企业业绩评价课程论文企业业绩评价实证研究——以中石化为例.doc

此文档收集于网络，如有侵权，请联系网站删除 京江学院JINGJIANG COLLEGE OF J I A N G S U U N I V E R S I T Y企业业绩评价课程论文企业业绩评价实证研究以中石化为例学生学号： 学生姓名： 专业班级： J会计（财务会计管理）2014年12企业业绩评价实证研究 以中石化为例【摘要】随着经济的发展和科技的进步，企业的业绩评价对一个企业而言尤为重要。作为战略管理的有效工具，企业业绩评价体系是企业实现战略目标，实现战略成功的关键因素。 文章通过分析我国目前企业业绩评价现状，结合具体案例来分析财务指标与非财务指标在业绩评价中的不同作用。提出设计合理的指标体系。【关键词】业绩评价 财务指标 非财务指标一 引言企业管理的发展史是社会环境变迁的产物与社会发展的见证。尽管企业管理的实践日新月异，企业管理理论的创新令人眼花缭乱，但是，自20世纪初杜邦公司运用投资报酬率指标进行业绩评价以来，业绩评价就再也没有逃出理论研究者的视野。伴随着企业管理的发展，围绕着业绩评价目标导向的演变，财务指标与非财务指标优劣的讨论，业绩评价指标体系的优化等诸多问题，理论研究者和实务工作者可谓是仁者见仁、智者见智，他们分别从不同角度进行了有益的理论研究和实践探索。那么，在走向未来的现代化进程中，我们如何梳理和继承百年来形成的宝贵思想资源，如何构建企业的业绩评价系统，这正是本文的目的所在。二、企业业绩的评价的内涵和核心要素（一）业绩评价内涵业绩评价包括两个方面的内容，即要进行业绩衡量也要进行业绩评价。 业绩衡量是指业绩信息的获取和搜集过程，业绩信息包括财务信息和非财务信息，来自企业内部和外部两个信息来源 而业绩评价是针对搜集的业绩信息做出分析，得出结论，为进一步决策提供依据为确保企业使命的达成，按照企业战略目标设计相应的业绩指标体系，收集相关业绩信息，根据特定的评价标准，采用适当的评价方法，对企业一定阶段的活动过程和结果做出客观公正准确的综合评价，从而做出正确的决策（二）企业业绩评价的核心要素评价企业业绩的核心要素有：业绩的评价指标，即包括一些对应的可用货币来计量的财务指标和非财务指标；业绩评价标准，即采用历史的业绩作为参照物或其它企业的产品服务或流程作为参照来衡量企业的业绩，也可以是用自己企业的未来的预算估计的一系列标准参数等；评价方法包括基本成本业绩评价，基本财务业绩评价，基本价值的业绩评价，基本平衡业绩评价。（三）财务指标传统的业绩评价是以财务报表的数据为基础、以投资报酬率为核心指标的评价体系。通俗的说，投资报酬率就是对公司在一定期间内投资赚取的回报的衡量。控股公司对其子公司有一定的资本控制的能力，那么，母公司就有必要通过对子公司的业绩评价指标来衡量子公司的业绩，并对子公司的资金与资本实施控制，从而促使子公司在一定的期限内达到母公司所要求的战略目标，来使母公司能达到想要的最大的利益。控股公司评价子公司的业绩一般主要通过以下财务指标来衡量：净收益，投资报酬率，剩余收益以及经济增加值。（1）净收益。净收益是一个企业在一定会计期间的经营成果即总收入减去总支出后的余额。作为业绩计量指标，净收益是属于普通股东的净收益（净收益 = 净利润 - 优先股股利），与会计报表中的净利润不同,但是，由于我国 公司法没有关于优先股的规定，所以净收益 = 净利润，也就是企业当期利润总额减去所得税费用以后的余额。（2）投资报酬率。投资报酬率是企业通过一定的投资而得到的经济回报。最常用的投资报酬率衡量指标是总资产净利率和权益净利率。总资产净利率是指税后利润除以总资产的百分比，其体现了企业的整体的经营成果，反映公司管理人员利用全部资产获得利润的业绩水平。权益净利率是指利润表中的净利润除以资产负债表中的所有者权益的百分比，反映股东获得回报的水平。（3）剩余收益。剩余收益是指一项投资的实际报酬与要求的报酬之间的差额。该指标能够反映投资与回报的关系，能够避免片面利益的出现，使企业的个人利益与整体利益相统一。剩余收益 =收益 - 应计成本 = 收益 - 投资要求的报酬率 * 投资额（4）经济增加值（EVA）。经济增加值是近几年来备受关注和得到最多使用的企业业绩评价指标，它是一种综合的企业业绩评价指标。经济增加值可以定义为企业的全部经营收入和与经营有关的其他收入扣除企业运转过程中产生的全部成本后的剩余收益。经济增加值 = 税后经营利润 - 加权平均资本成本 * 投资成本（四）非财务指标现在大多数企业都是以财务指标来衡量企业的业绩，而忽略了非财务指标在企业的业绩评价中的重要作用。非财务指标包括：顾客对企业的产品是否认可、企业所生产的产品的质量如何、进行销售和购买后企业的服务如何、企业内部各个经营层与管理层的交接过程是否完整、公司是否存在着长期发展的前景、公司要有不断开发新产品的能力、公司所生产的产品在外部的销售市场是否占有很高的比例等等。