工程经济第2章现金流量与资金时间价值计算ppt课件.pptVIP

第二章现金流量与资金时间价值计算 1 第2章现金流量与资金时间价值计算 2 1现金流量2 2资金的时间价值2 3资金的等值2 4等值计算与应用 2 熟悉现金流量图的基本绘制方法 掌握现金流量的概念及其构成掌握资金时间价值的概念掌握资金时间价值计算的基本公式理解名义利率与实际利率的概念与计算 第2章现金流量与资金时间价值 3 2 1 1现金流量概念2 1 2现金流量分类 2 1现金流量 4 5 用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向 现金流量表 6 1 绘一水平轴线向右延伸表示时间的延续 轴上每一刻度表示一个计息周期 标上计息周期数 图中上一期的期末即为下一期的期初 2 用垂直箭线表示现金流量 向上的箭线表示现金流入 向下的箭线表示现金流出 3 箭线的长短与现金流量的大小成正比 在箭线上方 或下方 注明现金流量的数值 现金流量图 1000 7 现金流量图的几种简略画法 0123456时间 年 200200 100 200200200 300 时点 表示这一年的年末 下一年的年初 8 某项目第一年初投入资金100万元 第2年初又投入50万元 第3年末收入80万元 第4年初支出10万 第5年末收入98万元 请绘制出流量图 0 1 2 3 4 98 100 50 80 10 5 9 正确 正确 10 某企业投入一条生产线 预计第一年初投资1000万元 寿命期为6年 从第2年末开始 生产线每年的运营费为300万元 销售收入为550万元 第6年末的残值为200万元 请绘制出流量图 11 例 根据工程经济学理论 现金流量的要素包括 A 基准收益率B 资金数额C 利率大小D 现金流量的方向E 现金流量的作用点 答案 BDE 12 2 2资金时间价值 13 2 2资金时间价值计算 2 2 1 资金的时间价值2 2 2 利息与利率2 2 3 单利与复利2 2 4 名义利率与实际利率 14 若你手头的钱足以一次性付清房款 但你可以选择一次性付款 也可以选择预付首款 再申请购房贷款 你该如何做出决策 使你的购房成本最低 若有100万资金 欲购某价值100房产 可一次付清 也可首付30万 贷款70万贷 不贷 15 1 资金的时间价值 指初始货币在生产与流通中与劳动相结合 即作为资本或资金参与再生产和流通 随着时间的推移会得到 货币增值 用于投资就会带来利润 用于储蓄会得到利息 一 基本概念 16 1 资金的时间价值体现在以下3方面 1 货币增值 通过经济活动获利 2 货币贬值 通货膨胀 3 承担风险 2 货币增值的前提条件 进入流通领域或再生产过程 3 利息 个人失去对货币使用权的代价 17 货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大小有关 而且与发生的时间有关 由于货币的时间价值的存在 使不同时间上发生的现金流量无法直接加以比较 这就使方案的经济评价变得比较复杂了 如何比较两个方案的优劣 构成了本课程要讨论的重要内容 这种考虑了货币时间价值的经济分析方法 使方案的评价和选择变得更现实和可靠 18 2 2 2利息与利率 19 20 利率的计算公式 I 单位时间内的利息 P 本金 21 4 在工程经济分析中 利息是指投资者 A 因通货膨胀而付出的代价B 使用资金所得的预期收益C 借贷资金所承担的风险D 放弃使用资金权所得到的补偿 22 二 利息公式 23 特点 仅用本金计算利息 而不计算利息所生的利息 公式 单利计算 期末本利和为 24 1 单利计算 i和n要相对应 25 例2 1 某人现存入银行10万元 定期3年 年利率5 4 问3年后本利和为多少 解 10 1 0 054 3 11 62 万元 26 特点 除了本金的利息外 还要计算利息所生的利息投资贷款时的几种情况 一次贷 一次还 一次贷 分期还 等额 不等额 分期贷 等额 不等额 分期还 等额 不等额 复利计算 计算公式 27 2 复利计算 28 例2 2 在例2 1中 某人现存入银行10万元 定期3年 年利率5 4 问3年后本利和为多少 若采用复利法计算3年后本利和为多少 解 第1年年末本利和 F1 10 1 1 0 054 10 54 万元 第2年年末本利和 F2 F1 1 1 0 054 10 1 1 0 054 2 11 11 万元 第3年年末本利和 F3 F2 1 1 0 054 10 1 1 0 054 3 11 71 万元 29 例 某企业在年初向银行借贷一笔资金 月利率为1 则在6月底偿还时 按单利和复利计算的利息应分别是本金的 A 5 和5 1 B 6 和5 10 C 5 和6 15 D 6 和6 15 答案 D 1 单利 I P 6 1 0 06P利息与本金的比例为6 2 复利 F P 1 1 6 1 0615P I F P 0 0615P 30 单利 复利小结 单利和复利哪个更佳考虑资金的时间价值 哪个应用更合理 