利息 净资产期望收益 长期资产2 长期负债税后利息 利率X 1 所得税率 x负债3 净资产期望收益 净资产X期望报酬率6 EVA举例如下 假设一 所得税率30 假设二 总资产帐面价600万 其中长期负债450万 资本100万 市场价300万 假设三 长期负债利率10 资本期望报酬率15 加权平均资金成本 0 07X450万 0 15X300万 450万 300万 10 2 7 EVA计算举例 S公司 EVA 24万X0 7 10 2 X95万 71100C公司 EVA 30万X0 7 10 2 X185万 21300N公司 EVA 51万X0 7 10 2 X270万 816008 ROS 销售利润率 S公司 ROS 24万 120万 20 C公司 ROS 30万 140万 21 4 N公司 ROS 51万 318 5万 16 9 四大指标比较 三大公司业绩排列顺序 由高到低 ROI S公司 N公司 C公司RI N公司 S公司 C公司EVA N公司 S公司 C公司ROS C公司 S公司 N公司10 业绩指标的五大问题 问题一 四大指标的选择问题二 资产的含义问题三 计量属性问题四 业绩标准问题五 业绩报告的时间11 问题一 四大指标的选择 1 ROI指标用于不同投资规模的比较2 RI指标用于评价投资的可行性3 EVA指标等同于RI指标 税后计量 4 ROS反映获利能力12 问题二 资产的含义 1 总资产2 有效总资产 总资产扣除闲置资产及留待未来使用的资产 3 营运资产4 净资产 部门净资产计算是难点 5 长期资产加上营运资产13 问题三 计量属性 1 现值 年金现值 残值的现值资产决策标准 处置价大于现值 立即出售 处置价小于现值 继续持有 2 现时成本 运用ROI指标 资产应调整为现时成本 折旧与收益也作相应的调整 举例说明如下 14 所有资产预计使用年限14年 成本指数年19 119 219 319 419 519 619 719 811012213614415216017418016 原价的现值 S公司 140万X 180 100 252万C公司 210万X 180 144 262 5万N公司 280万X 180 160 315万现值的净值 S公司 252万X 6 14 108万C公司 262 5万X 10 14 187 5万N公司 315万X 12 14 270万全部资产 S公司 40万 108万 148万C公司 50万 187 5万 237 5万N公司 60万 270万 330万17 应计折旧 S公司 252万X 1 14 18万C公司 262 5万X 1 14 18 75万N公司 315万X 1 14 22 5万折旧调整 收益调整 S公司 24万 18万 10万 16万C公司 30万 18 75万 15万 26 25万N公司 51万 22 5万 20万 48 5万18 ROI 现时成本计量 S公司 16万 148万 10 81