值得一提的是，虽然非财务指标在企业的业绩评价中有着重要的作用，但是其不免存在一定的局限性。由于非财务指标没有财务指标那样有一定的数字统计程度，衡量起来准确性不会太高，因此，非财务指标的设计要尽量做到可数字化或者寻找可替代的数字指标。非财务指标的运用一定要结合财务指标对企业的业绩进行评价。三、案例分析（一）企业概况中国石油化工集团公司（英文缩写Sinopec Group）是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。公司注册资本2316亿元，董事长为法定代表人，总部设在北京。（二）我国石油化工行业现状分析我国的石油化工行业起始于50年代，70年代以后发展较快，建立了一系列大型石油化工厂及一批大型氮肥厂等，乙烯及三大合成材料有了较大增长。中国石油化工行业占工业经济总量的20%，因而对国民经济非常重要。以石油和天然气原料为基础的石油化学工业，由于石油化工已建立起整套技术体系，产品应用已深入国防、国民经济和人民生活各领域,市场需要尤其在发展中国家,正在迅速扩大，所以今后石油化工仍将得到继续发展。近年来，国际市场原油价格的大幅度攀升直接刺激了原油开采行业的增速提升，经济效益表现抢眼；但炼油行业则由于成本上涨压力巨大而出现巨额亏损，行业增长陷入困境。而目前，面临宏观经济增速降温，美国金融危机日益深化，以及未来国内外经济环境的变化，石化行业的增长速度也将出现调整。国民经济的增长形势、国际市场原油价格以及宏观经济政策的调整将成为石化行业未来发展的主要影响因素，而结构调整将是石化行业长期发展的重要内生力量。（三）财务指标分析本文选取以下主要财务指标进行分析：1营运能力分析企业的营运能力是指企业充分利用现有资源创造价值的能力。其实质就是要以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转，生产尽可能多的产品，创造尽可能多的销售收入。因此，企业的营运能力是影响企业财务状况是否稳定和获利能力强弱的关键环节。分析指标：（1）应收账款周转率和周转天数概念：表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。应收帐款周转率越高越好。它表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。周转率越高，周转天数越短，说明应收账款收回的越快。如果比较慢，说明企业的资金过多的呆滞在应收账款上，影响资金的获取能力。计算公式：应收账款周转率=销售收入平均应收账款应收账款周转天数=360应收账款周转率2010-2012的数据（来源于和讯网）报告期2010/12/312011/12/312012/12/31应收账款周转率（%）54.9149.2239.77应收账款周转天数6.567.316.56（2）存货周转率和周转天数 概念：反映存货转化为现金或应收账款的能力，是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，变现能力越强。计算公式：存货周转率=销售成本平均存货存货周转天数=360存货周转率报告期2010/12/312011/12/312012/12/31存货周转率（%）10.3111.6311.25存货周转天数34.9130.9532.00（3）流动资产周转率概念：企业流动资产周转速度的指标，周转次数越多，周转天数越短，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好，资产在经历生产和小受各阶段所占用的时间越短。计算公式： 流动资产周转率=销售收入平均流动资产流动资产周转天数=360流动资产周转率2010-2012的数据（来源于和讯网）报告期2010/12/312011/12/312012/12/31流动资产周转率（%）8.728.688.292盈利能力分析。201020112012每股收益0.6340.5420.707资产净利率（%）8.65113.55117.9075销售净利率（%）4.74361.79844.7582资产报酬率（%）57.764656.911359.0448（1）每股收益：指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，是公司某一时期净收益与股份数的比率。12年，中国石化每股收益较高，说明公司获利能力较强，而在11年，虽然依然高于行业平均水平，但是对比12年，每股收益大幅下降，这也许是受到国际油价走高的影响。