复利更合理 应用也更广泛 故项目经济效果计算如未特殊说明 全部按照复利计算 31 单利 复利小结 单利仅考虑了本金产生的时间价值 未考虑前期利息产生的时间价值复利完全考虑了资金的时间价值债权人 按复利计算资金时间价值有利债务人 按单利计算资金时间价值有利按单利还是按复利计算 取决于债权人与债务人的地位同一笔资金 当i n相同 复利计算的利息比单利计算的利息大 本金越大 利率越高 计息期数越多 两者差距越大 32 影响资金时间价值的主要因素 资金的使用时间资金增值率一定 时间越长 时间价值越大资金数量的大小其他条件不变 资金数量越大 时间价值越大资金投入和回收的特点总投资一定 前期投入越多 资金负效益越大 资金回收额一定 较早回收越多 时间价值越大资金的周转速度越快 一定时间内等量资金的时间价值越大 33 2 2 3资金时间价值计算 34 资金等值的概念 影响资金等值的因素有 资金数量 资金发生的时间利率的大小 35 资金时间价值计算公式 1 一次支付终值公式2 一次支付现值公式3 等额年金终值公式4 等额存储偿债基金5 等额支付资金回收公式6 等额年金现值公式 36 几个基本概念P20页贴现与贴现率现值终值年金 37 1 一次支付终值公式 一次支付终值现金流量图 F P 1 i n P F P i n 一次支付终值系数 可查表或计算 38 例 某企业向银行贷款100万元 年利率7 5年后应偿还多少 解 也可由复利系数表查出 F P 7 5 1 4026 则 F 100 1 4026 140 26 万元 39 2 一次支付现值公式 0 1 2 3 n 1 n P F 一次支付现值现金流量图 现值系数 40 例 若年利率为10 如要在第4年年末得到的本利和为1464 1元 则第一年年初的投资为多少 解 41 几点说明 F i一定 n P 资金离现在越远 价值越低 F n一定 i P 贷款利率越高越应尽早收回投资 F一定 n i P 早收晚付 原则就越显得重要 42 例 某企业两年后拟从银行取出50万元 设银行利率为8 则现应存款多少 解 也可由复利系数表查出 P F 8 2 0 8573 则 P F P F 8 2 50 0 8573 42 867 万元 43 3 等额年金终值公式 年末等值法年末等值法现金流量图 P26例3 5 等额年金终值公式系数 44 F 1 i F A 1 i n A F A A 1 i A 1 i 2 A 1 i n 1 1 乘以 1 i F 1 i A 1 i A 1 i 2 A 1 i n 1 A 1 i n 2 2 1 公式推导 45 例 连续每年年末投资100元 年利率为6 则第5年末本利和为多少 解 根据等额年金终值公式可得 思考 假如借款发生在每年年初 则上述结果又是多少 46 思考 假如借款发生在每年年初 则上述结果又是多少 47 3 等额年金终值公式 年初等值法年初等值法现金流量图 48 计算公式 49 例 连续每年年初投资100元 年利率为6 则第5年末本利和为多少 解 50 4 等额存储偿债基金公式 等额存储偿债基金现金流量图 偿债资金系数 51 例 为在第5年末获得一笔563 7元的基金 当资金利率为6 时 每年末应存款多少 解 也可由复利系数表查出 A F 6 5 0 1744 则 A F A F 6 5 563 7 0 1744 100 元 52 5 等额支付资金回收公式等额支付资金回收系列现金流量图 资金回收系数 53 根据 54 例 现投资100万元 预期利率为10 分5年等额回收 则每年末可回收多少资金 解 也可由复利系数表查出 A P 10 5 0 2638 则 A P A P 10 5 100 0 2638 26 38 元 55 6 等额年金现值公式等额年金现值公式现金流量图 当n很大时 等额年金现值系数 56 例 拟建一项目 预计建成后每年获利10万元 3年后收回全部投资的本利和 设贷款利率为10 问该项目的总投资总是多少 解 也可由复利系数表查出 P A 10 3 2 487 则 P A P A 10 3 10 2 487 24 87 元 57 等值计算公式表 58 2 3 4名义利率与实际利率 59 2 3名义利率与实际利率 2 3 1周期利率2 3 2名义利率2 3 3实际利率 60 r 周期利率 指计息周期采用的利率 r m r 名义利率 以年为一个计息周期的利率 i 实际利率 一年内按周期利率 复利m次所形成的利率 61 若按名义利率r存入一笔资金P 每年计息m次 共存n年 则可得到本利和F为 62 例 1000万元3年期存款 名义利率为8 则在三种情况下其本利和各为多少 单利 年复利 季复利 解 1 单利 F 1000 1 3 0 08 1240 元 2 年复利 3 季复利 63 年有效利率 实际年利率 式中 m为一年内资金计息次数 当m 1时 实际利率 名义利率 周期利率 当m 1 实际利率 名义利率 在复利公式中 r均指周期利率r n为寿命期的总计周期数 64 例2 某建设单位拟向银行贷款订购设备