（2）资产净利率：指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。10年，中国石化资产净利率较高，表明资产的利用效率较高。11年，资产净利率较10年相比大幅下跌，这说明公司的获利能力下降，反观11年利润表可知，当年营业成本较高，因而利润较低。12年，资产净利率有所上升。（3）销售净利率：指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标费用能够取得多少营业利润。10年，中国石化销售净利率较高，表明当年销售利润比较可观。11年，销售净利率较10年大幅度降低，这说明公司销售利润较低，这与11年成本较高而销售额却变化不大有很大关系。12年，销售净利率有所上升。（4）资产报酬率：指企业一定时期内息税前利润与资产平均总额的比率。用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。总资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果，企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。11年到12年，中国石化的资本报酬率虽然有一定起伏，但是总体都能保持比较高的水平，说明还是拥有比较稳定且较高水平的营运能力。3短期偿债能力分析短期偿债能力是企业用流动资产偿还流动负债的保证能力。通过对企业的流动比率和速动比率的分析了解企业发展状况。分析指标：（1）营运资金 概念：反映的是流动资产可用于归还和抵补流动负债后的余额，营运资金越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿债能力越强，债权人回首债权的安全性越高。因此，可将营运资金作为衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。计算公式：营运资金=流动资产流动负债2010-2012的数据（来源于和讯网）报告期2012/12/312011/12/312010/12/31流动资产344.751327.588249.45流动负债493.109429.073325.627营运资金-148.36-101.49-76.18（2）流动比率概念：流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为支付保障，反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力。一般地说，或从债权人立场上来说，流动比率越高越好，因为流动比率越高，债权人越有保障，借出的资金越安全。但从经营者和所有者角度来看，并不一定要求流动比率越高越好，在偿债能力允许的范围内，根据经营需要，进行负债经营也是现代企业经营的策略之一。计算公式：流动比率=（流动资产流动负债）100%2010-2012的数据（来源于和讯网）报告期2012/12/312011/12/312010/12/31流动比率0.70.760.77（3）速动比率概念：流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们（特别是短期债权人）还希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的在比率指标，这个指标被称为速动比率，也被称为酸性测试比率。计算公式：速动比率=（流动资产存货）流动负债2010-2012的数据（来源于和讯网）报告期2012/12/312011/12/312010/12/31速动比率0.260.290.29（4）现金比率概念：现金比率是指企业的现金类资产与流动负债之间的比率。从稳健的角度出发，现金比率用于衡量企业偿债能力最为保险。计算公式：a.按货币资金与流动负债之比计算货币资金率=（货币资金流动负债）100%b.按现金及等价物与流动负债之比计算现金比率=（现金及等价物流动负债）100%2010-2012的数据（来源于和讯网）报告期2012/12/312011/12/312010/12/31现金比率0.020.060.06A盈利能力分析：12年中国石化的盈利能力处于行业中上水平，销售业务毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率均由11年的第7、9、7、8位分别上升至居同行业上市公司的第4、6、3、4位，这表明公司的盈利能力有了较大程度的提升，而12年营业利润扭亏为盈，每股收益由原来的同行业第5上升为第2位。B营运能力分析：12年中国石化的营运能力整体来看处于同行业中等偏上水平。应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、流动资产周转率分别居同行业上市公司的第6、10、7、2位，虽然流动资产周转率比较高，但是公司的营运能力依然有些不足，存货周转率太低，资产的利用效率还有待进一步提高。C.偿债能力分析：12年中国石化的偿债能力依然处于同行业较低水平，偿债能力差，流动比率处于同行业上市公司末位，速动比率仍保持去年的第13位，股东权益比率居同行业上市公司的第9位，同时从资产负债表中可看出公司的债务风险大，偿债能差，虽然公司的资产负债率位居同行业的6位。所以，公司自有资本与债务的结构有进一步调整，努力减少公司短期借债，减轻公司偿债负担，并且努力提高偿债能力。（四）非财务指标分析笔者认为针对不同的行业应该采用不同的非财务指标，除了一般学者所提到的产品质量及销量、市场潜力等以外，笔者认为企业的社会责任也很重要。以下是中石化的非财务指标分析。（1）产量及销量。2014年上半年，世界经济增速回落，中国经济保持增长，成品油需求增速放缓，化工产品价格下滑，但中石化公司仍实现经营收益双位数增长，主要归因于公司扩大高品质、高标号油品的产量和销量，炼油和销售板块经营收益同比增长。（2）产品质量。2014年4月4日，中国石化召开质量日活动专题报告视频会，启动2014年中国石化质量日活动。股份公司高级副总裁戴厚良要求努力提高质量管理体系的符合性、适宜性和有效性，真抓实干，从严质量管理，科学质量管理。 从2010年起，集团公司把每年4月7日定为中国石化质量日，目的是汲取质量事故教训，举一反三，全面提升质量管理水平。2014年质量日主题为“强化从严管理，提升质量水平”。 戴厚良说，重视质量工作，不仅要体现在质量方针与目标上，而且要落实在行动上，体现在效果上。要在中国石化各业务板块全面持续加强质量意识教育，提升抓好质量工作的自觉行动。要建立最严格的质量管理制度体系，质量管理工作已经从过去的单纯产品检验发展到今天的全面质量管理和卓越绩效管理，必须要用科学的方法，系统的方式推进。面对公司转型发展的紧迫任务和严峻的生产经营形势，质量管理工作非常繁重，特别是在当今的买方市场情形下，社会和客户对公司要求越来越高。因此，质量是我们拓展市场创造效益的基础。质量管理工作是系统工程，也是全员参与工程，各企业要进一步解放思想，提高认识，勇于担当，抓好质量管理，为公司的有效和持续发展奠定质量管理基础。（3）市场潜力。目前全球石油化工行业面临的最大挑战在于油气资源短缺、供需不平衡、生产成本提升及对产业一体化的迫切需求。作为当今世界上发展速度最快的自动化技术、信息技术和现代管理技术，成为国际性企业争相采用、不断提升自身竞争力的技术手段和方法。现代化的石油化工厂，集成自动化系统水平不断提高。从工厂生产操作、管理、维护的角度出发，要求过程控制系统应具有开放性、高可靠性、互操作性和易维护性。通过生产操作自动化、经营管理信息化、生产管理与过程控制管控一体化，实现企业从原油选择、采购、生产加工过程到石油、化工产品出厂全过程的智能化生产及管理，使企业的利润最大化。（4）可持续发展能力与社会责任。在回顾、总结多年来可持续发展的实践和经验基础上，2014年8月4日，中国石化“为了碧水蓝天”央视公益广告首发仪式在中国石化镇海炼化举行。中国石化新闻发言人吕大鹏称，中国石化投放这则公益公告是向社会展示中国石化高度重视环保工作的成果和决心，表明人与自然、工厂与生态、经济发展与环境保护可以和谐共存，呼吁企业以镇海炼化为楷模重视环保工作，为了碧水蓝天，一起行动。四、结论（1）完善我国业绩评价指标。业绩评价体系对于一个企业特别是上市公司而言有着重要作用，而我国的业绩评价指标还不够完善。我们应该以我国国情为基础和前提，引进先进的业绩评价体系，弥补我国业绩评价指标中所缺乏的财务指标与非财务指标。使我国企业能够将财务指标与非财务指标相结合，对企业进行准确的业绩评价。（2）注重非财务指标。非财务指标在业绩评价中有着财务指标所不能及的作用，其利于企业的长期发展，提高业绩评价的准确性和实效性，有利于避免会计信息的失真给财务指标造成的不准确性。企业设置非财务指标，可以根据自身的经营状况和特点，吸取已有的非财务指标的精髓制定更加适合自己的非财务指标，制定非财务指标一定要注重对企业长期发展能力的评价。（3）适当调整财务指标。侧重对企业非财务指标的评价并不意味着非财务指标可以替代财务指标的地位，财务指标与非财务指标各有优点。现行的业绩评价的财务指标中缺少对现金流的评价指标，应适当增加对现金流指标，确保企业经营者对其长远利益进行决策。经济增加值指标也是财务指标中的一项重要的指标，但是目前企业很少利用经济增加值来对企业进行业绩评价，应适当增加经济增加值指标的运用，逐渐建立起以经济增加值为核心的财务指标，使企业每个利益相关者都